Рыночная стоимость. Когда ценные бумаги компании находятся в обращении (например, на фондовой бирже), их цена определяется главным образом соотношением спроса и предложения, а в случае облигаций — также соотношением установленного по ним процента и рыночной ставки процента. Рыночная цена покупки/продажи на те или иные ценные бумаги компании, как правило, отражает ожидания инвесторов относительно будущих показателей деятельности компании, процентных ставок и рыночной ситуации в целом. [c.491]
Справедливая стоимость внесенного или полученного возмещения обычно зависит от цены данной сделки или других рыночных цен. В случае, если рыночные цены нельзя определить с достаточной степенью достоверности, то справедливая стоимость возмещения рассчитывается как сумма всех будущих платежей или поступлений денежных средств, дисконтированная (если это существенно меняет полученные результаты) с использованием преобладающей рыночной ставки процента для аналогичного инструмента (аналогичного в отношении валюты, срока, типа процентной ставки и других факторов), выпущенного эмитентом с аналогичным рейтингом кредитоспособности (см. параграф 11 МСФО 18 Выручка ). В некоторых случаях прибыль или убыток при хеджировании следует включать в первоначальную оценку фактических затрат соответствующего хеджируемого актива. [c.252]
Предположим, что 1 января 1990 года компания А приобрела 8%-ные облигации компании В номинальной стоимостью 100 000 , заплатив 92 278 . Срок погашения облигаций — 1 января 1995 года. Проценты платятся два раза в год — 1 июля и 1 января. Рыночная ставка процента —10%. Соответственно дисконт = 100000 - 92278 = = 7722 . [c.139]
В Великобритании этим термином обозначаются облигации правительственного Национального банка сбережений. Проценты по ним платятся ежемесячно и зависят от рыночной ставки процента. [c.204]
Метод рыночных процентов состоит в том, что постоянная рыночная ставка процента (рыночная ставка на момент выпуска облигаций) применяется к текущей стоимости облигации на начало периода выплаты процентов (умножается), что дает величину расходов на выплату процентов. Доля амортизации дисконта (премии) рассчитывается как разница между полученной величиной и реальной суммой процентов, выплачиваемых держателю облигации. [c.208]
Допустим, что рыночная ставка процента равна 10%, в этом случае расчет будет следующим [c.208]
Допустим рыночная ставка процента равна 8%, тогда расчет выглядит как [c.209]
Если рыночная ставка процента равна номинальной, то приведенная стоимость векселя равна номинальной стоимости, дисконт (премия) не возникает и учет таких векселей прост дебетуется счет денежных средств и кредитуется счет векселей к оплате на сумму векселя, а проценты в полной сумме учитываются как расходы текущего периода. [c.217]
Если рыночная ставка процента не равна номинальной ставке процента (ставка процента реальная), то приведенная стоимость, рассчитанная на основе рыночной ставки процента, больше или меньше номинальной. Дисконт (премия) списывается, как правило, методом рыночных процентов исходя из рыночной ставки. [c.217]
Вексель может быть выпущен также в обмен на неденежные эквиваленты (собственность, товары, услуги). В такой ситуации для расчетов можно использовать номинальную ставку по векселю, за исключением случаев, когда номинальная ставка не определена, номинальная ставка нереальна, номинальная сумма векселя значительно отличается от рыночных цен на аналогичные получаемым товары (услуги) или от текущей рыночной стоимости векселя. При данных обстоятельствах приведенная стоимость векселя определяется либо рыночной ценой активов (услуг), либо рыночной стоимостью векселя (приведенная стоимость, рассчитанная по рыночной ставке процента). Разница между приведенной и номинальной сто- [c.218]
Компания А может купить у компании В консультационные услуги, расплатившись векселем на 10 000 на три года под 6% годовых. Рыночная ставка процента — 10%. Тогда приведенная стоимость векселя (исходя из ставки 10%) составит 9005 . Проводка в бухгалтерских книгах компании А [c.219]
Эта проводка делается на приведенную стоимость N-ro количества периодических лизинговых платежей, которая рассчитывается на основании рыночной ставки процента [c.220]
Расходы на выплату процентов рассчитываются исходя из выбранной рыночной ставки процента, применяемой к текущей (оставшейся) сумме лизингового обязательства. Сумма погашения лизингового обязательства определяется как разница между денежным платежом и рассчитанной величиной процентов. [c.221]
Дисконтирование. Таким образом, первоначальный чистый отток денежных средств равен 1 630 000 дол., чистый выигрыш компании в денежных средствах может составить 245 000 дол. за следующие 20 лет. Поскольку эта выгода будет получена компанией в будущем, ее следует дисконтировать с тем, чтобы получить ее стоимость в настоящий момент. Однако какую ставку дисконтирования следует избрать Некоторые авторы считают, что нужно использовать стоимость капитала. Однако рефинансирование отличается от других инвестиционных мероприятий. После продажи новых облигаций чистый денежный выигрыш известен со всей определенностью. С точки зрения корпорации, рефинансирование является в значительной степени безрисковым инвестиционным проектом. Единственный рисковый момент, связанный с потоками наличности компании, заключается в потенциальной возможности невыплаты компанией основной суммы или процентов по облигациям. Поскольку премия, являющаяся компенсацией за риск неплатежа, воплощена в рыночной ставке процента, который выплачивает компания, приемлемая ставка скидки может быть равна издержкам рефинансирования после уплаты налогов. Используя эти издержки, [c.612]
Международные стандарты финансовой отчетности, а также обычаи делового оборота могут устанавливать конкретные подходы к выбору процентных ставок дисконтирования. Но в общем случае такая ставка выбирается по среднему значению или преобладающему значению текущей рыночной ставки процента для данного рода финансовых операций. [c.31]
При выпуске облигаций рыночная ставка процента для облигаций без опциона 9% [c.145]
Настоящая дисконтированная стоимость элемента обязательства рассчитывается по таблице дисконтирования с применением ставки дисконтирования, равной 9%. В приведенных выше условиях задачи - это рыночная ставка процента для облигаций без опциона, т.е. без права их конвертации в обыкновенные акции. [c.145]
РЫНОЧНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА [c.83]
Как мы покажем в части V, то же самое соотношение справедливо для реальной экономики. В экономике, где отсутствует государство, которое изымает часть доходов граждан в виде налогов, равновесие требует, чтобы сбережения были равны инвестициям. Более того, если это справедливо, то доходность от сбережения должна находиться в определенной зависимости с предельным продуктом капитала — хотя в реальном мире соотношение между этими величинами сложнее, чем в модели робинзонады. Соотношение- между инвестициями и ставкой процента Когда у островного экономиста возникла возможность заработать на предоставлении ссуды больше, чем он мог получить при равновесном уровне сбережений и инвестиций, он решил предоставить ссуду. Эта ссуда представляла собой альтернативный способ сбережения 50 ананасов, так что общая сумма сбережений экономиста осталась той же. Однако, поскольку он согласился одолжить 50 ананасов ученым-естественникам, он отказался от первоначального плана выращивания ананасов, т. е. от инвестиций капитала. Он это сделал, потому что, дав ссуду, мог получить больший доход. Более высокая рыночная ставка процента (60%) заставила экономиста уменьшить объем планируемых инвестиций. [c.85]
Тот факт, что увеличение рыночной ставки процента приводит к снижению планируемых инвестиций (капиталовложений в производство), является другим следствием модели робинзонады, применимым к реальному миру. Фактически, как мы увидим в части V, это обратное соотношение между инвестициями и доходностью является очень важным для экономики. [c.85]
И. Причина существования кредитного рынка заключается в том, что как заемщики, так и заимодатели могут остаться в выигрыше от кредитной сделки. Хотя заемщики должны выплачивать рыночную процентную ставку, чтобы получить ссуду, эта ставка может оказаться ниже, чем та, которую они вынуждены были бы платить в иных обстоятельствах как заемщики они, таким образом, получают излишек для потребителя. Точно так же заимодатели могут получить рыночную ставку процента, которая превышает ту, под которую они готовы предоставить ссуду как заимодатели они получают излишек для производителя. [c.89]
Кривая предложения кредита имеет положительный наклон значения функции растут при движении вдоль графика слева направо. При более высоких процентных ставках большее число домашних хозяйств и фирм становится чистыми кредиторами. По мере роста процентных ставок все большее число частных лиц обнаруживает, что рыночная ставка процента превышает их обменный курс потребления в настоящем на потребление в будущем. При каком-то очень высоком уровне процентных ставок даже люди, целиком ориентированные на настоящее, живущие, как говорится, одним днем, сочтут целесообразным делать сбережения. Точно так же при очень высокой ставке процента даже очень прибыльные фирмы обнаружат, что не могут выплачивать проценты по ссудам из прибылей и что им выгоднее превратиться в чистых сберегателей. На рис. 7-1 показан примерный вид кривой предложения кредита. [c.144]
На рис. 7-3 показано, как соотношение спроса и предложения кредита определяет рыночную процентную ставку. Для рассматриваемой экономики рыночная ставка процента равна 10%. При процентной ставке выше 10% (например, равной 12%) предложение кредита превышает спрос возникает избыточное предложение кредита. Кредиторы в ходе конкурентной борьбы друг с другом снизят ставку процента до 10%. [c.146]
С другой стороны, при ставке 8% возникает недостаточное предложение кредита спрос на кредит превышает предложение при такой ставке. Заемщики в ходе конкурентной борьбы за кредит поднимут процентную ставку до 10%. В конце концов рыночная ставка процента стабилизируется на уровне 10%, при которой спрос и предложение кредита равны друг другу и составляют 100 000 долл. Равновесие будет поддерживаться, потому что ни у кредиторов, ни у заемщиков нет причин для изменения своего поведения. [c.146]
В соответствии с методом рыночных процентов применяется постоянная рыночная ставка процента (effe tive rate) к текущей стоимости облигаций. В результате суммы списываемого дисконта или премии и соответственно доходы в виде процентов изменяются каждый период. Американские стандарты рекомендуют использовать данный метод, так как он более точно увязывает доходы и расходы периода. [c.137]
Если продажная (рыночная) цена ниже номинальной стоимости (т. е. рыночная ставка процента больше номинальной), то облигации продаются с дисконтом (dis ount), если продажная (рыночная) цена выше номинала (т. е. рыночная ставка процента меньше номинальной), — с премией (premium). [c.205]
Продажная (рыночная) цена представляет собой приведенную стоимость (present value, PV) облигации, рассчитанную на базе рыночной ставки процента и числа выплат процентов [c.205]
В реальности при рыночной ставке процента 10% продажная цена облигации равна 96 149S (приведенная стоимость, рассчитанная на основе 5% (10% 2) и 10 периодов (5 х 2), так как проценты выплачиваются один раз в полгода). Округление до 96 000 сделано для простоты расчетов. [c.208]
Может существовать ситуация, когда векселя обмениваются частично на денежные средства, а частично на какие-либо дополнительные права или привилегии. Компания выпускает вексель по номиналу, оговаривая при этом, что в течение срока действия векселя она будет предоставлять заимодавцу определенные услуги. Например, компания может выпустить беспроцентный вексель на 100 000 сроком на пять лет по номиналу в обмен на то, что инвестор получит право купить у нее товаров на 500 000 со скидкой в течение пяти лет. В этом случае рассчитывается приведенная стоимость векселя на основе рыночной ставки процента, разница между приведенной стоимостью и номиналом (полученной суммой денег) записывается как дисконт и одновременно на ту же величину кредитуется счет "Доходы будущих периодов". Допустим, рыночная ставка процента 10%, тогда PV510%(ЮО 000) = 100 000 х 0,62092 = = 62 092 . Дисконт равен 100 000 - 62 092 = 37 908 . Проводка в этом случае будет следующей [c.218]
К радости экономиста, биохимик с физиком немедленно принимают его контрпредложение все обмениваются рукопожатиями в знак заключения соглашения. Они установили рыночную ставку процента (market rate of interest), т. е. процентную ставку, под которую ссуда фактически будет дана, в размере 60%. (Как мы увидим в главе 7, как правило, рыночные процентные ставки определяются в результате взаимодействия многих покупателей и многих продавцов на кредитном рынке, но на [c.83]
Различие между денымми и кредиюм Первое важное следствие из модели робинзонады, рассмотренной в этой главе, гласит, что деньги и кредит — разные звери . До предыдущего абзаца слово деньги в этой главе не употреблялось, однако мы смогли во всех аспектах обсудить кредитное соглашение. Согласно этому соглашению, экономист предоставил кредит в размере 50 ананасов ученым-естественникам под рыночную ставку процента 60%, что означало, что его процентный доход составит 30 ананасов. Не было необходимости заключать соглашение в денежном выражении, хотя при желании сторон это можно было бы сделать. Вместо этого соглашение было сформулировано на основе поставки и обмена реальных товаров — ананасов. [c.87]
Излишек для потребителя ( onsumer surplus) — величина, на которую ставка процента, которую индивид готов заплатить за ссуду, превышает фактическую рыночную ставку процента, которую он должен заплатить. [c.89]
Излишек для производителя (produ er surplus) — величина, на которую ставка процента, получаемая кредитором, превышает рыночную ставку процента, который кредитор был готов получить за предоставление ссуды. [c.89]
Рыночная ставка процента (market rate of interest) — фактическая ставка процента, по которой стороны соглашаются о ссуде в обмен на обещание ее выплаты в будущем. [c.90]