Вернемся к модели из примера 7.4. Предположим теперь, что разница между реальной заработной платой и ее уровнем в условиях полной занятости есть не наблюдаемая, а ожидаемая величина, механизм формирования ожиданий для которой определяется соотношением (7.39) модели адаптивных ожиданий, т. е. [c.321]
В основу этой модели была положена предпосылка о том, что в долгосрочной перспективе существует определенный желательный уровень занятости Е,, который есть функция от объема выпуска Q и времени /. Кроме того, механизм формирования ожиданий относительно значения Е, определяется соотношением [c.324]
Хотя будущее не может предопределять настоящее, однако то, что мы ожидаем в будущем, может и должно являться частью оценки настоящего. Пытаясь понять сущность сбережений, расходов и инвестиционного поведения потребителей и фирм и предсказать их поведение на короткий период для выработки направлений развития, экономисты проделали значительную работу как эмпирического, так и теоретического характера в области механизма формирования ожиданий. [c.60]
Работа по исследованию механизма формирования ожиданий представляет собой значительное расширение границ классической теории, так как, вместо того чтобы рассматривать внешнюю среду как данную, известную принимающему решение, она включает в теорию процесс приобретения знании о внешней среде. Этим она побуждает нас включать в модель экономического человека его свойства как обучающегося, оценивающего, исследующего, перерабатывающего информацию организма. [c.62]
Существует один способ, с помощью которого механизм формирования ожиданий может быть инкорпорирован в экономическую теорию рассматривать процесс сбора и переработки информации как обычный, так сказать производственный, процесс и применять к нему обычные правила предельного анализа. Информацию, говорит теория цены, следует собирать до того момента, когда предельные затраты на сбор дополнительной порции информации станут равными предельной прибыли, которая может быть получена в результате обладания такой дополнительной порцией. Подобный подход может подвести к положению об оптимальном объеме поиска информации и относительных достоинствах альтернативной схемы поиска и оценки информации. [c.63]
В этом и ему подобных случаях нельзя рассматривать мотивацию одного игрока, не рассматривая мотивацию других игроков. Игрок, у которого нет доминирующей стратегии, должен делать какие-то предположения о том, какие стратегии могут выбрать другие игроки. Не специфицируя механизма формирования ожиданий, мы можем исходить из того, что все такие механизмы не противоречат рациональности игроков. Наиболее очевидное требование можно сформулировать следующим образом [c.635]
Для одной и той же совокупности параметров (предпочтений, затрат на ресурсы, технологий) существует, таким образом, множество состояний равновесия. В связи с этим выбор равновесия определяется внерыночными соображениями, механизмом формирования ожиданий. В худшем случае, если возможно существование одновременно нескольких механизмов ожиданий (например, некоторые агенты верят в солнечные пятна, а другие — в лунные), равновесие становится неопределенным. [c.283]
Механизм формирования ожиданий и кривая Филлипса [c.497]
В зависимости от положенной в основу модели гипотезы о механизме формирования этих ожиданий различают модели адаптивных ожиданий, неполной корректировки и рациональных ожиданий. Поскольку эмпирические расчеты по моделям рациональных ожиданий достаточно сложные и требуют знания специальных методов математической статистики, рассмотрение которых выходит за рамки нашего учебника, подробнее остановимся на двух более простых моделях — адаптивных ожиданий и неполной корректировки — и покажем, что оценку параметров каждой из этих моделей можно проводить, используя обычную модель авторегрессии. [c.319]
Как уже отмечалось, внутренний механизм формирования предпочтений не интересует экономическую науку, которая занимается проблемой координации предпочтений, точнее, выбором средств при заданных целях и предпочтениях. Однако поведение экономических субъектов, как и всякое человеческое поведение, всегда подчинено этическим правилам и ожиданиям. Этические требования к отдельному индивиду входят уже в процесс формирования спроса, в формирование индивидуальных предпочтений. Поэтому важной задачей является исследование механизма формирования предпочтений и развитие восприятия ценностных качеств того или иного блага. Это с особой остротой ставит вопрос о том, что является ценностью или благом. [c.60]
Таким образом, теоретически паутинообразная модель предполагает возможность неустойчивости рыночного равновесия. Однако насколько реальна такая возможность на практике Ведь увидев, что их ожидания постоянно не реализуются, производители наверняка постараются усовершенствовать механизм формирования этих ожиданий. В самом деле, зная динамику изменения цены за несколько предшествующих периодов, можно получить гораздо более точное представление о будущих ценах, чем если просто распространять фактическую цену данного периода на следующий период. Другим стабилизирующим равновесие [c.142]
Можно выделить несколько проблем, связанных с применением гипотезы адаптивных ожиданий. Предположим, что экономическому агенту необходимо построить прогноз и он знает, что в будущем произойдут какие-то значимые события, влияющие на рынок. Исходя из гипотезы адаптивных ожиданий, он проигнорирует информацию о будущих событиях — ведь его анализ основывается исключительно на данных прошлого. Другая трудность, возникающая при использовании гипотезы, заключается в том, что невозможно определить информацию, на которой будет построен прогноз. Какова перспектива пять, десять лет Отсутствует унификация в формировании ожиданий, и это делает применение гипотезы крайне проблематичным. И наконец, адаптивный подход имеет два спорных момента. Во-первых, гипотеза утверждает, что игроки не рассматривают наравне с информацией о прошлом последнюю информацию о текущих событиях — иными словами, они не используют свое понимание экономических процессов, хотя на самом деле это не так. Во-вторых, существует бесчисленное множество механизмов и схем формирования адаптивных ожиданий и не существует ни одного способа выбрать из них один общепринятый при моделировании экономической системы. [c.227]
Необходимо отметить, что наличие обратной зависимости между уровнем безработицы и темпами инфляции связано со спецификой механизма инфляционных ожиданий экономических агентов. Формирование адаптивных инфляционных ожиданий происходит с учетом ее фактического уровня в прошлом и зависит от скорости пересмотра этих ожиданий [c.575]
Возникшая инфляция проникает в общественное воспроизводство на всю глубину. Столкнувшись с устойчивым ростом общего уровня цен, бизнес обнаруживает потерю части прибыли, работники замечают уменьшение реальной заработной платы. Первые стремятся защитить себя от инфляции взвинчиванием цен предложения, созданием монопольных союзов с выходом на институты власти и т. д., вторые ищут защиту у профсоюзов и государства. Субъекты рынка, ответственные за взвинчивание цен (предприниматели), рост ставок заработной платы работникам (профсоюзы), увеличение доходов оставшейся части населения (государство) становятся производной причиной усиления инфляции за счет формирования и функционирования механизма инфляционных ожиданий в форме своеобразной спирали "ожидание роста общего уровня цен — компенсации ожидаемого роста затрат — рост совокупного спроса — новый виток роста общего уровня цен". [c.531]
Таким образом, сложился круглосуточно действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Специальный раздел экономической науки изучает эффективность валютных, кредитных и финансовых рынков, формирование рациональных ожиданий их участников, проблемы их адаптации к новой информации. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки, валютные курсы, процентные ставки и другие валютно-финансовые [c.331]
Ожидание предпринимателями будущих доходов зависит от их доверия к состоянию экономики. Ставка процента играет второстепенную роль в формировании стимулов к инвестированию. В отличие от своих современников Кейнс считал уровень инвестиций главным фактором, определяющим уровень доходов, а отсутствие непосредственного механизма регулирования через ставку процента было главной особенностью описанного им состояния равновесия при неполной занятости. Одно из главных отличий теории Кейнса от работ его предшественников состоит в объяснении факторов, определяющих ставку процента. Для Кейнса ставка процента была монетарным явлением, определяемым спросом на финансовые активы и деньги и их предложением. Роль наличных денег как гаранта от потерь в условиях неопределенного будущего позволила Кейнсу сформулировать теорию ставки процента на основе предпочтения ликвидности, в которой подчеркивается разница между решением о сбережении и решением об инвестировании. Возможное неравенство планируемых сбережений и планируемых инвестиций позволяет изменениям в инвестициях определять изменения производства и занятости. В системе Кейнса равенство сбережений и инвестиций достигается путем изменения уровня совокупного дохода, а не ставки процента. [c.270]
Массовый запрос на акции — это запрос на формирование домашнего фонда сбережений. В этом смысле на финансовом рынке есть разрыв асимметрия со стороны спроса и предложения. Реклама инвестиционных компаний и те финансовые инструменты, которые сейчас предлагаются, направлены на передовую группу молодых, образованных и богатых, кто покупает акции с перспективой их перепродажи или на тех, кто становится пайщиками ПИФов. Но эта группа не самая многочисленная Самый многочисленный запрос миллионов граждан России на владение акциями — это запрос на создание собственного домашнего фонда сбережений. Если наши финансовые институты пойдут навстречу такому запросу, будут его использовать и предложат соответствующие финансовые инструменты, то, наверное, у нас будет скачкообразный рост популярности владения акциями. Пока массовому запросу на акции в наибольшей степени соответствует механизм народных IPO . Однако одних IPO не достаточно, да и вряд ли компании смогут предложить этот продукт в достаточном для людей количестве в обозримой перспективе. Значит, нужен иной подход к работе с массовыми инвесторами в ближайшие годы, нужны инвестиционные банки, инвестиционные компании нового типа, интересующейся малыми капиталами , умеющие работать с межрегиональной клиентской базой из сотен тысяч инвесторов. От их способности отвечать потребностям и ожиданиям этих людей и желания стать истинными проводниками по непростым и зачастую не до конца предсказуемым лабиринтам фондового рынка, а не халифами на час , как это уже бывало в истории российского рынка ценных бумаг, во многом и будет зависеть, пойдет ли реально массовый инвестор на фондовый рынок или же он останется местом избранных. [c.91]
Простейшим из интуитивных правил, получившим название правила статических ожиданий, является предпосылка о том, что следующий год будет идентичен текущему. Индивидуумы могут также подвергать пересмотру свои ожидания относительно будущего в соответствии с прошлыми ошибками в прогнозах этот подход получил название правила адаптивных ожиданий. Более тонкий механизм, известный под названием рациональные ожидания, предполагает, что в процессе формирования своих ожиданий агенты эффективно используют всю находящуюся в их распоряжении информацию, а также собственное понимание существующей экономической модели управления. Эмпирические же свидетельства относительно того, как люди на практике формируют свои ожидания, не позволяют сделать окончательных выводов. [c.64]
Выбор между инфляцией и безработицей зависит от конкретных механизмов, которые используются экономическими субъектами для формирования инфляционных ожиданий. В системе адаптивных ожиданий субъекты формируют свои представления о будущей инфляции исходя из темпов инфляции в прошлом. Важным элементом этой системы является принцип ускорения. Если власти пытаются удерживать безработицу на уровне ниже естественного, экономика становится жертвой непрерывного роста темпов инфляции. В длительной перспективе только естественный уровень безработицы согласуется со стабильным уровнем инфляции. [c.516]
Ожидания адаптивные (adaptive expe tations) — механизм формирования предположений о будущих значениях экономических переменных на основе их прошлых значений. Экономические агенты корректируют свои прогнозы исходя из последних наблюдений за рыночной конъюнктурой — таким образом они строят свои ожидания на базе адаптации, приспособления, обработки информации прошлых периодов. В гипотезе адаптивных ожиданий ключевую роль играет лаг ожиданий (expe tations lag). Под ним понимается время пересмотра ожидаемого значения переменной в результате изменения ее текущего значения. [c.225]
Ожидания рациональные (rational expe tations) — механизм формирования предположений о будущих значениях экономических переменных на основе всей доступной [c.227]
Таким образом, сложился круглосуточно действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Специальный раздел экономической науки изучает эффективность валютных, кредитных и финансовых рынков формирование рациональных ожиданий их участников, проблемы их адаптаци к новой информации. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки, валютные курсы, процентные ставки и другие валютпо-финансовые условия международных операций независимо от места их проведения. Сущность концепции эффективного рынка (в том числе валютного, кредитного, финансового) включается во влиянии новой информации на текущие иены. В связи с этим субъекты мирового рынка должны корректировать стратегию своей внешнеэкономической деятельности. [c.334]
Однако при возрастающей отдаче институты приобретают значение. К институциональной системе применимы все четыре механизма самоподдержания, сформулированные Артуром, хотя и с некоторыми уточнениями. Создание институтов "с нуля", подобно Конституции США 1787 года, требует больших издержек по формированию сопутствующего "оснащения". Организации способны воспользоваться большими "эффектами обучения" благодаря набору возможностей, предоставляемых институциональной системой (подробнее об этом см. гл. 9). Развиваясь, организации будут пользоваться преимуществами, получаемыми благодаря этому эффекту, хотя применительно к технологиям мы не можем со всей определенностью утверждать, что приобретенные работниками навыки найдут выражение в росте социальной эффективности. Организации могут воспользоваться эффектами координации — или непосредственно через контакты с другими организациями, или косвенно, через инвестиции, осуществляемые обществом в комплементарные (дополняющие) сферы деятельности. Еще важнее то, что на основе формальных правил возникает множество неформальных ограничений, которые в свою очередь модифицируют формальные правила и распространяют их на множество конкретных областей применения. Возникают адаптивные ожидания, потому что расширение практики заключения контрактов на основе определенного института уменьшает сомнения в его устойчивости. Короче говоря, взаимозависимое переплетение институтов продуцирует существенный рост предельной эффективности. [c.123]