Если информационные преимущества отсутствуют и все воспринимают происходящие изменения одинаково, то можно говорить просто об изменении совокупного спекулятивного спроса на деньги. Совершенно иная ситуация возникает в случае, когда экономические субъекты оценивают изменения в норме процента и других показателей по-разному, и когда некоторые из них получают информационные преимущества перед остальными. В этом случае возникает большая спекулятивная игра, состоящая в том, чтобы покупать имущество, когда его цена значительно ниже равновесной, и продавать - когда она значительно выше. Чтобы увеличить прибыль, субъект может играть на понижение, когда он собирается покупать, и играть на повышение, когда он собирается продать. Успех в [c.18]
Если спекулятивному спросу на деньги соответствует возможная спекулятивная сверхприбыль, то креативному спросу на деньги отвечает возможная инновационная сверхприбыль, т.е. прибыль, основанная на использовании некоторой инновации, преднамеренной или спонтанной. Это прибыль от усовершенствований, изобретений и лучшего понимания того, что происходит на самом деле. Численно она рав- [c.20]
Совокупный спрос на деньги — это сумма всех сберегаемых средств для совершения сделок, непредвиденных расходов и спекулятивных целей. Поскольку спекулятивный спрос на деньги обратно пропорционален изменениям ставки процента, то то же самое можно сказать и в отношении совокупного спроса на деньги. В свою очередь поскольку трансакционный спрос на деньги и спрос на деньги для непредвиденных расходов прямо пропорциональны объему дохода, то это распространяется и на совокупный спрос на деньги. [c.553]
Предположим, что спекулятивный спрос на деньги задан уравнением т = 1000 — 50г. Допустим также, что реальные денежные остатки для сделок и денежные остатки, накапливаемые в соответствии с мотивом предосторожности, заданы уравнением т = 2500 [c.556]
Одним из аспектов теории Дж. М. Кейнса была тема, связанная с тем, что ожидания будущих событий играют большую роль в текущем поведении экономических агентов, таких, как домашние хозяйства или фирмы. Развернутый анализ этой темы дан в кейн-сианской теории спекулятивного спроса на деньги. Причина, по которой Дж. М. Кейнс и его последователи подчеркивали роль ожиданий, состоит в том, что экономические агенты вынуждены действовать в условиях будущей неопределенности, поскольку они обладают неполной информацией при принятии решений. Как мы увидим в дальнейшем, наличие неполной информации приводит к смещению кривой совокупного предложения вверх даже при гибкости номинальной заработной платы. [c.566]
Сила денег в макроэкономике Совокупное предложение денег Совокупный спрос на деньги Спекулятивный спрос на деньги Товарные деньги Трансакционный спрос на деньги Финансовый рынок Функции денег Электронные деньги Эмиссия денег Центральный Банк [c.233]
В чем различия между трансакционным и спекулятивным спросом на деньги [c.234]
Спекулятивный спрос на деньги зависит не только от текущего уровня процентной [c.16]
График на рис. 2, а показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процента ( г), поэтому линия трансакционного спроса вертикальна. На рис. 2,6 — спекулятивный спрос на деньги. Он зависит от высоты процентной ставки, причем зависимость эта — обратная. Чем выше процент, тем выгоднее держать свои деньги в виде облигаций, т.е. тем меньше предпочтение ликвидности. Рис. 2, в показывает общий спрос на деньги, т.е. т линия М получена сложением по горизонтали линий MI и М >. [c.295]
Что касается спроса на деньги со стороны активов, или иначе, спекулятивного спроса на деньги, то он зависит от величины процентной ставки. Но, чтобы избежать разночтений, надо определиться сразу, какую процентную ставку имел ввиду Кейнс. В 30-е годы XX в. в Англии и Америке наиболее важной была процентная ставка, выплачиваемая по облигациям, в то время как текущие депозиты были беспроцентными. Поэтому, с одной стороны, хранение дохода в форме денег (наличных или на депозите) не приносит, согласно Кейнсу, никакого дохода индивидууму, хотя он обладает возможностью потратить деньги немедленно. С другой стороны, лицо, вкладывающее свой доход в облигации, теряет преимущество ликвидности денег, но получает взамен доход, определяемый ставкой процента. [c.122]
Теперь предположим, что процентная ставка увеличивается. Это означает, что цена бумаг уменьшается. Поэтому люди будут вкладывать большую часть их собственного дохода в облигации и хранить в форме денег лишь небольшую часть своего дохода. Следовательно, при увеличении процентной ставки спекулятивный спрос на деньги уменьшается. Противоположное, очевидно, случается, когда процентная ставка уменьшается. Спекулятивный спрос на деньги, следовательно, — обратно пропорциональная функция относительно процентной ставки. [c.123]
Уравнение (7.17) не может быть представлено только одной кривой, так как L изменяется при изменении как Y[L растет, когда У увеличивается), так и r(L уменьшается, когда л увеличивается). Чтобы выразить (7.17), следует использовать тот же метод, что и для представления (7.14). Зафиксировав У но уровне 100 и имея в виду, что с увеличением л будет уменьшаться L (спрос на деньги для текущих расходов не изменится, а спекулятивный спрос на деньги уменьшится), можно построить график кривой Z (рис. 7.10). [c.165]
Если теперь /присвоить значение 110, то при той же процентной ставке спекулятивный спрос на деньги не изменится, а спрос для текущих расходов возрастет. Следовательно, L будет больше и кривая / также будет убывающей, но смещенной правее (рис. 7.10). Поэтому уравнение (7.17) может быть представлено не одной кривой, а семейством убывающих кривых. Каждая кривая спроса на деньги (Li, I2, L3) рассчитана для данного дохода (Yi=100, Y2-110, Уз=120). Все кривые имеют одну и ту же особенность — они становятся горизонтальными при значении ставки процента го, которая равнозначна ловушке ликвидности. Когда л=ло, население при любом уровне дохода не покупает ценных бумаг, а хранит все сбережения в форме денег. [c.166]
Графически в координатах ставка процента — количество денег общий спрос на деньги выглядит как кривая с отрицательным наклоном. Она получается путем горизонтального сложения графиков трансакционного, из предосторожности и спекулятивного спроса на деньги (рис. 4-1). [c.327]
Модель Хансена показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдение следующего условия при данном предложении денег рост доходов должен сопровождаться повышением ставки процента. Только в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и позволит поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии. [c.335]
Спрос на деньги — это желание населения и фирм иметь у себя определенный запас платежных средств. Оно определяется несколькими мотивами трансакционным, предосторожностью, спекулятивным. Трансакционный спрос состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в удобном инструменте обслуживания сделок. Его величина есть функция от национального дохода. Спрос из предосторожности возникает в связи с тем, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. Объем денежных средств, необходимых им для этих целей, также зависит от национального дохода. Спекулятивный спрос — это спрос на денежный запас для получения выгоды от сделок с дешевыми финансовыми (акции, облигации) и реальными активами, Спекулятивные запасы денег связаны со ставкой процента чем выше ставка, тем ниже спекулятивный спрос на деньги, и наоборот. Совокупный спрос на деньги — функция дохода и ставки процента. [c.342]
Спекулятивный спрос на деньги, млрд. руб. [c.213]
Каждый последующий денежный агрегат включает в себя предыдущий. Параметры М(0) и М(1) оценивают денежную массу с точки зрения функции денег как средства обращения и средства платежа. Денежные агрегаты М(2), М(3) и М(4) лучше подходят для оценки выполнения функции денег как средства накопления. Соответственно этому различают операционный и спекулятивный спрос на деньги. [c.53]
Спекулятивный спрос на деньги отражает потребность в деньгах как в средствах, способных сохранять и увеличивать свою стоимость. Этот вид спроса включает в себя спрос на денежные агрегаты М(2), М(3) и М(4). Поскольку спекулятивный спрос на деньги связан с решением наилучшего способа размещения сбе- [c.53]
Другой мотив — спекулятивный. Действуя на финансовом рынке, экономические субъекты постоянно оказываются перед выбором, в какой форме держать средства — к виде денег или ценных бумаг. Владение ценными бумагам и, с одной стороны, связано с большим риском, с другой стороны, оно дает право на получение процента. Чем выше процент, тем большее предпочтение отдается ценным бумагам, тем слабее спекулятивный мотив спроса на деньги. Поэтому спекулятивный спрос на деньги является убывающей функцией нормы процента L2 L2(r). [c.44]
Между спекулятивным спросом на деньги и процентной ставкой существует отрицательная корреляция. Когда процентная ставка высокая, фирмы и домашние хозяйства покупают облигации, цена на которые низкая, и хранят деньги в [c.41]
В портфельных теориях спроса на деньги развивается теория предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса. Как было отмечено выше, Кейнс придавал важное значение спекулятивному мотиву спроса на деньги.1 Рассмотрим его подробнее. Кейнс считал, что спекулятивный спрос на деньги зависит от процентной ставки. Если считать, что в портфель индивида входят всего два актива деньги и облигации, то в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от процентной ставки по облигациям. Чем выше процент, тем выгоднее держать активы в форме облигаций и тем меньше предпочтение ликвидности. Кроме того, Кейнс выдвинул еще такой мотив хранения денег, как ----------------- [c.456]
График на рис. 20.За показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процентной ставки (г), поэтому этот график проходит вертикально. График на рис. 20.36 характеризует спекулятивный спрос на деньги, или спрос на деньги со стороны активов. Он зависит от высоты процентной ставки по облигациям, причем зависимость эта обратная. Чем выше ставка процента, тем выгоднее держать свои активы в форме облигаций, а не наличности, т. е. тем меньше предпочтение ликвидности. На рис. 20.Зв показан график общего спроса на деньги, М°, который получается сложением по горизонтали линий М°, и М°2 и называется кривой предпочтения ликвидности. [c.458]
Другая ситуация происходит в условиях полной занятости. Рост государственных расходов в экономике с полным использованием ресурсов усиливает конкуренцию на рынке товаров и ведет к росту цен. Рост цен ведет к уменьшению реальной денежной массы (М/Р). Это, в свою очередь, уменьшает объем финансовых активов, доступных для предъявления спекулятивного спроса на деньги. Далее следует падение цен на облигации и рост ставки процента. Чувствительные к ставке процента частные инвестиционные и потребительские расходы будут вытеснены. Сторонники неоклассического подхода и, особенно, монетаристы, настаивают именно на полном вытеснении. Увеличение государственных расходов, призванное стимулировать рост дохода, полностью компенсируется, по их мнению, сокращением частных инвестиций, чувствительных к процентной ставке. [c.519]
Во втором случае кривая Ш проходит горизонтально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процентной ставки. В таком случае, увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода. Считается, что подобная ситуация существовала в США в годы Великой Депрессии (1930-е гг.) и именно такое объяснение неэффективности кредитно-денежной политики было предложено Дж. М. Кейнсом. При очень низком значении процентной ставки весь прирост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. Процентная ставка остается неизменной и это приводит к тому, что попытки правительства увеличить реальный доход методами кредитно-денежной политики остаются безуспешными инвестиции и доход не изменяются. Этот случай назван экономистами ликвидной ловушкой . Только фискальная политика может вывести экономику из кризиса эффект вытеснения в этом случае совсем отсутствует, как показано на рис. 7. [c.550]
Спекулятивный спрос уменьшается тогда, когда собственник сбережений находит и реализует варианты выгодного их размещения на рынке ценных бумаг либо в банковском секторе экономики. Чем больше сберегаемых денег владелец дохода выгодно разместил, тем, следовательно, меньше его спекулятивный спрос, и наоборот. Таким образом, спекулятивный спрос на деньги обусловлен распределением сбережений, тем, какую их часть домохозяйства оставят в виде наличных денег и сколько направят на денежный рынок. Если сберегаемая часть дохода домохозяйства полностью выгодно размещена на денежном рынке, то можно утверждать, что его спекулятивный спрос на деньги равен нулю. [c.487]
Во-первых, все точки на отрезке ab кривой (см. рис. 24.5, б) отражают больший объем денежной наличности. Это объясняется тем, что низкая процентная ставка обусловливает высокий уровень спекулятивного спроса на деньги и предпочтение к их ликвидной форме. Другими словами, вследствие высокого курса акций основная масса наличных денег находится у обладателей дохода, которые покупке дорогих акций предпочтут ликвидность своих сбережений. Нетрудно также заметить, что участку ab соответствует и невысокий уровень дохода, поскольку сбережения не превращаются в инвестиции. [c.492]
Во-вторых, представляет интерес участок mn, экономический смысл которого состоит в том, что отражаемые им точки равновесия представляют собой такие высокие уровни процента, при которых спекулятивный спрос на деньги будет близок к нулю, поскольку сбережения уходят на фондовую биржу либо в коммерческие банки. Участку mn соответствует самый высокий уровень дохода, так как сбережения домохозяйств стали финансовой основой инвестиций предпринимателей. А это, в свою очередь, привело к росту занятости и дохода. [c.492]
Раскройте содержание операционного и спекулятивного спроса на деньги и покажите их взаимосвязь. [c.494]
Портфельный спрос на деньги (portfolio demand for money) — термин для упрощенного варианта кейнсианской модели спекулятивного спроса на деньги. В упрощенной модели индивиды владеют как деньгами, так и облигациями, но корректируют свои инвестици- [c.554]
Спекулятивный спрос на деньги (spe ulative demand for money) — теоретическое обоснование обратно пропорциональной зависимости между номинальной процентной ставкой и спросом на деньги, данное Дж. М. Кейнсом. [c.555]
Спекулятивный спрос на деньги (MDra) определяется ставкой процента (г), так как она оказывает решающее влияние на издержки владения наличными деньгами. Если растет (г), а у фирм и домохозяйств кассовые остатки денег лежат без движения, то они теряют свои доходы. Поэтому общую функцию для (MDra) можно записать так Итак, суммарный спрос на реальные деньги составит [c.222]
Монетаристы считают, что спекулятивный спрос на деньги не зависит от ставки процента, поэтому увеличение предложения денег приводит к ростучцен, но не объемов производства, как это следовало бы из модели Кейнса. Монетаристы считают, что денежно-кредитная политика не может повли- [c.198]
Необходимым условием существования спекулятивного спроса на деньги является неопределенность относительно будущих изменений процентной ставки. Если бы все знали, какой будет процентная ставка в любой момент времени в будущем, зарабатывать деньги на спекуляциях было бы невозмможийь. [c.42]
Допустим, что при равновесном реальном доходе У, (см.квадрант II), трансакционныи спрос на деньги и спрос на деньги из-за мотива предосторожности Л/Г равен величине МТ1. Тогда из общего спроса на деньги на спекулятивные цели остается Ms"1 при процентной ставке гг Это определяет точку Е в квадранте I. Аналогичным образом, при равновесном доходе У2 трансакционныи спрос на деньги и спрос на деньги из-за мотива предосторожности равен МТ2. В квадранте III определяем, что спекулятивный спрос на деньги составляет MSp2, а в квадранте IV устанавливаем, что этому спекулятивному спросу соответствует реальная процентная ставка г2. Это определяет точку Т в квадранте I. При желании, действуя таким же образом, можно определить еще ряд точек, отражающих равенство спроса на деньги и их предложения. Соединяя [c.545]
Кейнсианцы же считают скорость обращения денег непостоянной, а вследствие этого кредитно-денежную политику непредсказуемой. Доказательство нестабильности скорости обращения денег основано на кей-нсианской концепции спроса на деньги. Трансакционный спрос на деньги и спрос по мотиву предосторожности индуцируют в экономику деньги, которые обращаются потоке доходы - расходы и имеют положительную скорость обращения. Спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос) не включает деньги в поток доходы - расходы , эти деньги не обращаются, т. е. скорость их обращения равна нулю.1 Поэтому скорость обращения всего денежного потока будет зависеть от пропорции, в которой денежное предложение распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов. Относительное увеличение спекулятивного спроса на деньги уменьшает скорость обращения денег, и наоборот, относительное увеличение трансакционного спроса на деньги и спроса по мотиву предосторожности повышает скорость обращения денег. [c.659]