Подразумеваемые" дивиденды 459 4.12. Уравнение паритета для валютных курсов 459 13. Роль ожиданий в определении валютного курса 460 [c.243]
РОЛЬ ОЖИДАНИИ В ОПРЕДЕЛЕНИИ ВАЛЮТНОГО КУРСА [c.255]
Когда мы думаем о событиях внешнего мира, движение времени может создать определенную степень изоляции между мыслями и реальностью. Наши настоящие мысли могут повлиять на будущие события, но будущие события не могут влиять на процесс мышления в настоящем только в определенный день в будущем эти события превратятся в опыт, который может изменить потом мышление участников. Но эта изоляция не является абсолютно непреодолимой благодаря роли ожиданий. Наши ожидания будущих событий не являются пассивными в отношении самих этих событий, они могут измениться в любой момент, изменяя при этом результат. Именно это явление и происходит постоянно на финансовых рынках. Сущность инвестирования заключается в предвидении, или дисконтировании , будущего. Но цена, которую инвесторы готовы заплатить сегодня за цен- [c.17]
Лукас является лидером новых классиков — ведущей научной школы в современной макроэкономике. В своих моделях новые классики принимают два основных неоклассических постулата (рациональность экономических агентов и возможность быстрого уравновешения всех рынков с помощью механизма цен), но отказываются от предположения о том, что агенты имеют полную информацию. Поэтому особую роль новые классики придают роли ожиданий (в частности, инфляционных ожиданий) в экономических процессах. До 1970-х гг. в макроэкономических моделях дела- [c.378]
Исследования деловых решений и роль ожиданий в таких решениях — особенно в инвестиционных и ценовых решениях. Мы уже упоминали работы по изучению деловых решений в нашей дискуссии о целях фирмы. [c.61]
До 1970-х гг. абсолютное большинство центральных банков промышленно развитых стран придерживались применения прямых инструментов, однако с начала 1980-х гг. все они перешли на косвенные инструменты. В 1990-х гг. за ними последовали также развивающиеся страны и государства с переходной экономикой. Переход на косвенные инструменты объясняется двумя причинами. Во-первых, он отражает усиление роли ожиданий участников финансового рынка и ценовых сигналов в экономике. А во-вторых, либерализация счета движения капитала и открытие национальных финансовых систем иностранной конкуренции сделали прямые инструменты малоэффективными. [c.113]
Во-вторых, новая кейнсианская теория придает более серьезное значение роли ожиданий экономических агентов в принятии решений. Новые кейнсианцы, подобно новым классикам, считают, что экономические агенты, максимизирующие функцию полезности на микроуровне, руководствуются в своих действиях рациональными ожиданиями. [c.675]
По мнению Сороса, рыночное равновесие, как таковое, на котором основана экономическая теория, в реальной жизни наблюдается крайне редко рыночные цены имеют злостную склонность к колебаниям . Конфигурации кривых спроса и предложения не могут считаться независимыми данными, так как обе эти категории включают в себя ожидания участников, касающиеся событий, которые, в свою очередь, обусловлены этими ожиданиями. Решения о покупках или продажах принимаются на основе ожиданий цен в будущем, а эти цены, в свою очередь, зависят от принимаемых в настоящий момент решений о покупках или продажах. Ситуация не является столь очевидной, если речь идет о товарно-сырьевых рынках, где предложение в значительной мере зависит от производства, а спрос — от потребления. Но ка финансовом рынке роль ожиданий практически очевидна. Нет никакой гарантии, что фундаментальные движущие силы откорректируют спекулятивные скачки. Точ- [c.231]
В проведенном исследовании была предложена агломерационная модель, основанная на позитивной внешней экономии от концентрации инвестиций в одном регионе. Было установлено, что поведение инвесторов и роль ожиданий во многом определяются параметрами экономики. Сточки зрения экономической политики важно отметить, что концентрация зависит от таких параметров, как скорость приспособления инвестиций, эффект от внешней экономии, процентная ставка, которые могут служить инструментами регулирования процессов концентрации. Установлено, что возможны несколько вариантов развития экономики. Первый, когда развитие полностью определяется исторически сложившимися тенденциями. Второй, когда динамику развития экономики можно изменить под влиянием ожиданий большинства инвесторов. [c.6]
Поведение инвесторов и роль ожиданий во многом определяются параметрами экономики. Сточки зрения экономической политики важно отметить, что концентрация зависит от таких параметров, как скорость приспособления инвестиций, эффект от внешней экономии, процентная ставка, которые могут служить инструментами регулирования процессов [c.97]
Сдвиги кривой Филлипса роль ожиданий [c.728]
Забота о Порядке, Аккуратности и Ясности обнаруживается чаще, чем в большинстве работ (около 5% индикаторов). Она чаще всего фокусируется вокруг ясности понимания и будущих интерпретаций. Общая забота о порядке и ясности ролей, ожиданий и задач превалирует в большинстве моделей (ЗА 1 и 2) [c.169]
В теоретическом плане книга впитала последние достижения макроэкономической теории, прежде всего относительно роли ожиданий в экономике, многопериодную теорию выбора для домашних хозяйств, фирм и правительства, а также современную теорию экономической политики, включая проблемы согласованности во времени и международной координации политических действий. [c.17]
Во вводных главах (гл. 2—3) дается ряд принципиальных макроэкономических понятий, в том числе принципы измерения объема совокупного выпуска и уровня цен, различия между потоками и запасами, роль ожиданий в экономических моделях. Все эти понятия имеют важное значение для дальнейшего изучения теории. Мы рассмотрим также принципы исследования экономических флуктуации и роли стабилизационной политики. Наконец, опишем основные идеи совокупного спроса и предложения, а также макроэкономического равновесия. [c.37]
На абстрактном уровне теория перманентного дохода кажется очень привлекательной. Однако домашние хозяйства точно осведомлены только о своем текущем доходе. Когда доход меняется, им неизвестно, какие это изменения — временные или перманентные. Это подводит нас к одной из центральных проблем в экономике, которой мы уже коснулись в гл. 2, -роли ожиданий. Прежде чем принимать решения на перспективу, люди почти всегда должны сделать прогноз относительно будущих значений экономических показателей. Экономисты приложили немало усилий, чтобы понять, как это происходит. [c.120]
Обуздание высокой инфляции требует проведения в жизнь специального пакета экономических мероприятий, воздействующих на обменный курс, государственный бюджет, предложение денег и в отдельных случаях непосредственно затрагивающих заработную плату и цены. Ключевым элементом успеха любой стабилизационной программы является то, насколько позитивно реагируют на нее люди. Критическая роль ожиданий высвечивает значение мероприятий, которые могут создать доверие к программе. [c.806]
Этот рисунок является модификацией рис. 5.2, позволяющей рассматривать ряд следующих друг за другом недель, однако, как и на рис. 5.2, здесь не принимается во внимание роль ожиданий, т. е предполагается, что р 2 = = р1. Допустим, что в течение первой недели бюджетная линия индивида будет равна АВ, равновесие достигается в точке Е° при спросе на товары, равном С"0, и [c.180]
Второй вопрос касается роли ожиданий. В гл. 5 мы видели, что, если падение цен порождает ожидания дальнейшего их снижения, это может привести не к увеличению, а к сокращению текущего потребления, хотя конечный результат является неопределенным. [c.414]
В ходе обмена обе стороны играют активную роль. К примеру, если ЕЫ как управляющий описываете одному из подчиненных, как нужно изменить работу, это только начало обмена. Чтобы обмен информацией стал эффективным, ваш подчиненный должен сообщить вам, как он понимает задачу и ваши ожидания в отношении результатов его деятельности. Обмен информацией происходит только в том случае, когда одна сторона предлагает информацию, а другая воспринимает ее. Чтобы было именно так, следует уделять пристальное внимание коммуникационному процессу. [c.171]
Рассмотрите, какую роль в мотивации трудовой деятельности играют три фактора, используемые теорией ожиданий усилия — результаты, результаты — вознаграждения, удовлетворенность вознаграждением. [c.385]
Третий фактор — это неопределенность ролей. Неопределенность ролей возникает, когда работник не уверен в том, что от него ожидают. В отличие от конфликта ролей, здесь требования не будут противоречивыми, но они уклончивы и неопределенны. Люди должны иметь правильное представление об ожиданиях руководства — что они должны делать, как они должны это делать и как их после этого будут оценивать. [c.546]
Сообщите своему руководителю или сотрудникам, когда вы почувствуете, что ожидания или стандарты оценки не ясны (неопределенность ролей). Скажите им, что вы несколько неуверены относительно ряда конкретных, связанных с заданием вопросов и хотели бы иметь возможность обсудить эти вопросы с ними. [c.551]
Понятие и роль мотивации. Теории мотивации. Содержательные теории мотивации. Двухфакторная теория мотивации Герцберга. Теория человеческих потребностей А. Маслоу. Процессуальные теории мотивации. Теория ожиданий. [c.165]
Важным моментом в монетаристской интерпретации традиционной кейнсианской теории краткосрочного периода и классической теории долгосрочного периода является роль ожиданий будущего уровня цен и инфляции. В реальной жизни каждый из нас основывает свои решения не только на фактах, наблюдаемых в повседневной жизни (например, на основе цен товаров, которые мы покупаем каждый день в нашем городе, на основе информации о ценах товаров и услуг, рекламируемых в местных средствах масс овой информации, или на основе информации, получаемой из выпусков новостей), по и на основе ожидаемых нами темпов инфляции и уровня цен. [c.592]
Нигде роль ожиданий не является столь очевидной, как на финансовом рынке. Решения о покупках и продажах принимаются на основе ожиданий цен в будущем, а эти цены, в свою очередь, зависят от принимаемых в настоящий момент решений о покупках или продажах. Обсуждение спроса и предложения как категорий, обусловленных тенденциями, независимыми от ожиданий участников рыночного процесса, приводит к значительным заблуждениям. Ситуация не является столь очевидной, если речь идет о товарно-сырьевом рынке, где предложение в значительной степени зависит от производства, а спрос — от потребления. В то же время цены, которые определяют производство и потребление, — не всегда цены текущего момента. Напротив, участники рыночного процесса с большей вероятностью руководствуются ценами, возможными в будущем, опираясь на цены фьючерсных рынков или на свои собственные ожидания. В любом случае неприемлемо считать кривыеспро-са и предложения независимыми данными, поскольку обе эти кривые объединяют ожидания участниками цен, возможных в будущем. [c.29]
Еще одним важным аспектом современного монетаризма является его интерес к динамике и роли ожиданий (expe tations). В последние годы установлено, что ожидания имеют очень большое значение для определения траектории изменения цен и объема производства. В частности, гипотеза рациональных ожиданий (rational expe tations) рассматривается как проявление экстремальных монетаристских взглядов. Если она верна, то перспективы любой стабилизационной политики незавидны, поскольку фирмы и частные лица, уяснив для себя действия правительства и их ожидаемые результаты, будут действовать таким образом, чтобы свести на нет их последствия. Это означает, что только неожиданные действия могут оказать какое-то влияние на производство, да и то [c.329]
Адекватным данному курсу представляется определение конфликтной ситуации как предельного случая обострения противоречий в трудовом коллективе, специфической формы социального конфликта, возникающей в результате появления и преодоления противоречий в трудовой деятельности (несколько измененное определение из Краткого словаря по социологии ). В основе конфликта — противоречие, в силу ряда причин не разрешаемое бесконфликтным способом. Наличие противоречий есть имманентное свойство любой сложной системы, поскольку неоднородность элементов вызывает неравномерность их развития и различия в интересах, мотивах, потребностях, выбираемых целях и средствах, статусах, ролях, ожиданиях. В жизни всегда есть место противоречию и конфликту. Более того, западная концепция конфликта, основы которой заложил Г. Зиммель, а в 50-е годы развили Л. Козер, Р. Дарендорф и др., основывается на том, что в развитом гражданском обществе социальные конфликты являются стабилизирующим фактором поскольку служат индикатором наличия противоречий между группами. Цивили- [c.281]
Если в Трактате о деньгах в центре внимания — отклонения от, >л повременного равновесия, то в Общей теории речь идет о мно-естве состояний краткосрочного равновесия с неполной занятос-,ю, каждое из которых определяется специфическим (заданным) клоянием ожиданий. Переход от одного состояния к другому зави--1 т от ожиданий, и именно роль ожиданий в экономике определяет 1жность денег как связующего звена настоящего и будущего. [c.497]
В механизме инфляции монетаристы отводят важную роль ожидани хозяйствующих агентов, которые формируются с учетом прошлого инф ционного опыта2. [c.130]
Рассмотрим агломерационную модель, основанную на позитивной внешней экономии от концентрации инвестиций в одном регионе. Агломерационные модели с внешней экономией, как правило, имеют несколько точек равновесия. Достижение равновесных состояний может определяться как историческими тенденциями, так и влиянием ожиданий, или, так называемых, само-исполняющихся пророчеств. В работе Krugman P. (1991с) на простой модели торговли было продемонстрировано, что и тенденции прошлого, и ожидания будущего в зависимости от параметров экономики могут определять выбор равновесия. Мы рассмотрим постановку модели, в которой история и ожидания играют существенную роль в пространственной концентрации инвестиций, роль ожиданий инвесторов в достижение равновесных состояний [c.26]
Напомним, что модели кейнсианско-неокейнсианско-го синтеза трактуют безработицу у Кейнса как равновесное состояние. Равновесие при наличии безработицы рассматривается как результат одного из трех видов негибкости - полной негибкости денежной заработной платы в сторону понижения, полной негибкости нормы процента в сторону понижения ( ликвидная ловушка ) и неэластичности инвестиционной функции1. Новые же кейнсианцы, и в особенности Лейонхувуд, рассматривают безработицу как проблему неравновесия. Она выводится не из полной жесткости ставок денежной заработной платы или процентных ставок, а из факта, что они, как и другие, не приспосабливаются мгновенно к своему равновесному уровню. Физические объемы (эффективный спрос и предложение) корректируются быстрее, чем цены. Подобное отсутствие мгновенной корректировки цен рассматривается как фундаментальная черта книги Кейнса. Утверждается, в частности, что Кейнс акцентировал внимание на роли ожиданий и несовершенной информации в процессах, препятствующих мгновенному приспособлению цен к равновесному уровню. В трактовке Лейон-хувуда ожидания на рынках облигаций и капитальных товаров рассматриваются как фактор, играющий особенно важную роль при возникновении общего неравновесия. [c.470]
Мы указывали, что социальные ожидания в отношении бизнеса с годами менялись, а эти изменения, в свою очередь, внесли вклад в представление общества о роли бизнеса. Здесь важно сделать различие между юридической и социальной ответственностью. Под юриди-социалыюи ческой ответственностью понимается следование конкретным [c.143]
Лайман Портер и Эдвард Лоулер разработали комплексную процессуальную теорию мотивации, включающую элементы теории ожиданий и теории справедливости. В их модели, показанной на рис. 13.5., фигурирует пять переменных затраченные усилия, восприятие, полученные результаты, вознаграждение, степень удовлетворения. Согласно модели Портера-Лоулера, достигнутые результаты зависят от приложенных сотрудником усилий, его способностей и характерных особенностей, а также осознания им своей роли. Уровень приложенных усилий будет определяться ценностью вознаграждения и степенью уверенности в том, что данный уровень усилий действительно повлечет за собой вполне определенный уровень вознаграждения. Более того, в теории Портера-Лоулера устанавливается соотношение между вознаграждением и результатами, т.е. человек удовлетворяет свои потребности посредством вознаграждений за достигнутые результаты. [c.381]
Получившая широкую поддержку модель Портерз-Лоулера основывается на том, что мотивация является функцией потребностей, ожиданий и восприятия работниками справедливого вознаграждения. Результативность труда работника зависит от приложенных им усилий, его характерных особенностей и возможностей, а также оценки им своей роли. Объем затрачиваемых усилий зависит от оценки работником ценности вознаграждения и уверенности в том, что оно будет получено. Согласно модели Портера-Лоулера результативность труда порождает удовлетворенность, а вовсе не наоборот, как считают сторонники теории человеческих отношений. [c.385]