Агентства кредитного рейтинга [c.256]
С другой стороны, риск или кредитный рейтинг, даже формально и юридически определяется тремя-четырьмя монопольно управляемыми кредитными агентствами, расположенными только в США и Европе. Агентства могут по своему желанию увеличивать или уменьшать риск по тем или иным долгам, бондам, займам, акциям и так далее, вызывая [c.276]
При проведении официальной оценки кредитного рейтинга компании, соответствующее агентство вначале проводит предварительную оценку, которая включает в себя просмотр опубликованных результатов деятельности компании примерно за пять лет, а также другой доступной информации о компании, например, пресс-релизов. Подсчитываются и анализируются финансовые коэффициенты компании и проводится их сравнение с аналогичными показателями для компании в [c.59]
Существуют и другие показатели, подлежащие изучению агентством по кредитному рейтингу, если они фигурируют в балансе компании. При каких-либо неясностях или неправильных толкованиях агентство заподозрит худшее. Примерами таких показателей являются [c.62]
Цель формирования кредитного рейтинга заключается в том, чтобы дать инвесторам ориентир для определения вероятности своевременного получения ими платежей процентов и основной сум мы долга по их инвестициям. Однако принимая во внимание, что присвоение рейтинга основывается на отслеживании агентствами по кредитному рейтингу прошлых тенденций и на глубоком анализе перспектив конкретной организации, рейтинги используются компаниями и банками с целью установления общих кредита лимитов для организаций определенного рейтинга. [c.63]
Главным недостатком кредитных рейтингов является то, что они присваиваются лишь большим организациям. Управляющие по кредитам, которые стремятся получить вневедомственные оценки более мелких компаний, должны полагаться на другие источники информации. Кроме этого, рейтинговые агентства могут и ошибаться, как, например, они проспали кризис в Азии в октябре 1997 г., но это все же случается редко. [c.63]
Кредитные рейтинги выражают степень риска, связанного с ценными бумагами, и служат основой для сопоставления долговых инструментов различных компаний. Они являются одним из факторов, влияющих на курс облигаций, так как изменение рейтинга обычно приводит к изменению представлений о данном инструменте широкого круга участников фондового рынка. Кроме того, использование рейтингов, выставляемых данным бумагам специальными агентствами, позволяет проверить выводы, сделанные в результате собственного анализа. [c.63]
К 1972 г. это стремление к гибкости и эффективности начало проявляться в росте операций по обмену между секторами. В основе эта более яркая форма активного управления облигациями представляет собой изменение секторной структуры портфеля. При этом менеджер пытается получить выгоду от изменяющихся стоимостных соотношений секторов рынка. Менеджер может, к примеру, обменять облигации корпораций коммунального хозяйства на облигации промышленных компаний или облигации канадских правительственных агентств на облигации правительственных агентств США. Сектора можно выделять по-разному — по типу эмитента, как это сделано выше по типу облигаций — дисконтные и с текущим купоном, например, по кредитному рейтингу — класса А, АА и пр. [c.443]
Рейтинговые агентства постоянно подчеркивают, что их кредитные рейтинги [c.19]
| Таблица 1.1.2. Шкала кредитных рейтингов крупнейших рейтинговых агентств |  |
| Таблица 18 Кредитные рейтинги агентства 1ВСА для эмиссий долговых обязательств |  |
Выпущенные тремя правительственными агентствами долговые ценные бумаги имеют кредитный рейтинг ЛЛА и статус государственных ценных бумаг Они могут без ограничений приобретаться национальными банками и быть использованы в качестве залогового обеспечения для получения кредитов Федерального резервного банка. Эмиссия осуществляется агентствами долговых ценных бумаг по согласованию с Казаначейством США в целях координации сроков проводи мых заимствований. [c.170]
Самым распространенным инструментом эмиссии долговых обязательств развивающихся стран являются еврооблигации (ев-робонды), номинированные в валюте страны, где они размещаются (до 70—80% в долларах). Выпускаются они обычно на 5—12 лет с фиксированной ставкой. Последняя зависит главным образом от кредитного рейтинга, который международные рейтинговые агентства присваивают эмитенту (центральному правительству, местному органу власти, компании, банку). В 1990 г. только 10 развивающихся стран имели такие рейтинги, в 1996 г. — 51, из них 25 стран, в основном Юго-Восточной и Восточной Азии, имели самые высокие инвестиционные рейтинги. В результате валютно-финансового кризиса их рейтинги были снижены. [c.311]
Matlo k Gauge ompany изготавливает приборы для измерения силы ветра и течения для прогулочных лодок. Эти измерительные приборы продаются лодочным дилерам по всему Юго-Востоку, и средний размер заказа — 50 дол. Компания продает товар всем зарегистрированным дилерам без анализа кредитоспособности. Условия — чистых 45 дней, а средний период инкассации — 60 дней, что считается удовлетворительным. Яна Салливан, вице-президент по финансам, в настоящее время обеспокоена возросшим числом потерь по безнадежным долгам при новых заказах. Она считает, что имея кредитные рейтинги местных и региональных агентств, она сможет классифицировать новые заказы по трем степе- [c.300]
В предыдущем разделе мы рассматривали ситуацию, в которой платеж осуществлялся в последний день установленного периода однако фирма может отсрочить платеж и на период после истечения срока платежа. Назовем эту отсрочку "отсрочкой выплаты кредиторской задолженности", или "ориентацией на торговлю". Издержки такой отсрочки подразделяются на два вида издержки отказа от использования скидки и возможное ухудшение кредитного рейтинга. В главе 10 мы обсудили систему рейтинга, составляемого кредиторскими агентствами, такими, как Dun Bradstreet. Если фирма злоупотребляет отсрочиванием выплат, то от этого страдает рейтинг ее кредитоспособности. Поставщики будут относиться к фирме с опасением и могут настаивать на достаточно жестких условиях продажи, если вообще решат иметь с ней дело. При оценке компании банки и другие кредиторы не жалуют излишнюю медлительность в расчетах. Таким образом, существуют определенные издержки, связанные с ухудшением кредитной репутации фирмы, хотя они с трудом поддаются измерению. [c.308]
Если вы имеете дело с новым покупателем, возможно, вы обратитесь для проверки в кредитное агентство. Dun and Bradstreet - одно из самых крупных агентств подобного рода его регулярно выпускаемая Справочная книга содержит кредитные рейтинги примерно 3 млн национальных и иностранных фирм. На рисунке 30-1 показано, как интерпретировать такие рейтинги. В дополнение к рейтинговым услугам фирма Dun and Bradstreet составляет на заказ полный отчет о кредитной истории потенциального покупателя. [c.826]
В качестве примера перечислим этапы работы по установлению кредитного рейтинга, которую обычно проводит агентство Standard Poors (заметим, что некоторые элементы анализа имеют отличия от рассмотренных нами) [c.467]
Рейтинги устанавливаются специализированными агентствами. Главными агентствами по кредитному рейтингу являются Standard Poor s и Moody s (США), а также ЮСА (Великобритания). Агентства по кредитному рейтингу проводят оценку рейтинга организаций, как правило, международных, которые выпускают долговые обязательства для пополнения своего капитала. Запрос на рейтинг исходит от эмитента инструментов займа (например, при выпуске облигаций) или от его финансовых консультантов. Рейтинг определяется для компании-эмитента, однако он присваивается конкретному выпуску долговых обязательств, так как была оценена информация именно по этой эмиссии. Другими словами, кредитный рейтинг применяется не к самой организации, а к ее долговым обязательствам. Обычно инвесторы и финансисты ссылаются на кредитоспособность самой организации, используя кредитный рейтинг ее долга. Компанию с высоким рейтингом называют компанией с рейтингом три А . Рейтинг эмиссии держат под контролем, и если кредитоспособность эмитента ухудшается или улучшается, то, соответственно, будет изменен и рейтинг. [c.59]
При тщательном изучении материалов для оценки кредитного рейтинга компании-очень важно глубоко проанализировать финансовые коэффициенты. Однако помимо этого, для получения долговременного прогноза о сильных и слабых сторонах компании исследуют также деловой, отраслевой и страновой риски по операциям компании. Агентство Standard Poor s описывает структуру своего анализа, как состоящего из двух ключевых компонентов [c.60]
Агентство по кредитному рейтингу может подвергнуть повторной оценке рейтинг конкретной эмиссии долговых обязательств, если обстоятельства изменились и имеются большие сомнения относительно кредитоспособности эмитента. Это называют режимом сле-жения за кредитоспособностью или (в случае IB A) отслеживания рейтинга . [c.62]
Как и Moody s, агентство Standard Poor s является организацией по определению кредитного рейтинга для долговых ценных бумаг (или, говоря более точно, для кредитоспособности должника по определенному обязательству ). Агентством также составляются рейтинги суверена , представляющие оценку способности государства пунктуально отвечать по своим долговым обязательствам первого порядка. [c.147]
Для многих иностранных инвесторов индикаторами возможности включения российских ценных бумаг в свои портфели стали прежде всего включение России в расчет рейтинга Международной финансовой корпорацией (IF ) развивающихся рынков, а также присвоение кредитного рейтинга России рейтинговыми агентствами S P и Moody s осенью 1996 года. Это обусловило приток "свежего" иностранного капитала на российский фондовый рынок. [c.100]
Смотреть страницы где упоминается термин Кредитные рейтинги агентства
: [c.147] [c.83] [c.147] [c.51] [c.122] [c.123] [c.152] [c.478] [c.41] [c.199] [c.102] [c.60] [c.216] [c.92] [c.93] [c.4] [c.15] [c.22] [c.29] [c.71] [c.81] [c.86] [c.87] [c.145] [c.77]Смотреть главы в:
Интернет как инструмент для финансовых инвестиций -> Кредитные рейтинги агентства