Правила торговли ценными бумагами обычно устанавливаются организованными биржами, после чего утверждаются соответствующим законом. Эти правила предназначаются для стандартизации торговых процедур с целью снижения до минимума издержек по проведению торговых операций. В идеале необходимо, чтобы такие правила тщательным образом продумывались и стимулировали торговлю с низкими издержками, но на практике они зачастую носят достаточно произвольный характер. Однако, следует признать, что даже такие правила более предпочтительны, чем их полное отсутствие. [c.41]
Временные правила торговли ценных бумаг в Кыргызской Республике, утверждено [c.142]
Правила торговли ценными бумагами рассчитаны не на разовые, а на постоянные операции. Время и форма, а также иные правила проведения торгов известны постоянно. Например, требование п. 2 ст. 448 о том, что извещение о проведении торгов должно быть сделано организатором не менее чем за тридцать дней до их проведения, может считаться соблюденным на рынке ГКО и ОФЗ-ПК, поскольку установленные правила торговли за тридцать дней до очередной торговой сессии позволяют знать, что она будет проведена. [c.14]
В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами. [c.469]
Организатор торговли обязан утвердить правила торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами. [c.416]
Правила торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами (далее — правила организатора торговли) должны предусматривать [c.416]
Следовательно, фондовая биржа — это лишь часть рынка ценных бумаг, организованная и наиболее строго регулируемая. Поэтому определение основных правил торговли ценными бумагами полезно хотя бы тем, что уже на первых порах позволяет ограничить размах незаконных (в смысле отсутствия законов) операций и способов наживать денежные средства на всеобщей некомпетентности. Фондовые биржи могут быть полезным экономическим инструментом, позволяющим направлять частные сбережения на долгосрочное финансирование экономического роста. Биржевые оценки прибыльности капиталовложений могут служить ориентиром в процессе перераспределения инвестиционных ресурсов общества. [c.331]
Организатор торговли обязан утвердить правила торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами, которые должны предусматривать [c.682]
Фондовые биржи являются организаторами торговли на рынке ценных бумаг, целью которой является обеспечение устойчивого рынка для осуществления торговли ценными бумагами. Главной функцией и предназначением фондовых бирж является прозрачное формирование рыночной цены на ценные бумаги, а также предоставление точной и постоянной информации о тенденциях торговли и котировках, обеспечение информации о финансовом положении зарегистрированных компаний, а также установление правил торговли ценными бумагами с целью устранения незаконной и нечестной деятельности в брокерском бизнесе. [c.241]
Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным. Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный внебиржевой рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо правил. [c.441]
Инвестиционная политика — определение наиболее приоритетных направлений капитальных вложений, от которых зависят повышение эффективности экономики, обеспечение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый рубль затрат. Инвестиционные фонды — финансовые институты, участники рынка ценных бумаг, осуществляющие эмиссию собственных, акций и инвестиций в ценные бумаги других эмитентов, торговлю ценными бумагами, владеющие инвестиционными ценными бумагами. Инвестиционный налоговый кредит — отсрочка налогового платежа, предоставляемая в целях стимулирования инвестиционной активности и обновления основных средств предприятиям на основании кредитного соглашения с налоговыми органами. Инвестор — частный предприниматель, организация или государство, осуществляющие долгосрочное вложение капитала в какое-либо дело, предприятие с целью получения прибыли. Индоссамент — передаточная подпись на ценной бумаге, векселе, чеке, коносаменте и т.п., удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу. Инкассо — вид банковской операции, заключающейся в получении банком денег по различным документам (векселям, чекам и т.п.) от имени своих клиентов и зачислении их в установленном порядке на счет получателя. [c.495]
Фондовые биржи в РФ создают в форме некоммерческого партнерства. Как организатор торговли ценными бумагами биржа устанавливает следующие правила [c.253]
Потенциальная глобализация финансовых рынков, которую предвещает введение автоматизированных торгов, поднимает множество вопросов для финансовых стратегов. Самым сложным из них является тот факт, что каждое государство имеет свои правила ведения торгов с ценными бумагами. Обычно эти правила схожи, но не идентичны. Государства с более жесткими требованиями к торговле ценными бумагами на биржах могут подвергать дополнительному риску потенциальные торговые системы в связи с дальнейшей глобализацией торгов. Также они могут потерять часть участников биржевой торговли, которые могут предпочесть торговать на рынках стран с менее строгими правилами. Следовательно, возрастающее использование автоматизированных торгов может потребовать от ведущих финансистов во всем мире координации их действий, как это уже происходило в прошлом. [c.415]
Сделка купли-продажи акций оформляется путем заполнения бланка установленной формы с подписями сторон и посредника. Если одной из сторон является банк, имеющий лицензию на торговлю ценными бумагами, то документ о передаче права собственности заверяется двумя подписями. Окончательный расчет по сделке, передача бумаг на предъявителя или выдача новых сертификатов должны быть заверены в течение 10 рабочих дней. [c.264]
Листинг — это зачисление ценных бумаг в котировальный список биржи, т.е. допущение их к торгам. Листинг является важнейшей процедурой биржевой торговли. Многие компании стремятся включить эмитированные ценные бумаги в биржевые списки фондовых активов.-Престиж списочных ценных бумаг выше, что усиливает интерес к ним со стороны инвесторов. Регулярность публикации биржевой отчетности в массовой и деловой прессе позволяет лучше информировать владельцев ценных бумаг об изменении цен и доходности акций, привлекает новых покупателей, повышает ликвидность списочных бумаг. Выгоды официального признания ценных бумаг компенсируют издержки, связанные с выплатой регистрационного и периодических сборов (по поддержанию в должном состоянии списка ценных бумаг), а также необходимостью публичного раскрытия информации о состоянии фирмы. Каждая биржа имеет строгие правила допуска ценных бумаг к торгам и предоставляет гарантии клиентам. В качестве критериев отбора бумаг могут выступать объем чистого дохода, стоимость активов и размер выпуска ценных бумаг. [c.46]
Например, допуск фондовых инструментов к торгам на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) регламентируется "Временным положением о листинге ценных бумаг на ММВБ", которое устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле (листинг) и исключения из торговли (делистинг), а также регламентирует взаимоотношения биржи с эмитентами ценных бумаг. Учитывая, что биржа ориентируется на крупных и надежных эмитентов, листинг предусматривает достаточно жесткие требования к параметрам акций и облигаций, допускаемым к торгам, и вместе с тем учитывает специфику российского фондового рынка. В частности, листинг ММВБ содержит минимальные требования к эмитенту срок деятельности на рынке ценных бумаг — не менее 3 лет размер уставного капитала — не менее 2 млн. долл. в рублевом эквиваленте, количество акций и облигаций данного вида — не менее 100 тыс. на сумму не менее 3 млн. долл. [c.47]
Анализу биржевой конъюнктуры и тенденций в торговле ценными бумагами придается большое значение экономистами и биржевиками. Связь между общеэкономическим анализом и анализом фондовой торговли носит двойственный характер с одной стороны, анализ показателей торговли ценными бумагами является составной отраслью общеэкономического анализа, т. е. экономисты и биржевики используют показатели биржевой торговли для анализа и прогнозирования общего положения в экономике и хозяйственной конъюнктуры страны, с другой стороны, специалисты по анализу фондовой торговли и биржевики, как правило, изучают положения и тенденции на рынках ценных бумаг в увязке с исследованием текущей ситуации и тенденций экономической жизни всей страны. [c.40]
Фондовые биржи являются основными физическими местами, где проводится торговля ценными бумагами при соблюдении правил и инструкций. [c.85]
Организация торговли ценными бумагами осуществляется фондовыми биржами путем установления правил допуска участника рынка к торгам, правил заключения и сверки сделок, правил регистрации сделок, порядка их исполнения и ряда других правил. [c.29]
В целом роль биржи зависит от емкости и разнообразия рынка ценных бумаг, банковского кредита. Фондовая биржа — это лишь часть рынка ценных бумаг, организованная и наиболее iporo регулируемая. Поэтому определение основных правил торговли ценными бумагами полезно хотя бы тем, что уже на первом этапе позволяет ограничить размах незаконных операций и способов наживать денежные средства на всеобщей некомпетентности. [c.458]
Специализация банков ВЕЛИКОБРИТАНИИ выразилась в выделении клиринговых банков (предоставление кредита в форме овердрафта и краткосрочных ссуд) и учетных домов (осуществление вексельного кредита). Подобное разграничение снижало предпринимательский риск. Клиринговыми назывались шесть ведущих депозитных банков, являвшихся членами Лондонской клиринговой (расчетной) палаты. Ли-беризация правил торговли ценными бумагами, усиление конкуренции в сфере традиционных операций позволили клиринговым банкам расширить круг банковских и околофинансовых услуг. Организационно клиринговые банки обрастали специализированными дочерними компаниями, превращаясь в кредитно-финансовые конгломераты. [c.357]
Закон о торговле ценными бумагами (Se urities Ex hange A t of 1934) — еще один важный закон, принятый Конгрессом США с целью регулирования обращения ценных бумаг предусматривает создание КЦББ и устанавливает правила торговли ценными бумагами (помимо этого, предоставляет право Федеральной резервной системе регулировать минимальный уровень средств по текущей рыночной стоимости, который должен поддерживаться на маргинальном счете). [c.349]
Существует огромное количество брокерских фирм разного размера и формы. Поскольку в этой книге речь идет о возможностях Интернет, то нас интересуют прежде всего так называемые онлайновые или Web-брокеры (ONLINE BROKERS), предоставляющие клиенту возможность отдавать распоряжения брокеру электронным способом по сети Интернет и о которых мы уже упоминали. Обычно распоряжения отдаются лично, либо по телефону. Но современные средства телекоммуникаций берут свое и этот вид бизнеса развивается быстрыми темпами. Надо сказать, что законодательная база по электронным способам торговли ценными бумагами была принята сравнительно недавно, в конце 1996 года, но с тех пор количество онлайновых брокеров в США превысило 60. Практически все крупные брокерские дома открывают или собираются открыть в ближайшем будущем подразделения, предлагающие клиентам такой вид сервиса. Чтобы избежать обвинения в рекламе какого-либо брокера, авторы не делают конкретных ссылок, а излагают лишь общие принципы и правила такого рода услуг. На серверах, описанных в разделе Ведущие поставщики финансовой информации в Интернет главы 2, заинтересованный читатель без труда найдет множество ссылок на Web-страницы онлайновых брокеров. Тем не менее, мы понимаем, что не все наши читатели настолько хорошо владеют английским языком, чтобы самостоятельно изучать вопросы, связанные с документами, необходимыми для открытия счета. К счастью, в Интернет появляются [c.81]
Гарантийный счет, который подробно описан ниже, позволяет клиенту одалживать у брокера часть суммы, необходимой для покупки или продажи ценных бумаг. Правила открытия гарантийного счета на НЙФБ для торговли ценными бумагами большинства типов требуют внесения на счет минимум 2000 дол. Гарантийный счет, как и наличный, предусматривает завершение сделки не позже расчетного дня, но клиенту, который покупает или продает ценные бумаги за маржу, не обязательно к моменту купли-продажи иметь на счете сумму большую, чем предусмотрено вышеуказанным требованием. Для осуществления сделки брокер одалживает клиенту определен- [c.118]
Членами LIFFE являются большое число ее акционеров - банков и фирм, специализирующихся на торговле ценными бумагами. Как будет разъяснено ниже, большинство членов LIFFE торгуют продуктами, связанными с кредитными инструментами и облигациями. Однако некоторые акционеры удостоены права торговли деривативами на акции. [c.70]
Основной догмат определен Гарфильдом А, Дрю, который в 40-х годах исследовал общедоступную статистику по фондовой торговле ценными бумагами менее 100 штук в лоте, а именно проводимую, как описывалось ранее, "нестандартными трейдерами". Дрю обнаружил, что эти трейдеры, как правило, мелкие, менее профессионально подготовленные рыночные участники, в основном, невезучие. Поэтому вам может повезти, если будете делать все наоборот. В 1959 году Дрю опубликовал набор графиков, показывающих рыночное поведение этих нестандартных трейдеров, которое стало документальным подтверждением его теории (Дневные Индексы Дрю Нестандартных Дельцов за 1936—1958 включительно, Месячные Индексы за 1920—1958 включительно ). [c.150]
На фондовых рынках США, оперирующих обыкновенными акциями (а также некоторыми другими видами ценных бумаг), как правило, присутствуют дилеры или специалисты . В этой главе детально освещаются проблемы функционирования таких рынков и показана роль, которую играют на них дилеры и специалисты . Несмотря на то что внимание сосредоточено на рынке обыкновенных акций, многие его черты можно отнести к рынкам, оперирующим другими финансовыми инструментами (такими, например, как облигации). Вначале будет дано описание фондовых бирж (organized ex hanges), которые являются основными местами проведения торговли ценными бумагами при соблюдении набора правил и инструкций. Примерами бирж, оперирующих обыкновенными акциями, являются Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и многие региональные биржи. [c.46]
Organized Ex hange — биржа. Место проведения торговли ценными бумагами с соблюдением определенных правил. [c.985]
Постепенно развивается и инфраструктура этого рынка, повышается уровень квалификации его участников. Создана Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), регулирующая торговлю ценными бумагами. Действует Российская торговая система (РТС), разрабатывающая единые правила операций. Таким образом, наряду с совершенствованием государственного воздействия на фондовый рынок появляются ростки его саморегулирования, характерного для стран с развитой рыночной экономикой. [c.503]
В роли организаторов торговли на рынке ценных бумаг выступают фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж (ст. 11), не имеющие права совмещать эту деятельность с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Следует различать внутриорганизаци-онные (уставные) отношения учредителей и участников фондовых бирж по обеспечению ее нормального функционирования и отношения, складывающиеся между членами биржи в процессе совершения торговых операций с ценными бумагами. Последние отношения и рассматриваются как собственно деятельность по организации торговли ценными бумагами и регулируются правилами ст. 11-15 Федерального закона. Согласно этим правилам членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы и др. [c.29]