Неблагоприятная биржевая конъюнктура для продавцов акций (наступление медвежьего рынка )1. В этих условиях нет гарантии, что размещение нового выпуска акций будет осуществляться по приемлемому курсу. Скорее наоборот, подписка может производиться по цене ниже номинальной стоимости. [c.108]
Анализу биржевой конъюнктуры и тенденций в торговле ценными бумагами придается большое значение экономистами и биржевиками. Связь между общеэкономическим анализом и анализом фондовой торговли носит двойственный характер с одной стороны, анализ показателей торговли ценными бумагами является составной отраслью общеэкономического анализа, т. е. экономисты и биржевики используют показатели биржевой торговли для анализа и прогнозирования общего положения в экономике и хозяйственной конъюнктуры страны, с другой стороны, специалисты по анализу фондовой торговли и биржевики, как правило, изучают положения и тенденции на рынках ценных бумаг в увязке с исследованием текущей ситуации и тенденций экономической жизни всей страны. [c.40]
ИНДЕКС ДОУ-ДЖОНСА -усредненный показатель динамики рыночной цены обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже ценных бумаг. Являясь индексом биржевой конъюнктуры (хотя как среднеарифметический показатель страдает определенными неточностями), индекс Доу-Джонса по существу отражает более точно, чем индексы, рас- [c.233]
Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется многими факторами рекламным воздействием, биржевой конъюнктурой, и прежде всего размером получаемого по акции дивиденда и уровнем банковского про- [c.47]
Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется многими факторами рекламным воздействием, биржевой конъюнктурой, а прежде всего размером получаемого по акции дивиденда и уровнем банковского процента. При этом чем выше размер дивиденда, тем больше рыночная стоимость акции, и, наоборот, чем выше уровень банковского процента, тем ниже рыночная стоимость акции. [c.346]
Во-первых, число листинговых акций, а потому число их курсов, которые и составляют биржевую конъюнктуру, может быть очень большим. Поэтому обязателен отбор тех акций, которые наиболее представительны и фактически формируют конъюнктуру. [c.170]
Однако даже с учетом корректирующего делителя индекс Доу — Джонса позволяет (уравнивать биржевые конъюнктуры для моментов, отделенных друг от Друга разве лишь на небольшое число лет. Так, пик конъюнктуры пришелся на октябрь 1929 г., затем наблюдался ее крутой кризисный спад в наследующие месяцы и даже годы. Однако едва ли будет правомерно характеризовать конъюнктуру конца 50-х гг. промышленным индексом Дс у— Джонса 700 и тем более конца 80-х гг. индексом 2100 как рынок ценных бумаг, еще более процветающий, чем рынок конца 1929 г. Поэтому можно считать, что абсолютное значение индекса Доу — Джонса имев скорее психологический, чем аналитический смысл. [c.173]
Иными словами, о предпочтительности биржевой конъюнктуры по фиксированному списку акций компаний следует делать вывод по индексу Доу — Джонса дл5 этого списка. [c.179]
Недостатком индекса Доу—Джонса является также ограниченность списка охватываемых им компаний, даже в его наиболее широком, комплексном варианте. Он оценивает биржевую конъюнктуру на основании акций крупней] цих корпораций, которые, как правило, более устойчивы, чем курсы акций менее крупных компаний. Поэтому о биржевой конъюнктуре следует также судить и по этим менее устойчивым акциям. [c.179]
Биржи, их функции, роль и операции. Биржевая конъюнктура [c.453]
БИРЖЕВАЯ КОТИРОВКА —регистрация биржевыми органами стихийно сложившихся курсов ценных бумаг (акций и облигаций) и цен на отдельные биржевые товары с учетом состоявшихся биржевых сделок. Является одним из показателей биржевой конъюнктуры, отражает соотношение спроса и предложения на ценные бумаги и биржевые товары, хотя часто складывается под влиянием искусственно созданного спроса и предложения или фиктивно заключенных сделок. Биржевые курсы ежедневно публикуются в биржевых бюллетенях. При определении курсов иногда учитываются сделки, состоявшиеся не только на бирже, но и вне ее. В бюллетенях нек-рых бирж указывается сумма оборота каждой биржевой ценности. В тех случаях, когда с товарами или ценными бумагами в данный день сделок не заключалось, вместо курса публикуется так наз. справочная иена, т. е. цена, по к-рой в этот день предположительно можно [c.142]
Таким образом, банк не имеет специальных рисков по операции репорта, так как фиксирует в договоре покупку и продажу акций по фиксированным курсам, которые не подвержены изменению в связи с изменением биржевой конъюнктуры. Причем цена продажи выше цены покупки на величину, как правило, не ниже среднего уровня процента. Риску (конкретно, риски на рынке быков и медведей ) подвергается биржевик. В отличие от фьючерса, [c.268]
Таким образом, хотя специальный риск по сделке — риск быка и медведя — несет биржевик, он в то же время делает деньги из воздуха , не авансируя свои реальные активы, а, используя лишь нематериальные активы, — значение биржевой конъюнктуры. Использование заемных средств (репорт) или заемных ценных бумаг (депорт) вынуждает биржевика делиться прибылью от успешно проведенной срочной сделки. [c.270]
Вышеприведенные индикаторы в сопоставлении с макроэкономическими показателями дают возможность инвестору оценить реальную стоимость акций. В определенной степени такой анализ помогает избежать потерь при кратковременных колебаниях биржевой конъюнктуры, вызываемых спекулятивными операциями биржевиков. Вместе с тем зачастую поведение акций на рынке определяется совсем другими факторами. [c.269]
Когда ставки фрахта были низкими — как это имело место на протяжении большей части десятилетия, — стоимость самой по себе сырой нефти, продававшейся с предельно низкой прибылью, была, как правило, низкой и нефтяные компании, со скопищем собственных танкеров и танкеров, фрахтовавшихся по долгосрочным и краткосрочным чартерам, несли ущерб. Когда же фрахтовые ставки резко повышались, как это произошло в период кризиса 1967—1968 гг., нефтяные компании с тем же покрытием на танкерах выигрывали, тогда как покупатели нефти на открытых рынках, или на условиях немедленной поставки, вынуждены были платить высокие цены за такую нефть. Для многих биржевых маклеров, занимавшихся анализом конъюнктуры рынка, проблема прогнозирования доходов той или иной нефтяной компании свелась к изучению фрахтовых [c.231]
В связи с тем, что российские экспортеры в большинстве случаев могут рассчитывать проникнуть на зарубежный рынок благодаря политике низких цен, необходимо уделить внимание такому фактору как регулирование конкретным государством рыночных цен. Во многих странах существует жесткое антидемпинговое законодательство, защищающее местных товаропроизводителей, или наоборот - государство для развития экономики своей страны (создание новых рабочих мест, внедрение передовых технологий и ноу-хау в местное производство, и т.д.) всячески пытается привлечь иностранные предприятий на свой рынок. На некоторые товары цена зависит от всеобщей (мировой) конъюнктуры их рынка и определяется на основе биржевых котировок. В основном такая практика применяется при организации международных сделок купли-продажи минерально-сырьевых ресурсов (нефть, газ, руда, золото, зерно, хлопок и т.п.). [c.155]
Рассмотрим это детальнее. Если курс акций акционерного общества по каким-либо причинам, не зависящим от производственной деятельности, оказался ниже балансовой стоимости, а также стоимости акций корпорации данной отрасли или сектора экономики, то возникает реальная угроза поглощения. Покупка собственных акций — это вынужденная мера, способствующая повышению курса и в некоторой степени предотвращающая угрозу поглощения. Поддержке курса собственных акций больше способствует поощрение работников акционерного общества и помещение свободной наличности. Повышение биржевого курса помогает создать условия для использования внешних источников финансирования в будущем. Для этого целесообразно покупать акции в стадии неблагоприятной конъюнктуры (по низким рыночным ценам) и при меньшем их количестве на руках акционеров. В результате повышаются доходы и дивиденды в расчете на акцию. Подобная тактика акционерного общества, безусловно, стимулирует повышение курса акций и, следовательно, создает хорошие условия для привлечения инвестиций в будущем — в периоды благоприятной конъюнктуры. [c.115]
Тенденции развития рынка определяются на основе анализа изменения основных своих параметров (поставки, продажи, цен, товарных запасов). Визуально рассматриваются динамические ряды темпов роста или их графические изображения (диаграммы), и на этой основе дается описательная характеристика тенденций. Иногда используется так называемый метод технического сглаживания уровней динамического ряда. Фактические данные (эмпирические уровни) наносятся на график, а после этого проводится линия, на глаз осредняющая все колебания. Такой метод широко применяется в анализе биржевой конъюнктуры, когда требуются моментальные выводы о тенденции развития рынка. Применяется еще достаточно простой, но не очень точный метод, известный в теории статистики как метод механического сглаживания, к которому мы еще вернемся в анализе сезонных колебаний. [c.148]
ИНДЕКС БИРЖЕВОЙ КОНЪЮНКТУРЫ - усредненный показатель динамики рыночной стоимости обращающегося на фондовых биржах фиктивного капитала. Наиболее известны индекс Доу-Джонса и индекс "Стандарт энд Пурс". [c.78]
От слова " hartist" — специалист по прогнозированию биржевой конъюнктуры, использующий для этого анализ графиков. — Прим. перев. [c.11]
БИРЖЕВАЯ КОТИРОВКА (ex hange quotation) - регистрация биржевыми органами стихийно сложившихся курсов ценных бумаг (акций и облигаций) и цен на отдельные биржевые товары с учетом состоявшихся биржевых сделок. Является одним из показателей биржевой конъюнктуры, отражает соотношение спроса и предложения на ценные бумаги и биржевые товары, хотя часто складывается под влиянием искусственно созданного спроса и предложения или фиктивно заключенных сделок. [c.31]
Основными сегментами валютного рынка в России выступают Валютные биржи и их аналоги, в частности валютный дом в Москве внебиржевая валютная торговля, включая межбанковскую, а также торговля банка с клиентами торговля наличной валютой через многочисленную сеть обменных пунктов по всей территории страны. Курсообразова-ние в этих сегментах самое разное в первом случае оно определяется масштабами купли-продажи при активном вмешательстве национального банка, т. е. Центрального банка России, регулирующего пределы курсовых колебаний. Во втором случае - это типичный рыночный вариант по соотношению между спросом и предложением. В третьем случае - это вторичная реакция на биржевую конъюнктуру и сезонные колебания спроса. В настоящее время во всех странах ближнего зарубежья после распада СССР сформированы валютные рынки, представленные в основном валютными биржами и коммерческими банками. Большинство валютных бирж стран СНГ проводит торги по трем, основным валютам мира доллару США, немецкой марке и российскому рублю. [c.115]
Чтобы получить возможность единообразного нахождения ответов на эти вопросы, нужно научиться оценивать каждую конъюнктуру на рынке акций единственным числом и считать ту из них более благоцри-ятной, которой соответствует большее значение этого числа. Такие присущие биржевым конъюнктурам числа называются биржевыми индексами. [c.170]
Наиболее известеа промышленный индекс Доу — Джонса. Когда намереваются использс вать индекс Доу—Джонса, то имеют в виду именно его. При вычисление значения индекса суммируются курсы акций 30 наиболее крупных промышленных компаний, достаточно репрезентативно отражающих биржевую конъюнктуру. Попасть в число компаний весьма престижно и 0значает сделать себе рекламу. [c.171]
Индекс Доу — Джонса призван отражать конъюнктуру на фондовой бирже, т. е. информировать о динамике цен на акции. Вместе с тем он не должен реагировать на события, непосредственно с биржевой конъюн ту-рой не связанные. К ним относятся, например, дробление и укрупнение номиналов акций компаний, входящих в список Доу — Джонса, замещение в списке Доу — Джонса акций одной компании на акции другой, имеюДше иную цену. В результате подобных событий арифметическое значение суммы цен акций может изменяться, хотя биржевая конъюнктура Ими непосредствено затронута не будет (они могут лишь косвенным обрайом повлиять на ее изменения). Необходимо, чтобы такого рода события оставляли индекс Доу-Джонса без изменений. Поэтому изменение арифметической суммы цен акций должно быть компенсировано изменением корректирующего делителя, роль которого именно в этом и состоит. [c.172]
Биржевая конъюнктура может быть охарактеризована набором цен на каждую из акций списка. Поэтому всякий такой набор цен буЬем называть биржевой конъюнктурой или просто конъюнктурой. Конъюнктуры будем обозначать выражениями, содержащими перечисления соёта-вляющих их цен р, ...,рп (сокращенно р), q, ...,qn (сокращенно q) и т.д. [c.174]
Расширение списки Доу — Джонса путем включения в него нескольких десятков менее мощцМх компаний едва ли целесообразно, так как трудно определить критерии для отбора таких компаний, а отсутствие разумных оснований для применения закона больших чисел делает случайную выборку нерепрезентативной. Единственным выходом из этого положения может служить существенное, многократное расширение списка акций, которые формируют индекс, характеризующий биржевую конъюнктуру. [c.179]
Если функцию хеджирования — ограничения риска с помощью сделки — операция репорт не выполняет, то функция ценообразования вперед при большом объеме сделок в операции репорт заложена. Она подготавливает рынок, психологически настраивая его участников на опеределенную цену по акции в будущем, хотя прогноз этой цены основывается на реальных расчетах (анализ качества ценной бумаги, анализ биржевой конъюнктуры). [c.269]
В последнее время на свободном нефтяном рынке помимо реальных сделок с наличным товаром все более широкое распространение стали получать срочные операции как форвардные (для хеджирования — страхования от колебаний конъюнктуры), так и чисто спекулятивные — фьючурсные. Хотя нефтеэкспорти-рующие страны, по всей видимости, практически не участвуют в срочных операциях, сам факт расширения их масштаба вместе с активизацией рынка спот свидетельствует о приобретении жидким топливом в 70-е годы некоторых признаков, присущих традиционным биржевым товарам и почти утраченных нефтью в мировой капиталистической торговле на протяжении длительного предшествующего периода. Заметный сравнительно устойчивый рост оборотов спотовых рынков нефти и нефтепродуктов отличает эти товары от большинства других видов сырья и полуфабрикатов, например, цветных металлов. Относительно последних советские исследователи указывают на обратные долговременные процессы — снижение роли свободных рынков, включая рынок краткосрочных контрактов и товарные биржи, в международной торговле ими. [c.33]
БИРЖЕВОЙ НОТАРИУС - лицо, удостоверяющее договоры и другие документы, относящиеся к биржевому обороту. Нотариальному удостоверению подлежат главным образом биржевые сделки, заключаемые с иностранцами. На Б. н. возлагается совершение протеста векселей, по которым векселедержателями являются иностранцы, засвидетельствование переводов коммерческих бумаг и актов с иностранных языков и на иностранные языки. В одних странах Б. н. назначаются биржевыми комитетами, в других — органами юстиции. БИРЖЕВЫЕ ЗАПРЕТЫ И НАРУШЕНИЯ — виды действий, запрещенные на бирже 1) масштабные сделки одним лицом, имеющие целью оказать влияние на цены 2) любые согласованные действия участников биржевой торговли, имеющие целью изменение или фиксацию текущих биржевых цен 3) распускание ложных слухов, которые могут привести к искусственному изменению конъюнктуры. Расследованием указанных нарушений занимается Комитет по правилам биржевой торговли. БИРЖЕВЫЕ КОТИРОВКИ - цена на товары, действующая на биржах. Каждая биржа осуществляет учет, систематиза- [c.43]
ЛИСТИНГ (ее процедура) — 1) система допуска к биржевым торгам только тех ценных бумаг, которые прошли у экспертов проверку на качество 2) внесение акций компаний в список акций, котирующихся на данной бирже. ЛИФО — 1) метод бухгалтерского учета товарно-материальных ценностей по цене последней поступившей или изготовленной партии. Применение Л. дает возможность в зависимости от конъюнктуры рынка уменьшать или увеличивать суммы прибыли, включаемые в публикуемые балансы главным образом в целях снижения налогообложения 2) метод расчета процентов при досрочном изъятии части вклада из капиталистического банка, обеспечивающий вкладчику выигрыш в процентных суммах, т. к. при этом методе предполагается, что снимаются суммы, поступившие на счет последними. Применяется для поощрения вкладчиков. ЛИЦЕНЗИАР - физическое или юриди- [c.124]