Требуемый капитал

Принимая во внимание степень обеспеченности ссуд, финансовый директор мог выбрать соотношение между краткосрочным и долгосрочным финансированием, как показано на рис. 8.3. По этому рисунку можно судить, как фирма финансирует часть требуемого капитала за исключением дебиторской задолженности и начислений на долгосрочной основе. Если прогноз о поступлениях чистых собственных средств окажется точным, то фирма будет вынуждена платить проценты по задолженности во время сезонных минимумов, когда нет необходимости в капитале. В максимальной точке потребности в капитале могли бы финансироваться полностью за счет долгосрочных кредитов, как было бы в случае, если бы мы провели линию долгосрочного финансирования через сезонные пики наверху на рис. 8.3. Чем выше находится линия долгосрочного финансирования, тем более консервативной является финансовая политика фирмы и тем выше издержки. Также бывает при трудностях маленьких фирм, связанных с долгосрочным финансированием в достаточных размерах.  [c.230]


Акции — требуемый капитал  [c.50]

Определение Максимальное проседание — это наибольшее проседание счета, измеряемое от предыдущего максимума счета до образования нового максимума. Определение Требуемый капитал — эти сумма максимального проседания, маржи и фактора безопасности, необходимая для прибыльной торговли по системе.  [c.44]

Требуемый капитал — это количество денег, которое потребуется для успешной торговли данной моделью. Теперь, когда риск установлен, можно грамотно обсуждать требуемый капитал. Он складывается из маржи и риска.  [c.149]

Вторая составляющая требуемого капитала — наличие на счете достаточного количества средств для покрытия риска, измеряемого максимальным проседанием счета. Для успешной торговли крайне важно, чтобы счет мог выдержать такое проседание и сохранить возможность продолжать торговлю.  [c.149]

Минимальный требуемый капитал = 10,000 + 15,000 = 25,000.  [c.150]

Поэтому осторожный трейдер будет инвестировать необходимый капитал, чтобы выдержать максимальное проседание собственного капитала и сохранить достаточно средств для продолжения торговли. Рассмотрим, каким будет требуемый капитал, если максимальное проседание собственного капитала равно 15,000 и сделано предположение о величине будущего проседания в 30,000  [c.150]


Некоторые профессиональные трейдеры страхуются от максимального проседания, превышающего ожидаемое в три раза. Тогда требуемый капитал составит  [c.150]

Осторожный трейдер может также подготовиться к худшему другим способом. После максимального проседания собственного капитала требуемый капитал будет сохранять маржу плюс  [c.150]

После того как чистая прибыль и годовая прибыль торговой модели успешно прошли сравнение с другими инвестиционными альтернативами, их необходимо оценить относительно двух составляющих затрат модели риска и требуемого капитала. Прибыль не может оцениваться изолированно.  [c.151]

Приведенные примеры показывают, что прибыль должна оцениваться как доходность на инвестицию. Определение требуемого капитала будет обсуждаться детально далее в этой главе. А сейчас будем рассматривать его как количество денег, необходимое для торговли моделью. Доходность на капитал вычисляется просто. Надо разделить годовую прибыль на минимальный требуемый капитал. Требуемый капитал — это сумма маржи и максимального проседания, помноженного на фактор безопасности (См. обсуждение на стр. 150-151).  [c.152]

Требуемый капитал = 35,000 Доходность на капитал = 25,000/ 35,000=71.4% годовых  [c.152]

На самом деле, многие профессиональные трейдеры вычисляют системный стоп-лосс, умножая максимальное проседание на три. Например, если максимальное проседание равно 5,000, то при начале трейдинга будет установлен системный стоп-лосс, равный 300% от этой суммы, т.е. 15,000. Требуемый капитал будет равен марже плюс этот системный стоп-лосс, и тогда даже при возникновении убытков, в три раза превышающих максимальное проседание, торговля по системе может по-прежнему продолжаться.  [c.185]

Требуемый капитал = Системный стоп-лосс/  [c.186]


Если имеются уже выпущенные акции, то компания может привлечь дополнительный акционерный капитал посредством размещения акций среди уже существующих, акционеров. Данная операция представляет собой предложение этим старым акционерам купить новые акции пропорционально тому количеству, которым они уже владеют. Эти дополнительные акции предлагаются со значительной скидкой (право преимущественной покупки). Акционеры, которые не хотят воспользоваться таким предложением, могут продать ценные бумаги другим инвесторам. В итоге компания получит требуемый капитал, если только рыночные цены на обыкновенные акции компании не упадут ниже цены реализации новых акций. Однако, если выпуск акций для размещения среди существующих акционеров гарантируется специализированным финансовым институтом, то ценные бумаги перейдут к андеррайтеру.  [c.22]

Разумеется, если бы фирма увеличила свои выплаты, скажем до 2400 в случае успеха, кое-кто из инвесторов мог бы рассмотреть возможность вклада денег в данную фирму. Ожидаемая доходность превышает в данном случае 10% и может компенсировать имеющийся риск. Один из вопросов, на который мы хотим получить ответ, звучит так какую премию за риск должна выплачивать фирма, чтобы привлечь требуемый капитал  [c.45]

Теперь мы разовьем аппарат для анализа замещения процесса. Для удобства мы ограничим наше обсуждение процессами, в которых используются два фактора, называемые трудом и капиталом, и производится единственный вид продукции. Рис. 3 представляет такой процесс. Как и на рис. 2, горизонтальная ось проградуирована в единицах труда и вертикальная — в единицах капитала. Процесс представляется лучом О А, который проградуирован в единицах выпуска продукции. Необходимый каждому объему выпуска труд определяется посредством нахождения подходящей отметки на луче процесса и переноса ее вертикально вниз. Требуемый капитал находится таким же образом — путем считывания по горизонтали от отметки на линии процесса. Аналогично каждому количеству труда соответствует количество продукции, определяемое путем считывания вертикально вверх, и количество капитала, находимое считыванием по горизонтали от отметки выпуска продукции.  [c.214]

Многие фирмы финансируют большинство инвестиций из нераспределенных прибылей, которые у них остаются после уплаты налогов, выплаты процентов держателям облигаций и выплаты дивидендов. Если инвестиции превышают нераспределенные прибыли, фирмы получают дополнительный требуемый капитал путем займов.  [c.546]

Конечно, прибыльность продажи опциона сокращается покупкой другого опциона, создающего кредитовый Спрэд. Это не нравится многим трейдерам. Но, учитывая снижение требуемого капитала и уменьшение предельного риска, эти затраты часто считаются оправданными.  [c.61]

Важным аспектом проектного планирования является определение величины требуемого капитала. Прогноз потребителей должен строиться на основе двух видов капитала. Во-первых, потребности в основном капитале могут быть определены посредством анализа, описанного выше и вытекающего преимущественно из производственных аспектов. Более сложная часть анализа связана с определением времени возникновения потребности в капитале. В крупном проекте капитальные затраты могут быть распределены в рамках периода, равного нескольким годам. Эксперту в области проектного анализа необходимо знать, когда возникнет необходимость в капитале. Во-вторых, потребности в оборотном капитале, по всей видимости, будут иметь тенденцию к увеличению по мере расширения экономической деятельности, и могут быть спрогнозированы на основании показателей объема продаж и объема производства, которые имеют прямое отношение к величине сырья и уровню товарно-материальных запасов готовой продукции, кредиторской и дебиторской задолженности.  [c.61]

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта Евн, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Или, иными словами, - ту норму дисконта, при которой осуществление проекта приносит возврат осуществленных вложений точно к концу расчетного периода. ВИД проекта определяют в процессе расчетов и затем сравнивают с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, если ВНД проекта равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не соответствуют ожиданиям и требованиям данного инвестора. Если, однако, сравнение альтернативных инвестиционных проектов или вариантов по ЧДД и ВНД приводит к взаимно противоположным выводам, предпочтение следует отдавать результатам по показателю ЧДД. Способы расчетов ВНД довольно сложны для изложения в учебнике и будут приведены в ходе практических занятий по курсу на конкретных примерах.  [c.127]

Внутренняя норма доходности (ВИД), представляющая собой величину дисконта (гвп), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным затратам. Величина ВНД (Евн) определяется из уравнения ЧДД = 0. Полученная величина (ВНД) сравнивается с требуемой инвестором нормой доходности на вложенный капитал.  [c.77]

Важной проблемой финансового менеджмента является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, то есть поиск и поддержание оптимального соотношения между собственными и заемными средствами. Исходя из требуемых значений указанных выше коэффициентов была рассчитана рациональная структура баланса предприятия. Структура баланса компании отличается более высоким удельным весом собственного капитала и почти отсутствуют долгосрочные заемные средства.  [c.23]

Концепция дисконтирования потока реальных денег может быть применена для определения чистого дисконтированного дохода инвестиций для владельца акций. Чистый дисконтированный доход для владельца акций будет определяться как разница между дисконтированной стоимостью выплаченных дивидендов и дисконтированной стоимостью оплаченного акционерного капитала. В данном случае, если чистый дисконтированный доход положителен для периода планирования владельца акций, то инвестиции смогут обеспечить требуемую норму прибыли. Внутренняя норма доходности показывает прибыльность вложения средств в акции данного акционерного общества, которая представлена величиной выплачиваемых дивидендов.  [c.171]

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.  [c.181]

В том случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае они нецелесообразны. Возможен и вариант, когда сравнение двух вариантов проекта или двух проектов дает взаимоисключающие результаты, тогда предпочтение следует отдавать ЧДД.  [c.181]

Но в нашем примере есть две ошибки. Первая - мы допустили, что инвес торы позволили бы себя обмануть, платя за акции 80 дол., зная, что вскоре цена снизится до 78,20 дол. На самом деле, если Quangle желает получит], 10 000 дол., она должна предложить акции на сумму 10 000 дол. А так как мы знаем, что совокупная рыночная стоимость после выпуска акций равна 88 000 дол., исходные 1000 акций в итоге будут стоить 78 000 дол. Следовательно, цена одной акции составляет 78 000/1000 = 78 дол. и фирма должна будет выпустить 10 000/78 = 128 акций, чтобы получить требуемый капитал.  [c.355]

Чтобы торговать фьючерсным контрактом, трейдер должен разместить на депозит начальную маржу (initial margin). Маржевые ставки устанавливаются биржами и клиринговыми фирмами. Время от времени эти ставки меняются, в зависимости от волатильно-сти рынка, а иногда — по инициативе регулирующих органов. Первая составляющая требуемого капитала — это наличие на счете суммы денег, достаточной для обеспечения планируемой сделки.  [c.149]

При этих допущениях в отношении как начальной маржи, так и максимального проседания, требуемый капитал возрос с 15,000 в первом случае, не имеющем буферов безопасности, до 42,500. Поскольку исследования показали, что недокапитализа-ция является одной из основных причин убытков трейдера, наиболее благоразумным подходом будет выяснение перед началом торговли моделью правильной величины требуемого капитала.  [c.151]

Установка системного стоп-лосса также продиктована соображениями защиты капитала. Независимо от того, насколько торговая система прибыльна, крайне маловероятно, что она принесет прибыль при торговле с недокапитализированного счета. Все торговые системы имеют требование по величине минимального капитала. Способ расчета требуемого капитала основан на объединении требуемой маржи и увеличенного максимального проседания. Например, предположим, маржа составляет 5,000 на контракт, проседание равно 5,000 и поправка на риск равна 3. Тогда капитал, требуемый для торговли поданной системе, равен 20,000. Он вычисляется следующим образом маржа 5,000 плюс утроенное проседание 5,000 равно 20,000.  [c.185]

Когда процентные ставки кредитов высоки, а капитала недостаточно, франчайзерам, зависящим от капитала франчайзиата, который им необходим для развития своего бизнеса, труднее найти франчайзиатов, способных предоставить или приобрести требуемый капитал. Недостаточность капитала и высокие процентные ставки не затрагивают только те системы франчайзинга, которые требуют относительно небольшого капитала для создания каждого торгового предприятия, способны использовать рынок акционерного капитала, генерируют достаточный внутренний поток наличных денег.  [c.384]

Традиционный метод финансирования, используемый франчайзиатом, заключается в сочетании их собственных ресурсов и банковских кредитов, а также средств, полученных от залога имущества. В других же случаях требуемый капитал намного превышает личные средства большинства граждан. Они смогут стать предпринимателями, только если франчайзер будет участвовать или оказывать помощь в разработке программы по изысканию нетрадиционного финансирования.  [c.384]

Бычий Спрэд (Bull Spread). Бычий Спрэд — это вертикальный Спрэд, и обычно строится покупкой опциона колл с одним страйком и продажей другого опциона колл с более высоким страйком (обычно оба опциона истекают в одно и то же время). Результирующая позиция обладает характеристиками прибыльности, показанной на рисунке 2.12. Поскольку потенциал прибыли находится в верхнем направлении, для создания данного Спрэда необходимо иметь в некотором смысле бычье видение рынка (отсюда и название). При этом и риск, и потенциал прибыли ограничены, хотя риск равен 100% требуемого капитала — в процентном отношении это такой же риск, как и при владении колл-опционом.  [c.56]

В соответствии с планируемой целью (размер получаемой прибыли) для данной сферы деятельности определяется размер требуемого капитала. С учетом формы распределения доходов и полученных финансовых результатов выявляется возможность рефинансирования полученной прибыли в производство. В случае недостаточночти собственных средств в зависимости от состояния финансового рынка определяется возможность получения кредитов, выпуска акций или облигаций и выбирается наиболее оптимальный результат. При этом могут быть выданы рекомендации по изменению формы предприятия.  [c.183]

Все расчеты, связанные с дисконтированием, основывались на установленной Городским советом Холмфорта ставке требуемого возврата на капитал, равной 6 %.  [c.484]