Многие выпуски привилегированных акций являются отзываемыми по установленной цене. Привилегированные акции с участием в прибыли дают право их владельцам на получение дополнительных дивидендов, когда прибыль корпорации превышает установленный предел. Конвертируемые привилегированные акции, по желанию их обладателя, могут быть обменены на определенных условиях на другие ценные бумаги (обычно их обменивают на обыкновенные акции компании). Некоторые компании выпускают более одного вида привилегированных акций, где каждый вид связан с определенными привилегиями. [c.411]
В качестве аналога можно привести покупку и продажу страховки домовладельцем. Домовладелец покупает страховку, чтобы защитить стоимость своего дома на случай ущерба от огня, кражи и т. п. Он платит страховую премию за привилегию иметь застрахованный дом. В обмен, если дому нанесен ущерб, домовладелец реализует свой страховой полис, чтобы получить денежную компенсацию убытков. Если же дому ущерб не нанесен в течение срока действия полиса, то для его реализации оснований нет. [c.139]
ВЗЯТОЧНИЧЕСТВО — противозаконное получение или дача денег, ценных вещей (взяток) в обмен на получение привилегий, оказание незаконных услуг, предпочтений, проталкивание должностным лицом дел взяткодателя. [c.84]
Государство не могло не обратить внимание на стихийно сформировавшуюся систему банков. Для усиления своего влияния был учрежден в 1694 г. Банк Англии. Используя сложившуюся форму организации бизнеса (акционерное общество), банк получил от государства привилегии в виде определенной монополии. Последняя предполагала значительные преимущества, в том числе предоставление права увеличения капитала в обмен на предоставление кредита правительству. Ни один другой банк, состоявший из семи и более партнеров, не имел права выпуска банкнот (со сроком выплаты менее полгода). Это фактически привело к исключению акционерных обществ из эмиссионного бизнеса и из банковского дела вообще. С 1742 г. Банк Англии становится единым акционерным обществом по выпуску банкнот. [c.347]
Конверсионная привилегия — зто особые условия, касающиеся времени и курса погашения, расшифровывающие право инвестора на обмен конвертируемой ценной бумаги. [c.509]
Ключевым элементом конвертируемой ценной бумаги является ее конверсионная привилегия, которая устанавливает условия и особую природу этой ценной бумаги. Прежде всего точно определяется, когда именно конвертируемая ценная бумага может быть обменена на обыкновенные акции. Как правило, эмитент устанавливает первоначальный период ожидания от 6 месяцев до 2 лет после даты выхода выпуска в обращение, в течение которого инвестор не может обменять эти ценные бумаги. Потом начинается конверсионный период, в котором инвестор имеет право обменивать конвертируемые ценные бумаги в любое время. Хотя конверсионный период продолжается до конца срока выпуска, он может также устанавливаться эмитентом на ограниченное количество лет. К этому прибегают, чтобы обеспечить для компании возможность более жесткого контроля за структурой капитала. Если конвертируемый выпуск остался непогашенным к концу конверсионного периода, то он превращается в прямой, необратимый выпуск и теряет конверсионную привилегию. [c.509]
Облигации являются твердыми долговыми обязательствами эмитента и поэтому более надежны, чем акции. Однако цена облигации подвержена рискам изменения процентных ставок. Поэтому в целях уменьшения влияния уровня инфляции на цену облигации могут выпускаться конвертируемые облигации. Конвертируемые облигации — это такие облигации, которые дают право их владельцу обменивать их на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Для конвертируемой облигации в качестве основных характеристик обязательно указывают первую дату, открывающую возможность перевода облигации в акцию и переводную премию. Под переводной премией понимается выраженная в процентах от текущей цены акции сумма переплаты за право перевода облигации в обыкновенную акцию. Размер премии тесно связан с доходностью акции. Чем ниже премия, тем ниже доходность акции, но одновременно выше шанс обменять облигацию на акцию и наоборот. [c.461]
Конвертируемые облигации - это такие облигации, которые дают их владельцу право обменивать их на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Для конвертируемой облигации в качестве основных характеристик обязательно указывают первую дату, открывающую возможность перевода облигации в акцию и переводную премию. Под переводной премией понимается выраженная в процентах от текущей цены акции сумма переплаты за право перевода облигации в обыкновенную акцию. Размер премии тесно связан с доходностью акции. Чем ниже премия, тем ниже доходность акции, но одновременно выше шанс обменять облигацию на акцию и наоборот. [c.168]
Некоторым отраслям, называемым естественными монополиями, государством предоставляются определенные привилегии. К таким отраслям относится большинство предприятий общественного пользования — коммунальные электрические и газовые предприятия, общественный транспорт, телевидение, предприятия водоснабжения и связи. Но в обмен на это исключительное право снабжать электричеством, водой или транспортными услугами в данной географической области правительство сохраняет за собой право регулировать действия таких монополий. Этим оно не допускает злоупотребления монопольной властью, которая им предоставлена. [c.112]
Облигации хозяйствующих субъектов могут быть именными и на предъявителя, с выплатой ежегодных процентов и без выплаты. В целях уменьшения влияния инфляционных процессов на цену облигации могут выпускаться конвертируемые облигации, дающие их владельцам право обменять их на обыкновенные акции того же эмитента на условиях конверсионной привилегии. В число основных характеристик такой облигации входят обязательное указание даты, начиная с которой возможен перевод облигации в акцию, и размер переводной премии. Последняя выражается в процентах от текущей цены акции и представляет собой сумму переплаты за право конвертации облигации в акцию. Доходность акции и размер переводной премии связаны прямо пропорциональной зависимостью. [c.384]
ВЗЯТОЧНИЧЕСТВО — противозаконное получение денег, ценных вещей, услуг (взяток) в обмен на получение привилегий, оказание незаконных услуг, предпочтений, проталкивание дел взяткодателя. С целью достижения выгодной договоренности, получения частной информации или другой помощи вознаграждение (или предложение вознаграждения) предлагается государственным служащим или другим лицам, таким как сотрудники конкурирующей фирмы, в случаях когда взяткодатель не может получить помощь законным путем. [c.102]
Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казначействе США 3,5 млрд. долл. на золото в 1967—1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией в 1970 г. 50 млрд. долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов. [c.67]
В соответствии с американским Законом О ценных бумагах от 1933 года и Законом Об обмене ценных бумаг от 1934 года термин ценная бумага - означает любую ноту, акцию, казначейскую акцию, бону, облигацию, сертификат о доле или участии в любом соглашении о распределении прибылей или в любом нефтяном, газовом или другом горнодобывающем соглашении об аренде, любой сертификат обеспеченного траста, подписку или предварительный сертификат, переводную акцию, инвестиционный контракт, сертификат о представлении права на голосование, депозитный сертификат, для ценной бумаги, любой опцион или привилегию в отношении любой ценной бумаги депозитного сертификата, или группа или разряд ценных бумаг (включая любой интерес в них или основанный на их стоимости), или любой опцион, обращающийся на национальных биржах, появившихся в результате контракта, выпущенного страховой компанией, каковые доля, участие или ценная бумага выпущены в связи с утвержденным планом, как это определено в подпараграфе (С) этого параграфа и такие другие ценные бумаги (что может, помимо прочего, включать ценные бумаги в нерегистрируемой форме, рынок обращения которых в основном расположен внутри США), какие Комиссия может, согласно правилам и распоряжениям, которые она сочтёт соответствующими общественным интересам и защите инвесторов, либо безусловно, либо на определённых условиях, или на определённый период исключить из области действия любого одного или нескольких положений настоящего документа, какие по своим условиям не подпадают под определение исключённой ценной бумаги или исключенных ценных бумаг 1. В данном законодательстве также описаны иные виды ценных бумаг - например муниципальные ценные бумаги , ценная бумага, относящаяся к залогу и др. [c.58]
Когда произойдет изменение структуры, каждая акция класса Л станет конвертируемой, по желанию держателя и в любое время ее можно будет обменять на 30 акций класса В. Эта привилегия не действует в обратном направлении, т.е. держатель акций класса В не будет иметь возможности конвертировать их в акции класса А [c.164]
Рассмотрим одностороннюю привязку с помощью формальной модели. Предположим, что страна берет на себя обязательства по привязке обменного курса, тогда как иностранное государство выбирает денежную политику (Af), не связанную с обменным курсом. (США играли бы роль этого "иностранного" государства в Бреттон-Вудской системе, так как имели свободу выбора денежной политики, не зависящей от обменного курса.) Ключевой момент в односторонней привязке в том, что все наиболее существенные номинальные переменные — такие, как предложение денег и уровни цен в обеих странах, — определяются выбором иностранным государством величины М. Другими словами, иностранное государство (не осуществляющее интервенцию для стабилизации обменного курса) определяет денежные переменные в такой же мере, как и уровень мирового золотого запаса в условиях золотого стандарта. Это явная привилегия для иностранного государства [c.350]
Естественные монополии имеют низкие предельные издержки и, следуя правилу MR = МС, считают выгодным расширять производство. В результате ценовая конкуренция не на жизнь, а на смерть имеет тенденцию вспыхивать, когда существует ряд фирм в отраслях коммунального обслуживания. Чтобы избавить общество от таких неблагоприятных ситуаций, правительство будет предоставлять исключительную привилегию одной фирме поставлять воду, природный газ, электричество, телефонные услуги или осуществлять автобусные перевозки. В обмен правительство сохраняет за собой право определять географическую сферу деятельности монополиста, регулировать качество его услуг и контролировать цены, которые он может назначать. Результатом является регулируемая, или государственная, монополия предназначенная для того, чтобы достичь низких издержек и обеспечить потребителям выгоду от этой экономии в издержках. Государство нередко создает легальные барьеры для вступления в отрасль, выдавая патенты и лицензии. [c.82]
Лицензирование. Это один из наиболее простых путей вовлечения производителя в международную торговлю. Лицензиар вступает в соглашение с лицензиатом на зарубежном рынке, предлагая права на использование производственного процесса, товарного знака, патента, торгового секрета или какой-то иной ценностной значимости в обмен на гонорар или лицензионный платеж. Лицензиар получает выход на рынок с минимальным риском, а лицензиату не приходится начинать с нуля, ибо он сразу получает производственный опыт, хорошо известный товар или имя. Так, с помощью лицензионных операций фирма Гербер вывела на японский рынок свои продукты для детского питания. Общеизвестная фирма Кока-кола осуществляет свою деятельность по международному маркетингу, предоставляя лицензии различным предприятиям в разных странах мира или, точнее, торговые привилегии, поскольку концентрат, необходимый для производства напитка, фирма предоставляет сама. [c.187]
Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Е1есконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казначействе США 3,5 млрд долл. на золото в 1967—1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией в 1970 г. 50 млрд долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 млрд долл. официальных золотых резервов. [c.81]
Может существовать ситуация, когда векселя обмениваются частично на денежные средства, а частично на какие-либо дополнительные права или привилегии. Компания выпускает вексель по номиналу, оговаривая при этом, что в течение срока действия векселя она будет предоставлять заимодавцу определенные услуги. Например, компания может выпустить беспроцентный вексель на 100 000 сроком на пять лет по номиналу в обмен на то, что инвестор получит право купить у нее товаров на 500 000 со скидкой в течение пяти лет. В этом случае рассчитывается приведенная стоимость векселя на основе рыночной ставки процента, разница между приведенной стоимостью и номиналом (полученной суммой денег) записывается как дисконт и одновременно на ту же величину кредитуется счет "Доходы будущих периодов". Допустим, рыночная ставка процента 10%, тогда PV510%(ЮО 000) = 100 000 х 0,62092 = = 62 092 . Дисконт равен 100 000 - 62 092 = 37 908 . Проводка в этом случае будет следующей [c.218]
Часто франшиза используется в розничной торговле, работе закусочных, гостиничном деле и широко применяется в международном масштабе (например, M Donald s). Договор о франшизе обычно требует выплаты вознаграждения вперед, а затем процентов с прибыли. В обмен на это предоставляющий привилегию обеспечит необходимую помощь и в некоторых случаях может требовать закупки товаров или поставок, чтобы поддерживался уровень качества. [c.177]
Ранняя история Банка оказалась последовательностью взаимных услуг, обмен которыми происходил между услужливой корпорацией и нуждающимся правительством. Капитал Банка при образовании составлял 1,200,000 фунтов стерлингов. Эта сумма была незамедлительно выдана в долг правительству, в обмен на что Банку было разрешено выпустить банкноты на эту сумму. [На практике обязательства Банка по выпуску векселей не ограничивались этой суммой. См. Feavearyear, "The Pound Sterling", p. 118.] Внезапный выпуск СТОЛЬ большого объема банкнот сопровождался полным набором элементов денежной инфляции. В 1697 г. правительство обновило и расширило привилегии Банка, разрешив ему увеличить собственный капитал и, таким образом, расширить выпуск банкнот. Кроме того, правительство предоставило Банку монопольное право на ведение правительственных расчетов, постановив, что отныне все платежи правительству должны были производиться через Банк, - правило, реализация которого привела к существенному росту престижа Банка. [c.14]
В 1711 г. учреждается Южноокеанская торговая компания. Ее созданию способствовало английское правительство. Обремененное государственными долгами, оно решило использовать спрос на акции для конвертации долга. Акционерная компания должна была передать правительству мобилизованные с помощью выпуска акций средства в размере 10 млн ф. ст. В обмен компания получала исключительное право торговли с Южной Америкой и целый ряд других привилегий. [c.94]
ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ( onvertible se urities) -вид ценных бумаг (акции, облигации и др.), которые можно обменять на другие ценные бумаги с соблюдением определенных условий конверсионной привилегии. [c.275]
Внешняя торговля стран-участниц зоны подчинена интересам страны-гегемона, что обычно ведет к неэквивалентному обмену в ее торговле со слаборазвитыми странами и колониями, входящими в зону. Вывоз капитала из страны, возглавляющей зону, в основном направляется в слаборазвитые страны данной В. з. Страны-гегемоны стремятся защищать интересы своих монополий в В. з. путем таможенных преференций (установление льготных таможенных тарифов), ограничений импорта из др. В. з., привилегий в области вложений капитала и т. д. Создание В. з. вызывает усиление противоречий между крупными империа-листич. странами и в особенности между США и Англией. Обостряются также противоречия внутри В. з., т. к. слаборазвитые страны стремятся к экономич. и финансовой самостоятельности. В образовании В. з. находит свое отражение прогрессирующее расстройство валютной системы капитализма в период его общего кризиса. [c.207]
Другие страны, которые так же быстро развивались в это время, но, в отличие от первых, не имевшие нефтяных доходов, пошли по пути форсирования процесса индустриализации. Основная опора будущего процветания виделась им прежде всего в увеличении экспорта13. Продукция промышленного производства заменяла прежние основные предметы экспорта - сырье и продукты питания. Эти страны сконцентрировали основные усилия на производстве продукции с высоким коэффициентом ручного труда (текстиль, одежда, электроника). Такой подход не требовал значительных предварительных вложений капитала и использовал главное преимущество этих стран — избыток и дешевизну рабочей силы. Государство здесь также заняло активную позицию в деле способствования экономическому росту, выделяя всевозможные субсидии и прочие фискальные привилегии для поддержки экспортонаправленных отраслей экономики, привлекая иностранные капиталы и воздействуя на обменный курс валюты. [c.39]
Привилегии при возврате. Так как Hatfields никогда не продавал галстуки Antonelli, Лаура не уверена, что они будут пользоваться высоким спросом. Она хотела бы иметь возможность вернуть все непроданные галстуки в конце осеннего сезона в обмен на наличные. Компания Antonelli в прошлом соглашалась на возврат лишь 50 % заказа (600 штук). [c.293]