В области законодательного регулирования рынка ценных бумаг одной из первоочередных задач является принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка. Первые шаги в этом направлении были сделаны с принятием Федерального Закона О рынке ценных бумаг , который решил многие проблемы регулирования фондового рынка. Законом установлен новый режим для ценных бумаг и профессиональных участников фондового рынка, позволяющий избежать суррогатной деятельности на рынке, а также определена четкая структура государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Необходимо принятие и других законов и нормативных актов в соответствии с избранной линией регулирования, способствующих дальнейшему развитию и упрочнению фондового рынка в России, и осуществление контроля за их исполнением (законы О биржах и биржевой деятельности , О защите прав акционеров и инвесторов , О доверительном управлении ценными бумагами и др.). [c.246]
Инвестиционные фонды в России функционируют исключительно в сфере обращения ценных бумаг. Следовательно, их можно отнести к категории профессиональных участников фондового рынка. [c.455]
Инвестиционные институты в России — профессиональные участники финансового и фондового рынка, осуществляющие деятельность по привлечению и аккумулированию финансовых ресурсов для размещения в ви- [c.100]
Предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг, включая услуги по размещению и продаже фондовых ценностей, осуществляется профессиональными участниками на основании лицензий, выдаваемых федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку и ее региональными комиссиями. Предпринимательская деятельность на финансовом рынке, в том числе оказание финансовых услуг инвесторам, привлечение на коммерческой основе средств граждан и юридических лиц, не связанное с эмиссией и обращением ценных бумаг, осуществляются коммерческими банками на основании лицензий, выдаваемых Банком России. [c.151]
До принятия Закона о рынке ценных бумаг в российской практике отсутствовала юридическая основа для саморегулируемых организаций, однако различного рода объединения участников рынка имелись в виде ассоциаций (союзов) фондовых бирж, регистраторов и депозитариев, других профессиональных участников фондового рынка России. [c.148]
Биржи частного характера образуются как закрытые компании в форме закрытых акционерных обществ, ассоциаций и т. п. В России биржи создаются в виде некоммерческого партнерства, участниками которого являются организации, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Каждый учредитель биржи состоит ее членом, имеет торговое место на бирже. Исходя из этого число членов биржи ограничено. [c.321]
Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом О рынке ценных бумаг . Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж — организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами — членами биржи на основе поручений институциональных и индивиду-альных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. [c.455]
Деятельность биржи строго регламентирована правительственными документами и уставом биржи. В уставе прежде всего определяются возможные члены биржи, условия их приема, порядок образования и управления биржей. В России членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Таким образом, на бирже царствуют посредники. [c.512]
Центральный банк РФ (Банк России). Выполняет двойную роль, являясь одновременно профессиональным участником и государственным органом, регулирующим фондовый рынок [c.21]
Естественно, Россия подошла к появлению рынка ценных бумаг без законодательной базы, с отсутствием состава профессиональных участников рынка и понимания тех процессов, которые происходят на фондовом рынке. [c.70]
С течением времени стихийные фондовые рынки организуются (например, Американская фондовая биржа в Нью-Йорке) либо уступают место другим формам организации торговли ЦБ. Одна из таких форм — простые аукционные рынки, посредством которых распространяются краткосрочные государственные казначейские обязательства, функционируют инвестиционные торги, организуемые фондом имущества. Тем не менее деятельность всех участников торгов в России лицензируется, чем выясняется как финансовое положение фирм, так и профессиональная пригодность их сотрудников. [c.173]
В 1992—1996 гг. в России (в Центральном районе и в других регионах) по инициативе участников рынка ценных бумаг возникли многие виды саморегулируемых организаций. К их числу относятся объединения брокеров при крупных эмитентах, территориальные объединения профессионалов фондово-эмиссионных синдикатов и т.п. Наибольшую роль на рынке ценных бумаг играют крупные всероссийские некоммерческие профессиональные объединения (ассоциация инвестиционных фондов Скиф , Профессиональная ассоциация участников фондового рынка и др.). [c.370]
Испытывая потребность в институциональном регулировании рынка, его агенты вынуждены объединять усилия и капиталы для преодоления его несовершенства. В России участники фондового рынка объединились в профессиональную ассоциацию с целью минимизации издержек купли-продажи ценных бумаг, потребители образовали свою ассоциацию, которая преследует ту же цель — минимизацию трансакционных издержек, связанных с качеством продукции и гарантиями продолжительности ее службы. Фактически все отраслевые и межотраслевые объединения, сформированные по инициативе снизу в России, начиная от первых бирж образца 1989—1991 гг. и заканчивая современными ФПГ, ставили перед собой цель снижения трансакционных издержек, связанных с неопределенностью, рисками, асимметрией информации, недобросовестностью контрагентов и т.д. [c.99]
Как уже упоминалось, в результате ваучерной приватизации в России образовалось большое число акционерных обществ, ценные бумаги которых вышли на фондовый рынок. Недостаток информации, резкий выброс на рынок множества акций предприятий различных отраслей, удаленность крупных эмитентов и другие факторы затрудняли определение реальной цены акции и размера спроса. Летом 1994 г. участники рынка ценных бумаг пришли к выводу, что дальнейшее качественное развитие возможно только через объединение брокеров в профессиональную ассоциацию, которая разработает и будет следовать правилам торговли. Довольно быстро (при использовании мирового опыта) участники рынка ценных бумаг разработали устав Ассоциации участников фондового рынка, ее структуру, правила торговли, типовые договоры. Однако механически переносить особенности функционирования международного фондового рынка в Россию нецелесообразно, потому что ситуация на отечественном рынке ценных бумаг уникальна образованию фондового рынка предшествовали образования фондовых бирж. Поэтому одним из факторов создания цивилизованного рынка ценных бумаг стало развитие внебиржевой торговли между членами Ассоциации. Последние добровольно обязались придерживаться разрабо- [c.427]
Особенность рынка ГКО/ОФЗ в том, что он является только биржевым фондовым рынком, а работающие на нем дилеры (банки, инвестиционные компании) - профессиональными участниками рынка ценных бумаг, заключившими соответствующий договор с Центральным банком - главным дилером ГКО/ОФЗ, представляющим на этом рынке интересы государства. Для заключения подобного договора организация должна удовлетворять ряду жестких требований по статусу и финансовому положению, которые позволяют повысить надежность вложения в государственные ценные бумаги. Список официальных дилеров публикуется в Вестнике банка России и в других изданиях. Дилер может совершать сделки как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени по поручению и за счет клиента. С 1 октября 1996 г. введен новый порядок приема финансовых организаций в дилеры на рынке ГКО/ОФЗ, согласно которому вместо предыдущих трех групп дилеров выделяются только две первичные и прочие дилеры. [c.456]
Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. < Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Кого же считают членом биржи Чтобы ответить на этот вопрос, нужно вспомнить, что фондовая биржа — это некоммерческая организация. Поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Именно поэтому в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Согласно действовавшим ранее нормативным документам членами биржи могут быть также государственные исполнительные органы, в основные задачи которых входит осуществление операций с ценными бумагами. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки, поэтому они также могут быть членами биржи. Причем коммерческие банки, как правило, самые активные члены биржи. Хотя следует отметить, что не во всех странах коммерческим банкам разрешено заниматься биржевой деятельностью или, напротив, на них делается основная ставка. Например, в 1993 г. 79% акций Франкфуртской фондовой биржи принадлежали отечественным коммерческим банкам и 10% — зарубежным банкам. [c.133]
Законодательной основой развития рынка ценных бумаг являются нормативно-правовые акты, принятые главным образом в 1991—1999 гг. Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 25 декабря 1995 г. регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 15 марта 1999 г. регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке. [c.12]
Осуществление прав по именным документарным ценным бумагам производится по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих бумаг эмитенту. В случае наличия сертификатов таких бумаг у владельцев необходимо совпадение наименования (имени) владельца в сертификате с наименованием (именем) владельца в реестре. В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные этими бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка данных владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лицам, приведенным в этом списке. Осуществление прав по именным бездокументарным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра. О совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами ценных бумаг, эмитированных российскими акционерными обществами, партнеры по сделке обязаны уведомить ФКЦБ России. Аналогично о совершенных сделках по приобретению российскими инвесторами ценных бумаг, выпущенных иностранными эмитентами, сторонам по сделке также следует уведомить ФКЦБ России. Подлинность подписи физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных этими бумагами, может быть заверена нотариально или профессиональным участником фондового рынка. [c.256]
Профессиональные участники фондового рынка раскрывают указанную информацию не позднее пяти дней после окончания соответствующего квартала или после завершения разовой операции путем уведомления ФКЦБ России (или ее регионального органа). Профессиональный участник фондового рынка при предложении или объявлении цен покупки или продажи эмиссионных ценных бумаг обязан [c.259]
В настоящее время ФКЦБ состоит из 5 членов, коллегии (15 советников и экспертного совета, включающего 25 членов (это крупнейшие профессиональные участники фондового рынка). При ФКЦБ России созданы консультационно-совещательные органы Коллегия, Экспертный совет и Совет эмитентов. Кроме того, при ФКЦБ России создан Консультативный комитет по бухгалтерскому учету, аудиту и отчетности. [c.37]
Учет операций с ценными бумагами у профессиональных участников фондового рынка ведется в соответствии с Правилами отражения профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвестиционными фондами в бухгалтерском учете отдельных операций с ценными бумагами, утвержденными Постановлением ФКЦБ России от 27.11.97 г. № 40 (далее — Постановление № 40). [c.43]
В России работа профессиональных участников фондового рынка регулируется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг к профессиональным на этом рынке относятся следующие виды деятельности [c.264]
ПАУФОР — Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России ПДЗ — Прямые денежные зачеты ПИИ — Прямые иностранные инвестиции ПИФЫ — Паевые инвестиционные фонды [c.298]
Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и саморегулируемыми организациями. В России такой организацией признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с федеральным законом на принципах некоммерческой организации с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации. Саморегулируемая организация должна быть учреждена не менее чем десятью членами и получить разрешение ФКЦБ. Такая организация устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. В настоящее время в России действуют две такие организации. Это Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), контролирующая осуществление участниками брокерской и дилерской деятельности, и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), участвующая в лицензировании регистраторов и контроле за их деятельностью. [c.461]
Рынок ценных бумаг во всех странах является одним из наиболее регулируемых рынков, что обусловлено необходимостью обеспечения безопасности его участников, высокими финансовыми рисками, масштабностью операций. Такое регулирование осуществляется государственными органами и саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг. В России органом государственного регулирования выступает Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ФКЦБ). Посредническая деятельность, в том числе и финансовая, на рынке ценных бумаг в России регламентируется Законом РФ от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ О рынке ценных бумаг . [c.78]
Российский фондовый рынок имеет смешанную модель управления, так как в качестве регулирующих инстанций выступают Центральный банк РФ и небанковские государственные органы во главе с ФКЦБ России, с одной стороны, и саморегулируемые ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПАРТАД, НАУФОР), с другой стороны. В России стихийно сложилась смешанная, полицентрическая модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. Эта модель отличается от американской, где существуют серьезные ограничения по операциям с ценными бумагами (в частности, для коммерческих банков). [c.65]
В настоящее время в России эти задачи выполняются частично. Ввиду недостаточного развития института профессиональных участников рынка ценных бумаг, отсутствия традиций и устоявшихся методов работы, основную роль в управляющей подсистеме регулирования рынка ценных бумаг играют государственные органы. Указом Президента РФ "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" от 4 ноября 1994 г. функция главного координирующего органа передана Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (ныне Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг — ФКЦБ России). [c.66]
Действующая нормативно-правовая база в регионах часто противоречит федеральной. Она не в полной мере защищает интересы инвесторов, не дает четких разъяснений по регулированию операций на вторичном рынке и применению санкций к нарушителям. В этих условиях повышается значение конкретных мер, направленных на упорядочение регулирования региональных рынков ценных бумаг. Регулирование процессов, происходящих на фондовом рынке, является также одной из сфер деятельности региональных комиссий, образованных в соответствии с Указом Президента РФ "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации". Цель таких комиссий — обеспечить выполнение установленных законодательством РФ норм, правил и условий функционирования фондового рынка, а также практическую реализацию решений, принимаемых ФКЦБ России, и контролировать деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг на территории региона. [c.68]
В конце 1994 г. в России была создана "Профессиональная ассоциация участников фондового рынка" (ПАУФОР). Две саморегули- [c.69]
Кроме этого, развитие Интернет в России также имеет определенные проблемы, но обсуждение проблем фондового рынка и интернетизации России увело бы нас сильно в сторону от собственно вопросов представления в Сети российского рынка ценных бумаг. Ясно, что пока это представительство связано с информационным обеспечением профессиональных участников рынка и инвесторов, осуществляемым в более или менее реальном масштабе времени. [c.130]
Торговлю в ней осуществляют профессиональные брокеры и дилеры, объединившиеся в ассоциации ПАУФОР (Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России) и НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка России). В этих торговых системах происходят торги акциями "голубых фишек" (РТС) и акциями второго эшелона (РТС-2). Отличие от биржевой торговли заключается в основном в механизме исполнения сделок установив в электронной системе котировки на интересующую его бумагу, трейдер-маркет-тейкер связывается непосредственно с маркет-мейкером, выставившим котировку, и заключает стандартизованную сделку. [c.32]
Обеспечение соблюдения законодательства о рынке ценных бумаг в России, учитывая общероссийские масштабы, является крайне сложной и дорогостоящей функцией, поскольку требует привлечения значительных материальных ресурсов. Ее успешное осуществление во-многом будет зависеть от того, насколько ФКЦБ удастся привлечь к этой деятельности саморегулируемые организации и иные общественные объединения. Подобная система контроля принята и в других странах, создавших механизм саморегулирования рынка. Она позволяет снизить издержки государства и одновременно повысить эффективность контроля. С появлением саморегулируемых организаций на российском фондовом рынке система контроля за профессиональной деятельностью на рынке станет более всеобъемлющей, поскольку к ней будут привлечены сами профессиональные участники. [c.185]
Например, проверка законности Положения о региональной комиссии по фондовому рынку , утвержденного Постановлением Правительства Мурманской обл. от 19.08.98 № 29-П, показала, что отдельные его нормы не соответствуют федеральному законодательству. Так, разделом 3 Положения на региональную комиссию возложено осуществление контроля за соблюдением эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг требований законодательства РФ о ценных бумагах, требований и стандартов раскрытия информации, что противоречит ст. 42 ФЗ О рынке ценных бумаг , в соответствии с которой данная контрольная функция осуществляется ФКЦБ России (ее территориальными органами). Полномочия по осуществлению контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг в соответствии со ст. 39 указанного Закона осуществляется также органом, выдавшим лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Органам государственной власти субъектов РФ таких полномочий федеральным законом не предоставлено. По указанным основаниям на соответствующие пункты раздела 3 Положения о региональной комиссии по фондовому рынку 30.03.2001 прокурором области принесен протест. [c.136]
Наличие лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг или фондовой биржи (далее — лицензия) удостоверяется документом на бланке ФКЦБ России. [c.377]
Региональные отделения ФКЦБ России образуются для достижения следующих целей обеспечения выполнения на территории субъектов РФ норм, правил и условий функционирования фондового рынка реализации принимаемых ФКЦБ России решений обеспечения системы контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. [c.43]
За период с 28 декабря 1991 г. (Постановление Правительства № 78 О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР) и по 18 августа 1997 г. (Постановление ФКЦБ № 25 Об утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ) в России можно выделить ряд групп профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые подчинялись различным министерствам и ведомствам. [c.148]
В настоящее время в России на рынке ценных бумаг работают две крупные саморегулируемые организации Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Цели создания и основные виды деятельности саморегулируемых организаций схожи и различаются в основном лишь составом участников. [c.134]
Брошюра открывается статьей Юрия Сизова — председателя Московского регионального отделения ФКЦБ России. В ней анализируется динамика фондового рынка ценных бумаг в 1993-1997 гг. Ведущие специалисты ГО МКПЦН детально освещают методологические и практические вопросы, возникающие у профессиональных участников РЦБ при операциях с акциями, векселями, рассматривают бухгалтерский учет и налогообложение производных ценных бумаг, а также особенности взимания подоходного налога с физических лиц — инвесторов. [c.28]
ФКЦБ России является органом исполнительной власти в области фондового рынка по контролю за деятельностью его профессиональных участников. Она определяет порядок их деятельности и устанавливает стандарты эмиссии ценных бумаг. Руководитель ФКЦБ Рос- [c.280]
В учебном пособии в соответствии с государственным образовательным стандартом обобщается опыт деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Раскрываются вопросы экономической теории, а также описываются процессы купли-продажи, хранения и эмиссии ценных бумаг в наступившем веке. Кроме исторических и традиционных сведений по ценным бумагам приводятся новые технологии с применением электроники, модемов и участия на международном рынке ценных бумаг. Описываны типы и виды ценных бумаг, хеджирование и применение новых ценных бумаг на фондовом рынке России в XXI веке. Содержатся новые оведения по развивающему фондовому рынку и депозитарной деятельности, основам экономической теории. Специалисты и участники рынка ценных бумаг найдут в книге полезные практические советы для успешной работы на рынке ценных бумаг. [c.2]
Смотреть страницы где упоминается термин Фондовый рынок России. Профессиональные участники фондового рынка
: [c.40] [c.359] [c.134] [c.90] [c.35] [c.77] [c.37] [c.130] [c.278]Смотреть главы в:
Партнеры предприятия -> Фондовый рынок России. Профессиональные участники фондового рынка