Предлагаемый механизм защиты инвестиций базируется на создании негосударственной структуры (Резервного Фонда или Резервной Системы защиты инвестиций), главной функцией которой является имущественное покрытие государственных поручительств (гарантий). Принципиальная возможность создания этой структуры предполагает, что любой инвестиционный проект имеет некую залоговую составляющую. Как следует из расчетов и практики инвестирования, в подавляющем большинстве инвестиционных проектов имеется реальная возможность сформировать ликвидный залог, равный требуемому объему инвестиций. При этом весьма существенно, что предметом залога может являться, в том числе, и приобретаемое за счет инвестиций имущество. Однако, это обстоятельство крайне сложно реализовать в [c.191]
Представляется, что Резервная Система защиты инвестиций должна создаваться под явным патронажем государства в форме акционерного общества открытого типа. Участие государства в ее создании через свои уполномоченные организации, к примеру, через Комитет по управлению городским имуществом (КУГИ), призвано послужить дополнительным свидетельством надежности Резервной системы защиты инвестиций. В то же время, город, обеспечивая гарантиями максимально возможное количество инвестиционных проектов, получает возможность не только не отвлекать на это бюджетные средства, но и существенно их пополнять за счет получения дивидендов от деятельности Резервной Системы защиты инвестиций и поступления налогов от деятельности инвесторов и потребителей инвестиций. [c.192]
Привлекательность участия в создании и деятельности Резервной Системы защиты инвестиций для иностранных компаний и фирм, помимо получения гарантий безопасности собственных инвестиций в облегченном административном порядке, заключается в том, что позволит им [c.192]
Таким образом, учредителями Резервной Системы защиты инвестиций помимо государства, владеющего контрольным пакетом акций, могут стать любые юридические лица, заинтересованные, с одной стороны, в получении инвестиций (т.е. потребители инвестиций), с другой стороны, в защите своих потенциальных инвестиций (сами инвесторы). Для придания большей устойчивости создаваемого механизма и защиты активов Резервной Системы защиты инвестиций к ее созданию желательно привлечь какие-либо крупные международные финансовые институты. [c.193]
Уставный капитал Резервной Системы защиты инвестиций формируется из вкладов учредителей. Поскольку весь объем поручительств будет иметь залоговое обеспечение, государственное имущество не подвергается риску обраще- [c.193]
Основные функции Резервной Системы защиты инвестиций представляются нижеследующими [c.194]
Стоимость поручительств (гарантий), представляемых Резервной Системой защиты инвестиций, в настоящих условиях может быть оценена в общем случае в размере 6 /о от величины поручительства, а для держателей муниципальных ценных бумаг она может составлять 2 /о. Полученные таким образом средства увеличивают активы Резервной Системы защиты инвестиций и дают возможность, не затрагивая Уставный капитал, самостоятельно осуществлять инвестирование приоритетных для государства и социально значимых объектов. [c.194]
Определение таких количественных показателей финансовой состоятельности проекта, как рентабельность продаж, оборачиваемость активов и некоторых других позволяет выбрать оптимальный, в рамках технологии Резервной Системы защиты инвестиций, способ привлечения капитала. Для приближенной оценки эффективности инвестиций и максимально допустимой стоимости привлекаемого капитала можно пользоваться диаграммами, представленными на рисунках 3.11 и 3.12. [c.196]
Выбранный способ финансирования проекта в большой степени влияет как на формирование залога, так и на объем поручительств (гарантий), предоставляемых инвестору. Так, при выборе кредитного способа финансирования проекта поручительство (гарантия) должно предоставляться в размере 100% суммы кредита. В то же время, при привлечении инвестиций путем лизинга оборудования, объем требуемых поручительств значительно ниже. Еще ниже требуемый объем поручительств при эмиссионном способе привлечения капитала. В этом случае по каждому конкретному проекту необходимо сопоставлять интегральный показатель риска с расчетной нормой прибыли. Особо следует подчеркнуть, что предоставляемые по технологии Резервной Системы защиты инвестиций поручительства (гарантии) включают в себя, по [c.196]
Подготовке этих документов должна предшествовать аудиторская проверка заявителя проекта как объекта инвестиций и оценка всех активов проекта, включая предполагаемые инвестиции, с точки зрения формирования ликвидного залога. Для проведения аудита и оценки Резервная Система защиты инвестиций определяет уполномоченных Аудитора и Оценщика. [c.198]
Привлечение финансирования проекта. Выбор способа привлечения капитала в большой степени определяет адресность поиска потенциального инвестора. Выбор инвестора в рамках принятой схемы финансирования определяется достижением оптимального компромисса между объемом требуемых поручительств и стоимостью привлекаемого капитала. На этом этапе особая роль отводится постоянному аудитору Резервной Системы защиты инвестиций. Важнейшей задачей аудитора является фиксация всех принципиальных изменений величины активов и обязательств. При этом получение имущественного права на залог увеличивает активы, а предоставление имущественного обеспечения в форме выданных поручительств (гарантий) увеличивает обязательства (см. диаграмму на рис. 3.13). Поскольку минимальная величина залога определена как величина обязательств плюс 6%, а право на залог оформляется до момента предоставления финансирования, теоретически активов Резервной Системы защиты инвестиций в любой момент времени должно быть [c.198]
Уставный капитал Резервной Системы защиты инвестиций плюс 5% по вложениям денежной составляющей уставного капитала в высоколиквидные Превышение величины принятого залога над величиной выданных гарантий минус 6% от величины гарантий [c.199]
Имущественные обязательства Резервной Системы защиты инвестиций по выданным гарантиям [c.199]
| Рис.3.13. Активы и обязательства Резервной Системы защиты инвестиций. |  |
Организационная структура Резервной Системы защиты инвестиций может выглядеть следующим образом (см. рис.3.14). [c.200]
Формирование залога. Важнейшим моментом в деятельности Резервной Системы защиты инвестиций является формирование залога. Процедура формирования залога весьма консервативная и включает в себя такие обязательные действия, как [c.200]
При Резервной Системе защиты инвестиций целесообразно создать подразделение, в функции которого вошла бы самостоятельная (зависимая) оценка залога. [c.201]
Если результаты, полученные независимыми оценщиками и оценщиками Резервной Системы защиты инвестиций, не противоречат друг другу, определяется окончательная стоимость залога и заключается договор с организацией, которая потенциально будет заниматься реализацией предмета залога в случае невозврата кредита (инвестиций), обеспеченного залогом. [c.201]
Финансово-экономическое обоснование деятельности Резервной Системы защиты инвестиций. Как было показано выше, активы Резервной Системы защиты инвестиций формируются из следующих основных компонентов [c.203]
Рост активов Резервной Системы защиты инвестиций и финансирование ее деятельности обеспечивается доходом от размещения денежной составляющей Уставного капитала, платой за предоставленные поручительства (гарантии) и ростом стоимости недвижимой составляющей Уставного капитала. Попытаемся в первом приближении оценить предполагаемую доходность самой Резервной Системы защиты инвестиций. Для этого примем следующие допущения [c.203]
При сделанных допущениях, чистая прибыль Резервной Системы защиты инвестиций составит порядка 22 /о годовых в валютном эквиваленте при максимальной надежности размещения активов. [c.204]
Что даст создание Резервной Системы защиты инвестиций Резюмируя вышеизложенное и опираясь на мнение специалистов и практиков, имевших возможность ознакомиться со сформулированными выше идеями, можно сделать твердый и обоснованный вывод о том, что предлагаемый механизм позволяет достичь следующих целей [c.204]
Происходит безусловное увеличение доходной части бюджета за счет дивидендов от деятельности Резервной Системы защиты инвестиций, роста налоговых и иных обязательных платежей. [c.204]
Следует еще раз отметить, что предлагаемый механизм гарантирует, что при любом объеме привлеченных с его помощью инвестиций величина активов Резервной Системы защиты инвестиций всегда будет превышать объем выданных поручительств не менее, чем на величину ее Уставного капитала. [c.205]
На наш взгляд, уровень данного показателя напрямую зависит от решения вопросов, связанных с надежной системой защиты инвестиций. Государство должно гарантировать не только защиту от экспроприации средств инвестора, лишение его возможности воспользоваться результатами инвестиций, возмещение реальных убытков инвесторам, его интеллектуальной собственности, но то, что инвестиционные споры между государством и инвестором будут вестись объективно и честно. Такие правовые гарантии должны быть обеспечены соответствующими законами и строгим их соблюдением. [c.174]
Трудности создания страховых фондов с целевым назначением для защиты интересов инвесторов связаны с фактическим отсутствием нормативной базы по системе страхования инвестиций (например, тарифных руководств). [c.403]
После уточнения финансового плана с учетом выбранного способа финансирования готовится пакет документов, который, после предоставления инвестору требуемых поручительств, должен регулировать имущественные отношения между объектом инвестиций, Резервной Системой защиты [c.197]
В первой части (главы 1—4), посвященной основам инвестиционной деятельности, приведена система основных понятий и охарактеризована сложившаяся в России система управления инвестициями. Правовое регулирование инвестиционной деятельности здесь рассмотрено, включая инвестиционную политику (общие положения, законодательство о собственности, приватизации и земле) инвестиционную деятельность (источники инвестиций, налогообложение и таможенные тарифы, защиту инвестиций, кредитование в сфере инвестиций) инвестиционный рынок (обращение ценных бумаг, торги, конкурсы и аукционы, экспертиза, разрешение споров, инвестиционный аудит) [c.19]
Учитывая, что переход компании от традиционных методов управления к электронному ведению бизнеса требует значительных инвестиций, целесообразно выделить их основные направления. Центральным направлением в этой совокупности (инвестиции в информационные ресурсы, информационные технологии, интеллектуальные инвестиции и т. д.) являются инвестиции в технологические возможности компании канал доступа в сеть Интернет, лицензионное программное обеспечение, создание локальной сети (Интранет), регистрация и поддержка доменного имени (ги, сот), обеспечение доступа удаленных пользователей и актуализация информационных ресурсов, обеспечение системы защиты сервера, создание поисковых систем, создание биллинговой системы, создание системы Интернет-торговли, создание системы /Р-телефонии и /Р-телевидения, обеспечение провайдерских услуг, технологическая поддержка сервера, инвестиции в Жей-дизайн и в Интернет-банкинг, инвестиции в региональные и международные информационно-технологические сети, реализация инфраструктурных проектов. [c.564]
Представляется, что поиски новых концептуальных правовых систем, тема транснационального права, нового lex mer atoria и т.п., связаны, называя вещи своими именами, с современной концепцией торгово-финансового неоглобализма, с неоколониализмом — поиском в связи с крушением классической системы колониализма новых экономических методов доступа к сырьевым ресурсам и рынкам развивающихся стран и новых юридических средств регулирования торговли товарами, услугами, защиты инвестиций и прав интеллектуальной собственности. Показательно, что практически инициативы в изменениях международного права в основном ориентированы на интересы именно торговой неоглобализации. [c.43]
Смотреть страницы где упоминается термин СИСТЕМА ЗАЩИТЫ ИНВЕСТИЦИЙ
: [c.192] [c.194] [c.194] [c.195] [c.196] [c.199] [c.203] [c.203] [c.203] [c.203] [c.203] [c.204] [c.16] [c.65] [c.81] [c.31] [c.15]Смотреть главы в:
Право и экономика- инвестиционное консультирование -> СИСТЕМА ЗАЩИТЫ ИНВЕСТИЦИЙ