При прогнозировании и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВВП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамику процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъективный фактор связан с тем, что в пределах прав дилера от его усмотрения зависит решение об объеме операций в курсе валют, по которому совершается купля-продажа. Поскольку за минуты заключаются сделки на десятки миллионов долларов, то неправильные решения дилеров в сочетании с объективными факторами, особенно при крупных сделках, могут вызвать значительные потери. [c.340]
Студент должен уметь рассчитывать выгоды внешней торговли для стран на основе абсолютных или сравнительных преимуществ, оценивать последствия протекционизма во внешней торговле, анализировать факторы, влияющие на валютные курсы и оценивать влияние динамики валютных курсов на экономическую ситуацию в стране и в мировом хозяйстве, анализировать причины и последствия международного движения факторов производства, анализировать проблемы международной экономической интеграции и роль России в мировой экономике. [c.187]
Дальнейшее развитие теории паритета покупательной способности шло по линии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательной способностью денег. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок. Дж. М. Кейн ввел дополнительные факторы психологические и движение капиталов. А. Маршалл добавил понятия лага и эластичности спроса по отношению к цене (так называемый эластичный подход). [c.55]
Экономические риски связаны также с изменением стоимости товаров в связи с изменением цен на материалы, сырье и т. д., неблагоприятными изменениями валютных курсов, отказом от платежей или неплатежеспособностью покупателей и др. факторами [31] состоянием бюджета страны. Так, в США на динамику долгосрочного процента по ссудам в послевоенный период оказывал влияние бюджетный дефицит, повышая процентные ставки. И, наоборот, увеличение сбережений бюджета способствовало их снижению [8, 51] доля иностранного капитала. Например, в США в 1983 — 1984 гг. 14,8% потребности в финансовых ресурсах обеспечивал иностранный капитал [34]. Международная интеграция национальных рынков ведет к увеличению международных операций внутри национальных кредитных систем. За период 1970 — 1985 гг. в развитых капиталистических странах этот показатель увеличился вдвое [50] возросшая самостоятельность банков рассматривается как один из факторов, влияющих на рост и колебание величины процентных ставок. Например, за 30 лет в Великобритании ссудный процент в 3.5 раза, во Франции — в 4 раза превысил уровень 60-х годов и достиг соответственно 15 и 13% [34] изменение сроков разработки (строительства) по сравнению с запланированными изменение затрат на инвестиции по сравнению с запланированными. [c.189]
Объяснение данному факту кроется в психологии людей и рынка. Приблизительно одинаковый набор факторов, влияющих на принятие решений о покупке и продаже валюты, приводит каждый раз к сходному результату — появлению повторяющихся закономерностей движения курса валюты в условиях среднестатистического рынка (очищенного от случайных явлений). Однако даже характер появления случайностей, бесконечность их вариантов, действующих подчас в противоположных направлениях, в теории технического анализа образуют ряд стандартных закономерностей поведения людей и динамики валютного курса. [c.55]
Итак, технический анализ — это, как правило, графическое исследование временной зависимости курсов валют или их комбинаций. Под курсом валюты будем понимать своего рода термодинамическое равновесие между ее спросом и предложением. Причем не играет никакой роли, чем вызвано это равновесие оценками макроэкономических параметров, рекомендациями специалистов, психологией валютных трейдеров или какими либо иными обстоятельствами. Главное — курс учитывает все. Эта первая аксиома технического анализа является, фактически, его фундаментом. Важность понимания этого момента трудно переоценить. И действительно, рынок учел и включил в цену валюты любой фактор, влияющий на нее — экономический, политический или психологический. Другими словами, любые изменения в динамике спроса и предложения отражаются на движении курса валюты. Как только спрос превышает предложение, цены начинают расти. И наоборот, если предложение превышает спрос, курс падает. Это, собственно, лежит в основе любого экономического прогнозирования. А технический аналитик подходит к проблеме с другого конца, и рассуждает так если по каким бы то ни было причинам, курс растет, значит, спрос превышает предложение. В таком случае говорят, что на рынке доминируют быки. Если же курс идет вниз, при этом предложение превышает спрос, то полагают, что на рынке господствуют медведи. Следовательно, исследование графика цены — это все, что требуется для прогнозирования. Может показаться, что технический подход упрощает и огрубляет задачу, однако первая аксиома — курс учитывает все становится для работающего аналитика со временем все более и более прозрачной. [c.7]
Тем не менее подтверждение теории ППС в долгосрочном плане достаточно для того, чтобы говорить о другом важном факторе, влияющем на валютные курсы, — торговом балансе страны, а точнее, о взаимосвязи динамики курса и торгового баланса. [c.793]
Среди экономических параметров на инвестиционный климат прежде всего влияют общее состояние экономики (подъем, спад, стагнация), положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны, таможенный режим и режим использования рабочей силы. Иностранные предприниматели особенно чувствительны к тому, какие условия существуют для свободного маневра капиталом и обычно выделяют такие вопросы, как устойчивость валютного курса, динамика инфляционного процесса, цена кредита, налоговые льготы. Ключевое значение придается факторам, влияющим на размер издержек производства, и среди них — стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников и производительностью труда. [c.9]
Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами мира за определенный период (обычно календарный год). Данные платежного баланса показывают, как в течение отчетного периода развивалась внешняя торговля, в каких формах происходило привлечение иностранных инвестиций, осуществлялись инвестиции за границу и другие международные платежи. Все это непосредственно влияет на уровни производства, занятости и потребления, и поэтому платежный баланс дает правительству важную информацию для разработки макроэкономической политики (налогово-бюджетной, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. п.). Кроме того, состояние платежного баланса является одним из основных факторов, влияющих на уровень и динамику валютного курса, и потому представляет большой интерес и для всех участников экономических отношений, даже если они непосредственно не связаны с международными экономическими отношениями. [c.703]
Среди факторов, влияющих на равновесие внешнего рынка, первостепенное значение имеют уровень и динамика национального производства Y, процентная ставка г и валютный курс R. Однако все эти макроэкономические переменные по-разному воздействуют на динамику внешнего рынка. Рассмотрим их влияние на движение товаров и капиталов. [c.688]
В начале месяца на рынке рублевых государственных облигаций наблюдалось некоторое повышение цен вследствие укрепления курса рубля по отношению к доллару США, которое означало увеличение привлекательности рублевых активов. Далее периоды отрицательной коррекции сменялись некоторым ростом, что в целом отражало динамику рынка внешнего долга, колебания ликвидности в банковском секторе, а также динамику внутреннего валютного рынка, который традиционно рассматривается в качестве одного из основных факторов, влияющих на конъюнктуру рублевого долгового рынка России. При этом если в первой половине месяца активность торгов была не столь высокой, в начале второй половине обороты заметно выросли. [c.12]
При создании прогнозов и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВНП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамика процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъектив- [c.341]
Такого рода характеристика явлений, влияющих на уровень и динамику валютного курса, является непременным этапом, предшествующим самостоятельному статистическому анализу факторов на основе конкретного цифрового материала. Дальнейший анализ выглядит чаще как моделирование взаимосвязей и оценка тесноты взаимозависимости (корреляционно-регрессионный анализ). Напомним, что выбор функции осуществляется исходя из показателей значимости уравнения и ошибок аппроксимации. Это относительная ошибка аппроксимации, средняя квадратическая ошибка аппроксимации (6ОСТ) (чем они меньше, тем лучше уравнение) и коэффициент множественной детерминации (R2) или коэффициент множественной корреляции (R) (чем ближе он к 1, тем более вероятность, что уравнение регрессии носит совершенно случайный характер). Для проверки значимости используют F-критерий с распределением Фишера. [c.670]
При развитии внешнеэкономических связей, постепенной интеграции экономики России в мировую экономику не только повышается заинтересованность в надежных статистических данных о внешней торговле, но и возникает необходимость в систематическом изучении всех внешнеэкономических операций резидентов данной страны с остальным миром (в частности, операций с капиталом и финансовыми инструментами). Для этого необходимо составить в статистической практике платежный баланс, стандартная методология составления которого разработана МВФ. В связи с этим нужно проводить статистическое наблюдение за валютными курсами, анализировать факторы, влияющие на уровень и динамику валютных курсов. Важной функцией статистических органов является проведение сложных расчетов для определения паритетов покупательной способности валют (ППСВ), которые более точно, чем официальные валютные курсы, отражают соотношения между ценами различных стран. ППСВ широко применяются для международных сопоставлений ВВП и его компонентов, они также представляют интерес для центральных банков, на которые возложена задача установления валютного курса и проведения валютной политики. [c.17]
Одним из важнейших направлений использования МСЭИ является прогнозирование мировой торговли. Ввиду того, что экспорт из страны А в страну Б определяется состоянием экономической конъюнктуры в стране Б, в качестве показателей, предсказывающих тенденции экспорта из страны А в страну Б, используются опережающие (лидирующие) индикаторы экономического развития страны Б (страны-импортера). Исследования подтвердили правильность такого подхода, но необходимо отметить и его ограниченность, так как динамика экспорта здесь ставится в зависимость лишь от одного фактора — состояния экономической конъюнктуры в странах-импортерах. При этом не учитываются такие важные факторы, как движение валютных курсов, внутренних цен и другие обстоятельства, влияющие на торговлю между двумя странами. [c.92]
Смотреть главы в:
Фундаментальный анализ финансовых рынков -> Факторы, влияющие на динамику валютного курса