Финансовые организации. Участившиеся в последние годы финансовые кризисы усиливают неопределенность и создают большие сложности для менеджеров организации. Банки приостанавливают текущие операции, прекращают свою деятельность, становятся банкротами, на фондовом рынке падает объем продаж ценных бумаг, происходят резкие колебания валютного курса и т. п. В такой кризисной ситуации менеджеры должны понимать, что, несмотря на макроэкономические факторы, роль государства и его влияние на финансовое положение страны, обоснованный выбор финансовых учреждений и тщательный анализ их текущей деятельности снижают риск потерь и создают условия для более стабильной работы организации. [c.76]
Роль государства в экономике и ее влияние на фондовый рынок [c.209]
Компании энергетического сектора после принудительной структурной реорганизации и демонополизации сегодня адаптируются к работе в новых условиях. В перспективе после полной приватизации данного сектора экономики объединение или кооперация должна произойти на рыночной основе. Следует отметить, что контрольный пакет акций предприятий (а в большинстве случаев, практически весь пакет акций является государственным) цветной металлургии и энергетического комплекса находятся в государственной собственности. Поэтому здесь необходимо реально учитывать влияние государства на методы управления такими предприятиями. А где влияние государства велико, как отмечалось ранее, активность на фондовом рынке низка. Руководство компаний склонно рассчитывать на поддержку правительства и находиться под постоянным контролем государства. [c.141]
Большое число фирм, проводящих операции с ценными бумагами, достаточно известны и занимают прочное положение в этой индустрии. Однако в конечном счете функционирование фондовых рынков во многом зависит от степени влияния различных деловых кругов на политику государства. [c.67]
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ - один из секторов рынка капитала, на котором осуществляется первичное размещение и дальнейший оборот ценных бумаг. Является средством привлечения сбережений населения и институциональных инвесторов для капиталовложений в экономику. На Р.ц.б. представлены многие виды ценных бумаг (обыкновенные и привилегированные акции, облигации частных компаний и государства и др.), с учетом особенностей обращения каждой ценной бумаги, ее доходности, риска для покупателя для нее существует своя ниша. Однако в процессе общего обращения ценных бумаг функционирует их общий рынок, на котором все ценные бумаги конкурируют между собой за денежные средства, поступающие на этот рынок. Конкуренция особенно усиливается в условиях ухудшения экономической ситуации. Конъюнктура на самом Р.ц.б. и прежде всего движение курсов акций зависят как от состояния общеэкономической конъюнктуры, так и политических факторов (например, военных конфликтов), спекулятивных биржевых бумов и падений и др. В современных условиях под влиянием интернационализации хозяйственной жизни (глобализация экономики), появления новейших средств связи значительно усилилась интернационализации Р.ц.б. Ценные бумаги одних стран активно участвуют в обращении ценных бумаг на национальных рынках других стран. Выравниваются условия функционирования национальных рынков разных стран. С институциональной точки зрения Р.ц.б. делится на организованный и неорганизованный. Основой организованного Р.ц.б. является деятельность фондовых бирж, на которых обращаются (котируются) акции и облигации частных компаний, к которым предъявляются особые требования (см. Условия допуска ценных бумаг на фондовую биржу), а также государственные ценные бумаги. На некоторых биржах возник рынок некотируемых ценных бумаг. К неорганизованному Р.ц.б. относится внебиржевой Р.ц.б., однако и в его деятельность в [c.350]
Рост цен на акции американских компаний, как обычно, оказал благоприятное влияние на конъюнктуру фондовых рынков в странах, для которых США являются крупным торговым партнером. Повышению фондовых индексов в государствах Европы и Азии, особенно в Японии, в ноябре 2005 г. способствовало также укрепление доллара США относительно других международных валют. Фондовые рынки всех стран мира в ноябре позитивно отреагировали на снижение цен на нефть на мировом рынке. Росту цен на акции в странах Европы и Азии, как и в США, способствовали сообщения о положительных финансовых результатах компаний в III квартале 2005 г., которые привели к формированию оптимистичных прогнозов на краткосрочную перспективу. Заметную роль играло, в частности, усиление интереса инвесторов к акциям европейских и японских финансовых институтов. [c.42]
Обратное влияние рынка ценных бумаг на государство в переходный период проявляется в посредническом участии в интенсивном формировании высших социальных классов, обладающих реальной собственностью, властью и влияющих на принятие решений в государстве. Операции с ценными бумагами являются одним из быстрых способов создания капитала, формирования высших социальных классов нового общества. Информационная и прогнозная функции фондового рынка позволяет оценить экономические тенденции и правильность принимаемых решений. Реакции биржи на принимаемые решения могут иметь экономический, социальный и политический резонанс. [c.109]
Развитие фондового рынка в стране обуславливается наличием различных факторов экономического, юридического, социально-культурного, политического и иного порядка, которые в силу важности и глубины влияния на формирование данного сектора следует называть фундаментальными. Под фундаментальными факторами мы понимаем явления, происходящие в системе (экономико-социальные, природно-климатические и пр.), обладающие параметрами, свойствами или характеристиками и оказывающие влияние на свойства объекта (рынка ценных бумаг). В данной работе к фундаментальным факторам необходимо относить факторы экономического характера. Прежде всего, это наличие развитых рыночных экономических отношений, народнохозяйственного комплекса, субъектов фондового рынка определяющих структуру материальных активов и являющихся основой для формирования финансовых инструментов, а также соответствующая законодательная база, обеспечивающая правовую возможность реализации таких отношений. К социально-культурным условиям относятся такие, как склонность населения к индивидуальной экономической активности, степень принимаемого им при этом риска, независимость и самостоятельность при принятии решений от государства, влияние религиозных и культурных факторов, традиции материального производства, склонность к сбережениям и пр. [c.112]
Как было отмечено выше, чем больше влияние государства (в лице Национального банка) в распределении и движении денежных ресурсов, тем меньше свободных денежных средств на рынке и соответственно снижается доля сегментов, которые должны были обслуживать фондовый рынок. На сектор небанковских финансовых учреждений приходится менее одного процента финансовых активов республики. В то время как коммерческие банки распоряжаются около 14% активов финансового рынка, а Национальный банк контролирует около 85% ресурсов в то время, как в индустриально развитых странах на долю денежно-депозитных банков приходится 37%, а на долю центральных банков - 3%2. [c.200]
Первоначально, правительство не организовало механизма проведения продажи пакетов акций приватизируемых компаний через организованную торговую площадку, что могло бы явиться мощным источником новых сделок с ценными бумагами компаний. Это также сфокусировало бы внимание государства в формировании современной, отвечающей международным требованиям и стандартам фондовой биржи. Конечно, и профессиональные участники рынка ценных бумаг не хотели какого либо влияния со стороны государства на работу биржи, поскольку оно не было учредителем. Однако, практика показала, что в целях расширения возможностей торговли приватизируемыми пакетами акций, государственных, а в будущем и муниципальных ценных бумаг участие государства весьма прагматично и необходимо. [c.244]
Второй этап — 1993 г. — первая половина 1994 г. — массовое обращение приватизационных чеков — заключает в себе начало, расцвет и стагнацию рынка ваучеров, эмитированных государством и предоставляемых гражданам бесплатно в ограниченном размере их можно было обменять на акции приватизируемых предприятий, они могли быть вложены в инвестиционные фонды или просто проданы. Важная особенность этого этапа - массовый выход на фондовый рынок страны различного вида квази ценных бумаг. Они активно покупались населением под влиянием рекламы и внешних обстоятельств (инфляции, нищеты и прочих факторов). Это провоцировало широкие слои населения вкладывать свои средства в высокодоходные ценные бумаги компаний, которые представляли собой ни что иное, как финансовые пирамиды, обещавшие индивидуальным инвесторам быстрое получение прибыли, недвижимости или прочих материальных ценностей. Обманутые ожидания вкладчиков подорвали веру российского частного инвестора в рынок. По официальным данным с 1992 по 1995 гг. от подобных компаний пострадало около 30 млн. чел. (а по неофициальным данным - около 80 млн. чел.), например, только Русский дом селенга обманул 2 млн. вкладчиков в 62 регионах. Потери вкладчиков в 1993-1995 гг. составили 50-60 млрд. новых руб., хотя в виде налогов и штрафов от Русского дома селенга , Российской недвижимости , Гермесфинанса , Хопёринвеста и Властили-ны было получено 660 млн. деноминированных руб. [c.499]
На уровень инновационной активности фирм оказывает влияние еще один фактор — характер государственного регулирования финансовых рынков. Например, как было сказано ранее, первичное публичное размещение акций компании на фондовом рынке является одним из важных источников изыскания ресурсов для финансирования инновационной деятельности. В разных странах государство устанавливает свои нормы, определяющие, когда и какие фирмы могут осуществлять публичное размещение. В Японии компания должна несколько лет прибыльно функционировать, прежде чем выйти со своими акциями на внебиржевой рынок ценных бумаг. Сроки могут достигать 10 лет, в то время как в США — это максимально 5 лет1. Соответственно и для компании, и для инвесторов более краткие сроки будут привлекательнее. [c.188]
Анализируя все вышесказанное, сам собой напрашивается вполне логичный вопрос — какова стратегия этих новых инвесторов В июле 2006, когда проводился инвестиционный EXIT POLL, социологи спрашивали подписчиков Роснефти если к концу 2006 года курс акций Роснефти упадет на 40%, вы продадите акции или будете держать их Подавляющее большинство (88.4%) ответили, что будут держать. Симметричный вопрос — если акции вырастут на 40% за тот же срок, вы продадите или будете держать 74,7% не будет фиксировать прибыль сразу, будет держать. Большинство наших народных инвесторов являются стратегами , а не спекулянтами. Второй принцип — ориентация на государство. Большинство простых инвесторов стремится покупать акции с преобладающим участием государства. Третий принцип — стремление к прямому владению акциями ведущих российских компаний Большинство потенциальных инвесторов хочет распоряжаться акциями самостоятельно, а не передавать их в доверительное управление. И четвертый принцип подавляющее большинство стремится выбирать низкую доходность при большей надежность Мы видим, что в отличие от мнения финансовой элиты, которая рассматривает народного инвестора как человека наивного, действующего под влиянием рекламы, моды и сиюминутных соображений, массовый инвестор идет на фондовый рынок со своей долгосрочной стратегией. Нынешняя волна массового инвестирования сильно отличается от 1990-х годов. Важно понимать это новый российский инвестор со своей логикой, со своими принципами. [c.91]
Связь фондовой биржи с рынком банковского кредита и банковской системой в целом более сложная. Речь идет о взаимодействии курса ценных бумаг и банковского процента. Чем ниже курс акций и облигаций, тем больше денежных сбережений домохозяиств перемещается из банковской системы на фондовую биржу. Высокий курс ценных бумаг движет эту денежную массу в обратном направлении, вовне биржи. Отсюда следует вывод о том, что рынок ценных бумаг является регулируемым, поскольку государство, воздействуя на ставку банковского процента, может влиять и на курс ценных бумаг. Однако это влияние хотя и довольно сильное, но все же носит косвенный характер. [c.478]
Смотреть страницы где упоминается термин Влияние государства на фондовый рынок
: [c.379] [c.80] [c.148] [c.439] [c.703] [c.405] [c.65]Смотреть главы в:
Рынки валютные и ценных бумаг -> Влияние государства на фондовый рынок