Сделки с полным покрытием [c.12]
В большинстве случаев при покупке ценных бумаг инвестор уплачивает их полную стоимость. Такие сделки называются сделками с полным покрытием. В параграфе 9.4 Главы 9 Части II настоящего пособия описана торговая сессия на обыкновенные акции НК ЛУКойл . Все сделки на покупку, о которых шла речь в этом параграфе, являются сделками с полным покрытием. При продаже ценных бумаг, купленных по такой схеме, игрок получает их полную стоимость. [c.12]
При покупке ценных бумаг на бирже можно оплачивать их стоимость не только полностью, но и частично. Недостающие деньги игроку предоставляет какой-либо кредитор - банк или брокерская фирма. Такие сделки называются покупки с использованием кредитного рычага , покупки на марже или покупки в кредит , хотя последний термин, строго говоря, не совсем верен. Покупки с использованием кредитного рычага были распространены уже в XIX в. Достаточно вспомнить ситуацию, сложившуюся на фондовом рынке США в середине позапрошлого столетия, когда банки охотно кредитовали операции по купле-продаже ценных бумаг (подробнее об этом см. [61, С.274-275]). Совершенно очевидно, что и доход, и убыток при операциях по покупке ценных бумаг с использованием кредитного рычага будут выше, чем при операциях с полным покрытием. Помимо всего прочего, результат операций игрока уменьшается на величину процента за пользование кредитом. Следует также отметить, что такого рода сделки в большинстве своём производятся не консервативно настроенными инвесторами, а спекулянтами, стремящимися к быстрому обогащению. [c.82]
На бирже идёт торговля ценными бумагами с полным покрытием по схеме, когда расчётная фирма имеет свои счёта в биржевом банке и биржевом депозитарии, через которые она обслуживает своих клиентов. Клиент расчётной фирмы продал пакет ценных бумаг, заплатив расчётной фирме комиссию. Сальдо счёта расчётной фирмы в биржевом банке после этой сделки [c.22]
На бирже идёт торговля ценными бумагами с полным покрытием по схеме, когда каждому клиенту открываются отдельные счёта. Клиент расчётной фирмы купил пакет ценных бумаг, заплатив расчётной фирме комиссию. Сальдо счёта расчётной фирмы в биржевом банке после этой сделки [c.22]
Совершенно очевидно, что и доход, и убыток при операциях по покупке ценных бумаг с использованием кредитного рычага будут выше, чем при операциях с полным покрытием. Помимо всего прочего, результат операций игрока уменьшается на величину процента за пользование кредитом. Следует также отметить, что такого рода сделки в большинстве своём производятся не консервативно настроенными инвесторами, а спекулянтами, стремящимися к быстрому обогащению. [c.50]
С "эффектом рычага" и без него. Как уже упоминалось, то, какая часть цены объекта будет покрыта кредитом, окажет влияние на доходность инвестиций в недвижимость. Но метод прямой капитализации дохода [V = = (NOI/R)] не учитывает различных вариантов возможной структуры финансирования сделки. Этот метод подразумевает покупку с полной оплатой наличными, без использования "эффекта рычага". [c.722]
Сумма покрытия в целом воспринимается как некоторый достигнутый результат превышение чистой выручки над переменными или пропорциональными затратами. Целевое же покрытие - это величина, характеризующая требования, которые предъявляются к еще не достигнутым вкладам в покрытие. Целевые значения - это плановые показатели. Их рассчитывают на определенный период для предприятия в целом. Такая цель (возможно, с установлением промежуточных точек) может быть наглядно представлена с помощью диаграммы величин в точке безубыточности. Такая постановка цели может быть использована для конкретизации требований к центрам прибыли или продуктовым группам (отделам). Ориентиром для продуктовой группы и ее руководителя будет сумма покрытия II (СП П) (сумма покрытия I (СП I) за вычетом прямых постоянных затрат этой продуктовой группы). Для СП II следует формировать цели исходя из блока административных постоянных затрат и желаемого дохода с капитала. Затем эти цели по покрытию принимают во внимание при калькулировании продукции. Годовой показатель безубыточности может быть достигнут, только если сумма по отдельным сделкам (изделиям, проектам, клиентам или регионам сбыта) совпадет с целевой величиной. Для того чтобы сделать этот вывод наглядным, цели по покрытию должны быть представлены по изделиям и заказам. Запланированные целевые вклады в покрытие действуют тогда в двух направлениях вверх в направлении цены реализации, и в направлении базовых предельных затрат. Таким образом, соединяются методы калькулирования по полным затратам и целевого планирования затрат. [c.48]
Покупка с маржей означает оплату наличными только части полной цены маржа в действительности — это сумма гарантийного взноса собственного капитала инвестора, которая принимается при совершении сделки. Торговля с маржей играет решающую роль во фьючерсных операциях, потому что все фьючерсные контракты совершаются на маргинальной основе. Требуемый первоначальный взнос обычно составляет от 2 до 10% стоимости контракта, что является очень низкой ставкой, если сравнивать его со взносом, принятым для сделок с обыкновенными акциями и большинством других видов ценных бумаг. Более того, не требуется займа, необходимого инвестору для контракта, поскольку маржа, или обязательный депозит, как это называется в операциях с фьючерсами, существует просто как способ гарантирования исполнения контракта. Обязательный депозит — это не частичный платеж за товар или финансовый инструмент, он не имеет никакого отношения к стоимости продукта или финансового инструмента, лежащего в основе фьючерсного контракта. Скорее он представляет собой залог для покрытия некой потери в рыночной стоимости контракта, которая может произойти в результате неблагоприятного движения цены. [c.592]
Базовая цена трактуется как предельная (безубыточная) цена, включающая индивидуальный запрос производителя по рентабельности (прибыльности) производства и реализации данного изделия. В предельной цене, не дающей предприятию прибыли, полностью учтены все потребности покрытия денежного выражения расходов, относимых на себестоимость и формирующих полную себестоимость товара. В зарубежной практике, однако, считается, что базовая цена не должна учитывать транспортные, страховые, сервисные и прочие компоненты. При этом базовая цена сведена к абстрактной величине, по которой никто ничего не покупает и не продает. В нашем же понимании базовая цена есть вполне реальная цена продажи при общих средних учтенных условиях. Лишь в конкретной сделке в силу отклонения от таких условий она может не совпадать с ценой договора поставки. [c.209]
Использование форвардных сделок для покрытия рисков изменения курсов иностранной валюты имеет, с одной стороны, достоинства, обеспечивая полное страхование и базу для точной калькуляции, а с другой стороны, недостаток, который заключается в невозможности использовать выгодное изменение курсов. В середине 70-х годов на валютных рынках США обратились к инструменту, который долгое время применялся в торговле товарами и ценными бумагами к опционным сделкам. [c.73]
Эта книга - третья часть в серии книг, повествующей о практической работе на рынке ценных бумаг. В предлагаемой вашему вниманию работе затрагиваются следующие темы сделки с полным покрытием и на марже , сделки своп и репо, арбитражные операции, фьючерс на акции, облигации, индексы, валюту, процентные ставки и итоги президентских выборов, игра на спрэдах, опционы на ценные бумаги, фьючерсы, индексы и иные финансовые инструменты, операции с опционами ( спрэд , стрэдл , стрэнгл ), доходность и убыточность операций с фьючерсами и опционами. [c.2]
Рассмотрим механизм покупки и последующей продажи акций с полным покрытием по первой схеме. Представим себе, что Борисов Сергей Геннадиевич, клиент расчётной фирмы ЗАО Интерброксервис , купил на бирже 300 акций РАО ЕЭС России у трейдера расчётной фирмы ЗАО Авангард по средней цене 9.50 р. за штуку, заплатив при этом совокупную комиссию в размере 60.00 р. (30.00 р. бирже и 30.00 р. расчётной фирме). Вот как выглядел счёт ЗАО Интерброксервис в биржевом банке до сделки (см. рис. 203) [c.12]
СТРАХОВАНИЕ РИСКА НЕПЛАТЕЖА (non-payment risk) -вид страхования, применяемый при поставках товаров в кредит. Для обеспечения кредитов экспортеры во многих случаях производят страхование от неплатежа. Таким страхованием занимаются не частные акционерные общества, а учреждения, которые обычно принадлежат государству или в которых государство имеет контрольный пакет акций. В Великобритании С.р.н. осуществляется правительственным Департаментом гарантии экспортных кредитов, обществом "Индемнити", обществом "Ллойд", в ФРГ - обществом "Гермес", во Франции - обществом "КАФАС". Согласно применяемым условиям объектом страхования являются вытекающие из договора купли-продажи обязательства покупателя оплатить в указанный срок обусловленную сумму за полученные в кредит товары, которые являются предметом сделки. Как правило, страховое покрытие по риску неплатежа не представляется в полной сумме, 10-20% остается на страхователе, что побуждает его принимать необходимые меры по предотвращению страховых случаев, а при их [c.211]
Смотреть страницы где упоминается термин Сделки с полным покрытием
: [c.72] [c.284]Смотреть главы в:
Практикум по курсу рынок ценных бумаг Часть 3 -> Сделки с полным покрытием