Изучение учебной дисциплины "Финансы" позволяет знать, куда и на что используются изымаемые у предприятий и граждан налоги, каковы причины и последствия бюджетного дефицита, зачем нам нужны фондовые биржи, являются ли предлагаемые правительством экономические и социальные программы эффективными, следует ли дальше дотировать убыточные предприятия или не препятствовать их банкротству, как и зачем нужно реформировать налоговую систему и т.д. [c.3]
Организационные структуры финансового рынка включают различные финансовые институты (финансово-банковские учреждения, страховые компании и др.), но ключевыми среди них являются фондовые биржи, постоянное функционирование которых оказывает существенное влияние не только на сферу финансово-кредитных отношений и денежного обращения, но и в целом на экономическое и социальное развитие страны. Несмотря на то, что биржи значительно уступают по объему совершаемых сделок внебиржевому обороту ценных бумаг (на долю бирж приходится примерно 1/3 всего оборота), они тем не менее играют огромную роль в перераспределении финансовых ресурсов и эффективном их использовании. [c.28]
Низкий уровень дивидендов на акции корпорации может вызвать снижение их курса на фондовой финансовой бирже, а это может привести к тому, что акции корпорации не только упадут в цене, но и уменьшится объем их продаж, в результате чего резко упадет приток акционерного капитала и корпорация не будет иметь капитала, необходимого для своего функционирования и развития. Таким образом, фондовая финансовая биржа осуществляет контроль над экономической эффективностью деятельности предприятия (контроль финансового рынка). [c.229]
Оценки и методы, приведенные в пп. 7.7 и 7.8, удобные для оценки эффективности одного из видов капитала, не учитывают их взаимного влияния. В действительности большая норма доходности для заимодателей может существенно ухудшить доходность акционерного капитала, так как используемый в производстве общий (акционерный и заемный) капитал с точки зрения производства неразличим. В то же время снижение доходности акционерного капитала может привести к снижению активов корпорации в ближайшем будущем, к снижению экономической эффективности функционирования корпорации за счет падения курса акций на фондовой бирже, к уменьшению продаж акций и общей суммы денежных средств, полученных от их эмиссии. Изменение структуры активов корпорации окажет сильное влияние на общую доходность корпорации. [c.272]
Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг — эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы — барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падаю г в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышается в периоды оживления и подъема производства. [c.13]
В условиях смены экономической системы рынок ценных бумаг, элементом которого является фондовая биржа, вместе с кредитным рынком призван стабилизировать финансовое положение в отдельных предприятиях, отраслях и в целом в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Оно происходит не на основе произвольных административных решении, а исходя из принципа наибольшей эффективности использования перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства. [c.424]
Биржа является инструментом вторичного рынка — сферы обращения ценных бумаг. Обращение необходимо, так как иначе рынок потеряет свою роль индикатора эффективности и соответствующего стимулятора перераспределения капиталов. Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, обладают следующим свойством колебания цен на эти бумаги, как правило, должны быть постоянными и минимальными. Фондовая биржа способна обеспечить именно такую концентрацию спроса и предложения на ценные бумаги, которая позволяет установить цены на них, реально отражающие экономическую ситуацию. Таким образом, фондовая биржа являет собой частную модель рыночной экономики в целом. Главной функцией обоих институтов является сопоставление спроса и предложения и выявление справедливой цены. [c.425]
Третьим фактором, обусловливающим перспективность развития МНК, является существование международного рынка ценных бумаг и капиталов. Были времена, когда для организации международной экономической деятельности приходилось перемещать из страны в страну средства производства, рабочую силу, собственно товары. Теперь нужда в этом практически отпала. На передний план вышло транснациональное перемещение капитала. Возможности и эффективность международных и национальных валютно-кредитных организаций, крупных банков, фондовых бирж чрезвычайно велики. Они представляют собой кровеносную систему МНК. [c.122]
Ликвидация же фондовых бирж, ослабляя неминуемо конкуренцию и обращение капитала, подрывает в экономике и стимулы ее эффективного развития. Это со всей очевидностью подтвердил исторический опыт строительства административно-командного социализма . Лишь теперь в ходе экономических реформ осознается настоятельная необходимость возрождения рынка ценных бумаг и фондовых бирж, без которых нельзя создать по-настоящему мобильную и конкурентную форму перераспределения капиталов среди предприятий и отраслей общественного производства. [c.276]
Закон о ценных бумагах и фондовых биржах в Японии был разработан в 1947 г. В процессе его доработки (в 1965 г., 1971 г., 1981 г., 1985 г. и 1988 г.) ряд правовых норм были приближены к соответствующим нормам законодательства США 1933 г. и 1934 г. Японский закон обеспечивает регулирование как первичного, так и вторичного рынка с целью создания условий эффективного экономического развития и защиты интересов инвесторов. [c.375]
Международный рынок капиталов существует с незапамятных времен, однако особенно бурное развитие он получил в связи с появлением мультинациональных корпораций (МНК). Первые МНК возникли около сорока лет назад, и сегодня они представляют собой серьезную мировую экономическую силу. Были времена, когда для организации международной экономической деятельности приходилось перемещать из страны в страну средства производства, рабочую силу, материальные и финансовые ресурсы. С появлением международного рынка капиталов нужда в этом практически отпала. Мультинациональные и национальные корпорации могут получить необходимые ресурсы с помощью международных валютно-кредитных организаций, крупных банков, фондовых бирж, эффективность деятельности которых чрезвычайно высока. [c.413]
Экономические модели создаются для выявления принципов, лежащих в основе экономической деятельности и предсказания последствий изменения тех или иных ее элементов. Научные выводы и заключения, формулируемые на базе исследования моделей, получили название гипотез, т. е. пробных утверждений о наличии (или отсутствии) тех или иных причинно-следственных связей между определенными процессами и явлениями экономической реальности. Примером может служить, например, гипотеза эффективного рынка, утверждающая, что цены акций на фондовой бирже учитывают и отражают всю имеющуюся публично доступную информацию. Истинность или ложность выдвинутой гипотезы проверяется путем сопоставления ее с реальными фактами экономической действительности, выявления ее соответствия или несоответствия этим фактам. Способ проверки гипотезы на истинность называет- [c.34]
Инфраструктура рынка — это организационно-экономическая система, обеспечивающая общие условия для эффективного динамичного товародвижения от продавца к покупателю в неразрывной связи с финансовыми и информационными потоками с помощью системы организаций и институтов рынка. Она включает многочисленные организации, такие, как банки, фондовые биржи, рекламные и кадровые агентства, консультационные и аудиторские фирмы, лизинговые компании, арендаторы, охранные агентства, железные дороги и т.д. [c.158]
Финансово-экономические расчеты (ФЭР) — совокупность методов определения изменения стоимости денег, происходящего вследствие их движения в процессе воспроизводства. Значение ФЭР как специфического метода финансовой статистики заключается в том, что он позволяет рассматривать возможные варианты вложения денежных средств и выбирать среди них наиболее эффективные, анализировать последствия уже произведенных расходов. Финансово-экономические расчеты на практике применяются в банковском деле, страховании, в работе финансовых организаций, инвестиционных компаний, фондовых и валютных бирж и т. п. Важное значение ФЭР имеют и для установления взаимовыгодных внешнеэкономических отношений. [c.18]
Вклад правительств может быть даже еще более значительным и прямым. Задачи 4, 5 и 6 из Меморандума EV A перечисляют возможности, которые должны быть использованы как можно скорее. Налоговые режимы, предоставляющие льготы предпринимателям, менеджерам и первым инвесторам начинающих предприятий, могли бы иметь существенный эффект. Эти меры были бы особенно эффективными, если бы они были привязаны к инвестициям в "тресты венчурного капитала". Эти тресты должны организовываться и управляться опытными специалистами по венчурному капиталу, выбираемыми на конкурсной основе. Независимое конкурентное функционирование профессиональных менеджеров фондов венчурного капитала является оптимальным способом увеличения доходов по инвестициям, а следовательно, и максимального повышения их экономической эффективности в целом. Кроме того, правительства должны обеспечить разработку простых структур фондов и трестов венчурного капитала, разумных с точки зрения налогообложения и законодательства. Если фонды и тресты венчурного капитала могли бы быть зарегистрированы на фондовых биржах, инвесторам было бы легче осуществлять передачу своих долей собственности новым или другим инвесторам. [c.111]
Тесно связана с распределительной контрольная функция. По мнению В. М. Родионовой, финансы обладают свойством количественно отображать воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы, благодаря чему способны постоянно сигнализировать о том, как складываются распределительные пропорции, обеспечивается ли непрерывность воспроизводственного процесса1. Информацию о возможных неблагоприятных экономических событиях можно получить через такие финансовые показатели, как индексы фондовых бирж, динамика рентабельности хозяйств, бюджетных доходов, в том числе налоговых, государственного долга, бюджетного дефицита и многие другие. Правильный выбор финансовых показателей для оценки экономического состояния позволяет принимать эффективные управленческие решения. При этом не следует отождествлять контрольную функцию финансов и финансовый контроль, поскольку осуществление финансового контроля — это функции соответствующих органов (институтов), а не абстрактного понятия, под которым в данной главе понимаются финансы. [c.20]
Сложность анализа обусловливает продолжающиеся споры в определении целей учета и характера внешней экономической среды, в которой он функционирует. Первоначально учет в США был обращен к кредиторам, затем была признана определяющая роль инвесторов, и совсем недавно бухгалтерский учет стал ориентироваться на обеспечение информацией инвестиционных решений. Любое изменение целей предполагает и изменение принципов. В период 60-х годов рядом научных исследователей было объявлено о выводе статистического доказательства того, что фондовые биржи эффективно используют всю доступную информацию для управления ценами на акции. Результатом явилась гипотеза эффективного рынка (Effi ient-Market Hypothesis — ЕМН), которая подробно нами рассматривается в гл. 6. Эти заявления оспаривались скептиками, которые указывали на разнообразие ситуаций, когда биржа игнорирует информацию или использует ложные или неправильно истолкованные данные. Эта проблема обсуждается в последующих главах. Сейчас же достаточно сказать, что окончательное согласие, достигнутое тем или иным способом, будет главным, решающим фактором в определении принципов учета. В то время как разногласия господствуют в таких частных вопросах, как эффективность биржи, неизбежно будут существовать и разногласия относительно принципов учета. [c.76]
Смотреть страницы где упоминается термин Экономическая эффективность фондовой биржи
: [c.928] [c.294] [c.317] [c.439] [c.156] [c.928]Смотреть главы в:
Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 -> Экономическая эффективность фондовой биржи