Временной горизонт. Одна из крайностей, возникающая при оценке дисконтированных денежных потоков, — это рассмотрение фирмы как действующего предприятия, которое будет функционировать вечно. Другой крайний случай — это когда в основе определения ликвидационной ценности лежит предположение о сиюминутном прекращении деятельности фирмы. При сравнительной оценке и оценке условных требований мы принимаем промежуточную позицию между этими двумя крайностями (см. рис. 35.5). Поэтому, не удивительно, что при длительном временном горизонте следует использовать оценку дисконтированных денежных потоков, а при кратком временном горизонте — сравнительную оценку. Это объясняет, почему оценка дисконтированных денежных потоков более распространена, когда оценивается фирма для приобретения, а сравнительная оценка чаще используется для целей исследования собственного капитала и при управлении портфелем. [c.1262]
Эта форма анализа может потребоваться, например, в условиях, когда неопределенность становится главным фактором и необходимо решать, использовать ли выбранный порядок действия условно или обязательно или привлечь дополнительный вариант в том случае, когда норма прибыли, рассчитанная на основе наилучших требований оценки капитала, и денежный поток могут оказаться недостаточными для покрытия затрат или в чистом стоимостном выражении ее абсолютная величина приближается к нулю. [c.332]
Пример. По состоянию на отчетную дату организация А вовлечена в арбитражное разбирательство, в котором она выступает ответчиком в связи с нарушением условий договора с организацией Б . По оценкам организации А , с высокой или очень высокой степенью вероятности в будущем произойдет уменьшение экономических выгод организации в связи с уплатой компенсации организации Б . Сумма компенсации, согласно расчетам, составит от 1 до 2 млн. руб. Соответственно условное обязательство организации А в связи с указанным судебным разбирательством оценивается в 1,5 млн.руб. Одновременно организация А предъявила исковое требование в сумме 1 млн. руб. к организации В , являющейся соисполнителем по работам, выполненным по названному договору. На. основе экспертного заключения и других факторов организация А оценивает с высокой или очень высокой степенью вероятности, что арбитражное решение в хозяйственном споре организацией В будет принято в ее пользу. В то же время арбитражное решение в хозяйственном споре с организацией В не находится в непосредственной зависи- [c.74]
Для количественной оценки предпринимательского риска могут использоваться две группы методов. Первая построена на априорных (предварительных) выводах, базирующихся на теоретических положениях и требованиях к результатам определенных решений на основе логических рассуждений. Вторая основана на эмпирических выводах, когда при определении ожидаемого риска используют моделирование и экстраполяцию на базе прошлых опыта, явлений и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что в целом ряде слу-чаев Ни один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применяемые в сочетаниях, они оказываются весьма эффективными — достоинства одного метода компенсируют недостатки другого. [c.32]
УБЫТКИ, ПОРОЖДАЕМЫЕ УСЛОВНЫМИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ оценка на основе встречного требования или требования к третьим лицам [c.631]
При установлении оптимального размера страхового запаса также учитывают разнонаправленное влияние его величины на разные элементы затрат или потерь. При уменьшении страхового запаса пропорционально сокращаются издержки его хранения, но одновременно с тем возрастает вероятность потерь и убытков, к-рые несет предприятие в случае исчерпания запаса и невозможности удовлетворить требования на данный вид ресурсов. Оптимальным считается страховой запас, при к-ром сумма этих издержек и потерь является минимальной. Для определения этого оптимума нужны расчеты по выявлению вероятности исчерпания запаса и возникновения дефицитности ресурсов (с оценкой ее размеров и длительности) и по измерению потерь или убытков, к-рые вызываются такой дефицитностью. Для выявления вероятности исчерпания запаса изучают статистич. данные за довольно длительный период времени и определяют закономерность колебаний потребления соответствующего материала и сроков выполнения заказов на пополнение запаса поставщиками. Упрощенное и достаточно надежное решение этой задачи достигается применением методики Монте-Карло, сущность к-рой заключается в имитации движения запаса на основе эмпирически установленных средних значений изучаемого показателя, показателя дисперсии (8) и таблицы случайных чисел для определенного типа распределения. Так, зная, что среднесуточное потребление данного материала а = 333 единицам, а его колеблемость 8= 64, и принимая, что распределение этих отклонений следует закону нормального распределения Гаусса, можно рассчитать сколь угодно длинный ряд суточного потребления, пользуясь таблицей случайных чисел и формулой А = а+3 Е, где Е — нормализованное отклонение по таблице случайных чисел. В табл. 1 приводятся значения суточного потребления, исчисленные по данной формуле. Аналогично строится модель вероятных сроков выполнения заказов на очередные поставки. Но при этом пользуются др. рядами случайных чисел, т. к. колебания сроков выполнения заказов лучше могут быть описаны законом распределения Пуассона. Допустим, что для данных условий ряд случайных чисел, характеризующих сроки выполнения заказов, можно записать так 6,9, 5, 5, 8, 6, 7 и т. д. Отправляясь от к.-л. исходной величины остатка материалов, от полученных расчетом рядов суточного потребления и наиболее вероятных сроков выполнения заказов, строят модель движения запаса. В табл. 2 принята нормальная партия заказа в 7500 шт., а уровень запаса, при к-ром выдается заказ на его пополнение, — 2000 шт. Чтобы эта модель давала достаточно надежную базу для выводов, ее рекомендуется продолжить условно на несколько тысяч дней, для чего обычно используют электронно-вычислительные машины. [c.270]
Если представляется возможным оценить условное обязательство, то величина его определяется руководством компании в денежном выражении на основе имеющегося опыта в отношении аналогичных обстоятельств, а в отдельных случаях - исходя из мнения независимых экспертов. При этом во внимание принимают всю совокупность информации, доступной до даты подписания финансовой отчетности. Например, если значительное по сумме исковое требование к компании признано ее условным обязательством, то среди факторов, принимаемых в расчет для оценки этого обязательства, следует учесть стадию, на которой находится рассмотрение искового требования по состоянию на дату подписания финансовой отчетности заключения юристов по исковому требованию существующую практику рассмотрения аналогичных требований. [c.219]
Один из способов сегментирования таких рынков — определение масштаба потребителей. По масштабам осуществляемых закупок — а речь идет, прежде всего, об организациях-потребителях — потребителей можно условно отнести к одной из трех категорий — крупные, средние и мелкие. Для оценки привлекательности каждого сегмента необходима информация о размерах сегмента, возможностях его роста, степени активности конкурентов, требованиях потребителей и ключевых факторах успеха. Ее можно собирать в ходе аудита маркетинга и SWOT-анализа и рассматривать исходя из возможностей данного бизнеса эффективно конкурировать на каждом конкретном целевом рынке. Аудит маркетинга и SWOT-анализ дают основу для оценки возможностей компании. [c.53]
Для перестройки деятельности первичных трудовых коллективов в соответствии с принципами и требованиями бригадной организации труда важен вопрос о способах организации работы бригад. Объединение деятельности на основе общего, коллективного интереса позволяет более широко использовать взаимозаменяемость работников, многомашинное и многостаночное обслуживание, совмещение функций и профессий, то есть все, что способствует не только росту производительности труда, но и обогащению его содержания, повышению удовлетворенности выполняемой работой. Использование этих преимуществ бригадной организации труда в большой мере зависит от того, как организована работа бригады по единой комплексной норме или по индивидуальным нормам. По данным исследования, 70% бригад в Перникс-ком округе работали по комплексным нормам, 20% —по индивидуальным, а в 9% бригад никакие нормы не применялись. Анализ влияния, оказываемого разными способами нормирования на результаты деятельности бригад, по оценкам рабочих, позволяет, хотя и с известной долей условности, сравнить эффективность коллективного и индивидуального нормирования труда. [c.119]