Привилегированные акции, как следует из их названия, дают их держателям приоритетные права на получение дивидендов. Иными словами, дивиденды по ним выплачиваются из имеющейся прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. С точки зрения компании, такие акции хороши тем, что дивиденды по ним фиксированы (в отличие от обыкновенных акций, величина дивидендов по которым может меняться), а их держатели не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям, как и проценты по облигациям, привязаны к номинальной стоимости. Например, по 15%-ной привилегированной акции с номиналом в 1 ф.ст. годовой дивиденд составит 0,15 ф.ст. [c.493]
В то же время, хотя компании проще отложить выплату дивидендов по привилегированным акциям, чем процентов по облигациям, невыплаченные дивиденды обычно накапливаются до того момента, пока компания не будет вновь в состоянии погасить свои обязательства. Это может самым печальным образом отразиться на денежных потоках. Кроме того, в отличие от процентов по облигациям, дивиденды по привилегированным акциям не уменьшают налогооблагаемую базу прибыли. [c.493]
Держатель привилегированных акции имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса [c.446]
Обыкновенные акции отражают вклад их владельца в уставный капитал акционерного общества. Доля обыкновенных акций в уставном капитале определяет количество голосов, на которые имеет право их владелец при решении вопросов, связанных с управлением. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивиденда. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только при наличии чистой прибыли, из которой предварительно выплачены дивиденды по привилегированным акциям. Размер дивидендов определяется Советом директоров и утверждается общим собранием акционеров. Владелец обыкновенных акций имеет право их продать на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу). [c.429]
Уставом может быть установлено, что невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды по привилегированным акциям определенного типа накапливаются и выплачиваются впоследствии. Такие привилегированные акции называются кумулятивными. В уставе могут быть определены также возможность и условия конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции других типов. [c.97]
Так, для предприятий, приватизированных путем акционирования, законодательно был определен размер чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов по привилегированным акциям [c.348]
Для вновь созданных акционерных обществ предоставлено право самостоятельно определять методику и очередность дивидендных выплат по отдельным типам акций, зафиксировав в уставе размеры дивидендов по привилегированным акциям либо в твердой сумме, либо в процентах от их номинальной стоимости. Алгоритм дивидендных выплат может быть задан в следующем виде [c.349]
Чистый доход общества за год за минусом Доход на суммы дивидендов по привилегированным акциям [c.350]
Предположим, что открытое акционерное общество выпускает акции двух категорий — обыкновенные и привилегированные акции одного типа. Уставный капитал общества в сумме 65 млн. д. е. разделен на 10000 акций номиналом 6500 д. е. каждая, из которых — 9500 обыкновенных акций и 500 привилегированных акций. В уставе общества определено, что размер дивиденда по привилегированным акциям должен составлять 120% от их номинальной стоимости. Чистая прибыль общества составила за отчетный год (после формирования резервных фондов) 70 млн. д. е. [c.351]
Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров. Иными словами, выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от результатов текущей деятельности и решения собрания акционеров. [c.388]
Дивиденды по привилегированным акциям [c.414]
Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивает увеличение акционерной собственности, характеризует готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, обеспечивает возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости. [c.70]
При планировании распределения чистой прибыли предусматривается выплата процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. Решение о выплате дивидендов по простым акциям зависит от финансовых результатов деятельности акционерного общества и утверждается общим собранием акционеров. При недостаточности прибыли может быть принято решение о реинвестировании дивидендов. Это решение должно быть достаточно взвешенным и гарантировать в будущем получение большей прибыли, в противном случае это может серьезно снизить рыночную стоимость акций. Кроме того, общее собрание акционеров может принять решение о капитализации дивидендов. Это означает, что прибыль, предназначенная на выплату дивидендов, выплачивается акционерам в виде новых акций. В обоих случаях акционерное общество может получить дополнительные финансовые ресурсы и сократить на выпуск и размещение акций. [c.364]
При расчете рентабельности капитала в качестве инвестиционной базы может быть использована среднегодовая стоимость собственного (акционерного) капитала. Но в данном случае в расчет берут прибыль за вычетом налогов и процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. Называется этот показатель "Рентабельность собственного капитала" (ROE). Сравнение величины данного показателя с величиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника. [c.307]
Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому могут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли. [c.576]
Дивиденды по привилегированным акциям объявляются в фиксированных процентах от номинальной ее стоимости и определяются по формуле [c.103]
Акционерное общество с уставным фондом 1 млн руб. в составе капитала имеет 85 обыкновенных и 15 привилегированных акций. Прибыль к распределению между акционерами составляет 120 000 руб. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям - 10%. [c.107]
Нераспределенная прибыль отчетного периода — 62 000 руб. Дивиденды по привилегированным акциям, начисленные за отчетный период, — 4000 руб. [c.194]
PD — дивиденды по привилегированным акциям PS — привилегированные акции. [c.384]
Акционерные общества открытого типа вправе использовать резервный капитал на выплату дивидендов по привилегированным акциям при недостаточности или полном отсутствии прибыли (86 —75/2 75/2 — 50, 51). В то же время учредители [c.467]
Выплата акционерам АООТ дивидендов по привилегированным акциям [c.469]
Если инвестиции осуществляются только за счет привлеченных средств, причем кредит получен по ставке г, тогда доход окупает инвестиции, если ставка доходности равна кредитной ставке. Ставка доходности может приниматься в размере выше кредитной ставки с учетом внутренних потребностей инвестора, например, установленного уровня дивидендов по привилегированным акциям. [c.428]
Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. [c.349]
Дивиденды по привилегированным акциям, которые подлежат выплате дочерней компанией сторонним акционерам, представляют собой объявленные дивиденды меньшинства (краткосрочные обязательства в консолидированном балансе). Если привилегированные акции принадлежат материнской компании, то дивиденды по ним будут элиминироваться при составлении консолидированной отчетности. Проиллюстрируем это на примере. [c.207]
Краткосрочные обязательства включают подлежащие выплате дивиденды по привилегированным акциям на сумму 8000 ДЕ. [c.120]
Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год (нераспределенной прибыли отчетного года). Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. [c.155]
Держатели обыкновенных акций, по сути, являются собственниками компании они обладают правом голоса на собраниях и в случае ликвидации участвуют в разделе активов компании. Нормальная процедура для акционерной компании, желающей привлечь средства (такой, как Shaftesbury в примере 11.1), — дополнительная эмиссия акций, "право" льготного выкупа которых предоставляется существующим акционерам (rights issue). Новые акции предлагаются в определенной пропорции к имеющимся. Например, при эмиссии 1 5 одна выпускаемая акция приходится на пять старых. Если акционеры не хотят выкупать предложенные им акции, они могут перепродать свое "право" другим акционерам или новым инвесторам. По сравнению с эмиссией облигаций или привилегированных акций на открытом рынке выпуск акций для размещения среди акционеров может оказаться менее затратным и позволить привлечь средства в более короткие сроки, а также избежать нежелательных ограничений по оперативному использованию полученных средств. Кроме того, в крайних случаях, дивиденды по обыкновенным акциям могут быть сокращены (или вовсе отменены), что обычно невозможно для процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. [c.491]
Доход (прибыль) на акцию (Earnings Per Share, EPS). Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на широкую публику — владельцев обыкновенных акций. Рост этого показателя или, по крайней мере, отсутствие негативной тенденции способствуют увеличению операций с ценными бумагами данной компании, повышению ее инвестиционной привлекательности. Необходимо подчеркнуть, что повышение цены находящихся в обращении акций компании, естественно, не приносит непосредственного дохода эмитенту, вместе с тем этот процесс сопровождается косвенными доходами, например растет доход от капитализации, что стимулирует действующих акционеров к реинвестированию прибыли в активы компании возрастает резервный заемный потенциал компании становится возможным размещать вновь эмитируемые ценные бумаги на более выгодной основе и т. п. [c.358]
Показатели прибыльности и покрытия прибылью процентных и рентных платежей показывают долю прибыли в реализованной продукции, капиталоотдачу (прибыль к капиталу), прибыльность активов (прибыль к активам), покрытие прибылью выплачиваемых процентов, рентных платежей, дивидендов по привилегированным акциям. [c.500]
Доход (прибыль) на акцию (Earningsper Share, EPS) представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акции. Основной его недостаток в аналитическом плане — пространственная несопостави- [c.349]
В большинстве экономически развитых стран источники выплаты дивидендов обычно не сводятся к отчетной прибыли в этом и состоит смь ел вышеприведенного утверждения о том, что в виде дивидендов распределяется не прибыль, а часть имущества компании. Отсюда следует очезидный вывод — и прибыль, и дивиденды имеют свою динамику, причем если прибыль весьма вариабельна, то дивиденды достаточно стабильны. Более того, дивиденды могут выплачиваться даже в случае убыточной текущей деятельности (естественно, такое не может продолжаться бесконечно). Согласно российскому законодательству дивиденды выплачиваются из чистой прибыли акционерного общества за отчетный год и лишь дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества, т.е. фактически за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. [c.491]