В соответствии с некоторыми программами акционерам предоставляется право покупки акций со скидкой к их текущей рыночной цене. Обычно скидка составляет 5% и является побуждающим к реинвестированию мотивом. Уже инвестированные эти дивиденды подлежат обложению по обычной ставке подоходного налога и это основной недостаток данной системы с точки зрения акционеров. (Исключение составляют акции коммунальных компаний, чьи реинвестированные дивиденды не подлежат промежуточному обложению.) Компании, внедрившие такие программы, подсчитали, что в них участвует около 20% акционеров. Число компаний, использующих программы реинвестирования дивидендов, устойчиво растет, начиная с 1970-х годов, когда они появились впервые. Основными пользователями этих программ являются коммунальные компании, за ними следуют банки. Среди промышленных компаний эти программы находят пока лишь ограниченное применение. [c.534]
Акции, размещенные в процессе реинвестирования дивидендов, будут считаться находящимися в обращении с момента выплаты дивидендов. 172 [c.172]
Добровольное реинвестирование дивидендов по обыкновенным или привилегированным акциям День выплаты дивидендов [c.173]
Компания имеет план реинвестирования дивидендов, по которому акционеры вправе приобретать обыкновенные акции компании по рыночным ценам за счет наличных дивидендов и уплаты наличными на сумму до 5 тыс. долл. ежеквартально. В рамках указанного плана выпущены 33 046 акций в 1991 г. 4341 — в 1990 г. 39 334 — в 1989 г. [c.123]
Реинвестирование дивидендов по ценным бумагам, а также доходов, получаемых от прироста их курсовой стоимости [c.181]
Вы также можете купить акции напрямую у компании-эмитента через план реинвестирования дивидендов [c.7]
Если вы хотите изменить свое финансовое будущее, то одним из самых важных и недорогих шагов является желание понять разницу между словами, которые вы используете. В нескольких крупных инвестиционных брокерских фирмах есть знаменитости, извергающие с экранов телевизоров потоки таких слов, как соотношение ц/д, план реинвестирования дивидендов, капитализация рынков... и прочих модных жаргонных словечек из области инвестирования. Эти люди хотят, чтобы вы поверили, что знание такого рода определений очень важно, если вы хотите стать лучшим инвестором, и это, в общем-то, правда. И тем не менее имеются более конкретные и более важные определения слов, которые необходимо знать, если вы действительно планируете отойти от дел молодыми и богатыми. Вот некоторые из базовых и важных для понимания слов ваше персональное отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам, коэффициент ликвидности, соотношение долгов и дохода, равно как и разница между активами и пассивами, между заработанным, портфельным и пассивным доходом. [c.97]
Почему же приведенные выше слова являются более важными Ответ потому что слова соотношение ц/д, план реинвестирования дивидендов и капитализация рынков в действительности не имеют к вам никакого отношения — особенно в том случае, когда вы только-только собираетесь начать свой бизнес или принять участие в инвестировании. Гораздо более фундаментальными для вас и вашей жизни являются базовые отношения, такие как соотношение долг/ценные бумаги (коэффициент ликвидности). Почему Потому что знание этих отношений может принести вам непосредственную пользу вы можете использовать эти определения в реальной жизни. Если вы понимаете, как эти отношения применяются лично к вам, и используете их в своей жизни, то они становятся ее частью, слова облекаются плотью, и, когда это происходит, вы начинаете реально использовать силу этих слов. [c.97]
Совокупная доходность. Движение цен можно анализировать и с точки зрения общей доходности. Исследования показали, что для обыкновенных акций (входящих в список S P 500) совокупный годовой доход был отрицательным в течение 19 из последних 59 лет (с 1926 по 1984 г.). Более того, совокупная доходность обыкновенных акций (входящих в S P 500 с реинвестированием дивидендов) за период с начала 1965 г. по конец 1984 г. (7,8%) была лишь чуть выше доходности казначейских векселей за тот же период (7,1%)9. Рисунок 2.3 демонстрирует, что в двадцатилетнем периоде нашлись только 11 лет, когда общая доходность акций была выше, чем доходность казначейских векселей. За этот же период среднегодовой темп роста цен составил только 3,3%. [c.35]
Предложение акционерам прав на покупку акций новых выпусков. Можно утверждать, что предложение акционерам права на преимущественную покупку новых выпусков обыкновенных или привилегированных акций делает менее значимыми вопросы о выборе времени эмиссии и о цене акций. Предоставление существующим акционерам прав на покупку акций по цене, уступающей рыночной, совершенно законное и, может быть, даже желательное дело. Но в результате такой операции страдает та часть вознаграждения служащих, которая привязана к цене акций. Схемы реинвестирования дивидендов, конечно же, представляют собой преимущественное предложение независимо от наличия скидки от рыночной цены. Сейчас это почти единственная используемая форма преимущественных прав акционеров. [c.661]
На этой общей основе можно производить и более сложные расчеты. Каждая выплата дивидендов может использоваться для приобретения акций немедленно по получении или же, наоборот, может быть оставлена на сберегательном счете до конца периода в целях получения процентов. Можно также учитывать брокерскую комиссию (за совершение сделки) и другие расходы, связанные с реинвестированием дивидендов, хотя размеры таких расходов, несомненно, будут зависеть от общего объема рассматриваемых вложений. Приемлемая степень сложности будет, как всегда, зависеть от того, в каких целях исчисляются эти характеристики. [c.163]
Размещение путем добровольного реинвестирования дивидендов Начиная со дня выплаты дивидендов [c.378]
В других случаях дивиденды должны выплачиваться по остаточному принципу, только за счет оставшейся после направления на инвестиции прибыли. При целесообразности направления всей прибыли на реинвестирование дивиденды не выплачиваются. И наоборот, при нецелесообразности — вся прибыль направляется на выплату дивидендов. Именно такую дивидендную политику авторы этой теории называют оптимальной. [c.326]
Формой реинвестирования дивидендов, требующей согласия акционеров, является выкуп за счет средств дивидендного фонда части собственных акций предприятием на фондовом рынке. Решение о выкупе акций должно быть оправдано необходимостью размещения избытка денежных средств в ситуации, когда предприятие не имеет более привлекательных возможностей для инвестирования. В этом случае решение о выкупе акций, конечная цель которого состоит в изменении структуры капитала, можно рассматривать как элемент дивидендной политики. [c.77]
ОПЕРАЦИИ ТРАСТОВЫЕ -доверительные операции коммерческих банков в интересах и по поручению клиентов. К наиболее распространенным трастовым операциям относятся формирование и управление портфелями ценных бумаг клиентов управление недвижимостью и иным имуществом клиентов посредничество в организации эмиссии и первичном размещении ценных бумаг, в первую очередь акций реинвестирование дивидендов, полученных по ценным бумагам и т. п. [c.393]
РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ - использование части прибыли акционерного общества, полученной акционерами в форме дивидендов, для пополнения капитала общества одна из основных форм капитализации прибыли акционерного общества. Применяется предприятиями, кредитными организациями, страховыми, инвестиционными компаниями для обеспечения прироста, возмещения или обновления капитала. Реинвестирование дивидендов является одним из методов достижения оптимального соотношения собственных и заемных средств. Решение о реинвестировании дивидендов принимается советом ди- [c.474]
Доля вложений в акции акционерного общества не должна превышать 5 процентов активов банка. Из каждого направления вложений в доходные ценные бумаги следует выделить долю реинвестированных дивидендов и доходов в общей сумме доходов от операций банка с ценными бумагами и в сумме доходов по отдельным вложениям. Далее следует выделить долю операций по отдельным направлениям деятельности в динамике, [c.110]
Доходность инвестиций в акции в рублях без учета реинвестирования дивиденда [c.120]
При определении суммарного годового дохода в расчет принимается возможность реинвестирования дивидендов, которое можно осуществить двумя способами [c.169]
Дивиденды выплачиваются с 1902 г. В компании разработан план реинвестирования дивидендов (см. табл.). [c.115]
И все же понимание сложных проценте может помочь людям вычислить доход от сбережений и инвестиций так же, как и цену займа. Эти вычисления применимы почти к любому финансовому решению -— от реинвестирования дивидендов до покупки облигации с нулевым купоном для индивидуального пенсионного счета. [c.214]
Программы реинвестирования дивидендов — это программы, согласно которым дивиденды наличными автоматически инвестируются в приобретение дополнительных обыкновенных акций данной компании. [c.291]
Программы реинвестирования дивидендов [c.291]
Дивиденды наличными являются одной из форм доходов инвесторов и выплачиваются компаниями в соответствии с конкретной дивидендной политикой в ряде случаев компании объявляют о выплате дивидендов в виде дополнительных акций вместо или в добавление к дивидендам, наличными. Многие компании разрабатывают программы реинвестирования дивидендов, согласно которым дивиденды наличными автоматически используются для покупки новых акций данной компании. [c.309]
Программы автоматического реинвестирования дивидендов. Многие крупные компании разработали программы автоматического реинвестирования дивидендов (программы ADR — Automati al Dividend Reinvestment). По этим программам акционеры могут реинвестировать выплачиваемые им дивиденды в акции компании. Акции, о которых идет речь, уже существуют или вновь эмитируются. Если это уже существующие акции, то банк, выполняющий функции доверенного лица, аккумулирует средства, поступающие от акционеров, желающих реинвестировать свои средства, и покупает акции на фондовом рынке. Затраты на брокерскую комиссию возлагаются на акционеров, однако эти затраты относительно невелики, поскольку банк приобретает акции большими пакетами. [c.534]
Многие компании имеют планы автоматического реинвестирования дивидендов. Часто новые акции выпускаются с 5%-ной скидкой с рыночной цены фирма предлагает такое "лакомство", поскольку экономит на оплате услуг подписчиков при очередной эмиссии акций. Иногда согласно таким планам может реинвестироваться более 10% совокупного объема дивидендов3. [c.403]
РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ (reinvestment of dividends) - использование части прибыли акционерного общества, полученной в форме дивидендов, для пополнения его капитала одна из основных форм капитализации прибыли. [c.185]
Для того чтобы лучше понять принцип перемещения финансовых потоков (flow of funds) no верхнему маршруту, представьте ситуацию, когда какое-либо домохозяйство (экономический субъект, обладающий свободными средствами) приобретает акции, выпущенные некой фирмой (дефицитным экономическим субъектом). В отдельных случаях — если, например, фирма имеет программу реинвестирования дивидендов, а домохозяйство уже владеет акциями данной фирмы, то покупка акций происходит непосредственно у фирмы. Однако обычно в движении финансовых потоков участвуют дилеры или брокеры (торговцы ценными бумагами), получающие деньги от домохозяйств и зачисляющие их на счет фирмы, эмитировавшей акции. [c.14]
В 1961 году Модильяни и Миллер (Modigliani and Miller, M M) представили доказательство в подтверждение того факта, что в идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и нет затрат, связанных с выпуском новых акций или выкупом уже существующих акций, дивидендная политика компании не оказывает никакого влияния на благосостояние ее акционеров5. Сущность доказательства М М заключается в том, что акционеры могут (если не учитывать затраты на проведение операции) посредством продажи своих акций или путем реинвестирования дивидендов добиться таких же результатов, как и вследствие реализации любой дивидендной политики компании. [c.162]
Как следует из вышеописанных процедур, когда фирма удерживает часть своего чистого дохода, вместо того чтобы полностью выплатить его в виде диви дендов, для акционеров существуют альтернативные затраты (цена упущен ных возможностей) Требуемая доходность собственного капитала (нераспреде ленная прибыль) для N равна 14.7%. Это предполагает, что акционеры могли бы инвестировать нераспределенную прибыль (если бы она была выплачена в качестве дивидендов) на фондовом рынке в фирмы, имеющие такой же риск, и получить доходность 14 7% Поэтому N следует не распределять, а реинве стировать доходы только в том случае, если проекты, в которые инвестируется нераспределенная прибыль, приносят доходность на вложенный капитал 14.7% и более. Величина ks =14.7% характеризует цену упущенных возможностей от альтернативного реинвестирования нераспределенной прибыли При этом мол чаливо предполагается, что акционеры 1) не платят по дивидендам подоходный налог, 2) при реинвестировании дивидендов не возникает комиссионных затрат по оплате услуг брокеров. Если эти предпосылки не выполняются, что и имеет место на практике, то цена упущенных возможностей от реинвестирования не распределенной прибыли будет меньше, чем требуемая доходность, ks [c.194]
Прежде чем продолжить изучение материала, посмотрите, как на экране Reuters выглядит информация по суммарному годовому доходу и доходу по реинвестированным дивидендам. [c.171]
Dividend Reinvestment Plan (DRP) — план реинвестирования дивидендов. Автоматическое реинвестирование дивидендов акционеров в дополнительные обыкновенные акции, часто без взимания комиссии. Некоторые планы предполагают покупку дополнительных акций с дисконтом по отношению к рыночной цене. Планы реинвестирования дивидендов позволяют акционерам аккумулировать акции в течение долгосрочного периода с использованием усреднения цены в долларовом выражении. Администрирование плана реинвестирования дивидендов происходит, как правило, за счет компании, а не акционера. [c.215]
В последние годы растущее число компаний стало учреждать программы реинвестирования дивидендов, согласно которым дивиденды наличными автоматически инвестируются в покупку дополнительных обыкновенных акций компании. Ключевой теоретический принцип, лежащий в основе составления таких программ, заключается в том, что если компания представляет собой достойный объект инвестирования, то она не менее достойна и повторного инвестирования. Как показано в табл. 6.4, подобный подход может иметь огромное влияние на позицию инвестора в перспективе. Сегодня около 1000 компаний (включая большинство ведущих корпораций) предлагают подобные программы, причем каждая корпорация предоставляет инвестору удобный и недорогой способ накопления капитала. Согласно данным программам акции приобретаются без выплаты комиссионных брокерам, а в некоторых программах даже предусматривается продажа акций инвесторам, участвующим в них, по курсу ниже рыночного, обычно со скидкой 3— 5%. Кроме того, большинство программ предусматривает кредитование (т.е. увеличение. — Прим. науч. ред.) счета инвестора при приобретении неполных акций (частей акций). [c.291]