Перенос риска в этом случае аналогичен ситуации, когда фермеры продают несозревший урожай за гарантированную цену в будущем (потому что они боятся, что рыночные цены упадут к тому времени, когда продукция будет готова к выходу на рынок) спекулянтам, которые делают ставку на рост цены в будущем. Фермеру гарантирован умеренный доход, а спекулянта ждут большие прибыли или потери. [c.112]
Важное значение имеет система регулирования фермерских цен (введена в практику в 1933 г.). Центральное место в ней занимают залоговые цены и залоговые операции Товарно-кредитной корпорации. Залоговые цены (ставки) выполняют функцию минимальных гарантированных цен. Они защищают фермеров в условиях, когда рыночные фермерские цены падают ниже их уровня, гарантируя минимальный уровень дохода от реализации сельскохозяйственной продукции на рынке. [c.257]
Важным классификационным признаком для ценных бумаг является уровень риска. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом чем выше доходность, тем выше риск, чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск. [c.410]
Инвестиционные банки часто занимаются андеррайтингом, или подпиской на ценные бумаги, которые они размещают на рынке. Андеррайтинг по своей сути является своего рода видом страховки для эмитента, так как инвестиционный банк принимает на себя обязательства по гарантированному размещению выпуска ценных бумаг эмитента. В случае, если ценные бумаги не купит сторонний инвестор, инвестиционный банк приобретет их у эмитента по заранее определенной, т.е. гарантированной цене. [c.40]
Например, вы запланировали через год отправиться из Бостона в Токио и решили забронировать билет на самолет. Служащий авиакомпании предлагает вам выбрать один из двух вариантов либо сейчас договориться о гарантированной цене билета в 1000 долл., либо перед вылетом заплатить столько, сколько будет стоить билет на тот момент. В обоих случаях оплата будет производиться в день вылета. Если вы решили выбрать вариант с гарантированной ценой в 1000 долл., то тем самым заключили с авиакомпанией форвардный контракт. [c.188]
Договориться о гарантированной цене на билет в 979 долл., чтобы отправиться на каникулы домой. [c.205]
Согласиться на покупку дома через год по гарантированной цене в 200000 долл. [c.205]
Заключить форвардный контракт на продажу вашего урожая (вы выращиваете пшеницу) через два месяца по гарантированной цене, установленной сегодня. [c.205]
Кроме положений ГАТТ, недавние законы о сельском хозяйстве отражают усилия, направленные на то, чтобы 1) урезать расходы на сельскохозяйственные субсидии и 2) увеличить роль рыночных цен (в противоположность поддерживаемым) при принятии решений в сельском хозяйстве. В частности, Закон о фермерской деятельности 1990 г. сокращает на 15% площадь земель, имеющих гарантированную цену, тем самым уменьшая издержки на программы суб- [c.740]
Изначально фьючерсные контракты были предназначены для создания механизма хеджирования для производителей товаров и их клиентов. Главной целью было предоставить средство, при помощи которого как производители, так и потребители могли установить гарантированные цены, по которым они могли бы обеспечить получение или осуществить поставку своих товаров. [c.115]
Значительные ресурсы из государственного бюджета предоставляются сельскому хозяйству. Это одна из наиболее опекаемых и приоритетных отраслей в зарубежных странах. Субсидии сельскому хозяйству выдаются двух видов на поддержание гарантированных цен на сельскохозяйственную продукцию и на производственные цели — приобретение сельскохозяйственных ма- [c.115]
Механизм социальных трансфертов включает изъятие в форме налогов части доходов у средне- и высокодоходных слоев населения и выплату пособий наиболее нуждающимся и инвалидам, а также пособий по безработице. Государство перераспределяет доходы также путем изменения цен, устанавливаемых рынком, например, гарантированием цен фермерам и введением минимальных ставок заработной платы. [c.612]
На протяжении всех послевоенных лет правящие круги СЩД способствовали бесперебойному расширению добычи и переработки урановых руд на территории своей страны. В росте объема производства значительную роль сыграла политика цен на внутреннем рынке, проводимая правительством США. До первого апреля 1962 г. в США действовала так называемая программа гарантированных цен на урановые руды и концентраты. После этого срока в действие вступила система государственных контрактов на 1962—-1966 гг., по которой Комиссия по атомной энергии США закупает урановый концентрат у частных компаний по цене 17,6 долл. за 1 кг окиси урана. На этих условиях были заключены контракты на поставку уранового концентрата с 24 заводов, из них 22 завода должны поставлять продукцию с первого апреля 1962 г. по 31 декабря 1966 г. два завода из-за отсутствия у них необходимого сырья имели соглашения на меньший срок. Общий размер закупок на 1962—1966 гг. определен в 75,4 тыс. т. концентратов (см. табл. 14). [c.54]
Фьючерсный контракт- договор на поставку электроэнергии (мощности) определенного вида, которая будет произведена в будущем, по заранее гарантированной цене. Применяется с целью страхования ценовых рисков. Является объектом купли-продажи на фьючерсных биржах. [c.526]
На рынке капитала существуют три ценные бумаги, которые можно идентифицировать через их денежный поток. Все титулы обращаются в t = 0 по одинаковой гарантированной цене р(Хо) = р Х ) = р(Х2) = 1.00 руб. Нулевая ценная бумага является безрисковым вложением и обещает возвратный поток в объеме Xq = 110 руб. При наличии двух рисковых ценных бумаг можно ожидать возвратные потоки в объеме ЩХ%] = 1.20 руб. и ЩХ2] — = 1.50 руб. Вашим начальным запасом являются [c.166]
ГАРАНТИРОВАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ - акции и облигации акционерных обществ, по которым правительство страны их расположения гарантирует регулярную выплату дивидендов, процентов. [c.51]
ЦЕНА ЛИМИТИРОВАННАЯ, лимитная -1) минимальная гарантированная цена, по которой государство или иной заказчик, потенциальный покупатель гарантируют производителю закупать данный товар устанавливается на определенный период времени 2) максимальная цена, верхний уровень цены, установленный в процессе разработки, проектирования нового товара. [c.452]
ЦЕНА — экономическая категория, означающая количество денег, за которые продавец согласен продать, а покупатель готов купить единицу товара. Цена лимитная 1) минимальная гарантированная цена, по которой заказчик, потенциальный покупатель гарантируют изготовителю производить закупку данного товара устанавливается на определенный период времени 2) максимальная цена, верхний уровень цены, установленный в процессе разработки, проектирования нового товара. Цена удельная — отношение средней цены товара к его полезному эффекту за нормативный срок службы (использования). [c.445]
Расхождение между зеленым и рыночным курсами приводит к необходимости выплаты денежных компенсаций. Французский фермер, продавая единицу своей продукции в Великобритании по цене, определенной по зеленому курсу и конвертируя фунты стерлингов во франки по рыночному курсу, установит, что полученная им сумма меньше гарантированной цены, выраженной so франках. Для восстановления справедливости недополученная разница будет выплачена французскому [c.209]
ГАРАНТИЙНЫЕ СРОКИ — ГАРАНТИРОВАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ [c.267]
ГАРАНТИРОВАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — акции и облигации частных акционерных об-в, по к-рым пр-во гарантирует регулярную выплату дохода процентов по облигациям и дивидендов по акциям. Государственные гарантии распространяются как на местных, так и на иностранных держателей Г. ц. б., что способствует привлечению в страну иностранного капитала. В отдельных случаях пр-во берет на себя также размещение Г. ц. б. все это приближает их по характеру обеспечения дохода к государственным ценным бумагам. В случае отсутствия у акционерного об-ва чистой прибыли гос-во выплачивает за счет бюджетных средств держателям Г. ц. б. обусловленный процент или дивиденд, в результате чего у данного акционерного об-ва образуется долг гос-ву. В нек-рых случаях, гл. обр. в периоды экономич, кризисов, эти выплаты производятся в безвозвратном порядке в виде государственной дотации, что дает возможность эксплуататорским классам сохранять высокую прибыль яа счет трудящихся, как основных налогоплательщиков. Первоначально Г. ц. б. получили распространение в области ж.-д. строительства. Впервые гарантированные ж.-д. ценные бумаги были выпущены во Франции в 1857 г., затем в Австрии и Италии. Особенно широко они использовались в царской России. На 1 янв. 1913 г. в России обра- [c.267]
Гарантированные ценные бумаги — 267 [c.649]
Третья серия трудностей, препятствующая развитию внешней торговли, происходит от действия стабилизационных механизмов, созданных в 70-х годах, чтобы ограничить размах колебаний цен на базовую продукцию на мировых рынках. Однако кризис, разразившийся на Западе в начале 80-х годов, сделал большинство этих механизмов недееспособными. Последние гарантировали заинтересованным лицам устойчивые доходы от экспорта. Но интервенционные запасы, которые власти аккумулировали, прибегая к закупкам по гарантированным ценам, должны были впоследствии быть реализованы на мировых рынках, где условия свободной конкуренции давили на курсы, В результате появились серьезные проблемы финансирования. [c.365]
Управляющие портфелями ценных бумаг могут опасаться повышения процентных ставок по долгосрочным государственным займам, что уменьшило бы цену облигаций, входящих в портфель. От этого можно застраховаться путем заключения фьючерсного контракта, выигрыш по которому в случае падения цен на облигации компенсировал бы убытки. Для этого следует продать фьючерсные контракты. Падение цен на облигации будет сопровождаться снижением цен на соответствующие фьючерсы. Если потери обусловлены уменьшением стоимости облигаций, то они могут быть компенсированы закрытием фьючерсной позиции. Фьючерсы можно будет купить по цене более низкой, чем та, по которой они были проданы. Другими словами, гарантированная цена продавца на месяц поставки будет превышать цену покупателя. Таким образом, фьючерсные позиции показывают чистую, прибыль, следовательно, выплачивается вариационная маржа. [c.112]
Итак, с течением времени базис меняется. Это означает, что цена, которую хеджер стремится гарантировать, может отличаться от наличной цены в момент покупки фьючерсных контрактов. Чем больше промежуток времени между открытием и закрытием фьючерской позиции, тем выше будет ожидаемая гарантированная цена. При закрытии позиции немногим позже 2 октября она будет близка к наличной цене, а незадолго до 1 декабря - к фьючерсной цене, оговоренной в контракте. [c.120]
Если хеджирование будет осуществляться в середине периода между настоящим моментом и сроком истечения контракта, то гарантированная цена будет представлять собой среднее арифметическое от наличной и фьючерсной цен. Если же пройдет только четверть этого периода, то гарантированная цена будет складываться на 3/4 из наличной цены и на 1/4 из фьючерсной цены. [c.120]
В табл. 14.1 опционы с ценой исполнения 1,35 долл. - это опционы "с выигрышем", так как гарантированная покупная цена фунта стерлингов ниже, чем наличная цена. Фунт стерлингов можно было бы купить по гарантированной цене и немедленно продать по наличной с извлечением прибыли. Опционы с ценой исполнения в 1,45 долл. - это опционы "с проигрышем", так как гарантированная покупная цена фунта стерлингов выше, чем наличная цена. Опционы "с выигрышем" стоят дороже, чем опционы "без выигрыша", так как потенциальная немедленная прибыль (внутренняя стоимость) должна быть оплачена. Опционы "без выигрыша" стоят дороже, чем опционы "с проигрышем", так как последние предполагают перенесение части риска на хеджера. Покупатель опциона колл с ценой исполнения 1,45 долл. не получает компенсации за рост стоимости фунта стерлингов до 1,45 долл., таким образом, он сам "поглощает" эту часть риска. [c.159]
Давайте вернемся к примеру с авиабилетами и попробуем показать различие между страхованием и хеджированием. Через год, считая с сегодняшнего дня, вы планируете перелет из Лондона в Токио. Вы решили забронировать билет на самолет, и служащий авиакомпании предлагает вам выбрать один из двух вариантов либо сейчас договориться о продаже вам через год билета по гарантированной цене в 1000 у.е., либо перед вылетом заплатить столько, сколько билет будет стоить на тот момент. Если вы решили согласиться заплатить через год 1000 у.е., то это — хеджирование риска. Вы ничего на этом не теряете, но отказываетесь от возможности заплатить меньше 1000 у.е. в день вылета через год. [c.319]
Постановлением правительства "Вопросы Федеральной продовольственной корпорации", на корпорацию, созданную ранее при Министерстве сельского хозяйства и продовольствия, возложено осуществление функций государственного заказчика по закупке и поставке для федеральных и региональных нужд зерна, сахарной свеклы, семян масличных культур, льна-долгунца, скота и птицы, молока, шерсти и других продуктов, на которые устанавливается государственный заказ. На корпорацию также возложена организация экспортно-импортных операций с продовольственными товарами. Кроме того, корпорация будет заниматься размещением на конкурсной основе заказов на закупку и реализацию сельскохозяйственной продукции и продовольствия среди хозяйствующих субъектов для формирования продовольственных фондов "с целью регулирования и стабилизации рынка продовольствия". Корпорации вменено в обязанность оказывать сельхозпроизводителям помощь в реализации их продукции на продовольственном рынке, а также обеспечивать гарантированные цены на закупаемую в государственные продовольственные фонды продукцию. ФПК будет проводить и государственные залоговые операции. В соответствии с постановлением федеральная корпорация получает право на организацию проведения товарных и закупочных интервенций на рынке сельскохозяйственной продукции и продовольствия и оказание содействия развитию рыночной инфраструктуры, созданию и функционированию оптовых продовольственных рынков. Корпорации для финансирования ее деятельности разрешено производить начисления в [c.74]
Государство содействует дальнейшему капиталистическому обобществлению производства и в сельском хозяйстве. Концентрация сельскохозяйственного производства неизбежно вызывает массовое разорение и ликвидацию мелких и средних крестьянских хозяйств. Поощряемые буржуазным государством промышленные монополии разоряют крестьян высокими ценами на промышленные изделия, банки — тяжелыми условиями кредита. Монополии скупают сельскохозяйственную продукцию по искусственно заниженным ценам, государство же грабит крестьянство с помощью непосильных налогов. В результате хронической инфляции крестьяне теряют часть сбережений. Правительственная система гарантированных цен не создает гарантии мелким и [c.404]
ГАРАНТИРОВАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (guaranteed se urities) - акции и облигации частных акционерных обществ, по которым правительство гарантирует регулярную выплату дохода дивидендов по акциям, процентов по облигациям. [c.57]
Предположим, что вы вице-президент по финансам в Hotels International и покупаете большое количество кофе каждый месяц. Вас волнует, какой будет цена кофе через месяц. Вы хотите получить гарантию того, что через месяц не заплатите больше 1,50 долл. за фунт, покупая 35000 фунтов. Вы не намерены страховать риск, но хотите получить гарантированную цену в 1,50 долл. за фунт при покупке 35000 фунтов кофе. [c.204]
Следует заметить, что в мировой практике не существует "чистой" системы торговли через пул и по двусторонним договорам, и в каждой стране, перешедшей к конкурентной модели организации электроэнергетики, применяется свое сочетание указанных моделей. Так, в схеме с принудительным пулом практикуются страховочные (хеджинговые) двусторонние контракты по гарантированным ценам, шунтирующие достаточно динамичный в отношении цен оперативный рынок (см. рис. 12.1). И наоборот, в схеме с добровольным пулом срочные контракты дополняются оперативными сделками, корректирующими отклонения между договорными и фактическими поставками. [c.170]
Основания для такого подхода имели историческую подоплеку. Кризис 30-х годов заставил европейские страны создать всевозможные программы поддержки собственного сельского хозяйства многие из них старались защитить мелкие хозяйства повышением цен на сельскохозяйственную продукцию и посредством политики протекционизма, что привело к искажениям в области ценовой политики в этом секторе экономики и искусственной поддержке жизнедеятельности мелких хозяйств. Либерализация внутриевропейской торговли сельскохозяйственной продукцией могла бы способствовать сокращению их числа. В политической перспективе подобное положение вещей выглядело абсолютно невозможным. Однако разные уровни цен в аграрной сфере скрывали существование различий в стоимости жизни и в заработной плате. В действительности речь шла об издержках производства, факторе, лежащем в основе всех дискриминационных режимов. Единая сельскохозяйственная политика, гарантируя единообразие цен в Европе, являлась, таким образом, абсолютной необходимостью. С ее помощью можно было удерживать цены на аграрную продукцию на уровне, превышающем мировой. Цель такой политики заключалась в гарантировании удовлетворительного дохода сельскохозяйственному сектору, сопоставимому с другими социально-профессиональными категориями. Упомянутая система предполагала создание системы контроля за импортом сельскохозяйственной продукции из стран "третьего мира" (посредством системы специальных разрешений), а также управление ситуацией собственно на аграрном рынке Сообщества (путем скупки излишков продукции на рынке по гарантированным ценам). [c.240]
ЕСП финансировалась Европейским фондом сельскохозяйственных гарантий и ориентации (ЕВСГО), заранее созданным в 1962 г. Первоначальный капитал фонда состоял из взносов стран-участников. Со временем, однако, у него появились собственные ресурсы, основанные на продаже не только импортной, но и другой продукции. Что касается последней, в 1965 г. Европейская комиссия разработала график передачи заявлений со стороны Казначейств каждой из стран Сообществу. Как бы там ни было, этих поступлений было недостаточно для удовлетворения огромных потребностей ЕСП. Последние прежде всего объяснялись высокими издержками по обеспечению "цен поддержки" для скупки излишков на рынке. Система гарантированных цен привела к гигантскому перепроизводству многих видов сельхозпродукции (пива, молока, зерновых и сахара). Фонд вынужден был скупать все излишки, продавая их в третьих странах и неся тем самым большие убытки. Помимо этого, он же отвечал за финансирование структурной аграрной политики Сообщества, целью которой, одновременно с краткосрочной политикой поддержки цен, была и долговременная стратегия развития и модернизации европейского сельского хозяйства. [c.241]
За счет государственного бюджета финансируется и так называемая система поддержания гарантированных цен на сельскохозяйственную продукцию, идущую главным образом на экспорт. Поскольку для поставок по гарантированным ценам требуется определенное количество того или иного продукта и строго установлена его кондиция, этой системой могут пользоваться преимущественно крупные и крупнейшие хозяйства. Средние же и мелкие фермеры вынуждены сбывать свою продукцию скупщикам — агентам монополий по ценам, не покрывающим издержки производства. В результате низкой (по сравнению с высокомеханизированными фермами) производительности труда в мелких хозяйствах фермеры не обеспечивают возмещения издержек производства даже в том случае, когда им удается продать продукты торгово-кредитной корпорации по гарантированным ценам. Не будучи в состоянии конкурировать с крупными капиталистическими фермерами, поддерживаемыми государством, масса мелких фермеров США разоряется, пополняя резервную армию труда и армию кочующих сельскохозяйственных рабочих. Такая же антикрестьянская политика проводится и в империалистических государствах Западной Европы. [c.380]