Эмпирические свидетельства

Эмпирические свидетельства предсказуемости финансовых рядов  [c.150]

Есть достаточное число эмпирических свидетельств того, что использование коэффициента ликвидности в комбинации с другими пока-  [c.349]


Однако, утверждая это, нужно проявлять осмотрительность, так как структура отрасли зависит не только от характера издержек. Пытаясь объяснить структуру той или иной отрасли, необходимо также принимать во внимание государственную политику, географические границы рынка, квалификацию управленческого персонала и множество других факторов. В частности, раздел Последний штрих настоящей главы содержит эмпирические свидетельства того, что многие отрасли на самом деле гораздо больше концентрированны, то есть гораздо менее конкурентны, чем можно заключить исходя из концепции эффекта масштаба. (Ключевой вопрос 10.)  [c.497]

Глава 7 анализирует крупнейшие крахи, которые произошли на главных фондовых рынках мира. Она описывает эмпирические свидетельства универсальной природы критической логопериодичности, как свойства динамического ряда, предшествующего краху.  [c.14]


На рисунке 18.5 обобщены мультипликаторы прибыль/цена (ЕР) для S P 500 и процентных ставок по казначейским облигациям в конце каждого года за период 1960-2000 гг. Существует сильная положительная связь между мультипликаторами ЕР и ставками по казначейским облигациям, о чем свидетельствует коэффициент корреляция между двумя переменными, равный 0,6854. Кроме того, существует эмпирическое свидетельство о воздействии временной структуры на мультипликатор РЕ. В приводимом ниже регрессионном уравнении мы проводим регрессию мультипликатора ЕР по уровню ставок казначейских облигаций и спреду доходности (раз-  [c.639]

Поэтому неудивительно, что эмпирические свидетельства о влиянии концентрации на интенсивность рекламы также неоднозначны. Тем не менее, наблюдается такая эмпирическая закономерность при снижении концентрации с высокого уровня интенсивность рекламы возрастает, а при снижении концентрации с низкого уровня интенсивность рекламы снижается.  [c.232]

Если бы существовало достаточное эмпирическое свидетельство для оправдания ЕМН, то ее развитие следовало бы нормальным научным рассуждениям, в которых  [c.49]

Поэтому нельзя исключать, что со временем могут быть получены доказательные эмпирические свидетельства развития по циклу Эллиотта непосредственно таких социально-психологических явлений, которые связаны не только с эмоциональным состоянием масс , но и с импульсивностью их поведения. При этом важно учитывать, что, хотя золотой коэффициент , отражающий соотношение 5 3, является закономерной стороной волнового принципа, существует еще и геометрия конфигураций волнового движения по Эллиотту. Это конкретные модели, характерные для стадий импульса и коррекции, которые также должны были бы экспериментально обнаруживаться в динамике интересующих психологических явлений.  [c.179]

Симметричные распределения получаются при р = 0. Максимальное возможное значение а = 2, в этом случае получается нормальное распределение (для которого у = о2/2). Эмпирические свидетельства указывают на то, что подходящие значения а для моделирования распределения логарифмов доходностей меньше двух, возможны между 1,7 и 1,9, хотя такие распределения страдают недостатком — имеют бесконечно большую дисперсию  [c.211]


II. -эффективность эмпирическое свидетельство  [c.484]

Мы видели, что потери благосостояния от неэффективности размещения часто не превышают 0.1%. Возможно ли, чтобы величина X -эффективности была больше Один из способов проверить это — возвращение к проблеме потерь благосостояния от монополии. Предположим, что 1/3 предприятий находится в монополизированном секторе. Возможно ли, чтобы отсутствие давления конкуренции в монополизированных отраслях привело к тому, что затраты стали на 0.3% больше, чем было бы в случае, когда имеется конкуренция Эта величина представляется очень малой, а следовательно, казалось бы, такая возможность существует. Основной вопрос в том, можем ли мы отчетливо представить себе руководителей, встряхивающих себя достаточным образом для сокращения затрат более чем на 0.3%, когда окружающая обстановка заставляет их это делать. Некоторые имеющиеся эмпирические свидетельства позволяют предположить, что это не только возможно, но и что сами величины гораздо больше. Как мы увидим, множество подобных примеров не доказывает этого, но действительно кажется достаточно убедительным, чтобы предположить возможность того, что Х-эффективность существует и  [c.484]

Теоретическое предположение Эмпирические свидетельства  [c.290]

История взглядов на роль масштаба в определении производственной эффективности тесно связана с развитием технологии и корпоративного управления. В середине века крупные корпорации рассматривались в качестве двигателя экономического прогресса. Постоянное сокращение доли мелких фирм в ВВП большинства западных стран в результате волны слияний и поглощений конца 60-х гг. рассматривалось как эмпирическое свидетельство в пользу этого утверждения.  [c.466]

Существует масса эмпирических свидетельств, подтверждающих, что люди часто принимают игры, основанные на удаче, за игры, основанные на способностях игрока.  [c.25]

Человеческие гипотезы и теории, будучи однажды созданными, начинают жить собственной жизнью. Эта собственная жизнь оказывается настолько жизнестойкой, что даже если взгляды или эмпирические свидетельства, благодаря которым эта гипотеза или теория появилась на свет, оказываются полностью дискредитированными, это не оказывает никакого влияния на приверженца гипотезы или теории.  [c.34]

Наверняка цены все это не отражают. Но вопрос заключается не в том, отражают они эту информацию или нет, а в том, как много людей на самом деле могут получить преимущества, используя эту информацию . Я считаю, что этих людей очень немного. Я думаю, большинство индивидуальных инвесторов, доверяющих свои средства активному менеджеру и оплачивающих его услуги, не получают от этого никаких выгод. Ведь если бы активный менеджер действительно систематически переигрывал рынок, то к чему ему тогда делиться своей прибылью еще с кем-то В этом случае ему намного выгоднее иметь дело с узкой группой участников. Подобные агентские взаимоотношения между активным менеджером и индивидуальными инвесторами выглядят крайне подозрительно [имеются в виду менеджеры паевых инвестиционных фондов— инвестиционных компаний]. Тем более, что существует очень немного эмпирических свидетельств тому, что активный менеджмент действительно приносит ощутимую прибыль после вычета издержек, затраченных на его проведение.  [c.257]

Приняв все это во внимание, мы решили отправиться на поиски оптимальной структуры капитала. И что же мы нашли С десяток различных теорий, каждая из которых предлагает собственный рецепт максимизации стоимости компании при помощи той или иной структуры капитала. Какая из этих теорий верна Все Абсолютно все рассмотренные нами теории верны, так как являются логическим следствием своих предположений. Другое дело, их практическая значимость. К сожалению, имеющиеся на сегодняшний день эмпирические свидетельства не позволяют нам указать на одну из них и заявить это она Вроде бы и теория стационарного соотношения выглядит практически значимой, и есть эмпирические исследования, подтверждающие это. Однако и модели агентских издержек нельзя назвать пустым теоретизированием. А что уж говорить о теории иерархии Получается, что все мо-  [c.206]

Некоторые полагают, что кривая выбора выглядит не как на рис. 15.2 А, а так как на рис. 15.2 В, т.е. некое движение в сторону компенсирующего образования может в действительности увеличивать национальный выпуск. С этой точки зрения те, кто имеет преимущество, имеет и более высокий выпуск по сравнению с не имеющими преимуществ на каждой ступени образования, но предельная отдача от дальнейшего образования для более способных в действительности ниже, чем для менее способных. Это предполагает, что можно достигнуть и большей эффективности (более высокого выпуска), и большего равенства за счет по крайней мере некоторого уровня компенсирующего образования. К сожалению, и тот и другой взгляды мало подкрепляются эмпирическими свидетельствами.  [c.355]

Проведите экономический анализ проблемы отслеживания (направления людей с одинаковыми способностями в одинаковые классы). Какие эмпирические свидетельства вам хотелось бы иметь, чтобы решить, насколько желательно отслеживание Каков ваш выбор  [c.363]

В Новой Зеландии законодательство, ограничивающее инсай-дерные операции, было принято без представления эмпирических свидетельств того, что такие операции наносят вред, но зарубежный опыт показывает, что попытки запрещения подобных операций сопряжены с многочисленными практическими проблемами. Три из них — на кого возложить ответственность за соблюдение правопорядка в данной области, каковы затраты на судопроизводство и как отличить сделки, совершаемые на основе добросовестной информированности, от незаконных операций с использованием конфиденциальных сведений.  [c.506]

К этому легко можно добавить дополнительные усовершенствования. Действительно, следуя работе [184], где применялась, так называемая, техника переключения Маркова для анализа ценовых приращений, многие ученые документально зафиксировали эмпирическое свидетельство смены режимов в финансовых данных [432, 175, 63, 431, 363, 24, 88, НО]. Например, Шаллер (S haller) и Ван Норден (Van Norden) [363] предложили Марковскую модель переключения режимов для спекулятивного поведения, чьи ключевые свойства похожи на свойства нашей модели, а именно превышение цены по сравнению с фундаментальной стоимостью увеличивает вероятность и ожидаемый размер краха фондового рынка.  [c.172]

Хотя воздействие захватов на эффективность небесспорно (не все эмпирические свидетельства однозначны), все же более эффективные фирмы меньше подвержены захватам, чем менее эффективные Подтверждением этому (также взятым из банковской сферы, на этот раз Великобритании) может послужить пример банка Lloyds TSB. Этот банк заслужил репутацию самого экономного из крупнейших банков мира. Например, банк обычно не возмещает своим служащим плату за проезд в такси, подталкивая их сделать выбор в пользу более дешевых средств передвижения. В результате политики по снижению расходов в первой половине 1999 года Lloyds добился чистой прибыли в размере 33,5 % хотя по активам банк находится лишь на сороковой позиции, по стоимости акций он занимает четвертое место. Кроме превосходных финансовых показателей,  [c.49]

Эмпирические свидетельства показывают, что норма прибыли в долгосрочном периоде является устойчивой, что противоречит выводам из модели совершенной конкуренции. В частности, один экономист исследовал нормы прибыли за период с 1950 по 1972 год в выборке, включавшей 600 фирм США. Он разбил фирмы на группы (по 100 фирм) в зависимости от среднего размера прибыли в период с 1950 по 1952 год и рассчитал средние нормы прибыли для каждой из групп за весь 23-летний период. Согласно гипотезе, в соответствии с которой в долгосрочном периоде прибыли сходятся к конкурентному уровню, следовало бы ожидать, что межгрупповые различия в среднем незначительны. Однако данные опровергают эту гипотезу средние различия в прибыльности между группами сохранились и спустя 23 года64.  [c.94]

Эмпирические свидетельства показывают, что обе предпосылки являются реалистичными для различных отраслей, и что в зависимости от отрасли можно наблюдать как проциклическую, так и контрциклическую динамику цен. Ежегодные данные с 1947 по 1981 год показывают, что цена на цемент менялась контрциклически при увеличении ВНП на 1 % цены на цемент снижались на величину от 0,5 до 1 %84. Этот пример согласуется со второй моделью. А вот рынок грузовых перевозок на востоке страны, от Чикаго до Атлантического океана, в период с 1880 по 1886 год представляет собой удачный пример первой модели и ее эмпирических предсказаний85.  [c.140]

Теоретический анализ и эмпирические свидетельства показывают, что фирмы, конкурирующие друг с другом на нескольких рынках, более склонны вступать в сговор и/или договариваться по широкому спектру вопросов. Например, по некоторым оценкам, налаженные контакты фирм на нескольких рынках оказали значительное воздействие на повышение авиатарифов (вставка 8.3).  [c.143]

Эмпирические свидетельства показывают, что фирма, уже имеющая компьютер IBM 1400, с той же степенью вероятности купила бы еще один IBM, как и любая другая фирма. Фирма, уже имеющая компьютер IBM3600, с большей вероятностью купила бы еще один IBM, чем фирма, не имеющая этого компьютера. Программное обеспечение для компьютера IBM 1400 не работало на моделях IBM следующих поколений (360, 370, 3000 и 4300), программное обеспечение для компьютера IBM 360 работало на моделях 370, 3000 и 4300152. Как вы интерпретируете эти результаты  [c.223]

Чтобы сократить разрыв между прогнозами теоретических моделей и эмпирическими свидетельствами, нам необходимо модифицировать выдвинутые ранее посылки. Во-первых, мы должны учесть, что зачастую не всем фирмам доступны одни и те же технологии. В течение определенного времени компания DuPont имела преимущество по издержкам перед своими конкурентами в производстве диоксида титана. Это было связано с тем, что DuPont обладала исключительными патентными правами на низкозатратный процесс производства. Даже после того как срок действия этих патентов истек, DuPont по большей части сохранила свое преимущество, поскольку произошло смещение вниз по кривой обучения другими словами, преимущество первого хода переросло в устойчивое конкурентное преимущество.  [c.248]

Вместе с тем обратите внимание, что мы рассматривали довольно специфические модели входа и конкуренции (Курно, розыгрыш лицензии на аукционе и пр.). Истинное отношение между размером рынка и его структурой будет зависеть от действительных параметров входа и конкуренции на рынке. Поэтому неудивительно, что на рис. 14.3 мы не нашли четко выраженных закономерностей. Тем не менее, можно показать, что точки на нижней части диаграммы расположены горизонтальнее, если издержки входа являются эндогенными. В этом смысле эмпирические свидетельства весьма примечательны нижние точки на рис. 14.4 расположены почти горизонтально, тогда как нижние точки на рис. 14.3 напоминают кривую, направленную вниз177.  [c.253]

I. Аллокативная эффективность эмпирические свидетельства  [c.478]

В общем, влияние ценового стимулирования на продажи отдельных брендов, ассортимента товаров и деятельность магазинов, кажется, носит многогранный характер и является сложной проблемой. Сущность и проявление эффекта от стимулирования сильно варьируется от случая к случаю. Последняя литература, однако, преуспела в предоставлении (1) большего теоретического понимания в области экономической обоснованности снижения цен и подведения фундамента под схему их изменения, (2) эмпирических свидетельств о факторах, влияющих на характер эластичности реакции потребителей на стимулирование. Потребительские характеристики (например, покупательская верность в противовес тем, кто ищет разнообразия), тип товара, деятельность по стимулированию сбыта по ассортименту товаров со стороны производителя или в сфере розничной торговли — все это кажется важными детерминантами, которые оказывают комплексное воздействие (см., например Blattberg et al., 1995 Сатро, 1997 Dhar and Ho h, 1996). Урок, который следует извлечь, состоит в том, что менеджеры, заинтересованные в прибыли, не должны проводить политику стимулирования слишком поспешно, но должны тщательно анализировать характеристики рынка, на котором они работают.  [c.527]

Несколько слов необходимо сказать в защиту теории эффективного фондового рынка от ее создателя Юджина Фамы. Он, как и следует заботливому отцу, несмотря на существование (или кажущееся существование) эмпирических свидетельств, не совместимых с утверждениями его теории, продолжает отстаивать ее практическую значимость. Более того, несмотря на огромную критику теории эффективного рынка, Фама продолжает оставаться на позициях, которые он занял в далеких 1970-х. Рассмотрим его точку зрения.  [c.254]

Для всех трех причин существуют веские эмпирические подтверждения. В частности, обнаружено, что корпорации, испытывающие финансовые затруднения, начинают активно распродавать активы (при помощи техник корпоративного сжатия - продаж и дивестиций1) и сокращать инвестиции2. Подобное наблюдение полностью подтверждает первую причину. В поддержку второй причины выступают эмпирические свидетельства, подтверждающие, что высоколевереджированные корпорации с высокими расходами на НИОКР, как правило, начинают терять свою долю рынка в моменты спада индустрии быстрее и в больших количествах по сравнению с  [c.151]

В первой части (гл. 1—7) раскрывается взаимосвязь между стратегией компании к ее стоимостью, В главе 1 мы доказываем, что главная задача и центральная проблема менеджеров высшего эшелона сегодня — это управление стоимостью в интересах акционеров, В главе 2 мы рисуем портрет ме-кеджера1 ориентированного на стоимость, подробно разбирая конкретный пример из реального опыта генерального директора, которому пришлось реорганизовывать свою компанию и прививать на всех ее уровнях новую философию управления стоимостью, Б главе 3 обобщены базовые принципы создания стоимости на еще одном простом примере, где основное внимание уделяется не столько математическим расчетам, сколько интуитивному пониманию экономики бизнеса. В главе 4 мы попытались навести некоторый порядок Б разнородных показателях и способах измерения стоимости (с которыми вам неизбежно доведется столкнуться), сведя их в простую, но вместе с тем всеобъемлющую систему. В главе 5 изложены эмпирические свидетельства в пользу нашего подхода к оценке стоимости на основе дисконтированного денежного потока. В главе 6 описываются гибкие элементы организационной структуры, играющие немаловажную роль в переходе компании на стоимостные принципы управления, Наконец, в главе 7 рассматривается процесс создания стоимости в контексте слияний, поглощений и стратегических альянсов (сэюзов).  [c.5]

Неформальные ограничения пронизывают и всю современную экономику. Чтобы опровергнуть утверждения правоведов и экономистов о решающей роли писанного права, Роберт Элликсон провел исследование на тему о том, как сельские жители графства Шаста в Калифорнии решают споры об ущербе, наносимом свободно пасущимся скотом их земельным участкам. Он установил, что для решения споров жители почти никогда не обращаются в судебные органы, а предпочитают опираться на развитую структуру неформальных ограничений. После этого Элликсон опубликовал статью (1987) и подготовил к изданию книгу, где представил большой объем эмпирических свидетельств о широком распространении неформальных ограничений.  [c.60]