Любая операция, которая ведет к получению гражданами страны (или правительством) средств, является доходной статьей баланса и обозначается знаком плюс (+) при использовании данных. Эти статьи баланса включают в себя экспорт товаров и услуг, расходы иностранных туристов в данной стране, транспортные услуги, оказываемые нерезидентам, проценты и дивиденды, получаемые из-за границы, дары из-за рубежа, военные расходы других стран и покупка активов данной страны (например, ценных бумаг) нерезидентами, увеличение объема кредитов иностранных банков, предоставленных национальным компаниям, и прирост резервов национальной валюты у нерезидентов. Сюда же можно отнести и продажу золота нерезидентам. Отметим, что операции такого рода ведут к увеличению спроса на национальную валюту и предложения иностранной валюты (табл. 28-1). [c.775]
Инвестиционная деятельность фонда должна обеспечить доходность и приращение вложенных средств. Дивиденды по акциям, проценты по облигациям фонда, а также доход от операций с ценными бумагами образуют прибыль инвестиционного фонда. После уплаты налогов и обязательных платежей оставшаяся чистая прибыль подлежит распределению по трем направлениям. Часть ее выплачивается в виде вознаграждения управляющему фондом. Другая ее часть по решению совета директоров может быть направлена на приращение уставного капитала. Оставшаяся часть чистой прибыли предназначена для выплаты дивидендов акционерам фонда. Специальных или резервных фондов не создается. [c.138]
Дивиденды и проценты по ценным бумагам. Доходность операций с ценными бумагами [c.132]
Доля вложений в акции акционерного общества не должна превышать 5 процентов активов банка. Из каждого направления вложений в доходные ценные бумаги следует выделить долю реинвестированных дивидендов и доходов в общей сумме доходов от операций банка с ценными бумагами и в сумме доходов по отдельным вложениям. Далее следует выделить долю операций по отдельным направлениям деятельности в динамике, [c.110]
Большинство инвесторов используют фондовые покупки в кредит для инвестирования на короткое время эти сделки обычно заключаются на несколько месяцев и очень редко на срок больше года. Именно из-за того, что ценные бумаги покупаются на короткий срок, доходность инвестиций измеряется в расчете на этот срок (подробнее см. в гл. 5). Но когда речь идет о сделках в кредит, следует иметь в виду, что инвестор оплачивает только часть стоимости ценных бумаг, а остальное покрывает заемными средствами. Поэтому, измеряя доходность этих операций, мы берем в расчет норму прибыли только на ту часть средств, которая вло сена самим инвестором. С учетом текущего дохода, полученного в форме дивидендов и процентов, и всего, что выплачено в качестве процентов по брокерским ссудам, мы можем определить доходность инвестиций (или норму прибыли на собственный капитал инвестора) в фондовых покупках в кредит по следующей формуле [c.77]
Эта формула может быть использована для расчета ожидаемой или фактической доходности операций покупки ценных бумаг в кредит. Например, инвестор хочет купить 100 акций по 50 долл. за штуку, так как ему кажется, что их курс в течение ближайшего полугодия поднимется до 75 долл. По акциям этого выпуска выплачиваются годовые дивиденды в размере 2 долл. на одну акцию (а в течение полугодия, пока акции будут находиться в собственности инвестора, он получит только половину дивидендов — по 1 долл. на одну акцию) кроме того, инвестор собирается купить эти акции при норме первоначального взноса в 50% и заплатить 10% годовых по брокерской ссуде. Таким образом, наш инвестор собирается вложить 2500 долл. собственных средств в покупку акций на сумму в 5000 долл., стоимость которых, как он рассчитывает, через полгода возрастет до 7500 долл. Поскольку инвестор использует кредит в 2500 долл., выданный на полгода под 10% годовых, он заплатит в виде процентов 125 долл. (2500 долл. х х 0,10 х 6/12 = 125 долл.). Пользуясь этими данными, мы можем подсчитать доходность инвестиций в данной сделке [c.78]
Доходность инвестиций. В операциях продажи "без покрытия" величина инвестированного капитала ограничивается той суммой, которую инвестор вносит на счет. Именно на этой базе следует подсчитывать доходность инвестиций, или норму прибыли на вложенный капитал. Единственная трудность состоит в том, что из прибыли должны быть вычтены все дивиденды, которые продавец в сделке "без покрытия" переведет брокеру, предоставившему ему ценные бумаги. Кроме того, в этом случае продавец не получает дивидендов, но и не платит процентов. Следовательно, доходность его инвестиций рассчитывается по простой формуле [c.88]
Основой анализа доходности инвестиций является текущая рыночная информация. Многие издания приводят ежедневные котировки ценных бумаг, таких, как акции и облигации. Инвесторы часто ведут базу данных, где фиксируются как издержки каждой из инвестиционных операций, так и дивиденды, проценты и другие источники поступлений. Регулярно собирая информацию о ценах и доходностях, инвестор может создать постоянно обновляемую базу данных о ценовых колебаниях и накопленных доходах, которая может быть использована при анализе инвестиций. Инвесторам также следует отслеживать корпоративные доходы и дивиденды, поскольку они влияют на курс акций компаний. Два источника инвестиционного дохода — текущий доход и курсовая прибыль — должны, разумеется, рассматриваться вместе при определении совокупной доходности. Далее в этой главе для отдельных наиболее распространенных инвестиционных инструментов это сочетание будет проиллюстрировано с использованием аппарата гл. 5. [c.839]
Описательная часть данного материала начинается с данных о текущем курсе (I), коэффициенте "кратное прибыли"(Р/Е) (II), показывающем "цену" одной единицы чистой прибыли. В обзорах "Вэлью Лайн" принято рассчитывать данный показатель как частное от деления текущего курса акций на средний показатель чистой прибыли на акцию, в котором фактическая чистая прибыль берется за последние шесть месяцев и одновременно учитывается прогнозный показатель чистой прибыли на акцию на предстоящие 6 месяцев. В данной рубрике II приводится также среднее значение коэффициента Р/Е, рассчитанное на основе четырех средних, выбранных, в свою очередь, из ряда средних за последние 10 лет. Следующая рубрика, III, вновь обращается к этому же показателю, но он теперь представлен в виде относительной величины или через удельный вес текущего показателя Р/Е компании в среднем значении показателя Р/Е для всех акций, включенных в обзор "Вз-лью Лайн". В рубрике IV дан прогнозный показатель текущей доходности акций "Ис-тмэн кодак", полученный путем деления ожидаемых за предстоящие 12 месяцев дивидендов на текущий курс акций. В обозначенных на рис. 3.1 буквой D рубриках продолжается описание показателей. В D 5 представлены данные о решениях инвесторов, которые одновременно являются "инсайдерами", т.е. занимают официальные посты в самой компании "Кодак". Здесь описаны последние операции директоров и управляющих компанией по купле-продаже акций "Кодака", о которых они в соответствии с законодательством США обязаны подавать отчеты а Комиссию по ценным бумагам и биржам. Рубрика D 6 отражает решения и операции с акциями "Кодака", осуществленные крупными финансовыми институтами за последние 5 кварталов, количество акций, вовлеченных в эти операции (две верхние строки данной рубрики), и общее количество акций "Кодака", которыми они владеют (последняя строка данной рубрики). Доля финансовых институтов в акционерном капитале эмитента часто рассматривается как один из важных параметров риска ликвидности его акций по принципу чем выше доля, тем выше их ликвидность, тем ниже риск для инвестора. Рубрика D 7 дает инвестору информацию о структуре капитала "Кодака", т.е. обо всех источниках финансирования на базе его балансовых данных на конкретный день сумма совокупного долга (строка 1), сумма долгосрочного долга (строка 2), сумма долга, срок до погашения которого составляет 5 лет, сумма процентов по долгосрочным долгам. Отмечены также и частные особенности долга компании, а именно наличие у нее конвертируемых облигаций в обращении на 300 млн. долл., которые должны быть превращены инвесторами в 19,74 млн. шт. ее обыкновенных акций. Всего доля долга в капитале компании составляет 55%, следовательно, 45% активов профинансировано акциями и собственной прибылью. Показан также уровень обеспеченности долга прибылью компании, рассчитанной [c.100]