Избыточная доходность (фактическая доходность взаимных фондов — ожидаемая рыночная доходность E(R)) [c.192]
Хотя стоимость обычной облигации повышается при снижении доходности, стоимость отзывной облигации перестает расти, поскольку право на выкуп становится все более ценным, когда падает доходность. Фактически, стоимость отзывной облигации достигает максимума на уровне 112,94 долл. [c.1216]
Альтернативным способом определения приемлемого инструмента инвестирования является оценка его годовой ставки доходности. Фактическая ставка доходности, полученной от долгосрочного вложения, часто характе- [c.226]
Этот показатель в действительности представляет собой не что иное, как слегка измененный вариант стандартной формулы приблизительной доходности (той же формулы, которую мы использовали выше для расчета заявленной доходности). Фактически, если вы сопоставите этот показатель с приведенной выше формулой заявленной доходности, то увидите все, что мы сделали, — это изменили две переменные, чтобы получить уравнение приблизительной реализованной доходности, т.е. ожидаемый будущий курс облигации используется вместо номинальной стоимости (1000 долл.), а продолжительность периода владения облигацией используется вместо срока до погашения облигации. Будущий курс облигации необходимо определять при расчете ожидаемой реализованной доходности это делается по стандартной формуле стоимости облигации, приведенной ниже. Самый трудный этап оценки будущего курса заключается, разумеется, в вычислении будущих рыночных процентных ставок, которые, по нашему мнению, будут существовать, когда облигация будет продаваться. Основываясь на неофициальном анализе рыночных процентных ставок (согласно приведен- [c.472]
БЮДЖЕТ СЕМЕЙНЫЙ - соотношение фактических доходов и расходов семьи за неделю, месяц или год, характеризующее ее благосостояние, степень достатка. Как правило, расчет ведется в среднем на одного члена семьи. В РФ совокупный денежный доход семьи образуют заработная плата, материальная помощь, единовременные пособия и др. выплаты, подлежащие налогообложению все виды пенсий и компенсаций к ним стипендии студентов и учащихся образовательных учреждений ежемесячные пособия на детей, а также пособия по уходу за ребенком стоимость натуральных продуктов подсобного хозяйства, используемых на личное потребление доходы от собственности, проценты от вкладов в банки, акций и др. ценных бумаг. По итогам 1997 г. уровень реальных денежных доходов населения снизился по сравнению с 1991 г. примерно на 40%. При этом доля оплаты труда в совокупных доходах упала с 70 до 44%. Одновременно усилилась дифференциация доходов. Если среднедушевой месячный доход в целом по стране достиг 880 руб., то у четверти населения доходы на одного человека не превышали 400 руб. Доходы 10% населения, составляющего группу наиболее обеспеченных граждан, превышали 2 тыс. руб. на одного человека в месяц, что в 12 раз больше доходов наименее обеспеченных семей. Расходную часть семейного, по преимуществу потребительского, бюджета составляют денежные расходы на уплату налогов и внесение различных взносов (в т.ч. проценты за кредиты), на покупку товаров краткосрочного и длительного пользования, а также оплата услуг и сбережения. При этом более половины денежных расходов россиян тратится на продовольствие, что подтверждает тенденцию к обеднению значительной части населения. Баланс расходной и доходной частей бюджета и есть показатель объема благ, получаемых семьей в течение определенного времени в расчете на одного человека. Среднедушевой доход и соответствующие расходы отражают степень достатка семьи, качество и уровень ее жизни. Через статьи семейного бюджета явственно проступают как благосостояние различных групп населения страны, региона, так и благополучие основной массы работников конкретной организации. [c.25]
С учетом прибыли от прочей реализации и внереализационных доходов и расходов балансовая прибыль (в млн. руб.) как конечный финансовый результат деятельности предприятия в нашем примере будет следующей, представленной в табл. 64. Из табл. 64 видно, что наличие внереализационных убытков привело к уменьшению балансовой прибыли на 0,8 млн. руб. При анализе прибыли не ограничиваются установлением лишь доходности или убыточности той или иной деятельности, а тщательно анализируют причины, вызвавшие отклонение фактической прибыли от плановой. Особенно внимательно вскрывают причины образования убытков. На предприятиях нефтяной и газовой промышленности убытки от реализации целевой продукции и услуг подсобно-вспомогательных цехов и хозяйств [c.419]
На основании изложенного предлагаем у лизингодателя передачу объекта на баланс лизингополучателю отражать списанием со счета 03 Доходные вложения в материальные ценности в корреспонденции со счетом 76/2 Арендные обязательства к поступлению . Поступающие платежи в счет погашения стоимости имущества автором рекомендовано учитывать как авансы по оплате будущего выкупа объекта с отражением реализации объекта и дохода от нее лишь при ее фактическом осуществлении, а именно-при передаче прав собственности на объект лизинга лизингополучателю, то есть внесения последним всей обусловленной договором выкупной цены. Это обеспечит своевременное отражение дохода от реализации имущества, а также соблюдение норм гражданского законодательства Российской Федерации и Республики Беларусь по правам собственности на имущество субъектов хозяйствования. [c.365]
В условиях чудовищной доходной поляризации основное звено социальных реформ России — создание новых механизмов перераспределения доходов. Только при последовательном увеличении заработной платы можно обеспечить заинтересованность работника в эффективном труде и реализовать постоянный рост его производительности. Положительная динамика оплаты труда фактически является основой повышения качественного потенциала рабочей силы и обеспечения социальной защиты для трети российских семей, находящихся за чертой бедности по причине низкой заработной платы. [c.138]
За короткий срок в России была создана современного типа двухуровневая банковская система. Сформировался фондовый рынок, причем акции российских компаний стали обращаться и на зарубежных фондовых биржах. Страна вышла на мировой рынок капитала, и зарубежные инвесторы принялись приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную нишу на фондовом рынке заняли различные государственные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка (они отличались высокой доходностью и наименьшим риском). Получилось так, что экономика России оказалась лишь на подступах к мирохозяйственной адаптации, а финансы фактически уже стали частью глобальных финансов. В результате спрос на финансовых рынках обусловил тенденцию роста рыночной стоимости котирующихся корпоративных акций и госбумаг без соответствующего изменения положения в российской экономике. Из-за неравномерности развития финансовой системы и самой экономики сужалась база государственных финансов, что усиливало зависимость национальной финансовой системы от мировой, от поведения нерезидентов, нередко преследовавших спекулятивные интересы. И как только зарубежные инвесторы начали нести убытки от финансовых потрясений в Юго-Восточной Азии, российский фондовый рынок стал резко терять в весе. Перед государством встала двуединая задача во-первых, привести в соответствие развитие финансовой системы и других отраслей и сфер национальной экономики, во-вторых, синхронизировать это развитие на рыночной основе. [c.233]
Для выявления степени влияния первого (доходного) фактора на отклонение фактической прибыли от запланированной сравниваются показатели двух бюджетов — статического и гибкого (см. табл. 5.31). Гибкий бюджет включает доходы и затраты, скорректированные с учетом фактического объема реализации. Статический бюджет, напротив, включает доходы и затраты, исчисленные исходя из запланированного объема реализации. В обоих бюджетах используется одинаковый размер затрат на единицу реализованной продукции. Таким образом, различия между этими бюджетами вызваны исключительно различиями в объемах реализации. [c.323]
Если бы через полгода курс продажи немецких марок превысил 11,088 руб., то рассматриваемая финансовая операция, связанная с конвертацией валюты, доставила бы вообще отрицательную доходность, т.е. фактически часть денежных средств была бы просто потеряна. [c.97]
Основной задачей управления финансами любого коммерческого предприятия независимо от его организационно-правовой формы или сферы деятельности является увеличение его рыночной стоимости, предопределяющей сумму денежных средств, которую может получить сособственник предприятия при продаже своего пакета акций или доли участия, и соответственно доходность (рентабельность) инвестиций с позиции собственника. Рыночная стоимость, или стоимость бизнеса предприятия, зависит от многих финансово-экономических факторов, важнейшими из которых являются стоимость чистых активов (фактическая стоимость собственного капитала), доходность (рентабельность) деятельности, уровень предпринимательских рисков и др. [c.172]
Финансовый актив, как и любой товар, продающийся на рынке, имеет несколько характеристик, определяющих целесообразность операций купли/продажи с этим специфическим товаром. В отличие от обычных потребительских товаров финансовые активы приобретаются не с целью их фактического потребления, а с намерением в дальнейшем получить либо регулярный доход, генерируемый данным активом (например, проценты, дивиденды), либо спекулятивный доход (доход от операций купли/продажи). Поэтому наибольший интерес представляют такие характеристики финансового актива, как стоимость, цена, доходность, риск. [c.377]
Любая финансовая операция может быть охарактеризована с позиции дохода и (или) доходности, на которые может рассчитывать лицо, инициировавшее эту операцию. Риск, связанный с операцией, означает вероятность неполучения желаемых или ожидаемых значений целевых показателей. Хотя отклонение фактических значений от ожидаемых может быть любым по знаку, в контексте рисковости речь идет именно о недостижении желаемых результатов, т. е. о возможности ситуации, когда фактическое значение дохода (доходности) окажется ниже желаемого значения. [c.83]
Сравним фактическую доходность по векселю с планируемой, а также проанализируем влияние изменения курса рубля к иностранной валюте на сумму абсолютного дохода по векселю. [c.570]
Таким образом, доходность валютного векселя для организации увеличилась с 11,1% планируемых до 38,9% фактических. Вместо планируемого дохода в размере 6 тыс. руб. организация получила абсолютный доход соответственно 21 000 руб., в том числе за счет роста курса рубля к доллару США доход увеличился на 15 000 руб. [c.571]
Бета-коэффициент — это измеритель недиверсифицируемого риска, который отражает, как доходность или стоимость конкретного актива реагирует на рыночные силы. Он определяется путем анализа взаимосвязей фактической доходности или рыночной стоимости актива с общей рыночной доходностью — чем выше коэффициент бета, тем выше риск, связанный с активом. [c.124]
Минфином России предусмотрено использовать счет 08 также для предварительного учета фактических затрат по приобретению доходных вложений в материальные ценности (приказ от 17 февраля 1997 г. № 15). [c.50]
Роль средних величин, таким образом, заключается в обобщении, т.е. замене множества индивидуальных значений признака некоторой средней величиной, характеризующей всю совокупность явлений. Средняя величина обобщает качественно однородные значения признака и, таким образом, является типической характеристикой признака в данной совокупности. Например, средняя доходность акций на данном рынке капитала является типичной характеристикой этого рынка. Заметим, что фактически среднего значения может не существовать вовсе — имеется в виду та совершенно реальная ситуация, когда на рынке нет ни одной акции именно с такой доходностью. [c.107]
Доходные вложения в материальные ценности. По данной группе статей баланса отражается фактическая, первоначальная или остаточная стоимость материальных ценностей, предоставляемых организацией (а) по [c.219]
При переоценках основных фондов определяются их полная и остаточная восстановительная стоимость. Определение в ходе переоценок основных фондов рыночной стоимости основных фондов — наиболее вероятной цены продажи имеющихся объектов (с учетом доходности от их эксплуатации, потребности в них, уровней их фактического и ожидаемого использования, их фактического состояния, реального морального и физического износа и т.д.) действующими нормативными актами не предусматривается. [c.222]
Непрерывное начисление процентов представляет собой реинвестирование на самом коротком из возможных промежутков времени и дает возможность получить максимальную фактическую норму доходности при объявленной процентной ставке. [c.261]
При передаче лизингополучателю имущества, предназначенного для сдачи в финансовую аренду, на сумму фактических затрат по приобретению дебетуется счет 03 Доходные вложения в материальные ценности , субсчет 1 Имущество для сдачи в аренду (лизинг) и кредитуется счет 08 Капитальные вложения . Одновременно передача такого имущества в сумме фактических затрат на его приобретение отражается по дебету счета 47 Реализация и прочее выбытие основных средств с кредита счета 03 Доходные вложения в материальные ценности , субсчет 1 Имущество для сдачи в аренду , а на сумму задолженности лизингополучателя по лизинговым платежам дебетуется счет 76 Расчеты с разными [c.189]
Дальнейшая реорганизация сельскохозяйственного налога, осуществленная в 1924—1925 гг., ставила задачу максимально приблизить обложение к прогрессивно-подоходной форме, освободив от него бедноту. Налог стал взиматься по совокупности доходов крестьянских хозяйств с применением более резкой прогрессии. Доходы от сельского хозяйства определялись по средним нормам доходности. Расширились льготы для середняцких хозяйств и кооперированных крестьян. С 1928 г. обложение кулацких хозяйств по средним нормам доходности было заменено обложением на основе фактически полученных доходов. В условиях сплошной коллективизации сельскохозяйственный налог был коренным образом перестроен и фактически разделен на [c.211]
Законами 31 мая 1931 г. и 27 октября 1932 г. был установлен особый порядок для не применяющих наемного труда некооперированных кустарей. Их доход стал определяться не в размере действительного заработка за определенный период, а по твердым нормам доходности, утверждаемым краевыми и областными финансовыми органами для отдельных видов промыслов на год вперед (фактически система единого налога на вмененный доход для определенных видов деятельности). [c.236]
Основной причиной введения налога с продаж являлось стремление государства расширить доходные источники региональных и местных бюджетов. Вместе с тем это мероприятие означало фактическое признание неэффективности налогового контроля за взиманием НДС в розничной торговле и сфере услуг. В подавляющем большинстве стран используются либо общегосударственный (федеральный) НДС (страны Западной Европы), либо региональные и местные налоги с продаж, взимаемые в розничном звене (США, Канада и др.). Параллельное функционирование и НДС, и налога с продаж следует рассматривать как феномен переходного этапа реформирования налоговой системы. Аналогичными мероприятиями в сфере подоходного налогообложения можно считать введение упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства и введение единого налога на вмененный доход для определенных видов деятельности. [c.369]
Ставки по краткосрочным коммерческим векселям несколько выше, чем по казначейским векселям с тем же сроком погашения, и примерно такие же, как ставки по банковским акцептам. Векселя, продаваемые непосредственно инвесторам, обычно обладают менее высокой доходностью, чем распространяемые через дилерскую сеть. Краткосрочные коммерческие векселя продаются в основном со скидкой, а срок погашения варьируется, как правило, от 30 до 270 дней. Большинство владельцев векселей держат их вплоть до срока погашения, так как эти бумаги фактически не имеют вторичного рынка. Продавцы, реализующие краткосрочные коммерческие векселя напрямую, выкупают их по требованию. Также могут быть сделаны распоряжения о выкупе векселей через сеть дилеров, которые занимались их распространением. Краткосрочные коммерческие векселя имеют достаточно высокие номиналы, по меньшей мере 100 000 дол. [c.258]
Налог на прибыль (доход) относится к группе прямых и пропорциональных налогов (табл. 3). Он занимает среди доходных источников бюджетов всех уровней второе место после косвенных налогов. Однако за период с 1994 по 1997 г. прослеживается тенденция к уменьшению этой доли с 19,8 до 17,5%. По квартальным итогам исполнения бюджета за 1997 г. удельный вес налога на прибыль в общей сумме доходов бюджета относительно стабилен, он составлял примерно ту же долю, которая и предполагалась в Законе о бюджете на 1997 г. Однако фактически поступающие суммы налога на прибыль в поквартальном разрезе первого и второго полугодий 1997 г. были ниже определенных в плане на 30% и более. [c.209]
Доходные вложения в материальные ценности представляют собой вложения предприятия в материальные ценности по договору аренды (имущественного найма), включая договор проката за плату во временное владение и пользование или во временное пользование с целью получения дохода. В балансе и бухгалтерском учете эти материальные ценности учитываются по первоначальной стоимости исходя из фактически произведенных затрат по приобретению ценностей, включая расходы по доставке, монтажу и установке. Арендатор учитывает имущество, полученное по договору аренды, по стоимости, опре- [c.173]
На практике часто встречается ситуация, когда происходит задержка платежей за отгруженную продукцию либо взаимозачет встречных платежей. В такой ситуации фактическая доходная часть бюджета сокращается и соответственно в целях ликвидации дефицита бюджета происходит его корректировка. [c.688]
В итоговой графе (см. таблицу на рис. 31) из суммы покрытия Ш вычитаются общие постоянные затраты, а также величина целевого дохода с капитала, которая, как уже было показано в гл. 1, определяется с помощью целевой величины рентабельности капитала до выплаты налога на прибыль. Поэтому отрицательный стандартизованный результат, названный так по причине частичного включения в фактические данные стандартизованных и бюджетных величин, будет означать, что менеджеры не справились с достижением цели по доходности капитала. [c.156]
Таким образом, для токарного участка или другого производственного МВЗ существует аналитическая причинная связь между показателями результата и затратами, выражающаяся в том, что поскольку токарный станок отрабатывает свои часы, он нуждается в электроэнергии, инструменте, ремонте и обслуживании. Для управленческих и сервисных служб можно установить только фактически сложившуюся взаимосвязь между бюджетом затрат и показателем результата (нормативом управленческой деятельности). Например, руководитель отдела персонала осуществляет затраты, чтобы уменьшить число неявок на работу и текучесть кадров, а контроллер проводит расчеты оборота, обеспечивающего целевую доходность с капитала. В данной ситуации речь идет о разъяснении проблем и о намерениях действовать, а не о причинно-следственных взаимосвязях. [c.229]
Определяя сумму ожидаемой и фактической прибыли на активы плана необходимо исключить из доходной части ожидаемые административные расходы, которые не были учтены в актуарных допущениях, использовавшихся для оценки обязательств по пенсионному плану. [c.314]
Таким образом, мы можем сказать "Номинальная норма доходности казначейского векселя составляет 8%" или "Его ожидаемая реальная норма доходности равна 1,9%". Заметим, что номинальная ставка точно известна, в то время как реальная ставка только ожидаема. Фактическую реальную ставку нельзя рассчитать до наступления 1-го периода, пока не станет известен темп инфляции. [c.105]
В данной главе основное внимание уделено первому из выделенных вопросов, два остальных будут рассматриваться в главах 8 и 9. Вначале мы обобщим фактические данные о нормах доходности на рынках капиталов за 60-летний период. Затем будут рассмотрены проблемы рискованности инвестиционных проектов и возможности снижения риска посредством диверсификации инвестиционных портфелей. Мы познакомим вас со стандартным измерителем риска для отдельных ценных бумаг, который называется бета. [c.139]
Значительное Устанавливает процентные ставки в зависимости от величины желаемой доходности, фактически относительная цена за проведение операции. [c.116]
В анализе речь может идти о двух видах доходности — фактической и ожидаемой. Первая рассчитывается post fa tum и имеет значение лишь для ретроспективного анализа. Гораздо больший интерес представляет ожидаемая доходность, которая рассчитывается на основе прогнозных данных в рамках имитационного перспективного анализа и используется для принятия решения о целесообразности приобретения тех или иных финан- [c.216]
При анализе прибыли нельзя ограничиваться установлением лишь доходности или убыточности той или иной деятельности, необходимо тщательно проанализировать причины, вызвавшие отклонение фактической прибыли от плановой. Особенно внимательно следует вскрыть причины образования убытков. На предприятиях нефтяной и газовой промышленности убытки от реали- [c.367]
Отметим попутно как и при анализе затрат подразделения, анализ выполнения доходной часли бюджета предполагает выявление благоприятных и неблагоприятных отклонений и анализ причин их возникновения. Однако в данном случае неблагоприятными отклонениями считаются те, следствием которых является снижение фактического дохода по сравнению с бюджетным. Неблагоприятные отклонения возникают в тех случаях, когда фактический доход ниже бюджетник о. [c.70]
Наибольшую известность получила теория арбитражного ценообразования (Arbitrage Pri ing Theory, APT). Концепция APT была предложена известным специалистом в области финансов С. Россом. В основу модели заложено естественное утверждение о том, что фактическая доходность любой акции складывается из двух частей нормальной, или ожидаемой, доходности и рисковой, или неопределенной, доходности. Последний компонент определяется многими экономическими факторами, например, рыночной ситуацией в стране, оцениваемой валовым внутренним продуктом, стабильностью мировой экономики, инфляцией, динамикой процентных ставок и др. [c.274]