Предположим, что в течение года взаимный фонд "без нагрузки" выплачивает дивиденды в размере 0,75 долл. и распределяет прирост капитала в размере 0,50 долл. на одну акцию. В начале года стоимость чистых активов составляла 11,00 долл., а на конец года — 12,50 долл. [c.153]
Взаимный фонд осуществляет операции либо с нагрузкой , либо без нее. Когда инвестор приобретает акции фонда с нагрузкой , из инвестируемой суммы, как правило, сразу удерживается продажный сбор (в данной ситуации именуемый нагрузкой ) для оплаты услуг брокера—продавца акций фонда. Обычно сбор составляет не менее 6%. Однако акции фонда без нагрузки инвестор приобретает непосредственно у инвестиционной компании, а не у брокера, и поэтому не уплачивает сбор. В остальном же типы операций и инвестиционное качество фондов с нагрузкой и без нагрузки весьма схожи. [c.148]
Как будет показано ниже, инвестиционная активность фондов без нагрузки не отличается каким-либо заметным образом от деятельности фондов с нагрузкой . Это неудивительно. Нагрузка (приблизительно от 30 до 50% всей ее суммы идет лицам, которые непосредственно продают акции, остальная часть остается у посреднических организаций) представляет собой издержки по рекламе, обучению и созданию имиджа компании. Фирмы, торгующие по почте, часто продают товары дешевле, чем магазины. Продавцы, работающие в магазинах, и те, кто продает акции взаимных фондов, оказывают услуги и соответственно требуют вознаграждения за труд. Покупатели, считающие, что такие услуги стоят на самом деле меньше, могут и должны избегать их оплаты. [c.749]
Год назад вкладчик купил 200 акций взаимного фонда по 8,50 долл. За прошлый год фонд выплачивал дивиденды по 90 центов на акцию и распределял курсовые доходы по 75 центов. Определите, сколько времени вкладчик держит эти акции, если предположить, что чистая стоимость активов этого фонда (а это фонд "без нагрузки") в настоящее время составляет 9,10 долл. в расчете на акцию. Определите, сколько времени акции находятся в собственности вкладчика, если предположить, что все дивиденды и курсовые доходы реинвестируются в покупку новых акций фонда по курсу 8,75 долл. за штуку. [c.700]
Некоторые люди добились успеха, инвестируя в агрессивные фонды роста без нагрузки , используя выбор времени на основе линий скользящих средних и пользуясь услугами фирм, специализирующихся на обмене акций одного фонда на акции другого. Большинству инвесторов, однако, не стоит пробовать инвестировать в фонды без нагрузки , потому что легко можно сделать ошибки в выборе времени покупки и продажи. Еще раз подчеркнем, что во взаимные фонды следует инвестировать на длительный срок. [c.285]
Исследования показывают, что фонды без нагрузки не уступают фондам с нагрузкой , поэтому имеет смысл вести дела с фондом, не взимающим комиссионных. Фонд должен удовлетворять вашим целям и иметь хорошие результаты не только за предшествующий год, но и за период в 3, 5 или 10 лет. Другое преимущество взаимных фондов заключается в управлении профессиональными менеджерами, анализирующими конъюнктуру и определяющими, какие бумаги выгоднее купить и продать. [c.89]
Язык документов, описывающих деятельность такого фонда, как правило, не перегружен специальными терминами, но некоторые из них все же требуют пояснения. Международный относится к инвестициям в зарубежные страны, в то время как всемирный определяет покупку ценных бумаг в любой стране, в том числе и в США. В отличие от закрытых фондов цены на акции таких инвестиционных компаний напрямую отражают чистую стоимость активов в их портфелях на каждый конкретный момент. Кроме того, как и национальные взаимные фонды, международный и всемирный фонды работают и с нагрузкой и без нагрузки . [c.239]
В третьей и четвертой колонках слева показан уровень средней доходности фонда (в процентилях) по сравнению с доходностью всех взаимных фондов, а также фондов с аналогичными заявленными инвестиционными целями. Здесь ранг 1 помещает фонд на первое место, а ранг 100 — на последнее. В пятой колонке показано, до какой суммы выросли инвестированные в фонд 10 000 за соответствующий период времени (без учета налогообложения и нагрузки ). [c.772]
Однако существуют и недостатки. Один из них — это присущая многим взаимным фондам невысокая ликвидность. Акции многих фондов легко купить, но нелегко продать. Продажа акций фондов — это чаще всего такая сделка, которую инвестору приходится выполнять по принципу "самообслуживания", продавая акции самому фонду. Поскольку акции фондов продаются без комиссионного вознаграждения брокерам, то и брокеры не стремятся к проведению подобных сделок по поручению инвесторов. А это означает, что фонд не предлагает вам обслуживание по телефонному звонку. Большинство инвестиционных фондов разрешает инвесторам перемещать деньги из фонда в фонд по телефонному звонку, но лишь при том условии, что различными фондами управляет одна и та же инвестиционная компания. Большинство компаний берет за эту услугу символическую плату или оказывает ее бесплатно. Правда, в тех фондах, где разрешается обменивать акции на акции других взаимных фондов, количество таких обменов обычно ограниченно в течение года. (Мы рассмотрим эту услугу более подробно в той главе, где будет идти речь о праве на конверсию.) Другой, гораздо более важный недостаток состоит в том, что акции фондов бывают весьма дороги. Во многих фондах установлены немалые комиссионные сборы (иногда их называют "нагрузкой"). Кроме того, за профессиональные услуги взимается ежегодная плата за управление, которую прибавляют к стоимости акции и которую нужно вносить независимо от того, хорошо или плохо шли дела фонда в данном году. [c.647]
Самый простой, но эффективный способ измерения доходности акций взаимных фондов — это анализ движения тех трех составляющих, о которых мы упоминали выше выплаченных дивидендов, распределенных курсовых доходов и изменения стоимости чистых активов фонда. Эти показатели легко сводятся вместе по стандартной формуле расчета доходности за период владения ценными бумагами. Соответствующие расчеты можно продемонстрировать, пользуясь данными, приведенными на рис. 13.11. Обратившись к этим данным, мы увидим, что гипотетический фонд, работавший "без нагрузки", в 1989 г. платил в виде дивидендов по 55 центов в расчете на одну акцию и еще 1,75 долл. в порядке распределения курсовых доходов, а курс его акций составлял 24,47 долл. в начале года, [c.694]
Аннуитеты, как и взаимные фонды, могут быть "без нагрузки" и "с нагрузкой". Разумеется, первый тип позволяет инвестировать большую сумму, но выплачиваемое вознаграждение также может оказаться выше. [c.171]
Вы можете вложить деньги во взаимный фонд, который берет комиссионный сбор, называемый нагрузкой , либо купить акции у фонда, продающего без первоначальной комиссии, и не платить сбор. [c.88]
По крайней мере раз в год Business Week (как и многие другие ведущие финансовые журналы) публикует обзор основных показателей деятельности взаимных фондов с нагрузкой и без нагрузки . Обзоры, как правило, содержат подробную информацию об их эффективности, а также некоторые дополнительные данные. Кроме того, во многих публичных библиотеках можно подписаться на материалы о деятельности фондов (см. также главу Инвестирование за рубеж ), [c.148]
В недавнем исследовании были подтверждены некоторые из этих выводов22. При рассмотрении результатов деятельности взаимных фондов за период с 1965 по 1984 г. 143 взаимных фонда были поделены на две группы в зависимости от наличия нагрузки . Среднее значение исторической альфы фондов с нагрузкой составило -1,6%, фондов без нагрузки —0,8%. Это означает, что фонды с нагрузкой в среднем не обеспечивают значительно более высокую доходность, чтобы приобретение инвесторами их акций было оправданно. [c.768]
Load Fund — фонд с нагрузкой . Взаимный фонд, акции которого продаются по цене, включающей в себя довольно высокую комиссию за продажу, как правило, 4 — 8% от стоимости. Некоторые фонды без нагрузки взимают комиссию за распределение, разрешенную статьей 12Ь-1 Закона об инвестиционных компаниях, обычно в размере 0,25%. Фонды, реально не имеющие нагрузки , не имеют ни комиссии за продажу, ни программы Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита, в соответствии с которой покупатель получает консультации по инвестированию или иные услуги за вознаграждение. [c.229]
Фонд "без нагрузки" (no-load fund) (13) — взаимный фонд, не взимающий комиссионных при продаже собственных акций. [c.969]