Для определения валовой доходности при погашении по срочным облигациям необходимо оценить внутреннюю норму прибыли, при которой чистая приведенная стоимость будущих процентных платежей и погашения основной суммы долга по облигации оказываются равной ее текущей рыночной цене. [c.527]
В экономической литературе норма прибыльности собственников часто именуется нормой коммерческой рентабельности или же чистой нормой прибыли. Показатель общей прибыльности (рентабельности) учитывает валовой доход [c.294]
Шестую группу представляют капитализированные или рентные оценки, определяющие ценность объектов размером дохода или ренты от их эксплуатации. Методика расчетов может быть самой разнообразной капитализироваться могут все виды дохода, как валового, так и чистого, ставкой капитализации может служить норма прибыли, ссудный процент и/или другие величины. [c.202]
Валовая прибыль и норма прибыли [c.213]
Себестоимость проданных товаров часто выражают в виде процента от совокупных продаж. Разность между 100% и этой долей есть норма валовой прибыли. Валовая прибыль характеризует доходность компании только при сопоставлении объема продаж и себестоимости проданных товаров. У розничного или оптового торговца валовая прибыль отражает наценку на купленные компанией товары. У промышленной фирмы валовая прибыль характеризует стоимость, добавленную к сырью или покупным деталям в процессе производства. Валовую прибыль исчисляют с помощью следующей формулы [c.213]
Некоторые полагают, что аналитикам следует тщательно изучить показатели по отдельным продуктам или направлениям деятельности фирмы. Другие не считают, что анализ валовой прибыли имеет принципиальное значение. Согласно этой второй точке зрения фирмы должны быть вольны менять стратегию в области норм прибыли, переходя от выпуска высокодоходных продуктов к массовому производству менее прибыльных изделий, если рынок развивается в таком направлении. Кроме того, представляется вероятным, что большинство аналитиков неспособны определить, какая из двух фирм подвергается большему риску в следующих случаях. [c.214]
Главная идея заключается в том, что первостепенное значение имеют вопросы стабильности и предсказуемости, а также "качество" доходов. Если, например, компания не повышает цены по мере роста издержек или снижает цены при стабильных издержках (перед лицом конкуренции), доля себестоимости проданных товаров в объеме продаж возрастет, в результате валовая прибыль будет сокращаться. Но если при снижении нормы прибыли продажи растут, валовая прибыль остается стабильной, хотя объем продаж, необходимый для покрытия того же уровня операционных расходов, возрастает. [c.214]
Иногда компания, имеющая стабильные операционные расходы, может даже понизить цену и согласиться на более низкую норму прибыли в надежде обеспечить дополнительный сбыт, позволяющий увеличить валовую прибыль в абсолютном выражении. Компании постоянно стремятся к оптимальной цене — такой, которую примет рынок, но в то же время такой, которая максимизирует прибыль при данном объеме продаж. [c.215]
НП — ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по облигации, выраженная десятичной дробью п — число периодов, остающихся до срока погашения облигации (по которым установлена норма прибыли). [c.326]
Бюджет ЦФО — это план, в котором определены цели ЦФО, нормативы (задания) по их реализации, задания по объемам привлекаемых ресурсов и всем видам расходов, связанных с выполнением заданий (прямые и накладные), задания по нормам и массе получаемой прибыли (валовой, операционной, балансовой и чистой). [c.369]
БЮДЖЕТ ЦФО — это план, в котором определены финансовые цели (задания) ЦФО по объемам реализации, по объемам (лимитам) привлекаемых ресурсов и всем видам расходов, связанных с выполнением заданий, по финансированию общеорганизационных расходов ХК, а также задания по нормам и массе получаемой прибыли (валовой и чистой). [c.377]
Тысячи раз отмечалось, что высокая, быстро прогрессирующая ставка налогообложения оказывает сдерживающее воздействие на предпринимательство. Это хорошо иллюстрирует следующий пример. Перед нами одинокий предприниматель, доходы которого возрастали за последовательные промежутки времени сначала с 400 фунтов до 2000 фунтов, затем с 2000 фунтов до 10000 фунтов и затем с 10000 фунтов до 50000 фунтов. Каждый раз он пятикратно умножал свой валовый доход в первый период его чистый доход возрос почти в четыре раза, во второй период — в 2,7 раза, в третий — в 1,4 раза. Из общей величины прироста в 1,600 фунтов за первый период в его распоряжении осталось 962 фунта 10 шиллингов, или более чем фунт из каждых двух, из прироста за второй период, равного 8000 фунтов, он получил 2212 фунтов 15 шиллингов, или более фунта из каждых четырех из прироста за третий период, равного 40000, он получил лишь 1474 фунта 10 шиллингов, или один фунт из каждых двадцати семи Когда его валовой доход вырос в пять раз за третий период, он фактически получил меньше денег, чем при пятикратном увеличении дохода за второй период. Вполне очевидно, что здесь мы имеем дело с быстро снижающейся нормой прибыли на произведенное усилие, что в психологическом плане является отрицательной мотивацией. Конечно, для того, чтобы это утверждение было обоснованным, мы должны проанализировать функцию производительности нашего предпринимателя на разных стадиях развития его дела. Логически возможно, что в определенный момент ему стоит гораздо меньших усилий получение 30 фунтов, чем двух фунтов в начале его деятельности. Отсюда могло бы следовать, что то же самое усилие в последний период времени, когда он вынужден отказываться от 26 фунтов из каждых полученных им 27, все-таки приносит ему чуть больше чистого дохода, чем в первый период времени, когда из каждых двух фунтов ему оставался фунт. Тогда уже будет невозможно говорить о снижающейся норме прибыли, а, вероятно, нужно будет говорить лишь о несоразмерно возрастающей норме прибыли. Однако в рассматриваемом случае с первого взгляда кажется, что нашего предпринимателя удерживает от дальнейших усилий относительная незначительность вознаграждения. [c.32]
Рост объема продаж сам по себе не имеет значения, если не ведет к увеличению прибыли, отражаемой в итоговой строке годового отчета о прибылях и убытках. Конечно, чистая прибыль служит главным источником наращивания акционерного капитала. Когда рост объема продаж опережает рост расходов и издержек, норма прибыли возрастает, и наоборот. Как было сказано ранее, можно проанализировать несколько видов нормы прибыли — операционной, валовой и чистой прибыли. [c.80]
Норма доходности 75 Норма прибыли 85, 86, 87 валовой 80, 86 операционной 80, 86 чистой 81, 86, 87 Нью-Йоркская фондовая биржа [c.339]
Реализация продукции посетителям кафе дает дополнительную валовую прибыль без учета расходов на зарплату в размере 1 200 рублей в день. По окончании реализации проекта в конце третьего года чистый дисконтированный доход составит 1 434 тысяч рублей. Внутренняя норма прибыли составит 79%. Значение PI составило 7,19. Простой срок окупаемости составляет 4,5 месяца и дисконтированный — 5 месяцев. [c.403]
Затем проводится оценка показателей сбыта, валовой и чистой прибыли с целью выявить участие каждой позиции товарной номенклатуры фирмы в получении и увеличении роста прибылей и эффективности ее деятельности, т.е. определяется удельный вес каждого вида продукции в полученной прибыли. Такой анализ позволяет определить наиболее весомые с точки зрения прибыльности и эффективности работы фирмы товары и товарные группы и наименее перспективные. Сбыт и норма прибыли товаров изучаются в разбивке по отраслевым рынкам и сферам потребления отдельных товаров. Важный момент — определение доли, которую каждая товарная позиция фирмы занимает на конкретном сегменте рынка. [c.70]
Отметим, что в маркетинге, говоря о прибыли, мы имеем в виду прежде всего ее массу (измеряемую в зависимости от условий бизнеса показателями валовой, операционной, балансовой, чистой и любой другой прибыли), а не о норме прибыли (рентабельности). Если целью маркетинга является увеличение объемов продаж, то- следует помнить, что со временем норма прибыли в любом бизнесе начнет снижать- < ся. [c.294]
Норма прибыли показывает степень возрастания капитала, авансированного предпринимателем на производство товаров. При этом израсходованные средства А складываются из стоимости средств производства К и расходов на заработную плату работников 3. Норма прибыли Пв предстает как отношение валовой прибыли Яв к авансированным затратам А, выраженное в процентах [c.168]
Часть валовой прибыли банка идет на покрытие его издержек (выплату заработной платы банковским служащим, содержание помещений, канцелярские расходы и т.п.). Оставшаяся часть составляет чистую прибыль банков. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу банков называется нормой банковской прибыли. В эпоху свободной конкуренции она примерно равнялась средней норме прибыли. В современных условиях на Западе, где велик спрос на кредитные деньги, реальный депозитный процент составляет примерно 10% годовых, а кредит по краткосрочным ссудам выдается под 15-20%. В итоге норма банковской прибыли сравнялась с нормой прибыли крупных фирм. [c.190]
Часть валовой прибыли банк затрачивает на покрытие своих издержек (выплату заработной платы банковским служащим, содержание помещений, канцелярские расходы, рекламу и т. п.), а другая ее часть образует чистую прибыль банков. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу банков называется нормой банковской прибыли. В условиях свободной конкуренции она примерно равнялась средней норме прибыли. В настоящее время (см. главу XII) роль банков в капиталистической экономике существенно изменилась и наиболее крупные из них присваивают высокие монопольные сверхприбыли. [c.254]
Производство и реализ. ед. услуги в час Средние валовые издержки на ед усл. Цена ед. Усл. При норме прибыли 150% [c.170]
ДВУХФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА -модель роста экономики, построенная на предположении, что только два фактора - капитал и труд - участвуют в создании валового национального продукта. Согласно этой модели возрастание средств производства, капитала, по отношению к фиксированному количеству труда, при отсутствии технологических изменений будет приводить к падению нормы прибыли на капитал, а также к снижению реальной ставки процента при одновременном росте реальной заработной платы и объема производства. Такая модель является упрощенной, так как не учитывает влияния технического прогресса. [c.152]
Минимальная обычная норма прибыли должна всегда быть несколько больше того, что достаточно для покрытия случайных потерь, возможных при любом помещении капитала. Только этот излишек представляет собою чистую прибыль. Так называемая валовая прибыль включает в себя часто не только этот излишек, но и ту сумму, которая удерживается для возмещения указанных чрезвычайных потерь. Процент, который могут платить заемщики, определяется лишь размером чистой прибыли. [c.159]
Норма прибыли на инвестиции — это величина, равная валовой прибыли до вычета налогов, деленная на инвестиции в основные и оборотные фонды (средства). [c.97]
Торговая марка Доля рынка, Чистый объем продаж, млн Норма прибыли, % Расходы на маркетинг, млн Валовая прибыль за вычетом расходов на маркетинг, млн [c.235]
Политика ценообразования предопределяет как краткосрочные, так и долгосрочные показатели прибыльности деятельности компании. В краткосрочном периоде ценообразование оказывает самое большое влияние на показатели прибылей и убытков. Например, для средней компании, валовая норма прибыли которой равна 40%, а норма чистой прибыли — 10, повышение цены на товар на 10% означает удвоение прибыли (табл. 8.1), а снижение цен на 10% — нулевую рентабельность. Увеличение же объема продаж на 10% приведет к повышению прибыли только на 40%, а аналогичное снижение накладных расходов — на 30%. Даже если повышение цены на товар на 10% обусловит сокращение спроса на ту же величину, валовая прибыль компании увеличится приблизительно на 50%. Таким образом, политика ценообразования оказывает огромное влияние на эффективность деятельности компании (что далеко не всегда осознается многими менеджерами высшего звена). Обычно эффективное ценообразование — единственный способ, с помощью которого новое руководство имеет возможность практически мгновенно добиться увеличения получаемой компанией прибыли. [c.290]
При условии неизменности остальных показателей, чем больше норма валовой прибыли компании, тем быстрее окупаются расходы на рекламу. Если норма прибыли составляет 67%, то для того, чтобы компенсировать рекламный бюджет в 1 млн, необходимо продать дополнительный объем продукции на сумму всего в 1,5 млн, а если норма прибыли равна 33%, то на 3 млн. [c.341]
Суть метода маржинальных издержек состоит в том, что к переменным затратам на единицу продукции прибавляется сумма (процент) валовой маржи, покрывающая условно-постоянные затраты и обеспечивающая достаточную норму прибыли. Метод прямых затрат основан на том, что рассчитывается производственная себестоимость продукции, включающая прямые и накладные расходы, связанные с производством данной продукции. Затем к производственной себестоимости прибавляется надбавка, которая должна обеспечить покрытие с бытовых и административных расходов и получение желаемой прибыли. [c.63]
Этот коэффициент помогает оценить прибыль на акционерный капитал (т. е. реальный капитал, соответствующий массе выпущенных акций) и часто используется для сравнения показателей двух и более фирм внутри отрасли. Норма прибыли Aldine несколько отличается от среднеотраслевой (10,6%). У нее более высокий коэффициент валовой прибыли, но ниже норма прибыли на собственный капитал. Это обстоятельство может означать, что Aldine приходится задействовать больше ее активов, чем другим фирмам отрасли. [c.156]
Отношение долговых обязательств к собственному капиталу упало после 1989 г., что с точки зрения кредиторов, является свидетельством улучшения общего состояния дел компании. Коэффициенты валовой и чистой прибыли сильно колебались за прошедший период. Однако с 1985 г. оба этих показателя демонстрировали стабильный, обнадеживающий рост. Подобным же образом вел себя показатель нормы прибыли на капитал, хотя и он, и коэффициент чистой прибыли несколько упали в 1989 г. Наблюдавшийся в 1985—1988 гг. рост нормы прибыли на капитал особенно примечателен на фоне снижения коэффициента оборота. Это означает, что на доллар продаж задействовалось все больше средств. Из предшествующих результатов анализа ликвидности ясна причина этого явления относительно большое увеличение производственных запасов и накопление дебиторской задолженности. [c.161]
Отношение оборотного капитала к краткосрочной кредиторской задолженности и коэффициент ликвидности были подвержены периодическим колебаниям, хотя первый из них и не слишком сильным. А ухудшение обоих показателей завуалировано относительным накоплением как товарно-материальных запасов, так и дебиторской задолженности, что служит ярким доказательством снижения ликвидности этих активов. Существенно снизились также коэффициент чистой и валовой прибыли. Связь, существующая между ними, позволяет предположить уменьшение соответствующих расходов, особенно в 19X3 г. Накопление товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности сказалось на коэффициенте оборачиваемрсти активов и вместе со снизившейся рентабельностью выразилось в резком падении нормы прибыли на капитал. 3 [c.176]
Опять-таки кредитный аналитик может проделать те же манипуляции с валовой прибылью и ее нормой, что и ранее с объемом продаж. Иначе говоря, он может выявить тенденцию, сопоставить с отраслевыми данными и данными для групп и подразделений. Так, приведя данные отчета о доходах "Bud s Sporting Goods" в форму относительных величин, как показано в табл. 4.5, можно увидеть, что по мере увеличения объема продаж возрастала также норма прибыли компании — с 46% в 1989 г. до 50% в 1991 г. Разумеется, это наилучший вариант. [c.215]
Финансовые аналитики используют еще одну группу коэффициентов для оценки эффективности использования компанией своих ресурсов. Как мы увидим, в этих показателях заложена высокая степень неопределенности. Например, мы вполне обоснованно можем быть уверены, что безопаснее предоставлять кредит компании, у которой ниже степень финансовой зависимости и больше ликвидных активов. Но как заимодатель должен относиться к тому, что компания имеет высокий уровень валовой прибыли от реализации (высокую норму прибыли) Возможно, речь идет о бизнесе, отличающемся небольшими объемами реализации и высокими ценами. (В ювелирном деле обычно уровень рентабельности выше, чем в пищевой промышленности, однако это вовсе не обязательно означает, что ювелирный бизнес более безопасный.) Или, возможно, для какой-то компании характерна ббльшая вертикальная интеграция, чем для ее конкурентов. Опять же это не обязательно более безопасно. Возможно, она устанавливает высокие цены, что может служить плохим знаком, если компания собирается расширять сбыт. Или, возможно, у нее низкие издержки производства, что является хорошим знаком. Мы считаем, что вы должны использовать коэффициенты рентабельности, чтобы с их помощью задавать правильные вопросы и, возможно, отвечать на них. [c.745]
МЕТОД ПРОСТОЙ НОРМЫ ПРИБЫЛИ - один из методов оценки эффективности инвестиционных проектов, основанный шкритерии, определяемом отношением прибыли за обычный полный год их (проектов) эксплуатации к исходным инвестиционным затратам (основному и чистому оборотному капиталу, а также затратам на стадиях, предшествующих производству). При этом различают валовую прибыль, подлежащую обложению налогом, и чистую — без налогов. Чтобы показать амортизационные отчисления отдельно, их вычитают из производственных издержек, тогда валовая прибыль будет равна сумме от реализации минус производственные издержки без амортизационных отчислений. В свою очередь доход, подлежащий обложению налогом, равен валовому доходу минус амортизация. Инвестируемый капитал можно определить [c.108]
Пример (в млн). Предполагаемая сумма финансирования проекта — 500,0, в т. ч. акции— 200,0, иностранная помощь — 200,0 и кредит поставщика—100,0. Производственные издержки—150,0, в т. ч. текущие издержки — 90,0, амортизация — 40,0, валовая прибыль — 40,0 и чистая прибыль — 30,0. Проценты — 20,0. Тогда простая норма прибыли, рассчитанная по валовой прибыли, равна НП = (40/500)100 = 8%, по чистой прибыли и амортизации — Нп = 100(30 + 20)/500 =10%. Для акционерного капитала соответственно Нп = (40/200)100 = 20% и я = = (50/200)100 = 25%. Возможный период погашения займов составит 500/(30 4- 20 + 40) = 500/90 = 5,6 года. Этот метод, несмотря на свою привлекательность, имеет и серьезные недостатки. Например, возникает вопрос, какой год принимать в расчетах, поскольку используются ежегодные данные, то трудно, а иногда и невозможно выбрать год, наиболее характерный для проекта. Все они (годы) могут различаться по уровню производства, прибыли, процентным ставкам и другим показателям. Кроме того, отдельные годы могут быть льготными по налогообложе- [c.109]