Финансовый леверидж связан с решением о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств. Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств. Перед финансовым менеджером стоят две противоположные задачи — не допустить потери финансовой независимости и, вместе с тем, увеличить рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала основан на эффекте финансового рычага. [c.344]
В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам приведена на рис. 9.2. [c.291]
Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования. [c.292]
На втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием. [c.292]
Определение форм привлечения заемных средств [c.293]
Определение форм привлечения заемных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита товарного (коммерческого) кредита прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности. [c.296]
Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание. [c.296]
Он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями формирования запасов сырья. [c.326]
Среди других расходов федерального бюджета особое место занимают затраты по текущему обслуживанию государственного внутреннего и внешнего долга. Они возникают при использовании государственного кредита для покрытия бюджетного дефицита (его появление связано с превышением бюджетных расходов над его доходами). Это значит, что государство становится заемщиком финансовых средств у населения, банков и предприятий (внутренний государственный долг) юга у другого государства, или международных финансовых организаций (внешний государственный долг). Формами привлечения заемных средств для финансирования расходов бюджета могут быть выпуск и размещение государственных обязательств и различные займы (Центрального банка РФ, коммерческих банков, внебюджетных фондов и т. д.). [c.36]
Формы привлечения заемных средств [c.111]
По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние по форме обеспечения — обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные. [c.508]
По итогам разработки различных вариантов стратегий уточняются как ожидаемые размеры прибыли, так и потребности в капитальных вложениях. Эта информация поступает на вход финансовой стратегии, предназначенной для окончательного балансирования финансовых потребностей и определения размеров и форм привлечения заемных средств. [c.22]
В централизованно планируемой экономике предприятия при определенных условиях могли привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года. [c.384]
Одной из форм привлечения заемных средств является размещение обязательств путем,выдачи векселей. [c.55]
В соответствии с действующим законодательством к другим формам привлечения заемных средств относится размещение заемщиком заемных обязательств путем выдачи векселей и выпуска облигаций. [c.162]
Наиболее распространенной формой привлечения заемных средств для предприятий является получение банковской ссуды по кредитному договору. [c.55]
В какой форме погашается заемный капитал Ответ очевиден — в денежной, что, как правило, и происходит на предприятии. За приобретенные товарно-материальные ценности и услуги со стороны, за привлеченные заемные средства, кредиты банков, начисленную заработную плату и налоги предприятие расплачивается не просто собственными средствами в стоимостной форме, а исключительно в денежной форме. Другого здесь быть не может, за исключением случаев, когда работники предприятия получают оплату труда в виде продукции собственного производства или производится возврат ранее полученных ценностей. [c.143]
Так, в сельском хозяйстве природно-климатические условия диктуют необходимость формирования финансовых резервов как в денежной, так и в натуральной формах природные условия определяют природный цикл развития растений и животных и, следовательно, кругооборот финансовых ресурсов, необходимость их концентрации к определенным периодам, что, в свою очередь, вызывает необходимость привлечения заемных средств. [c.287]
Привлечение заемных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому is процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной за-долженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятии по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные формы № 5 Приложение к балансу , а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета. [c.263]
В свою очередь, выплата ЗКВ и ЗКС не изменяют величину рабочего и финансового капитала, но существенно меняют их структуру. Резкое сокращение источника в денежной форме по причине выплаты ЗКВ и ЗКС приводит к привлечению заемных средств. Такой внутренний заем отражается в виде недостатка собственных денежных средств, что по рабочему, что по финансовому капиталу. [c.209]
Различия между указанными видами кредитов не являются строгими, на практике возможно сочетание нескольких форм в рамках конкретной кредитной сделки. Вместе с тем четкое выделение конкретных причин, порождающих потребность в привлечении заемных средств для финансирования производства и реализации продукции, имеет чрезвычайно важное значение в деле снижения взаимных рисков банков и заемщиков и оптимизации структуры финансирования предприятий. [c.410]
Еще одно достоинство выпусков привилегированных акций заключается в том, что они не имеют конечного срока погашения в сущности это вечный заем. С точки зрения кредитора, привилегированные акции увеличивают собственный капитал компании и, таким образом, улучшают ее финансовое положение. Дополнительный собственный капитал увеличивает будущую способность компании к привлечению заемных средств. Хотя прямые издержки после уплаты налогов по привилегированным акциям значительно выше, чем аналогичные издержки, связанные с облигациями, косвенный доход, который только что обсуждался, может компенсировать их. Кроме того, косвенные издержки финансирования путем продажи Привилегированных акций, с точки зрения инвестора, ухудшают коэффициент цена/прибыль по обыкновенным акциям и могут быть немногим меньше, чем финансирование путем привлечения заемных средств Если инвесторы опасаются официального банкротства компании то они будут считать долг более рисковой формой привлечения средств. В отличие от кредиторов привилегированные акционеры не могут принудить компанию к банкротству. 40 [c.627]
Привлечение заемных средств в форме кредита, займов, эмиссии облигаций. [c.171]
Уровень процентной ставки является определяющим условием при оценке целесообразности привлечения заемных средств заемщиком. Процентная ставка формируется на основе стоимости межбанковского кредита, которая формируется на базе учетной ставки Центрального банка. Форма процентной ставки отражает уровень ее динамики на протяжении кредитного периода. Как уже было сказано ранее, бан- [c.413]
Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам по выданным векселям по полученным авансам по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами по оплате труда с дочерними предприятиями с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства. [c.290]
С учетом изложенной классификации организуется управление привлечением заемных средств, которое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный обьем заемного капитала. [c.292]
Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечений наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия. [c.292]
Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале. [c.295]
На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита. [c.298]
Одним из источников привлечения заемных средств является эмиссия предприятием собственных облигаций. К этому источнику формирования заемного капитала могут в соответствии с нашим законодательством прибегать предприятия, созданные в форме акционерных и других видов хозяйственных обществ. Акционерные общества могут выпускать облигации только после того, как полностью оплачены выпущенные акции. [c.319]
Цель практических занятий - овладеть приемами аудита баланса, отчета о финансовых результатах и других взаимосвязанных с ними форм отчетности. При этом следует уметь идентифицировать имущественное и финансовое положение, выявлять изменения в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, устанавливать основные факторы, вызвавшие изменения в финансовом состоянии, прогнозировать основные тенденции в финансовом состоянии. Необходимо выработать способность оценить достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций возможность к наращиванию капитала рациональность привлечения заемных средств обоснованность политики распределения и использования прибыли. [c.147]
Лизинг является одним из перспективных методов привлечения заемных средств. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого лизинговой компанией (банком) лизингополучателю в натуральной форме и погашаемого в рассрочку. Данный метод позволяет предприятию-лизингополучателю быстро приобретать необходимое ему оборудование, не отвлекая единовременно из своего оборота значительные финансовые ресурсы. Инвестиционный селенг является одной из новых форм привлечения денежных ресурсов, используемых рядом компаний в России. Он представляет собой специфическую форму обязательства, состоящую в передаче собственником (юридическим лицом или гражданином) прав на пользование и распоряжение его имуществом на срок за определенную плату. В качестве такого имущества могут выступать как внеоборотные активы (здания, сооружения, оборудование), так и оборотные активы (денежные средства, ценные бумаги и др.). При этом собственник остается владельцем переданного в наем имущества и может по первому требованию возвратить его. Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущество и отдельные имущественные права юридических лиц и граждан. Поэтому по форме финансирования инвестиционный селенг близок к банковской деятельности. [c.43]
Кроме традиционных форм кредита, существует и ряд таких форм внешнего финансирования, которые непосредственно к кредитным операциям не относятся, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заемных средств (заемного капитала). К таким операциям, которые осуществляют как специализированные компании, так и банки, относятся ЛИЗИНГ и ФАКТОРИНГ. [c.53]
ЗАИМСТВОВАНИЯ - привлечение заемных средств на определенный срок в форме банковского или коммерческого кредита, выпуска ценных бумаг. [c.219]
Процент, выступающий в форме платы за привлеченные заемные средства, аккумулируется другими инвесторами, главным образом банковской системой. Следовательно, этот процент также участвует в формировании инвестиционного спроса. Соотношение дивиденда и процента характеризует структуру инвестиционного спроса, распределяемого между коммерческими организациями и кредитной системой. [c.34]
Факторинг и лизинг. Кроме традиционных форм кредита, существуют и другие формы внешнего финансирования, которые непосредственно с кредитными операциями не связаны, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заемных средств. Примером таких операций служат факторинговые и лизинговые операции. [c.514]
Необходимо отметить, что из-за допущений (6.2.45) оценка рыночной стоимости по формуле Акерсона имеет ограниченное применение. Ограниченность ее еще связана с тем, что она в принципе не может охватить разные схемы кредита. Практика показывает, что наиболее достоверным методом оценки, позволяющим учесть все многообразие форм привлечения заемных средств, является D F-анализ. [c.178]
СЕРТИФИКАТЫ ГОСТРУДСБЕРКАСС — процентные заемные обязательства Главного управления гострудсберкасс, выпущенные в соответствии с постановлением ЦИК и СНК от 6 авг. 1927 г. сроком на 6 лет. Сертификаты были выпущены достоинством в 5 и 10 руб. на общую сумму в 30 млн. руб. Реализовывались среди населения и служили формой привлечения дополнительных средств на нужды индустриализации страны. Стоимость сертификатов каждое полугодие возрастала за счет начисления сложных процентов через 6 лет она должна была удвоиться. Сертификаты свободно продавались и покупались сберкассами и принимались для зачисления во вклады. [c.342]