Формирование портфеля капитальных вложений

Формирование портфеля капитальных вложений  [c.317]

Формирование портфеля капитальных вложений включает следующие стадии  [c.318]


Финансовый анализ является важнейшим элементом формирования портфеля капитальных вложений. Основной его акцент делается на оценке тех сторон проекта, которые могут быть количественно выражены в денежной форме.  [c.320]

На практике используют два основных подхода к формированию портфеля капитальных вложений. Первый основан на принципе целесообразности и заключается в формировании портфеля на основе критериев IRR или NPV. При этом предприятие обладает достаточным капиталом, чтобы инвестировать в любой проект, никаких ограничений на объем капитальных вложений не накладывается.  [c.333]

Одна из идей данной главы заключается в том, что диверсификация полезна для отдельного инвестора. Но это не обязательно предполагает, что и фирмы должны заниматься диверсификацией. Диверсификация в корпорациях бессмысленна, если инвесторы сами могут диверсифицировать свои портфели. Поскольку диверсификация не влияет на стоимость фирмы, приведенные стоимости складываются даже тогда, когда риск учтен в явном виде. Благодаря слагаемости стоимостей, при формировании бюджетов капитальных вложений принцип чистой приведенной стоимости работает даже в условиях неопределенности.  [c.160]


Формирование бюджета капитальных вложений может осуществляться и на основе критерия NPV. В этом случае в инвестиционный портфель, включаются все проекты, имеющие положительные NPV для независимых проектов и максимальное NPV для альтернативных проектов. При этом ставки дисконтирования в расчетах могут быть индивидуальные для каждого проекта, либо общие для всех, что зависит от источников финансирования и значимости проекта.  [c.218]

Менеджеру важно выбирать ценные бумаги в зависимости от их рисковой степени. При атом нужно учитывать следующие риски капитальный риск — общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что не сможет их вернуть, не понеся потерь. Анализ капитального риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ценных бумаг, не лучше ли вложить средства в иные формы активов, например, прямые инвестиции, недвижимость, иностранную валюту и т.п. Селективной риск — риск неправильного выбора ценных бумаг при формировании портфеля для инвестирования в сравнении с другими видами бумаг. Это риск, связанный с точной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг. Временной риск — риск покупки или продажи ценной бумаги в неудачное время, что влечет за собой потери. Например, в России, когда еще только создавались чековые инвестиционные фонды, эмитенты, которые успели попасть в эту волну или чуть опередить ее, обеспечили успешное распространение своих акций. Те же, кто опоздал, испытывают значительные затруднения в реализации своих бумаг. Риск законодательных изменений — риск, который может приводить, например, к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий или заменам выпусков, вызывающий существенные дополнительные издержки и потери для эмитента и инвестора. Эмиссия ценных бумаг может оказаться недействительной, возможно неблагоприятное изменение правового статуса посредников по операциям с ценными бумагами и т.п.  [c.141]


Планирование и управление. Использование и развитие производственной мощности в рамках маркетинговой стратегии и практики управления строительным производством и строительно-монтажного предприятия включают в себя планирование инноваций и необходимых капитальных вложений в развитие производственного потенциала строительно-монтажного предприятия, перманентный процесс формирования портфеля заказов на строительные работы и услуги, планирование производственной программы и календарного расписания производства строительно-монтажных работ и выпуска строительных конструкций, полуфабрикатов, определение параметров производственной мощности, анализ и планирование ее использования.  [c.242]

Предельная цена капитала — это та предельная величина инвестиций, которая возможна без изменения оптимальной структуры капитала. Она используется для формирования инвестиционных портфелей и бюджета капитальных вложений (см. гл. 7).  [c.198]

Глава 7. Формирование инвестиционных портфелей и бюджета капитальных вложений  [c.200]

Вместе с тем благополучие предприятия зависит не только от его способности находить выгодные инвестиционные возможности, но и от умения создавать их. Именно взгляд на формирование портфеля как на процесс принятия инвестиционных решений, органически вписывающихся во внутреннюю среду предприятия, позволяет рассматривать идеи о капитальных вложениях как потенциальные для реализации инвестиционные проекты. Поиск потенциальных инвестиционных проектов внутри предприятия, стимулирование идей и инноваций, выделение средств на дальнейшие исследования и разработки наиболее перспективных идей и проектов значительно увеличивают шансы сформировать эффективный портфель.  [c.318]

Поскольку метод PI характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений, он широко используется в качестве критериального. Во-первых, критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. Например, если два проекта имеют примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что более выгоден проект, обеспечивающий большую эффективность вложений. Во-вторых, критерий PI играет ключевую роль при формировании портфеля с целью максимизации суммарного значения NPV. В-третьих, критерий PI имеет преимущества над NPV, когда предприятие проводит политику нормирования капитала (капитальных вложений).  [c.324]

Корректировка инвестиционного портфеля — процесс объективный и связан, с одной стороны, с появлением на инвестиционном рынке новых, более эффективных объектов, а с другой — с существенным снижением эффективности отдельных инвестиционных проектов в ходе их осуществления. В условиях изменившейся конъюнктуры инвестиционного рынка инвестор будет стремиться к пересмотру своего портфеля с целью повышения его общей эффективности. Исходя из целей формирования портфеля и оценки эффективности имеющихся и новых капитальных вложений необходимо оптимизировать его состав с учетом изменившейся конъюнктуры.  [c.341]

Формирование же портфеля инвестиций предприятия в финансовые инструменты является для российского предпринимателя относительно новой задачей, тогда как реальные инвестиции, то есть капитальные вложения в основные фонды, практиковались всегда. В области финансовых инвестиций проблемы формирования портфеля инвестиций могли возникнуть только после формирования пусть еще несовершенного, но уже развивающегося фондового рынка. Если опыт реальных инвестиций имеется, а новыми здесь являются в основном отношения собственности и некоторые юридические проблемы, то в области финансовых инвестиций отечественный опыт практически не накоплен. Именно поэтому инвестиции в финансовые инструменты представляют для участников больше трудностей и проблем и, соответственно, представляют больший интерес как высоколиквидные инвестиции.  [c.17]

Формирование портфеля капитальных вложений может быть редставлено как типичная модель принятия инвестиционного ре-гения. Процесс принятия инвестиционных решений неразрывно вязан с внутренней средой предприятия, в которой он возникает и ротекает. Поэтому все инвестиционные проекты, потенциально ключаемые в портфель, не должны противоречить стратегическим ланам предприятия.  [c.317]

Формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции  [c.65]