Организация проектного финансирования

Тема 6. Организация проектного финансирования.  [c.448]

Источники финансирования проекта. Формы финансирования. Планирование затрат. Стоимость проекта. Организация проектного финансирования. Подрядные торги и договоры.  [c.448]


ОРГАНИЗАЦИИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ  [c.147]

Эффективность организации проектного финансирования - вели-  [c.147]

В главе 4 рассматриваются современные подходы к организации проектного финансирования и управлению рисками. Это особенно актуально, так как международные нефтегазовые проекты являются исключительно капиталоемкими, долгосрочными, ответственными проектами, осуществляемыми в многофакторной среде. Ввиду того что к результатам международных нефтегазовых проектов предъявляются высокие международные требования по качеству и экологии, глава 5 посвящена рассмотрению современных концепций и методов управления качеством проекта и экологического менеджмента. Современные системы менеджмента качества и экологического менеджмента являются в настоящее время необходимым условием для прочных конкурентных позиций на рынке международных проектов.  [c.5]


Следует учитывать," что характеристики проекта в каждом конкретном случае разные. Поэтому между группами участников (кредиторами и заемщиками) возникают расхождения в оценках проекта и способах организации проектного финансирования. Если противоречивость оценок преодолеть не удается, то для нахождения компромиссных решений обычно привлекают экспертов, консультантов и советников.  [c.201]

Необходимо отметить, что указанные схемы проектного финансирования не получили должного развития в российской экономике, поскольку становление реальных рыночных отношений между государством и частным сектором только начинается. Однако использование в России схем организации проектного финансирования типа строительство—эксплуатация—передача , строительство—владение—эксплуатация—передача и других подобных схем не только возможно, но и необходимо в условиях острого дефицита инвестиционных ресурсов. Это объясняется тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в данных схемах финансирования государства, которое может стимулировать потенциальных частных и корпоративных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей инвестиционный налоговый кредит) и ряда других льгот.  [c.204]

Основными требованиями к организации проектного финансирования являются солидный состав учредителей и их партнеров квалифицированный анализ проекта компетентно составленные ТЭО предварительное согласование с банком процедуры реализации проекта достаточная капитализация  [c.47]

Обычно при организации проектного финансирования создается юридически самостоятельная специальная компания (иногда в форме венчурного предприятия), которая реализует проект и заимствует под него средства. Учредителем ее выступают фирмы-инициаторы проекта. Естественно, в таких случаях возникают риски предоставления кредитов вновь созданной экономической единице - проектной компании целевого назначения.  [c.36]


Специфические условия в отечественной экономике порождают некоторые особенности в организации проектного финансирования в России. Это относится, прежде всего, к организационно-правовым формам реализации финансирования проектов. Понятно, что для инициатора-заемщика (если инвестиционный проект является внутренней программой его развития) привлечь ресурсы менее проблематично, так как потенциальные инвесторы и кредиторы будут анализировать и оценивать прежде всего его финансовое состояние, кредитоспособность, рейтинг и репутацию. С другой стороны, при реализации финансирования проекта путем образования специальной целевой компании появляется возможность улучшить отдачу от вложенных в проект средств. Поэтому при организации проектного финансирования в России также целесообразно учитывать возможность реализации проекта через создание специализированных проектных компаний. Возможна организация проектного финансирования и на базе чисто коммерческих структур. В России, как известно, основная масса финансовых ресурсов и специалистов была сосредоточена в крупных банках (преимущественно московских). Поэтому именно стабильные, устоявшие под ударами кризисов (в том числе, как хочется надеяться, последнего разрушительного кризиса августа 1998 г.) межбанковские объединения и банки  [c.50]

В условиях нестабильности и при отсутствии достаточно надежных гарантий основой для активизации инвестиционной деятельности может стать организация проектного финансирования в форме временного объединения (пула) инвесторов, инициаторов и исполнителей инвестиционного проекта. Базой могут послужить ФПГ и другие формы промышленных, промышленно-финансовых и финансовых объединений [15,16]. Риски участников такого пула (синдиката, консорциума) в случае применения механизмов и инструментов проектного финансирования с ограниченным регрессом на заемщика могут быть существенно снижены за счет предоставления гарантий и коммерческих обязательств не только со стороны предприятия-заемщика, но и со стороны головного банка и ФПГ в целом.  [c.51]

Способы и источники финансирования проекта Организация проектного финансирования Контроль за финансированием Участники проектного финансирования Финансовый консультант (советник)  [c.264]

Консультант представляет свои предложения по организации проектного финансирования, предоставляет информацию об учредителях, которые будут участвовать в реализации проекта, анализирует ожидаемый поток реальных денег (наличности).  [c.272]

Основная обязанность технического надзора заказчика в строительстве — повседневный контроль за соответствием объемов, стоимости и качества выполненных строительных и монтажных работ проектам, сметам, строительным нормам и правилам и техническим условиям. Технический надзор заказчик осуществляет, не вмешиваясь в оперативную деятельность подрядчика. Работники технического надзора заказчика обязаны обеспечивать размещение в проектных организациях заказов на составление проектно-сметной документации получать необходимые исходные данные для проектирования и заключения договоров с подрядными организациями обеспечивать финансирование объектов строительства передавать подрядной организации техническую документацию, документы по отводу земель, обеспечивать разбивку осей и восстановление реперов вертикальных отметок обеспечивать оформление юридической и технической документации на снос, перенос зданий и сооружений обеспечивать контроль качества выполняемых работ, давать указания по устранению выявленных дефектов и отступлений от проекта совместно с подрядчиком готовить объект к предъявлению рабочей и государственной комиссиям, участвовать в их работе.  [c.311]

В соответствии с планом капитальных вложений разрабатывается план проектно-изыскательских работ и развития сети и материальной базы проектно-изыскательских организаций. Наличие проектно-сметной документации является обязательным условием открытия финансирования стройбанками и начала производства работ строительными организациями. Проектная документация должна быть выдана им не позднее чем за полгода перед  [c.125]

Действие хозяйственного механизма основано на использовании объективных экономических законов социализма. Все его важнейшие элементы тесно связаны между собой. Поэтому нарушение хотя бы одного из них, равно как и условий функционирования системы подрядных, проектных и других организаций (порядка финансирования и материально-технического обеспечения, надежности поставок оборудования и др.), может нарушить действенность всего механизма хозяйствования, его результативность и эффективность.  [c.347]

В области организации финансирования проектов банки осуществляют выдачу инвестиционных кредитов (действующему предприятию на реконструкцию, модернизацию, расширение производства и т.д.) и выдачу кредитов в рамках проектного финансирования (реализация крупных проектов, в том числе с нулевого цикла ), для чего проводит  [c.128]

Для заемщика средств в рамках проектного финансирования, кроме преимуществ этой схемы (в частности, ограниченная ответственность перед кредитором), имеются и минусы а) повышенные проценты по кредиту, риски, а также комиссионные (за оценку проекта, за организацию финансирования, за его сопровождение и т.д.) б) высокие затраты на предынвестиционной фазе (подготовка технико-экономического обоснования, работы по уточнению запасов полезных ископаемых, оценка воздействия будущего проекта на окружающую среду, углубленные маркетинговые исследования, другие вспомогательные предпроектные работы и исследования) эти затраты несет потенциальный заемщик — без наличия детально подготовленной документации по инвестиционному проекту банк, как правило, не рассматривает заявку на финансирование проекта в) достаточно длительный период от подачи заявки до принятия решения о финансировании (это связано с тщательной оценкой документации по проекту банком и большим объемом работ по организации финансирования, созданию банковского консорциума и т.д.) г) жесткий контроль за деятельностью заемщика (финансовый, производственный, коммерческий) со стороны банка (банковского консорциума) д) в некоторых случаях риск потери заемщиком своей независимости (если кредитор оговаривает за собой право приобретения акций проектной компании в случае удачной реализации проекта).  [c.271]

Заказчик ответствен за организацию и осуществление строительства в целом, а также за обеспечение и пуск монтируемого оборудования и ввод объектов в действие, освоение мощностей и выпуск продукции. Заказчик заключает договор на проектирование, принимает от проектной организации проектно-сметную документацию, утверждает ее и передает в производство подрядчику. Заказчик обязан составить, согласовать и утвердить титульные списки строительства и обеспечить финансирование строительства.  [c.31]

Из сказанного следует, что проектное финансирование может рассматриваться, с одной стороны, как совокупность действий участников проекта, подтверждающих реальность получения запланированных потоков наличности (финансовую эффективность долгосрочного инвестиционного решения), а с другой, как система организации участников для достижения этой цели.  [c.306]

Инвестиционный проект — финансово-аналитический аспект. Центральным моментом в проектном финансировании является инвестиционный проект — план (прогноз) организации относительно достижения финансовой эффективности (превышения доходов над расходами) во взаимосвязи с деятельностью предприятия — инициатора проекта или объекта инвестирования.  [c.306]

Постановление № 277 "Об организации работы с иностранными инвестициями и консультационно-техническом содействии", которым образован Российский федеральный центр проектного финансирования и консультационно-технического содействия при Министерстве экономики Российской Федерации, принято Правительством 4 апреля 1994 г. Центр призван осуществлять экспертизу заявок и предложений в области международного инвестиционного сотрудничества, в том числе по использованию кредитов, предоставляемых под гарантии Правительства Российской Федерации выполнять предынвестиционные исследования, разрабатывать схемы финансирования и осуществлять экспертно-консультационное сопровождение инвестиционных проектов центр является представителем (агентом) Правительства Российской Федерации по координации деятельности, направленной на реализацию оказываемого России консультационно-технического содействия.  [c.41]

Из приведенных определений следует, что проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения, в основе которого лежит подтверждение реальности получения запланированных потоков наличности путем выявления и распределения всего комплекса связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации (подрядные организации, финансовые учреждения, государственные органы, потребители конечной продукции).  [c.69]

Основной концептуальный подход при определении и выборе направлений роста стоимости активов заключается в достижении сбалансированности имеющихся денежных ресурсов с оттоком средств на формирование активов и на поддержание данной сбалансированности в течение всего рассматриваемого периода развития компании. Основной принцип при организации управления активами состоит в модификации — на уровне отдельного направления или отдельного объекта — принципа проектного финансирования. Это означает выделение отдельного проекта не только в качестве объекта планирования и оценки, но и как объекта последующей реализации и оперативного управления. Наиболее важным экономическим шагом в организации пообъектного управления активами является формирование на месте структуры, соответствующей проектной структуре учета и управления в компании.  [c.149]

Из всех указанных в табл. 4.1 и 4.2 организационных форм финансирования для целей международных нефтегазовых проектов выделяется проектное финансирование, так как в настоящее время оно является наиболее развитым и современным направлением организации финансирования международных нефтегазовых проектов.  [c.199]

Помимо основных базовых организационно-управленческих концепций, способных существенно повысить эффективность функционирования системы управления международными нефтегазовыми трубопроводостроительными проектами, вообще выделяются и рассматриваются области, являющиеся наиболее важными и актуальными в рамках таких проектов. Так, в третьей главе рассматриваются подходы и методы управления международными нефтегазовыми проектами в рамках мультикультурного проектного контекста, т.е. в неизбежно сложной, многофакторной организационной среде, которая присуща таким проектам. В четвертой главе рассматриваются современные подходы к организации проектного финансирования и управлению рисками, что особенно актуально, так как международные нефтегазовые проекты являются исключительно капиталоемкими, долгосрочными, ответственными проектами, осуществляемыми в многофакторной среде. Ввиду того, что к результатам международных нефтегазовых проектов предъявляются высокие международные требования по качеству и экологии, пятая глава посвящена рассмотрению современных концепций и методов управления качеством проекта и экологического менеджмента. Современные система менеджмента качества и система экологического менеджмента являются в настоящее время необходимым основанием для прочных конкурентных позиций на рынке международных проектов.  [c.5]

Таким образом, необходимо рассмотреть общие подходы к организационному освоению всех представленных выше методов, инструментов и концепций, способных существенно повысить эффективность участия предприятия в международных нефтегазостроительных проектах. Эти общие подходы целесообразно изучить на примере преобразования крупного нефтегазостроительного холдинга в современную девелоперскую инжиниринговую компанию, базирующую свою деятельность на системе стандартов управления проектами, системе менеджмента качества, использующую эффективные подходы к работе в мультикультурном проектном контексте, схемы организации проектного финансирования и управления рисками.  [c.408]

Еще сложнее обстоит дело с организацией проектного финансирования с использованием лизинга. Между тем в России, где необходимость инвестиций в основные средства обусловлена наличием большого количества предприятий с устаревшим оборудованием, требующим реконструкции, технического перевооружения или перепрофилирования, применение лизинга позволило бы отечественному производству значительно продвинуться вперед, ("ложности состоят в том, что эта форма бизнеса не получила достаточного развития, так как практически отсутствуют некоторые важные законодательные нормы, регулирующие данную сферу деятельности. Например, большой помехой развитию лизинга в РФ является неэффективная система взимания налога на добавленную стоимость (НДС). Вопреки Указу Президента РФ №1929 от 17 сентября 1994 г. "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" и Постановлению Правительства РФ №633 от 29 июня 1995 г. "О развитии лизинга в инвесшционной деячельносж. Временное положение о лизинге" разработанные Министерством финансов РФ и Министерством экономики РФ "Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей" подвергают лизинговые операции двойном) налогообложению первый раз - НДС при покупке оборудования лизингодателем у поставщиков и впю-jiou раз - налогом с оборота при расчете объема лизинговых платежей с лизингополучателя. В результате по этим рекомендациям НДС облагается весь оборот лизингодателя, включая амортизационные отчисления и проценты за кредит, и происходит многократное завышение СУММ НДС. Однако во многих развитых странах  [c.48]

Использование в России механизмов и схем организации проектного финансирования типа BOO, ВОТ или комбинированных схем BOOT (см. выше) и других подобных схем финансирования, возможно, наиболее целесообразно. Объясняется это тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в этих схемах государства, которое может стимулировать потенциальных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей, в том числе инвестиционный налоговый кредит и налоговые каникулы) и ряда  [c.49]

Источниками проектного финансирования являются также кредиты международных финансовых организаций (МБРР, МФК, ЕБРР и др.) в чистом виде их нельзя отнести к проектному финансированию, однако отдельные его элементы имеются. Достаточно крупным наднациональным источником проектного финансирования являются еврокредиты, которые предоставляются на ролловерной основе международными консорциумами (син-  [c.267]

Особое внимание обращает на себя проблема ограниченного денежного предложения и искусственного сжатия внутреннего спроса на кредитные ресурсы, прежде всего инвестиционного характера. Расширение денежного предложения должно идти по пути целевого направления кредитных ресурсов в инвестиционную сферу через соответствующие целевые механизмы рефинансирования банков и коммерческих организаций нефинансового сектора, в том числе с использованием счетов, имеющих особый режим функционирования. В условиях несокращающейся взаимной просроченной задолженности инвестиционное проектное финансирование фактически заблокировано для предприятий, имеющих креди-торсюло задолженность при установленной очередности списания средств с их счетов. Поэтом)7 целесообразно проработать механизм реструктуризации таких предприятий, предусмотрев создание венчурных фирм.  [c.757]

Термин проектное финансирование распространяется на финансирование различных соглашений, относящихся к большим индивидуальным инвестиционным проектам. Часто для осуществления проекта создается отдельное юридическое лицо. Поставщики капитала рассчитывают на то, что прибыль, полученная этой организацией, позволит им возместить сумму кредита или иметь доход от инвестиций в ее собственный капитал. Часто подобные проекты реализуются в энергетике, причем это относится не только к крупномасштабным разведкам нефти, газа, угля, но и к строительству танкеров, портов, заводов по очистке и газопроводов. Сюда можно также отнести алюминиевые заводы, заводы по производству удобрений и энергостанции. Эти проекты требуют очень больших капитальных вложений, которые обычно не в состоянии осуществить какая-либо одна компания. В этих случаях для того, чтобы уменьшить риск и профинансировать проект, формируют консорциум компаний. Часть средств, необходимых для претворения проекта в жизнь, поступает от участия компаний в собственном капитале вновь образованной структуры, а остальные — от кредиторов и арендодателей.  [c.605]

Проект программы заимствований разрабатывается Министерством экономического развития и торговли РФ и Министерством финансов РФ совместно с Федеральным центром проектного финансирования (ФЦПФ) на основе Федеральной инвестиционной программы и Среднесрочной программы экономических реформ и развития российской экономики, утверждаемой Правительством РФ. Проект программы передается на рассмотрение Межведомственной комиссии по сотрудничеству с международными финансово-экономическими организациями. После консультаций с МБРР программа заимствований утверждается комиссией.  [c.217]

До недавнего времени в сфере проектного финансирования доминировали американские и канадские банки, позже (в связи с развитием нефтедобычи в Северном море) на арену вышли банки Великобритании. В последние 10 лет на рынке проектного финансирования появился ряд крупных банков Японии, ФРГ, Франции. Кроме банковских кредитов национального происхождения, следует упомянуть в качестве источников средств проектного финансирования кредиты международных финансовых организаций (МБРР, МФК, ЕБРР и др.). Хотя в чистом виде эти кредиты нельзя отнести к проектному финансированию, однако некоторые элементы, признаки такого финансирования имеются. Достаточно серьезным наднациональным источником проектного финансирования являются еврокредиты, которые предоставляются на ролл-оверной основе международными консорциумами (синдикатами) банков. Ролл-оверный кредит — это средне- и долгосрочный кредит, проект по которому устанавливается через определенные интервалы времени (1,3,6,12 мес.) с учетом изменения ставки LIBOR. Банк-кредитор получает определенную маржу, или премию. Она остается фиксированной на весь период кредита или на протяжении основных фаз реализации проекта. Так, может быть установлена более высокая маржа на инвестиционной стадии и более низкая — после ввода объекта в эксплуатацию. В целом роль банковских консорциумов (синдикатов) в проектном финансировании неуклонно возрастает. Особенно это относится к банковским консорциумам и синдикатам, действующим на рынке еврокредитов.  [c.209]