При использовании проектной схемы финансирования рекомендуется [c.98]
Рекомендуется любой из двух способов использования проектной схемы финансирования.. [c.98]
Второй способ предпочтителен, однако он приводит к большему объему вычислительной работы. Поэтому Рекомендации не регламентируют способ использования проектной схемы финансирования. [c.98]
В тех случаях, когда в задании на проектирование отсутствуют сведения о схеме финансирования, рекомендуется использование проектной схемы финансирования. Это условно принимаемая схема. Ее цель - оценить возможные параметры финансирования, обеспечивающие финансо- [c.117]
Оценку ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных параметров неопределенности осуществляют при наличии более детальной информации о различных сценариях его реализации. В этом случае должны быть известны вероятности реализации сценариев и значения ключевых технико-экономических показателей при каждом из сценариев. В таких условиях можно рассчитать обобщающий показатель эффективности проекта — ожидаемый интегральный эффект (ожидаемый чистый дисконтированный доход, ЧДД). Подобную оценку можно производить как с учетом, так и без учета схемы финансирования проекта. Цель проектной схемы финансирования — оценить возможные параметры финансового обеспечения проекта. Она призвана обеспечить финансовую реализуемость проекта и эффективность (положительный ЧДД) участия в нем. [c.123]
В тех случаях, когда в задании на проектирование отсутствуют сведения о схеме финансирования, рекомендуется использование проектной схемы финансирования. Это условно принимаемая схема. Ее цель — оценить возможные параметры финансирования, обеспечивающие финансовую реализуемость проекта и эффективность (положительный ЧДД) участия в нем. [c.159]
В ходе предварительной экспертизы анализируется финансовое состояние заявителя, осуществляется проверка достоверности данных, дается предварительная финансовая оценка инвестиционных проектов. Результаты предварительного исследования являются основанием для проведения комплексной экспертизы, подразумевающей финансовую и экономическую оценку собственно проекта. На этом этапе осуществляется также анализ проектных рисков, причин их возникновения, вырабатываются меры страхования от рисков. Параллельно вырабатываются схемы финансирования проекта, альтернативные варианты, корректируются исходные данные по проекту. При необходимости на каждом этапе экспертизы могут быть привлечены независимые эксперты и специализированные фирмы. Экспертиза особо значимых проектов осуществляется с привлечением Научно-экспертного совета Авиабанка, деятельность которого регламентируется Положением о Научно-экспертном совете. Совет дает рекомендации по определению научно-технического уровня и коммерческой перспективности рассматриваемых им проектов. [c.308]
Постановление № 277 "Об организации работы с иностранными инвестициями и консультационно-техническом содействии", которым образован Российский федеральный центр проектного финансирования и консультационно-технического содействия при Министерстве экономики Российской Федерации, принято Правительством 4 апреля 1994 г. Центр призван осуществлять экспертизу заявок и предложений в области международного инвестиционного сотрудничества, в том числе по использованию кредитов, предоставляемых под гарантии Правительства Российской Федерации выполнять предынвестиционные исследования, разрабатывать схемы финансирования и осуществлять экспертно-консультационное сопровождение инвестиционных проектов центр является представителем (агентом) Правительства Российской Федерации по координации деятельности, направленной на реализацию оказываемого России консультационно-технического содействия. [c.41]
Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Соответствующая информация разрабатывается и приводится в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта. [c.22]
Кроме того, учитывая долгосрочность и капиталоемкость международных нефтегазовых трубопроводостроительных проектов, предполагающую привлечение большого объема различных финансовых источников, необходимо использовать сложные современные схемы финансирования таких проектов. Так, при финансировании международных нефтегазовых проектов в настоящее время используется схема проектного финансирования, достаточно популярная за рубежом и практически не развитая в Российской Федерации. [c.49]
В России наиболее распространенной формой финансирования является кредит под залог (например, типовой кредитор по этому виду — Сбербанк, ставка 16-19% годовых в рублях). Но для этого необходимы залог на полную сумму кредита и обоснование получения кредита. Во Внешторгбанке можно получить кредит при 40% готовности объекта на условиях 9--13% годовых. К сожалению, такие схемы финансирования, как ипотека, паевые инвестиционные фонды, выпуск ценных бумаг, различные формы лизинга, различные виды кредитных линий, гарантии и проектное финансирование, в России не работают. Развитие фондового рынка существенно сдерживает темпы инвестирования в недвижимость. Вопросы финансирования для современных международных нефтегазовых проектов являются ключевыми. Их важность повышается в связи с использованием концепции девелопмента, предполагающей, что финансирование не является некоторой внешней деятельностью, а подлежит полноценному управлению в рамках единого проекта. Без финансирования не может быть ни проекта, ни управления проектом. В связи с важностью данного вопроса он будет специально рассмотрен в гл. 4. [c.107]
В международных нефтегазовых проектах классическая схема проектного финансирования (принятия кредитующим банком всех рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта) применяется довольно редко. Прежде всего, это связано с большой капиталоемкостью и высокими разнообразными рисками. Поэтому преобладают схемы проектного финансирования с ограниченным оборотом банка на заемщика. Такие схемы применяются сегодня не только в международных нефтегазовых проектах, но и в металлургии, некоторых видах химических производств, при реализации инфраструктурных проектов. Схемы финансирования, предусматривающие полный оборот банка на заемщика, хотя и относят нередко к категории проектного финансирования, но фактически речь идет о традиционном банковском кредитовании инвестиционных проектов, когда обеспечением платежных обязательств заемщика выступает не только (а иногда не столько) качество проекта, сколько денежные доходы заемщика от его общей хозяйственной деятельности, а также его активы и разного рода гарантии и поручительства. Фактически за пределами проектного финансирования оказываются производство товаров народного потребления, наукоемкие отрасли промышленности, часть машиностроения, фармацевтики и т.п. [c.202]
Вообще, как было показано при рассмотрении проектного финансирования, вопросы управления рисками при этой схеме финансирования занимают огромное место. Но актуальность данной области управления проектами проявляет себя не только с финансовой точки зрения. Современная методология управления проектами, особенно с учетом современной концепции девелопмента, настоятельно рекомендует подходить к управлению рисками ис- [c.229]
Денежные потоки от финансовой деятельности учитывают, как правило, на этапе оценки эффективности участия в проекте. Необходимую информацию приводят в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта. Данную схему подбирают в прогнозных ценах. Цель ее подбора — обеспечение реализуемости проекта, т. е. такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточный объем средств для его продолжения. Если не учитывать [c.87]
Необходимо отметить, что указанные схемы проектного финансирования не получили должного развития в российской экономике, поскольку становление реальных рыночных отношений между государством и частным сектором только начинается. Однако использование в России схем организации проектного финансирования типа строительство—эксплуатация—передача , строительство—владение—эксплуатация—передача и других подобных схем не только возможно, но и необходимо в условиях острого дефицита инвестиционных ресурсов. Это объясняется тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в данных схемах финансирования государства, которое может стимулировать потенциальных частных и корпоративных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей инвестиционный налоговый кредит) и ряда других льгот. [c.204]
В нашей стране наиболее распространенной формой финансирования является кредит под залог (например, типовым кредитором по этому виду сделок является Сбербанк 16—19% годовых в рублях). Но для этого необходим залог на полную сумму кредита и обоснование его получения. Во Внешторгбанке можно получить кредит при 40% готовности объекта на условиях 9—13% годовых. К сожалению, такие схемы финансирования, как ипотека, паевые инвестиционные фонды, выпуск ценных бумаг, различные формы лизинга, различные виды кредитных линий, гарантии и проектное финансирование в России не работают. Слабое развитие фондового рынка существенно сдерживает темпы инвестирования в недвижимость. [c.173]
В настоящее время классическая схема применяется редко, что связано с дефицитом потенциально высокоприбыльных проектов. В основном, используются схемы проектного финансирования с ограниченным регрессом (оборотом) банка на заемщика или схемы финансирования, предусматривающие полный оборот банка на заемщика, когда обеспечением платежных обязательств последнего выступает не только, а иногда не столько качество проекта, сколько денежные доходы заемщика от его общей хозяйственной деятельности, а также его активы и разного рода гарантии и поручительства. [c.175]
Проектное финансирование не всегда целесообразно. Иногда для заемщика предпочтительнее традиционные схемы финансирования инвестиционных проектов кредиты под залоговое обеспечение, гарантии и поручительства эмиссия акций и облигаций лизинг и т. д. [c.182]
Известны и другие факторы, сдерживающие кредитование капитальных вложений. Многие банки не имеют работников, которые могли бы помочь организациям выбрать эффективный проект, применять выгодные схемы финансирования, включая лизинг, ипотеку, страхование инвестиций. Мало специализированных инвестиционных (речь идет о кредитовании капитальных вложений, а не об операциях с ценными бумагами) банков. Нет опыта проектного финансирования. [c.200]
Каждый блок состоит из функциональных модулей, позволяющих менеджеру в диалоговом режиме решать следующие задачи детально описать текущее состояние предприятия с учетом параметров внешней среды (инфляция, налоги, валютные курсы и тд.) разработать план реализации инвестиционного проекта, стратегии маркетинга и производства, обеспечивающие рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов определить схему финансирования проекта (собственный капитал, заемные средства, лизинг и др.) "проиграть" различные сценарии реализации проекта, варьируя значения факторов, способных повлиять на его финансовые результаты автоматически сформировать все необходимые виды отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, прогноз потоков наличности и тд.) и проектной документации в соответствии с требованиями международных стандартов на русском и английском языках, а также другие документов по запросу пользователя провести всесторонний чувствительности и эффективности проекта относительно участников (предприятий, инвесторов, банков и т.п.) осуществлять последующий мониторинг и контроль реализации различных стадий проекта с автоматическим выявлением отклонений фактических показателей запланированных и др. [c.82]
Выполняемая проверка предполагает сцепку зсзможкых (вероятных) рисков, и, в конечном итоге, формирование схем финансирования таких проектов с использованием как средств самого банка, так и других финансовых институтов при минимизации риска невозврата вложенных средств. Практика работы Управления Проектного Финансирования, как банковской структуры, которая занимается всесторонним анализом инвестиционных проектов, позволяет сформулировать некоторые общие подходы к такому анализу вне зависимости от того, является ли этот проект чисто инвестиционным, или инновационным, поскольку выше было отмечено, что инвестиционных проектов без элемента инноваций нет, а чисто инновационные (венчурные) проекты требуют особого подхода и рассчитаны на длительный срок отвлечения средств у банка, если он согласится на это. Используя разработанные методики анализа инвестиционных проектов, можно выполнить анализ реальности предлагаемого инновационного проекта и на основании этого определить, на каком этапе к данному проекту может подключиться банк. [c.187]
Одной из преобладающих тенденций развития проектного финансирования в промышленно развитых странах Запада является использование всей гаммы источников и методов финансирования инвестиционных проектов, банковских кредитов, эмиссии акций, паевых взносов в акционерный капитал, фирменных кредитов, облигационных займов, финансового лизинга, собственных средств промышленных компаний (амортизационных фондов и нераспределенной прибыли) и т.д. В определенных случаях могут использоваться также государственные средства (иногда в виде государственных кредитов и субсидий, но чаще в завуалированной форме — в виде гарантий и налоговых льгот). На Западе появился даже специальный термин финансовое конструирование (finan ial designing), означающий деятельность по построению оптимальных (с точки зрения прибыльности и надежности) схем финансирования различных проектов и сделок. [c.201]
Дефицит инвестиционных ресурсов для долгосрочных вложений в реальный сектор экономики со стороны банковской системы РФ объясняется не только нежеланием банков вкладывать средства в развитие производства (из-за высоких рисков и низкого уровня доходности вложений), но и отсутствием на рынке капитала стимулов для долгосрочных кредитов и финансовых инструментов для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, на рентабельность проектов негативно влияет высокая цена кредита. Вместе с тем в индустриально развитых странах одним из наиболее перспективных методов финансового обеспечения реальных инвестиций является проектное финансирование. Данное направлейие инвестиционной деятельности имеет существенное значение для таких отраслей, как горнодобывающая промышленность, электроэнергетика, развитие производственной инфраструктуры и т. д. В тех случаях, когда в реализации крупномасштабного проекта участвуют финансово-кредитные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемого предприятия (объекта), применяемый метод мобилизации денежных ресурсов носит название проектного финансирования . Он позволяет российским предприятиям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала. Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта. [c.199]
Схемы финансирования, предусматривающие полный оборот банка на заемщика, хотя и относят нередко к категории ПФ, но фактически они предствляют собой традиционное банковское кредитование инвестиционных проектов, когда обеспечением платежных обязательств заемщика выступает не только (а иногда не столько) качество проекта, но и денежные доходы заемщика от его общей хозяйственной деятельности, а также его активы и разного рода гарантии и поручительства. Фактически за пределами проектного финансирования оказывается производство товаров народного потребления, наукоемкие отрасли промышленности, часть машиностроения, фармацевтики и т.п. [c.269]
Основной особенностью проектного финансирования является использование широкого круга источников, средств и методов финансирования инвестиционных проектов, в том числе банковских кредитов, эмиссии акций, паевых взносов в акционерный капитал, облигационных займов, финансового лизинга, собственных средств компаний (амортизационных фондов и нераспределенной прибыли) и т. д. Могут использоваться также государственные средства, иногда в виде кредитов и субсидий, а также в виде гарантий и налоговых льгот. В развитых странах существует специальный термин финансовое конструирование (finan ial designing) обеспечения проекта, означающий деятельность по построению условно оптимальных, с точки зрения сочетания прибыльности и надежности схем, финансирования проектов. [c.174]
Использование в России механизмов и схем организации проектного финансирования типа BOO, ВОТ или комбинированных схем BOOT (см. выше) и других подобных схем финансирования, возможно, наиболее целесообразно. Объясняется это тем, что сегодня основным стабилизирующим фактором является участие в этих схемах государства, которое может стимулировать потенциальных инвесторов для вложения средств в социально значимые объекты за счет значительного снижения проектных рисков, рациональной системы налогообложения (включающей, в том числе инвестиционный налоговый кредит и налоговые каникулы) и ряда [c.49]