Метод окупаемости не учитывает сроки службы машин и отдачу по годам. Если исходить только из срока окупаемости инвестиций, то нужно приобретать машину А. Однако здесь не учитывается то, что машина Б обеспечивает значительно большую сумму прибыли. Следовательно, оценивая эффективность инвестиционных проектов, надо принимать во внимание не только сроки окупаемости инвестиций, но и доход на вложенный капитал (ДВК) или доходность (рентабельность) проекта [c.592]
По величине ЧТС наиболее выгоден проект С, а по уровню индекса рентабельности - проект А. [c.601]
На втором этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним темпом инфляции в стране. Цель такого сравнения — минимизация потерь денежных средств от инфляции. Если темпы инфляции выше рентабельности проекта, то капитал фирмы с течением времени обесценится и не будет воспроизведен. [c.417]
Рентабельность проекта рассчитывается как отношение ожидаемой суммы прибыли к стоимости проекта. В примере рентабельность проекта № 1 составит 12,3 % (160 100/130), а проекта № 2 - 15,4 % (200 х х 100/130). [c.336]
Если рассчитанный период окупаемости меньше максимально приемлемого, то проект принимается, если нет — отвергается. Если бы в нашем примере необходимый период окупаемости был 4 года, проект был бы принят. Основной недостаток метода окупаемости в том, что не растет величина денежных потоков после срока окупаемости следовательно при помощи данного метода нельзя измерить рентабельность. Два предложения, стоимостью 10 000 дол. каждое, имели бы одинаковый срок окупаемости, если бы давали годовой чистый денежный приток 5000 дол. в первые 2 года, но первое из предложений может не принести прироста средств после 2-х лет, тогда как второе приносит 5000 дол. за каждый год из 3-х последующих лет. Таким образом, применяя метод окупаемости, можно придти к неверным выводам относительно рентабельности проекта. Помимо этого недостатка есть еще один при этом методе не принимаются во внимание величина и направления распределения денежных потоков на протяжении периода окупаемости рассматривается только период покрытия расходов в целом. Данный метод позволяет дать грубую оценку ликвидности проекта. Многие менеджеры используют его для приблизительной оценки риска, но, как мы увидим в следующей главе, другие методы измерения риска более совершенны. Поскольку при помощи метода окупаемости можно получить полезную информацию, он хорошо работает в сочетании с методами внутренней нормы прибыли и чистой текущей стоимости. [c.349]
О анализ финансовой рентабельности проекта О анализ потребности в финансировании или оценке финансовой состоятельности проекта О анализ финансовой устойчивости реализующей проект организации. [c.32]
Анализ финансовой рентабельности проекта [c.36]
На этапе заключительной оценки анализ финансовой рентабельности должен быть дополнен сравнительным анализом фактических и планировавшихся показателей финансовой рентабельности проекта. Он должен выявить основные причины расхождения между ними. При этом в качестве исходных данных для расчета должны использоваться фактические результаты, полученные в процессе реализации проекта. [c.38]
Анализ финансовой рентабельности проекта основывается на моделировании реальных денежных потоков, складывающихся в течение всего срока его реализации [19]. [c.38]
Ключевым вопросом в анализе финансовой рентабельности проекта является выбор критериев, по которым можно оценивать решения в проектном анализе. [c.59]
Заметим, что однородная инфляция, взятая из прогноза дефлятора ВНП или индекса потребительских (промышленных) цен в целом для экономики или ее сектора, оказывает влияние на финансовую рентабельность проекта, хотя подстановка скорректированных на индекс инфляции цен в формулу для чистой приведенной стоимости проекта, вроде бы не должна влиять на результат. Это влияние прослеживается через изменение чистого оборотного капитала (запасы материалов и кредиторская задолженность становятся выгоднее, дебиторская задолженность - невыгодна), а также изменение налога на прибыль из-за отставания начисленной амортизации от роста стоимости фондов, изменения условий кредитования и т.д. [c.68]
В общем случае в договоре соглашения о разделе продукции должны быть решены следующие основные вопросы, влияющие на финансовую рентабельность проекта для инвестора [c.100]
В разделе финансового плана Показатели эффективности отражается информация об основных показателях, необходимых для оценки финансовой рентабельности проекта. [c.133]
Обычная практика заключается в том, что в качестве мерила выгод берется доход, поступающий от потребителей и оцениваемый с достаточной достоверностью. Однако, как отмечалось выше, в связи с тем, что выгоды, получаемые потребителями, могут значительно превышать установленные для них тарифные ставки, ставка полученного дохода отражает лишь минимальную, а не полную оценку ставки рентабельности проекта с экономической точки зрения. [c.168]
Способы определения затрат и выгод различны для различных секторов экономики, поэтому обычно нет смысла сравнивать рентабельность проектов, осуществляемых в разных отраслях. [c.168]
Например, многие компании рассчитывают период окупаемости проектов. Под нажимом менеджеры обычно признают, что понимаемый буквально метод окупаемости не имеет смысла. Но они отмечают, что окупаемость выступает наиболее простым средством выразить идею рентабельности проекта. Бюджет долгосрочных вложений вырабатывается в процессе дискуссий и переговоров, в котором принимают участие представители всех отделов фирмы, поэтому для этого очень нужны критерии, доступные пониманию каждого. Потребовать от каждого, кто участвует в обсуждении проекта, оперировать понятием чистой приведенной стоимости значит исключить из работы тех, кто не понимает смысл этого понятия, но все же может предоставить полезную информацию. [c.284]
Другие менеджеры упорно продолжают использовать метод окупаемости проекта, поскольку знают, что в конкурентном мире высокие прибыли не устанавливаются навсегда поэтому они могут не доверять более отдаленным по времени прогнозам потоков денежных средств. Благодаря методу окупаемости, в котором совершенно не учитываются поздние потоки денежных средств, можно получить приблизительное представление о рентабельности проекта. Хотя, конечно, было бы лучше с большей точностью определить, когда произойдет усиление конкуренции и какое влияние это окажет на потоки денежных средств. [c.284]
К определению внутренней нормы рентабельности проекта [c.153]
Каковы основные формулы, позволяющие исчислить чистую текущую стоимость и внутреннюю норму рентабельности проекта [c.167]
Инвестиции и основные элементы производственных издержек, определенные в предыдущих разделах плана, сводятся в финансовом плане с тем, чтобы рассчитать общие инвестиционные затраты и определить финансовую и экономическую рентабельность проекта. [c.96]
При ЧТС, имеющей положительное значение, рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования. При значениях ЧТС, равных нулю, рентабельность проекта равна минимальной норме. Таким образом проект, ЧТС которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать приемлемым. При ЧТС меньше нуля рентабельность проекта ниже минимальной нормы и, следовательно, отданного проекта следует отказаться. [c.115]
Внутренняя норма окупаемости (ВНО) представляет собой коэффициент дисконтирования, при котором притоки равны текущей величине оттоков наличностей, или же коэффициент, при котором текущая величина поступлений по проекту равна текущей сумме инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю. Для расчета ВНО применяется та же самая методика, что и для расчета ЧТС. Могут использоваться те же типы таблиц, и вместо дисконтирования потоков наличностей при заранее установленном минимальном коэффициенте могут применяться различные коэффициенты дисконтирования для определения такой величины коэффициента, при которой ЧТС равна нулю. Этот коэффициент и есть ВНО, и он показывает рентабельность проекта. [c.115]
Рентабельность проекта в целом (определяется путем деления величины прибыли до выплаты процентов по кредитам и налогов на сумму вложенного заемного и собственного капитала, т.е. характеризует способность компании генерировать прибыль) составляет [c.679]
Рентабельность проекта в целом (определяется путем деления величины прибыли до выплаты процентов по кредитам и налогов на сумму вложенного заемного и собственного капитала, т.е. характеризует способность компании генерировать прибыль) составляет 17,60% в течение первого года его реализации, 28,20% по итогам второго года работы и 50,09% по итогам 3-го года. Рентабельность продаж (т.е. отношение чистой прибыли к объему продаж) составляет соответственно 24,20%, 15,27%, 60,99% для первого-третьего года проекта. [c.758]
Первый проект, входящий в портфель А, рентабельнее проекта, входящего в портфель Б, на 8,6% [c.215]
При отборе инновационных проектов учитывают финансовое состояние участников, срок окупаемости, чистый приведенный доход, внутреннюю норму доходности и рентабельность проектов. [c.271]
Определение норматива эффективности капиталовложений представляет собой исключительно трудную задачу, особенно если этот норматив предлагается дифференцировать по отраслям. Для такой дифференциации не существует строгой формальной процедуры и она может производиться в основном экспертным путем. В этих условиях целесообразно располагать показателем, который характеризует рентабельность проекта вложений, не зависящую от нормы эффективности. В качестве такого показателя можно использовать значение нормы эффективности, определяемое из выражения (51), которое обращает в нуль ДЧД т i т [c.139]
Целью анализа рентабельности проекта новостройки является сопоставление ее с рентабельностью по проекту предприятия-аналога. В этом случае важным является установление причин отклонения уровня проектной рентабельности от ее характерной величины, поиск и исправление дефектов проектных решений, вызвавших отклонение от нормы. [c.259]
Пользуясь разными критериями, комбинируя их в различных сочетаниях (можно, например, сначала произвести дисконтирование, а затем полученную в результате этого рентабельность проектов сопоставить с ожидаемыми темпами инфляции), менеджер способен делать правильный выбор в пользу того или иного проекта. Но, если он считает, что в наибольшей степени стратегии фирмы со- [c.135]
| Рис. 2.3.4. Экономическая норма рентабельности проекта |  |
Очень часто на практике предприятие, выбрав рентабельный проект, сталкивается с нехваткой [c.23]
ВНУТРЕННЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА (Internal Rate of Return — IRR). Этот показатель представляет собой такую величину ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна нулю, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств равна приведенной стоимости оттоков (при этом возмещается инвестированный капитал) [c.317]
Наибольшая доля в затратной части проекта приходится на строительство зернохранилищ - 38%. Выделение 12% на дополнительное оснащение зерохранилищ оборудованием для переработки зерна вызвано, как необходимостью приближения средств переработки зерна непосредственно к месту его производства, так и экономическими соображениями повышения рентабельности проекта в целом. Сравнительно небольшая доля налогов - 19% - связана с низкой доходностью проекта в двухгодичном периоде, когда строительные работы продолжаются фактически в течении всего периода (21 месяц), а поступление (оплата зернохранилищ) носят сезонный характер и 5-6 месяцев в году не превышают расходов. [c.367]