Денежная масса характеризует предложение денег в стране [Ms). К основным средствам косвенного воздействия центрального банка на денежную базу и денежную массу, а следовательно, на предложение денег, можно отнести а) операции по купле-продаже государственных обязательств на открытом рынке б) установление нормы обязательного резервирования вкладов в) установление учетной ставки процента (ставки рефинансирования). [c.133]
Однако валютные операции не воздействуют на денежную базу в зарубежных странах. 8 Окончательное чистое изменение денежной базы за данный период наряду с этим отражает также эффект других операций центрального банка (операций на открытом рынке и займов через дисконтное окно). [c.301]
Покупка ФРС японских иен на сумму 100 млн. долл. представлена в табл. 9-6. В активной части баланса валютные резервы ФРС увеличиваются на 100 млн. долл., а в пассивной части стоимость денег высокой эффективности возросла на те же 100 млн. долл. Таким образом, валютные операции центрального банка при фиксированных и плавающих курсах имеют один и тот же эффект влияния на денежную базу. Основное различие состоит в том, что при свободно плавающем курсе центральный банк просто не вмешивается в эти операции. Однако практически все режимы плавающего обменного курса являются регулируемыми, поскольку центральный банк активно участвует в операциях на рынке. [c.302]
При необходимости увеличить предложение денег центральный банк начинает покупать ценные бумаги. Если ценные бумаги продают коммерческие банки, то центральный увеличивает на сумму покупок резервы коммерческих банков на своих счетах. Это приводит к росту денежной базы на соответствующую величину. Появившиеся избыточные резервы коммерческие банки в дальнейшем могут использовать для выдачи ссуд и создания дополнительных денег. Центральный банк может купить у коммерческих ценные бумаги в форме соглашения об обратном выкупе (операции РЕПО). В этом случае при покупке ценных бумаг на определенный срок банковские резервы увеличиваются, но как только коммерческий банк выкупает свои бумаги — резервы уменьшаются. Следовательно, операции РЕПО позволяют осуществлять кратковременные, незначительные изменения денежной базы. Данные операции используются и при кредитовании коммерческими банками друг друга. [c.165]
Для воздействия на денежную массу может быть использован и такой инструмент денежно-кредитной политики, как покупка-продажа центральным банком иностранной валюты. Такие операции, называемые интервенциями на валютном рынке, влияют прежде всего на величину денежной базы. Покупая иностранную валюту, [c.165]
В конце декабря 1958 г. был ограничен перевод из Туниса денежных средств в раны зоны франка. С 3 января 1959 г. объявлена обязательная сдача выручки за экспорт в страны зоны, а с 19 июня 1961 г. — также выручки от неторговых операций. 28 сентября 1964 г. динар был девальвирован на 20% его золотое содержание снижено до 1,69271 г чистого золота установлены курсы — 0,10634 динара за 1 фр. (9,4039 фр.= 1 динару) и 0,525 динара за 1 долл. США (1,90476 долл.= 1 динару). В связи с девальвацией франц. франка паритетный курс динара к франку с 10 августа 1969 г.— 10,5794 фр.= 1 динару. В связи с двумя девальвациями доллара США паритетный курс динара был повышен 21 декабря 1971 г. до 2,06803 долл. и 16 февраля 1973 г.— до 2,29781 долл. за 1 динар. С 23 января 1974 г. курс динара к франц. франку ежедневно устанавливается центральным банком на базе корзины основных валют, используемых во внешнеэкономических расчетах страны. Курс к доллару США (долл. за 1 динар, на конец года) 1978—2,48 1979—2,53 1980—2,39 1981 — 1,94 1982—1,62 1983—1,37 1984—1,15 1985—1,32 1986—0,85 1987 (май) —0,81. [c.241]
Общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. По числу институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кредитной системы составляют коммерческие банки и другие кредитные учреждения. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков. Методы этого воздействия [c.145]
Операций ЦБ РФ на вторичном рынке государственных ценных бумаг оказывают существенное воздействие и на динамику денежной базы. Так, в 1995 г. покупка Центральным банком ГКО — ОФЗ стала основным источником прироста денежной базы. [c.270]
К косвенным инструментам денежно-кредитной политики относятся операции краткосрочного рефинансирования, интервенции и резервные требования. Все инструменты тем либо иным путем влияют на баланс центрального банка. Хотя большинство инструментов оказывает на баланс схожий эффект, различается то, как задается операционная переменная — экзогенно или эндогенно. Если таргетированию подлежит процентная ставка, то денежная база имеет эндогенную природу, и наоборот. [c.114]
Другим видом операций, с помощью которых Центральный банк может изменять денежную базу, является покупка/ продажа иностранной валюты или активов, номинированных в иностранной валюте. Как и в случае с ценными бумагами, эти операции оказывают непосредственное влияние на денежную базу. Рассмотрим, к примеру, как отразится на денежной базе покупка иностранной валюты на сумму, равную 100 млн. рублей. С одной стороны, активы Центрального Банка в части золото-валютных резервов возрастут на 100 млн. рублей, как это показано в таблице 4. [c.145]
Особенностью России является тот факт, что, вплоть до недавнего времени, основными инструментами денежно-кредитного регулирования выступали, с одной стороны, интервенции Центрального банка на валютном рынке, а с другой, стерилизационные мероприятия денежных властей. Ситуация при этом осложнялась тем, что последнюю функцию с разной интенсивностью в разное время выполняли Банк России и бюджет. Возможность с помощью указанных операций регулировать уровень ликвидности в экономике и влиять на темпы инфляции, как правило, оказывалась низкой. Анализ динамики денежной базы показывает, что изменения последней действительно отличались неравномерностью. Наше исследование подтверждает, что для повышения эффективности денежно-кредитной политики Банку России необходимо расширять набор инструментов и увеличивать роль процентных ставок. [c.7]
На базе законодательных актов строятся административные способы государственного воздействия на денежное обращение. Они связаны с управляющей системой (исполнительной властью страны и ее организациями) и управляемой системой. К управляющей системе относятся соответствующие правительственные министерства и комитеты (прежде всего Министерство финансов, Министерство по налогам и сборам, Таможенный комитет), Банк России, которые издают постановления, приказы, относящиеся к вопросам денежного обращения. Так, порядок проведения валютных операций в Российской Федерации утверждается приказом Центрального банка РОССИИ. [c.175]
Одной из традиционных форм рефинансирования является переучет векселей центральным банком, смысл которого состоит в том, что центральный банк переучитывает (покупает) векселя, уже учтенные банками. Переучет векселей имеет общие закономерности 1) векселя должны отвечать определенным требованиям, касающимся видов, сроков погашения, гарантий и т. п. 2) лимитируется объем учетных кредитов 3) объявляется учетная ставка. Отношение к переучету векселей как форме рефинансирования не однозначно. С одной стороны, считается, что изменения в денежной базе вследствие переучета векселей лучше отражают потребности реального сектора экономики. С другой, переучет векселей рассматривается как эмиссионная форма рефинансирования. Тем не менее значение переучета векселей в настоящее время уменьшается вследствие сокращения использования векселей в торговом обороте. В России рассматривалась возможность рефинансирования в форме переучета векселей. Центральный банк принял соответствующее положение. Однако действует целый ряд факторов, сдерживающих такого рода операции ЦБ. К ним, в частности, относится неразвитость обычаев вексельного рынка, а также присутствие на рынке большого количества дружеских , бронзовых и фальшивых векселей. [c.523]
Увеличение объема привлекаемых депозитов в отличие, например, от продажи бумаг открытого рынка или операций обратного репо не уменьшает денежную базу. Такие операции оказывают воздействие тем, что связывают избыточные резервы банков, сдерживая рост денежной массы. Считается, что депозиты привлекательны исключительно для банков, не имеющих других вариантов управления свободными резервами. Кроме того, многие банки предпочитают низкодоходные депозиты в центральном банке более доходным, но и более рискованным финансовым инструментам. Процентная ставка по депозитам формирует нижнюю границу ставок денежного рынка и является минимальной ставкой в системе официальных процентных ставок центрального банка. [c.526]
Длинная цепочка причин и следствий, соединяющая решения, принимаемые в рамках денежно-кредитной политики, с уровнем цен, начинается с изменений в процентных ставках центрального банка по основным типам операций рефинансирования. Банковская система предъявляет спрос на деньги центрального банка (денежную базу), чтобы удовлетворить спрос на деньги в обращении, покрыть межбанковские расчеты и выполнить требования минимальных резервов. Благодаря монополии в создании денежной базы центральный банк может оказывать доминирующее влияние на условия денежного рынка и таким образом управлять процентными ставками. Изменения в процентных ставках денежного рынка, в свою очередь, влияют, хотя и в разной степени, на другие рыночные процентные ставки. [c.532]
Сделки центрального банка по покупке и продаже облигаций на открытом рынке называют операциями на открытом рынке. Приобретение центральным банком, выступающим в роли руководящего денежно-кредитного учреждения, финансовых активов ведет к увеличению денег высокой эффективности у населения. Причина этого ясна банк покупает активы за деньги, которые тем самым пускаются в обращение. Наоборот, продажа банком ценных бумаг приводит к уменьшению денежной базы. [c.292]
Центральный банк может указать, в каком направлении будут влиять изменения учетной ставки, и даже оценить результаты такого влияния. Но, как правило, он не может заранее знать точного значения влияния своей дисконтной политики на предложение денег высокой эффективности. В целях улучшения контроля над денежной базой центральный банк иногда использует политику операций на открытом рынке для компенсации монетарных последствий своих операций через дисконтное окно. Например, предположим, что банки неожиданно увеличивают займы через дисконтное окно на 600 млн. долл. Руководящее денежно-кредитное учреждение — центральный банк — может и не иметь желания повышать ставку дисконта или накладывать решительные ограничения на банковское заимствование. В то же время ФРС может быть обеспокоена увеличением количества денег высокой эффективности за счет роста объема дисконтных операций. ФРС может компенсировать или сгладить последствия дисконтного кредитования посредством продажи облигаций на сумму 600 млн. долл. (и тем самым востребовать назад 600 млн. долл. денег высокой эффективности). Использование операций на открытом рынке для компенсации монетарных последствий других мероприятий — это стандартный маневр, известный как операция сглаживания. [c.300]
Предложение денег в экономике изменяется по мере того, как центральный банк покупает и продает активы в обмен на национальную валюту. Центральные банки часто покупают и продают облигации на открытом рынке, эти сделки известны как операции на открытом рынке. Покупка облигаций руководящим денежно-кредитным учреждением ведет к увеличению массы денег высокой эффективности у населения, тогда как продажа облигаций приводит к уменьшению денежной базы. Операции на открытом рынке являются наиболее важным инструментом денежного регулирования, имеющимся в распоряжении центрального банка. Однако в отдельных странах проведение операций на открытом рынке невозможно из-за отсутствия развитого рынка государственных ценных бумаг. Этот случай типичен для развивающихся стран. [c.320]
Другим способом, которым центральный банк может воздействовать на предложение денег, является кредитование частного сектора. Эти займы, как правило, осуществляются через дисконтное окно. В США ФРС устанавливает процентную ставку, известную как учетная ставка, по которой кредитуются коммерческие банки. Последние используют кредиты для достижения необходимого уровня своих наличных резервов или для получения средств, необходимых им для кредитования. Займы через дисконтное окно, или дисконтные операции, приводят к изменениям предложения денег высокой эффективности. Более низкая ставка процента увеличивает для банков привлекательность заимствования через дисконтное окно и тем самым увеличивает денежную базу. Таким образом, учетная ставка служит в качестве еще одного инструмента денежного регулирования. Центральный банк может элиминировать последствия увеличения предложения денег путем продажи облигаций населению — операции, известной как сглаживание. Наряду с этим в качестве формы контроля он использует ограничение доступа к дисконтному окну. [c.320]
Банки и кредит. В колониальной И. кредитная система являлась орудием закабаления и угнетения индонез народа. Она полностью находилась в руках крупнейших голл. англ, и др. иностранных банков. После образования независимой Индонезийской Республики изменились не только структура, но и характер кредитной системы страны, к-рая содействует развитию национальной экономики и в первую очередь национальной пром-сти. Кредитная система, помимо банков, включает кредитные кооперативы Банки подразделяются на государственные, частные национальные банки, смешанные (с участием частного иностранного капитала) и иностранные банки. Крупнейшими государственными банками являются Банк Индонезии, Государственный банк Индонезии, Государственный промышленный банк, Народный банк Индонезии, Банк для кредитования крестьян и рыбаков. Все эти банки учреждены после провозглашения независимости И. Банк Индонезии (см.) является центральным эмиссионным банком страны, созданным на базе национализированного в 1951 г. Банка Явы. Государственный банк Индонезии создан в 1946 г. в 1950 г. получил право совершать операции с иностранной валютой, в основном кредитует внешнюю и внутреннюю торговлю в конце 1959 г. его оплаченный капитал и резервы составляли 681,5 млн. рупий, а сумма баланса 6395 млн. рупий. Государственный промышленный банк, учрежденный в 1951 г., осуществляет долгосрочное кредитование и финансирование пром-сти и в нек-рой мере жилищного строительства и плантационного х-ва иностранным предприятиям банк кредиты не предоставляет в конце 1958 г. его оплаченный капитал и резервы составили 570 млн. рупий, а сумма баланса ок. 2 000 млн. рупий. В середине 1960 г. принято решение о реорганизации Государственного промышленного банка в Банк экономического развития. Народный банк Индонезии создан в 1946 г. на базе существовавшего в колониальной И. Общего банка народного кредита на него было возложено кредитование средних слоев национальной торгово-промышленной и сельской буржуазии в 1957 г. Народный банк получил право совершать операции с иностранной валютой его уставный капитал определен в 200 млн. рупий, он имеет свыше 110 отделений, осуществляет контроль над мелкими сельскими банками ( леса банками , леса лумбунг ), предоставляющими сельскому населению мелкие кредиты в денежной и натуральной (рисом) формах. Банк для кредитования крестьян и рыбаков с капиталом в 100 млн. рупий учрежден в 1958 г., выдает [c.467]
ЕАЗА ДЕНЕЖНАЯ — самостоятельный компонент денежной массы, который показывает величину денежных средств, первоначально поступивших в систему коммерческих банков. База денежная представляет собой пассив баланса Центрального банка РФ. Она может регулироваться ЦБ страны, в частности при помощи проведения операций на открытом рынке (продажа и покупка государственных ценных бумаг, валюты). [c.41]
Использование операций на открытом рынке требует наличия достаточно широкого рынка высококачественных ценных бумаг. Только в этом случае действия Центрального банка по их купле-продаже могут изменять денежную базу и величину резервов коммерческих банков, не дезорганизуя в то же время самого рынка. [c.23]
Второе отличие от стандартного подхода состояло в выборе инструмента (оперативной цели) денежной политики. Большинство центральных банков используют в качестве инструмента процентные ставки по своим операциям. В случае Банка России учетная ставка имеет во многом номинальный статус — механизм рефинансирования на практике не работает, и Центральный банк пока не стремится его задействовать. В целом вплоть до недавнего времени процентная политика имела ограниченный формат и была низкоэффективной. Промежуточной же целью служил показатель денежной массы, оперативной — денежной базы. [c.6]
Смотреть страницы где упоминается термин Операции центрального банка и денежная база
: [c.480] [c.462] [c.310] [c.417] [c.427]Смотреть главы в:
Микроэкономика глобальный подход -> Операции центрального банка и денежная база