Совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как на активы. Спрос на деньги для совершения сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП, спрос на деньги как на активы изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Денежный рынок объединяет совокупный спрос на деньги и денежное предложение, которые определяют равновесную процентную ставку. [c.293]
И, наконец, существуют рынки. Графики, используемые в качестве примеров в этой книге, демонстрируют крупные и ликвидные рынки. Есть рынки, для которых понимание рыночной динамики самое главное. Примеры в этой книге включают в себя процентные ставки денежного рынка, акции, облигации, фьючерсы на индексы, иностранные валюты, драгоценные металлы и товары. [c.26]
Снова сравниваются графики, чтобы обнаружить последовательность в том, о чем они нам говорят. В международном масштабе рынки бондов связаны даже сильнее, чем рынки акций. При анализе акций отправной точкой является обзор картины, показанной фондовым индексом, тогда как в рынках бондов основу составляют процентные ставки денежного рынка. При небольшой практике можно легко создать картину их трендовых фигур и оказаться впереди большинства трейдеров рынка бондов. Самые важные процентные ставки дают доходы по 1-, 3-, 6-и 12-месячным депозитам, причем 3-месячная ставка дает наи- [c.238]
При совершении валютной сделки спот (наличной сделки) поставка валют происходит через два рабочих дня после даты сделки. Но что если валюта потребуется вам лишь на определенную дату в будущем, а вы хотели бы оговорить ее цену сегодня Такую возможность предоставляют форвардные валютные рынки, в основе которых лежат наличные сделки и процентные ставки денежного рынка. [c.54]
Эти дилеры торгуют и котируют целый ряд финансовых инструментов, цены на которые определяются процентными ставками денежного рынка и курсами валютного рынка. Поскольку в основе деривативов лежат цены, складывающиеся на других специализированных участках, па участке деривативов обычно совершается подавляющая часть арбитражных сделок. На участке деривативов могут также создаваться структурированные продукты, объединяющие финансовые инструменты других участков для участия в единой сделке. [c.59]
Доходы денежных фондов возникают из тех сумм, которые управляющие способны заработать в результате вложения средств фондов в краткосрочные ценные бумаги поэтому доходы взаимных фондов повышаются и понижаются одновременно с процентными ставками денежного рынка. Из рис. 4.2 [c.174]
Денежный рынок. Это рынок, на котором спрос и предложение денег определяют их цену как капитала — процентную ставку. Денежный рынок обеспечивает поставку наличности в казну государства и дает возможность организациям и частным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства. Без этого рынка невозможен полнокровный финансовый рынок. [c.14]
В случае, если инфляционные ожидания свидетельствуют о снижении уровня инфляции до 2,20%, номинальная процентная ставка денежного рынка также будет уменьшаться [c.324]
К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся 1) базовая банковская ставка 2) процентная ставка денежного рынка 3) процентная ставка по межбанковским кредитам 4) процентная ставка по казначейским векселям 5) процентная ставка рынка капиталов и др. [c.437]
Процентные ставки денежного рынка — это ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам. В силу краткосрочности инструменты денежного рынка высоколиквидны и наименее рискованны. Поэтому их цены и доходность наименее подвержены колебаниям. [c.438]
Длинная цепочка причин и следствий, соединяющая решения, принимаемые в рамках денежно-кредитной политики, с уровнем цен, начинается с изменений в процентных ставках центрального банка по основным типам операций рефинансирования. Банковская система предъявляет спрос на деньги центрального банка (денежную базу), чтобы удовлетворить спрос на деньги в обращении, покрыть межбанковские расчеты и выполнить требования минимальных резервов. Благодаря монополии в создании денежной базы центральный банк может оказывать доминирующее влияние на условия денежного рынка и таким образом управлять процентными ставками. Изменения в процентных ставках денежного рынка, в свою очередь, влияют, хотя и в разной степени, на другие рыночные процентные ставки. [c.532]
Процентные ставки денежного рынка и банковские ставки [c.532]
Во взаимной связи реального и номинального секторов увеличивается относительная значимость номинального сектора. Основными параметрами (параметрами порядка) становятся, помимо величины реального совокупного дохода на душу населения, величины процентной ставки, денежного мультипликатора и обменного курса. Общее равновесие экономики становится зависящим не только от того, что происходит на рынках существующих капиталов, товаров и услуг (в том числе услуг труда), но и в значительной степени от того, что происходит на рынках будущих товаров, услуг и капиталов. [c.26]
Если вн проекта равна 20 %, а инвестиционные процентные ставки на рынке составляют только 10 %, нельзя реинвестировать денежные потоки от капитальных вложений по ставке 20 %. Поэтому такой метод преувеличивает доход, который действительно будет получен от инвестиций. Более вероятно реинвестировать возникающие денежные потоки по ставке 10 %. [c.44]
Соглашение о будущей процентной ставке по своей сути — это обязательство заплатить/ получить определенный процент в будущем, независимо от преобладающей процентной ставки на рынке в текущий момент. Инструменты этого типа обычно используются заемщиками на денежных рынках, чтобы зафиксировать процентные ставки, которые они платят но краткосрочным займам. [c.182]
Посмотрите на это с точки зрения башни из слоновой кости . На фондовый рынок влияют процентные ставки и рынок облигаций. На рынок облигаций оказывают влияние денежные потоки в страну, из страны, а также валютные обменные курсы. Потоки капитала обусловлены глобальными экономическими циклами. Имеет смысл всему этому уделять внимание, даже если вы всего лишь хотите вложить средства во взаимный фонд. Когда капитал поступает в страну, от этого выигрывает рынок облигаций, процентные ставки остаются низкими, а для фондового рынка появляется серьезный стимул к росту. [c.121]
Межрыночный анализ добавляет еще одну грань к традиционному графическому анализу. Изучая взаимодействие различных классов активов — товаров, облигаций и акций — инвесторы могут лучше понять, какие экономические факторы активизируют тот или иной сектор, и определить, куда именно направить денежные средства. Товарные цены влияют на динамику рынка облигаций, а тот, в свою очередь, на стоимость акций, поэтому необходимо отслеживать тенденции всех трех рынков. Анализируя относительную силу товарных рынков и рынка облигаций с помощью коэффициента индекс RB/ казначейские облигации, инвестор может определить, благоприятно ли складывается ситуация для рынка акций в целом. Повышение коэффициента оказывает отрицательное влияние на акции, а понижение — положительное. Кроме того, динамика этого коэффициента помогает определить, куда именно вкладывать средства — в бумаги, реагирующие на инфляцию, или в акции, связанные с процентными ставками, Международные рынки также играют важную роль в системе межрыночного анализа. Внимательное отслеживание мировых валютных рынков, рынков облигаций и акций представляется весьма целесообразным, поскольку все они связаны между собой. (Более подробное рассмотрение межрыночного анализа читатель найдет в книге Межрыночный технический анализ — М. Диаграмма, 1999) [c.180]
По мере ее роста будут сокращаться избыточные резервы и увеличиваться денежный мультипликатор, что обусловит рост предложения денег. Если к тому же процентная ставка межбанковского рынка станет выше учетной, то возрастет заимствование средств коммерческими банками через "учетное окно", что расширит возможность создания ими новых денег. Чтобы предложение денег осталось прежним — MSo, центральный банк должен предпринять определенные меры. Он может компенсировать возможный рост предложения денег продажей ценных бумаг на открытом рынке, корректировкой уровня учетной ставки. [c.168]
Пусть на текущий момент рентабельность предельной единицы вложений больше (1 + г). Тогда инвестору выгодно взять кредит в одну денежную единицу и инвестировать ее. Поскольку поступления от этой единицы больше, чем обязательства по погашению кредита, составляющие (1 + г) д. е., то доход инвестора к моменту 2 возрастает, что позволит достичь более высокого уровня полезности. Следовательно, вложения следует наращивать до тех пор, пока их предельная рентабельность больше (1 + г). Оценка масштабов инвестиций зависит, таким образом, только от размеров процентной ставки на рынке капиталов. Отметим, что при определении оптимального объема вложений никак не учитывались специфические свойства функции полезности индивидуального инвестора. Поэтому любой инвестор, имеющий возможности для привлечения средств на совершенном рынке капиталов, будет реализовывать одну и ту же инвестиционную программу. Следовательно, наличие (совершенного) рынка капиталов позволит разрешить возможные конфликты между инвесторами. [c.308]
Суточные кредиты и депозиты предназначены для регулирования ликвидности банковской системы через установление верхней и нижней границ процентной ставки по кредитам и депозитам, контрагентом по которым выступает центральный банк. Цель регулирования ликвидности заключается в обеспечении эффективного функционирования межбанковского денежного рынка и платежных систем. Коммерческие банки по собственной инициативе обращаются в центральный банк с просьбой предоставить кредит или разместить депозит. На банк, не участвующий в операциях рефинансирования, они также оказывают влияние, поскольку задают коридор процентной ставки межбанковского рынка. Исходя из этого операции краткосрочного рефинансирования больше всего подходят для ценового таргетирования. [c.114]
Оценивание заключается в определении капитализированной суммы доходов от облигации (или другого вида займа), т.е. суммы денег, которая в финансовом отношении эквивалентна этим доходам с учетом сроков их выплат. Эта сумма равна современной стоимости доходов при некоторой заданной величине процентной ставки. В зависимости от постановки задачи — это существующая или ожидаемая ставка денежного рынка, или, наконец, ставка помещения. Нетрудно убедиться в том, что оценивание облигаций является задачей, обратной определению их полной доходности. [c.248]
Вновь обратимся к товарному рынку. В условиях роста процентной ставки этот рынок ответит замедлением инвестиционного процесса. Это и понятно, поскольку кредит стал дороже, и уже не каждый предприниматель может решиться на то, чтобы воспользоваться услугами коммерческих банков. Торможение роста капиталовложений и производства вызовет замедление темпов увеличения дохода, что приведет к стабилизации спроса на деньги. Другими словами, процессы, развернувшиеся на товарных рынках, будут постепенно затухать, стабилизироваться. То же самое произойдет и на денежном рынке, где, в результате стабилизации уровня дохода, установится определенный уровень спроса на деньги и, следовательно, их цена. В нашем случае — это процентная ставка г2, которая и соответствует новому состоянию равновесия рыночной системы. [c.497]
В настоящее время в результате развития рынка коммерческих бумаг и депозитных сертификатов, инфляционных процессов и неустойчивости процентных ставок банки применяют плавающую базовую ставку, основанную на изменениях процентных ставок денежного рынка. [c.438]
Между ставками денежного рынка и другими видами процентных ставок существует взаимосвязь. В этом аспекте особое значение имеют ставки по казначейским векселям, которые рассматриваются остальными участниками финансовых рынков как безрисковые активы, следовательно, процентные ставки по ним не содержат рисковой составляющей. Остальные ставки денежного рынка будут следовать за их движением, отклоняясь на величину премии за риск. Движение ставок денежного рынка, в свою очередь, повлияет на ставки по банковским кредитам и ставки рынка капитала. Почему [c.439]
Взаимосвязь товарного и денежного рынка. Модель IS-LM основные переменные и уравнения. Графическая взаимосвязь национального объема производства и процентной ставки на товарном и денежном рынке. Факторы, воздействующие на изменение IS-LM. Факторный рынок и его равновесие. Модель равновесия на товарном, денежном и ресурсном рынках. Равновесие при полной занятости и в условиях безработицы. Изменение экзогенных факторов на трех рынках и их воздействие на национальный доход, процентную ставку и общий уровень цен. [c.120]
Инвестор собирается разместить эффективно свои свободные денежные средства. Если он вложит средства в ценные бумаги трастовой компании, то должен будет заплатить налог с полученной прибыли в размере 8%. Если же он положит деньги в банк, то начисленные проценты не будут облагаться налогом. Определите наиболее прибыльную схему вложения капитала с 1 января по 3 1 марта, если налоги платятся в конце каждого квартала и услуги на финансовом рынке предлагают две фирмы трастовая компания - на условиях начисления сложных процентов по процентной ставке 5% за месяц по вкладу, составляющему целое число месяцев, но не менее месяца банк - с ежемесячным начислением сложных процентов по годовой номинальной процентной ставке 48% годовых при таких же ограничениях на срок вклада. [c.179]
Рынок евродолларов не подпадает под денежно-кредитное регулирование США и имеет собственные процентные ставки. Главный результат его работы — значительное увеличение средств международной ликвидности, которое привело к усилению инфляции. [c.725]
В этом также ничего нового нет. В своей книге "Экономические Барометры, используемые для накопления денег", (1910), Бэбсон применял 12 лидирующих индикаторов, включая процентную ставку денежного рынка, про которую писал "Деньги — основа всей торговли, поэтому они, возможно, самый чувствительный из всех барометров". Поскольку процентные ставки облигационного и денежного рынков эффективные показатели, удивительно, что Национальное Бюро Экономического Исследования не использует их сегодня в качестве лидирующих индикаторов. Причина этого в том, что растущие процентные ставки совершенно правильно считаются "запаздывающими индикаторами". [c.36]
Роль корпоративных дилеров иная, чем межбанковских дилеров. По многим аспектам они представляют банк во взаимоотношениях с корпоративными клиентами. В зависимости от потребностей клиентов корпоративные дилеры имеют дело с процентными ставками денежного рынка, курсами валютного рынка и/ или котировками производных инструментов. Они получают цены от других дилеров, осуществляют связь между корпоративным клиентом и дилерами банка, а также ежедневно поставляют информацию о состоянии рынка корпоративным клиентам и дают им рекомендации. Создание хорошей базы корпоративных клиентов — существенная часть стратегии ди-лингового зала и важное направление деятельности. [c.59]
ТОЧЕЧНЫЙ КРЕДИТ" [spot redit] - кредит на очень короткий срок (обычно до одного месяца), предоставляемый банком своему клиенту для удовлетворения неотложных финансовых потребностей (например, при "спазме ликвидности ") по текущей процентной ставке денежного рынка. [c.439]
Если общих элементов у разных теорий трансмиссии всего два, то расхождений гораздо больше. Почти все экономисты соглашаются с тем, что центральный банк может контролировать предложение внешних денег , поскольку он регулирует реальные процентные ставки денежного рынка. Однако механизм влияния центрального банка на поведение домохозяйств и фирм через финансовый рынок они называют разный. Согласно традиционной точке зрения, называемой денежным взглядом (money view), центральный банк манипулирует краткосрочной процентной ставкой с тем, чтобы повлиять на более значимые переменные — валютный курс и долгосрочную процентную ставку. Их изменение приводит к коррекции реальных издержек привлечения капитала, оптимальному отношению собственных средств к выпуску продукции и объему инвестиций в производство. Аналогичное влияние, правда, с некоторыми оговорками, центральный банк оказывает на инвестиции в недвижимость и накопление [c.189]
Процентные ставки денежного рынка и ставки по операциям коммерческих банков во II квартале 2005 г. находились в рамках коридора процентных ставок Банка России. На фоне снижения ликвидности банковского сектора увеличились волатильность и средний уровень краткосрочных ставок рынка межбанковских кредитов. Процентная ставка МИАКР по однодневному кредиту в рублях в апреле-июне ко- [c.18]
Процентная ставка по межбанковским кредитам (МБК) относится к процентным ставкам денежного рынка. Поскольку огромная часть банковских кредитов финансируется через получение оптовых кредитов на межбанковском денежном рынке, постольку банки устанавливают ставки для заемщиков как надбавку (маржу) к процентной ставке по МБК, например к LIBOR, а не к базовой ставке. [c.438]
Будучи крупнейшим дилером ценных бумаг, обеспеченных нефли-мым пулом ипотек, Соломон Бразерс концентрирует огромные пакеты таких ценных бумаг, как экзотические облигации с плавающей ставкой, купоны по которым устанавливаются на уровне определенной ставки денежного рынка с учетом (иногда без учета) маржи только процентные или только облигации стрип , или опционные полосы, чтобы укрепить свою позицию среди клиентов на данном рынке. Одновременно банк [c.244]
Индикатор денежный (monetary indi ator — экономический индикатор, характеризующий эффект, оказываемый предложением денег на экономику. К денежным индикаторам относятся рыночные цены, доходность государственных ценных бумаг, процентные ставки кредитного рынка и др. Денежные индикаторы отслеживаются экономистами центрального банка и служат исходными данными для формулирования решений в области денежно-кредитной политики. [c.109]
Пусть на текущий момент рентабельность предельной единицы вложений больше (1 + )Гогда инвестору выгодно взять кредит в одну денежную единицу и инвестировать ее. Поскольку поступления от этой единицы больше, чем обязательства по погашению кредита, составляющие (1 + гф е., то доход инвестора к моменту Г2 возрастает, что позволит достичь более высокого уровня полезности. Следовательно, вложения следует наращивать до тех пор, пока их предельная рентабельность больше (1 + г). Оценка масштабов 1ШВ стцийким образом, только от размеров процентной ставки на рынке капиталов. [c.274]
Попытки оценки правила денежно-кредитной политики в российском случае были предприняты Дробышевским, Козловской (2002). Следуя методологии larida, Gali, Gertler (1998), авторы использовали обобщенный метод моментов, при этом, в отличие от нашего исследования, в качестве инструмента денежно-кредитной политики была выбран только один показатель — краткосрочная ставка денежного рынка (МБК). В целом, для пост-кризисного периода авторам удалось оценить адекватный отклик в динамике процентной ставки на изменение инфляции и обменного курса, однако, попытки авторов получить "правильный" (положительный) знак при переменной выпуска потерпели неудачу. Однако надеж- [c.13]
Сформулирован также краткосрочный план создания условий для начального экономического роста. Предлагаемые правительством меры (снижение ставки рефинансирования до 20% годовых, некоторое увеличение реального объема денежного агрегата М2, робкое уменьшение ставки налога на прибыль, создание паевых инвестиционных фондов, способствующих приходу массового инвестора на фондовый рынок, снижение нормы доходности по краткосрочным государственным обязательствам) правильны, но недостаточны. Необходимы полное освобождение от налогов всей прибыли, используемой в производстве, и введение налога на сверхбогатство, а также институциональные преобразования, направленные на увеличение информационной прозрачности экономики и политики. Это заложит основу конкурентного инновационного рынка и увеличит число потенциально прибыльных долгосрочных инвестиционных проектов. Только в этом случае снижение процентной ставки приведет к росту инвестиций в производственную [c.45]
Инструменты операций мирового рынка ссудных капиталов. Эти инструменты различны, среди них банковские казначейские и коммерческие векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, облигации, акции. Еврокоммерческие векселя (векселя в евровалютах) выпускаются сроком на 3—6 месяцев с премией 0,25% к курсу евродолларовых депозитных сертификатов. На еврорынке широко распространены депозитные сертификаты — письменные свидетельства банков о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение вклада и процентов. Евробан-ки выпускают депозитные сертификаты от 25 тыс. долл. и выше сроком от 30 дней до 3—5 лет и размещают их среди банков и частных лиц, которые могут реализовать их на вторичном рынке. Обращающиеся срочные депозитные сертификаты продаются брокерами или передаются по индоссаменту. Стимулируя приток вкладов в евробанки, они как мультипликатор кредитных ресурсов способствуют расширению еврорынка. Хотя процент по депозитным сертификатам ниже, чем по евродолларовым депозитам, их легко продать (учесть) за наличные на вторичном рынке. В 80-х годах новым инструментом операций на международных кредитных рынках стали евроноты — краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой, а также различные регулярно возобновляемые кредитные инструменты с банковскими гарантиями. С 1984 г. выпускаются евровекселя — векселя в евровалютах. [c.387]