План постоянного соотношения — зто [c.863]
План постоянного соотношения [c.863]
План постоянного соотношения для начального портфеля на сумму 20 000 долл. проиллюстрирован в табл. 17.13. Инвестор решил разместить 50% портфеля в спекулятивный взаимный фонд с большим уровнем "бета" и 50% — на счете денежного рынка. Реструктуризация проводится, когда отношение спекулятивной части портфеля к консервативной больше или равно 1,20 либо меньше или равно 0,8. Последовательность изменений чистой стоимости активов приведена в табл. 17.13. Первоначально 10 000 долл. размещаются в каждую часть портфеля. Когда чистая стоимость активов фонда достигает 12 долл. на акцию, то отношение 1,2 инициирует продажу 83,33 акции, тогда портфель возвращается к желаемой пропорции 50 50. Позже чистая стоимость активов фонда снижается до 9 долл. за акцию, уменьшая чистую стоимость спекулятивной части портфеля до 8250 долл. Тогда отношение спекулятивной части портфеля к консервативной равно 0,75, что ниже порогового значения 0,8. Для приведения соотношения обратно к целевому уровню 50 50 приобретается 152,78 акции. [c.863]
Для реализации плана постоянного соотношения долгосрочные ожидания связываются с ростом стоимости спекулятивного актива или активов. [c.863]
ТАБЛИЦА 17.13 План постоянного соотношения [c.864]
Планы, составленные на базе формул, используются для принятия решений по поводу времени совершения операций продажи и покупки. Четыре традиционно используемых плана — это план усреднения номинальных издержек план постоянной суммы план постоянного соотношения план переменного соотношения. [c.870]
В настоящее время Чарлз заинтересован в исследовании и, возможно, разработке собственного формульного плана для определения времени портфельных сделок. На текущей стадии его анализ сосредоточен на оценке четырех обычно используемых планов для выделения наиболее привлекательных характеристик каждого. Четыре рассматриваемых плана — это усреднение номинальных издержек план постоянной суммы план постоянного соотношения план переменного соотношения. Анализ планов подразумевает использование двух видов данных. Поскольку усреднение номинальных издержек — это пассивная стратегия "покупать—держать, согласно которой периодически делаются равные вложения, а другие планы более активны в том смысле, что они предусматривают периодические операции покупки и продажи портфельных активов, для оценки этих планов необходима различная информация. [c.873]
План постоянного соотношения. Всякий раз, когда стоимость спекулятивной части портфеля, отнесенная к стоимости консервативной ее части, больше или равна 1,15 либо меньше или равна 0,84, портфель реструктурируется посредством продажи или покупки активов соответственно для приведения этого отношения к своему исходному значению 1,0. [c.874]
Ответьте на все вопросы задания 2 применительно к плану постоянного соотношения. [c.874]
Мониторинг портфеля — систематический анализ эффективности инвестиционных инструментов и их оценка — должен приводить к изменениям состава и структурных пропорций портфеля для устранения инструментов, которые не отвечают поставленным перед ним целям. Нужно заменять их другими инструментами, которые, как ожидается, будут отвечать этим целям. Для принятия решений о времени покупки используются четыре операционных алгоритма (плана). Усреднение издержек план постоянной суммы план постоянного соотношения и план переменного соотношения — методы определения времени для совершения сделок, цель которых — позволить инвестору "покупать дешево, а продавать дорого". [c.184]
Согласно плану постоянного соотношения устанавливается фиксированное целевое соотношение спекулятивной и консервативной частей портфеля [c.187]
Согласно плаху постоянного соотношения устанавливается желаемое соотношение спекулятивной и консервативной частей портфеля. Когда их фактическое соотношение отличается от желаемого на заданную величину, происходит реструктуризация, т.е. в этот момент осуществляются операции для приведения фактического соотношения к целевому уровню. Инвестор, использующий этот план, должен выбрать подходящее соотношение спекулятивной и консервативной частей портфеля. Затем должно быть принято решение о пороговом значении, при достижении которого необходимо проводить соответствующие операции. [c.863]
Когда стоимость возрастает, производится продажа ценных бумаг для реструктуризации портфеля и увеличения консервативной части. Эта философия аналогична плану постоянной суммы, за исключением того, что в качестве порогового критерия используется соотношение. Последний представленный ниже план — план переменного соотношения. Можно сказать, что это наиболее агрессивная из данных четырех достаточно пассивных инвестиционных стратегий. [c.864]
Сложившаяся в течение длительного времени практика планирования производства и материально-технического снабжения постоянно приводит к разрыву во времени между ними. За этот отрезок времени, как правило, корректируется производственный план — изменяются соотношения объемов продукции различных наименований, предназначенных к выпуску отдельные виды продукции исключаются из плана, и, наоборот, может быть восстановлена продукция, ранее выпускаемая предприятием. [c.47]
АНАЛИЗ СООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ ЗАТРАТАМИ НА МАРКЕТИНГ И СБЫТОМ. Контроль за выполнением годового плана требует удостовериться, что фирма не тратит слишком много в своем стремлении обеспечить намеченные цели сбыта. Постоянный контроль за соотношением между затратами на маркетинг и объемом продаж поможет фирме держать маркетинговые издержки на нужном уровне. [c.596]
Контроль за выполнением годовых планов заключается в постоянном слежении за текущими маркетинговыми усилиями и достигнутыми результатами, чтобы удостовериться в достижении запланированных на год показателей сбыта и прибылей. Основными средствами контроля являются анализ возможностей сбыта, анализ доли рынка, анализ соотношения между затратами на маркетинг и сбытом и наблюдений за отношением клиентов. [c.606]
Концепция релевантного уровня производства, т.е. временного горизонта и/или уровня производства/продаж, в пределах которого сохраняется определенная зависимость между экономическими и финансовыми показателями (например, характер зависимости затрат от уровня производства), является одним из краеугольных принципов, на которых базируются различия между операционными, тактическими и стратегическими бюджетами. Например, затраты, которые считаются постоянными в ежегодных тактических бюджетах, скорее всего, будут увеличиваться или уменьшаться в стратегическом плане. Или другой пример структура затрат организации, довольно стабильная в операционном и тактическом периоде, может значительно изменяться в стратегическом плане, когда, например, достижение стратегических целей требует крупных капиталовложений или, наоборот, консервации производств, которые приведут к нарушению сложившегося соотношения прямых/косвенных и переменных/по- [c.549]
Бюджет управляет прибылью, затратами и всей деятельностью, а также финансовыми и нефинансовыми данными (к последним относятся, например, жизненный цикл продукта, сезонность). Контроль осуществляется с помощью регулярной подготовки отчетов о текущей деятельности и распределении средств в соответствии с планами (бюджетами). Постоянно анализируются соотношения затраты-выпуск. [c.15]
Четкая система оплаты труда руководителей во многом определяет эффективность деятельности компании, социально-психологический климат в ее коллективе, поэтому при разработке системы оплаты труда руководителей учитывают общую ситуацию с бизнесом, планы развития компании, сложившееся представление о справедливости оплаты, соотношение с размером оплаты других работников. Компании постоянно контролируют уровень оплаты на других предприятиях. Нередко для обоснования системы вознаграждения руководителей создается специальная группа разработчиков, привлекаются эксперты по вопросам правовой, финансовой, инвестиционной и кадровой политики. Система должна отвечать интересам компании, учитывать ее финансовые возможности и обеспечивать руководителям достаточно высокий уровень мотивации труда. [c.365]
Энергокомпания, формулируя стратегию, отвечает на вопросы, какого вида энергию и в каком соотношении надо производить и сколько, какие направления деятельности развивать, на какие топливные базы ориентироваться, какие новые энергетические технологии осваивать, т.е. производит анализ долгосрочных целей. Естественно, с учетом имеющихся ресурсов, в том числе человеческих. Для менеджеров энергокомпании в этом плане очень важно постоянно задавать себе следующие вопросы [c.307]
Экономия за счет масштабов. При наличии такой экономии эффективность производства фирмы постоянно возрастает, поскольку размер компании увеличивается. Обычно это приводит к сокращению соотношения активов к объему продаж, снижению стоимости единицы продукции и росту коэффициента прибыльности благодаря увеличению эффекта операционного рычага от фиксированных производственных издержек. Для учета указанных изменений в прогнозе при составлении финансового плана следует предусмотреть процедуры корректировки перечисленных параметров на протяжении всего срока планирования и введения новых коэффициентов вместо ранее установленных. [c.62]
Следующая проблема — соотношение служебной и коммерческой тайн. Статья 139 ГК РФ озаглавлена Служебная и коммерческая тайна , хотя в тексте они постоянно отделяются друг от друга ( служебная или коммерческая тайна ). Либо в этой статье речь идет о разных понятиях, либо они равнозначны. Но тогда вызывает сомнения правомерность распространения условий охраны коммерческой тайны на служебную. Все же, это понятия разного плана. Сохранение в тайне служебной информации не всегда обусловлено ее коммерческой ценностью. Видимо, понятие служебной и коммерческой тайн в ГК РФ едино, однако способы их защиты могут быть разными. Возможно, для полного урегулирования этого вопроса стоит ввести отдельный закон для охраны сведений служебного характера, ибо такая информация принадлежит органам государственной власти и управления, а не коммерческим организациям (в соответствии с Указом Президента РФ от 6 марта 1997 г. № 188 Об утверждении перечня сведений конфиденциального характера 1). [c.66]
В целом по стране фонд зарплаты расходуется в пределах утвержденного плана, однако отдельные предприятия и организации допускают перерасходы. В 1961 г. П. ф. з. п. допущены у 12,1% промышленных, транспортных и торговых предприятий в сумме, составившей 1,72% к фонду зарплаты, в 1962 г.— 1,4%. П. ф. з. п. является одной из причин невыполнения отдельными предприятиями планов по себестоимости продукции он может привести к опережению роста заработной платы по сравнению с ростом производительности труда, к нарушению планового соотношения между денежными доходами населения и товарной массой и напряжению в денежном обращении. Поэтому борьба с П. ф. з. п. имеет большое народнохозяйственное значение. Программа КПСС предусматривает необходимость постоянного улучшения технич. нормирования, системы оплаты труда и премирования, контроля рублем за количеством и качеством работы, повышения заинтересованности каждого работника в выполнении и перевыполнении плана предприятия в целом. Для предотвращения П. ф. з. п. и усиления контроля за расходованием фонда зарплаты особое значение имеет сочетание экономич. работы на каждом предприятии с контролем за его деятельностью со стороны вышестоящих организаций, финансовых органов и учреждений банков, расширение участия общественных организаций при строгом соблюдении единой централизованной политики в области заработной платы. Перерасходы, как правило, возмещаются самими предприятиями за счет последующей экономии по фонду заработной платы. Совнархозы, ведомства, госкомитеты и руководители предприятий обязаны принимать конкретные меры по устранению причин перерасходов, проводить организационно-тех-нич. мероприятия, направленные на повышение производительности труда, своевременно пересматривать нормы выработки, улучшать организацию труда. [c.190]
Оборот наличных денег происходит путем их постоянного возврата в кассы Госбанка посредством сбора выручки торгующих, транспортных, бытовых и других хозорганов. Высокие темпы роста производства, товарооборота и денежных доходов трудящихся требуют увеличения массы наличных денег для того, чтобы обеспечить нужды обращения. Удовлетворение потребности народного хозяйства в наличных деньгах осуществляется за счет их выпуска в обращение исходя из соотношения приходной и расходной частей кассового плана (эмиссионного результата), утверждаемого Советом Министров СССР. [c.32]
Вот почему и краткосрочные, и долгосрочные аспекты применения анализа безубыточности должны быть в безусловном порядке отражены в бизнес-плане предприятия (проекта) и представлены собственникам и инвесторам предприятия. По сути им на выбор должны быть предложены различные варианты соотношения постоянных и переменных издержек, способов их осуществления, темпов наращивания объемов выпуска и продаж. Эти варианты будут соответствовать различным альтернативным конфигурациям и величинам зон убытков и прибылей, а также различным при разных пропорциях постоянных и переменных издержек альтернативным значениям безубыточного объема продаж. Пример двух крайних вариантов показан на рис. 4.2. [c.86]
В рамках разработки бизнес-плана создания регионального рынка продуктов специальное внимание отводится вопросам организации самого процесса торговли данной продукцией, оценке возможности приспособления существующей торговой сети к требованиям проекта и условий создания новых торговых точек. В данном разделе рассматриваются варианты оптимального соотношения оптовой (через постоянно действующие или периодические открытые аукционы) и розничной торговли определяется степень необходимого участия региональной администрации в различных звеньях продовольственного рынка. С особо надежными партнерами рассматривается возможность и целесообразность создания фирменных магазинов. [c.74]
Для всестороннего развития народного хозяйства все отрасли должны быть обеспечены такой суммой доходов, которая гарантировала бы выполнение установленных государственным планом заданий. Следовательно, необходимо, чтобы доходы, созданные в сфере материального производства (т. е. произведенный национальный доход), были бы в конечном счете распределены между союзными республиками, отраслями, предприятиями и общественными группами населения в таких соотношениях, которые обеспечили бы динамичное, пропорциональное развитие народного хозяйства, должный уровень. обороноспособности страны, а также удовлетворение постоянно растущих материальных и культурных потребностей населения. Эта задача выполняется путем перераспределения национального дохода, в котором участвуют предприятия, организации и учреждения, относящиеся к различным формам социалистической собственности и к обеим сферам народного хозяйства,. а также все общественные группы населения. [c.320]
Естественное взаимодействие спроса и предложения, обеспечение их равновесия на основе цен реально лишь на свободном рынке. В теоретическом плане равновесная рыночная цена формируется при таком соотношении спроса и предложения, при котором количество товаров, которое покупатели желают приобрести, эквивалентно их объему, который производители предлагают рынку. В реальности это равновесие постоянно нарушается, а это приводит в движение инструменты, способные вернуть равновесие. Уравновешивающую функцию между спросом и предложением выполняет цена, которая стимулирует рост предложения при дефиците товаров и разгружает рынок от излишков, ограничивая предложение. [c.14]
Для обеспечения роста дохода товаропроизводитель должен постоянно изучать потребности рынка и на основе результатов анализа большого числа факторов (платежеспособность потребителей, соотношение различных цен на аналогичные товары и товары-заменители, степень насыщенности рынка этими товарами, устойчивость конкурентов и т.п.) разрабатывать перспективный план производства и прогнозировать свои предложения. [c.40]
Планы на базе формул (formula plans) — это механические методы управления портфелем, заключающиеся в использовании изменений курсов ценных бумаг, которые носят циклический характер. Эти планы не нацелены на чрезвычайно высокие доходы, скорее они представляют собой консервативные стратегии, ориентированные главным образом на тех инвесторов, которые не желают подвергать себя значительному риску. Мы рассмотрим четыре варианта таких планов план усреднения издержек, план постоянной суммы, план постоянного соотношения и план переменного соотношения. [c.861]
План постоянного соотношения ( onstant ratio plan) (17) — формульный план для формирования временного графика инвестиционных операций, согласно которому устанавливается целевое фиксированное отношение стоимости спекулятивной части портфеля к консервативной когда фактическое соотношение отличается от желаемого на заданную величину, осуществляются операции для приведения его в соответствие с желаемой величиной. [c.958]
Опять-таки, проблема в том, что у них соотношение рычагов 1 1. В предыдущей главе упоминалась сказка о Черепахе и Зайце. Основное жизненное преимущество зайцев и кроликов заключается в том, что они берут быстрый старт, используя свои особые дарования, такие как ум или талант. Они могут быть великими учеными, блестящими учениками, выдающимися спортсменами или артистами. Многие из них начинают преуспевать еще в молодом возрасте. В отношении же такой черепахи, как я, у меня нет сомнений, что я смогу одержать победу в жизненной гонке, используя соотношения рычагов. Это тот же план, который использовал мой богатый папа. Возможно, если бы я действительно был очень умным, скажем, наделенным умом блестящего ученого, то смог бы добиться успеха в бизнесе более традиционным путем — поднимаясь шаг за шагом по служебной лестнице в одной из больших корпораций. Но на раннем этапе жизни, когда у меня начались проблемы в школе, я понял, что следует искать свой собственный способ выиграть гонку. Сегодня мой доход больше, чем у многих моих ровесников, получивших на заре жизни высокооплачиваемую работу. Мой доход выше, потому что я использовал рычаги активов, а не рычаги моего труда. Для тех, кто хочет отойти от дел молодыми и богатыми, одним из решений, которое, возможно, придется принять, является выяснение вопроса, какую гонку у вас есть шанс выиграть. Например, если вы обладаете таким талантом, как звезда бейсбола Алекс Родригес, которому заплатили за 10-летний контракт 252 миллиона долларов плюс коммерческие индоссаменты , тогда ясно, что квадрант Р для вас наилучший. Даже несмотря на то, что соотношение рычагов Родригеса в течение этих 10 лет составляет 1 1, это, в данном случае, вполне подходящее соотношение, если учесть добавляемое к единичке число нулей. Если вы можете стать кинозвездой, как Джулия Роберте, которая получает по 20 миллионов долларов за фильм, тогда ясно, что это наилучший для вас путь. Секретарь государственного казначейства при Джордже Буше, Пол О Нейл, получал более 100 миллионов долларов в акциях и опционах как служащий Al oa 13. Даже несмотря на то, что его ситуация оценивалась соотношением 1 1, можно считать, что в его распоряжении были очень сильные рычаги. Если вы думаете, что вас ожидает огромный успех на вершине корпоративной лестницы какой-нибудь огромной компании, то это и будет наилучший для вас путь, даже несмотря на соотношение 1 1. Причина, по которой мы с Ким последовали тем же путем, который выбрал в свое время богатый папа, состояла в том, что мы поняли именно он принесет нам наибольший финансовый успех. Это был путь, который требовал от нас приобретения активов путь, который требовал, чтобы мы работали, постоянно повышая соотношение рычагов. [c.119]
Фонд заработной платы является одним из важнейших показателей плана по труду и социальному развитию, за его соблюдением установлен постоянный жесткий государственный контроль. Всякое необоснованное увеличение установленных фондов заработной платы в масштабах всего народного хозяйства может привести к сокращению фонда социалистического накопления и снижению темпов расширенного воспроизводства, к нарушению правильного соотношения между товарными фондами и платежеспособным спросом населения и др. На XXVI съезде КПСС была подчеркнута необходимость усиления ответственности хозяйственных руководителей за расходование фондов заработной платы . [c.245]
Соотношение уровня требований, предусмотренных стандартами, и требований действующего банковского законодательства. Проект Стандарта качества организации внутреннего контроля только на третьем ( повторяемом ) уровне зрелости процесса (из шести установленных) предусматривает соблюдение кредитной организацией нормативных правовых актов, учредительных и внутренних документов3, а соблюдение отдельных требований Положения Банка России от 16.12.2003 г. № 242-П Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах (далее - Положение Банка России № 242-П), в частности, требования к разработке кредитной организацией плана действий на случай непредвиденных ситуаций4, осуществлению на постоянной основе мониторинга системы внутреннего контроля5, предполагается только на пятом ( управляемом ) уровне зрелости процесса, т.е. уровне выше удовлетворительного. Шестой ( оптимизированный ) уровень зрелости процесса предусматривает соблюдение не только требований, но и рекомендаций Банка России по организации внутреннего контроля в кредитной организации. Весьма странно, что выполнение исполнительным органом таких непосредственных обязанностей, как реализация принятой стратегии, организация мероприятий по устранению выявленных органами внутреннего контроля нарушений, контроль за выполнением рекомендаций и исправлением нарушений, требуется только при наивысшем ( оптимизированном ) уровне зрелости процессов деятельности кредитной организации. Получается, что если у кредитной организации имеются в наличии исполнительные органы - это уже хорошо, а если они к тому же осуществляют предусмотренные законодательством функции, то это просто верх совершенства [c.30]
Замечание. Разделение заготовок по разным цехам или разным изделиям с меняющимся соотношением их количества в программе завода обычно требует разделения на независимо раскраиваемые группы заготовок. Разделение же заготовок по длительности цикла их последующей обработки не носит столь категорического характера в условиях серийного производства. Действительно, совместно раскраиваемые заготовки могут попадать затем на сборку с постоянным сдвигом на несколько изделий. При такой системе работы необходимо только при освоении серии прежде всего самостоятельно раскроить партию заготовок с длительным циклом обработки. В дальнейшей работе заготовки будут кроиться совместно и равномерно поступать в виде готовых деталей на сборку без образования значительных заделов. В индивидуальном производстве и в период разворачивания и увеличения объема производства с подобным разделением приходится считаться, особенно при резком разрыве сроков (например, этапы постройки крупного корабля). Разделенность плана на отдельные по возможности небольшие не зависящие друг от друга группы желательна также при плохом состоянии складского хозяйства, перебоях в поставке материалов и при неустановившейся конструкции изготовляемого изделия. [c.156]
Маршалл в книге Принципы политической экономии ( Prin iples of e onomi s , L.— N. Y., 1890) выступал против марксистской теории трудовой стоимости, подменяя её теорией цены. Он сводил цены на основе теории предельной полезности (см. Предельной полезности теория) к количеств, соотношениям, в к-рых товары обмениваются друг на друга или на деньги. С помощью теории цены Маршалл пытался доказать возможность бескризисного развития капитализма, изобразить безработицу при капитализме в качество случайного явления. Он исключал из издержек произ-ва затраты на постоянный капитал и включал прибыль капиталиста. Такая трактовка издержек произ-ва сводила их к заработной плате и прибыли и была направлена против учения К. Маркса о прибавочной стоимости. Заработная плата и прибыль, по его мнению, растут параллельно вместе с ростом произ-ва, поэтому между трудом и капиталом нет антагонистич. противоречий. Прибыль отождествлялась им с процентом, уровень к-рого определялся спросом и предложением на капитал. Отвергая причинно-следств. связи, Маршалл на первый план выдвинул анализ функциональной зависимости, находящейся на поверхности явлений. Он сформулировал такие инструменты анализа экономич. явлений в капиталистич. х-ве, как эластичность спроса , излишек [c.138]