Конвертируемые облигации чаще всего продают с премиями сверх их облигационной и конверсионной стоимости. Вспомним, что конверсионная стоимость конвертируемой ценной бумаги — это просто текущая рыночная стоимость одной обыкновенной акции компании, умноженная на количество акций, в которые будет конвертирована облигация. Тот факт, что конвертируемая облигация в соответствии с ее определением гарантирует инвестору степень защиты, как правило, выражается в том, что она продается по рыночной цене несколько большей, чем ее конверсионная стоимость. В общем, чем более изменчивы движения цены акций, тем более ценной является защита, предоставляемая уровнем облигационной стоимости. В силу этих причин, а также в силу других причин, которые будут обсуждаться позже, рыночная стоимость конвертируемых ценных бумаг чаще всего выше их конверсионной стоимости. Эта разница известна как превышение рыночной цены конвертируемой облигации над ценой конвертации. [c.648]
Оборотные средства, или текущие активы, состоят из денежных средств и иных активов или ресурсов, которые, по обоснованному мнению, можно конвертировать в денежные средства, продать или использовать в течение обычного операционного цикла. Операционный цикл — это средний интервал времени между приобретением ресурсов и получением окончательной выручки от их продажи как кульминации деятельности компании по созданию прибыли. Если операционный цикл длится менее года, то основой отнесения активов к текущим является их ликвидность в течение 12 месяцев. Оборотные активы включают деньги, денежные эквиваленты, запасы, дебиторскую задолженность, ликвидные ценные бумаги, некоторые ликвидные и дожидающиеся погашения обязательства, а также заранее выплаченные авансы. [c.219]
Для конвертируемых ценных бумаг указывается категория (тип) акций, серия облигаций, номинальная стоимость ценных бумаг, в которые они конвертируются, количество акций (облигаций), в которые конвертируется каждая конвертируемая акция (облигация), все права, предоставляемые ценными бумагами, в которые они конвертируются, а также порядок и условия такой конвертации. Иные права, предусмотренные законодательством Российской Федерации. [c.412]
Приводятся положения устава эмитента о правах, предоставляемых акциями этой категории (типа), описываются иные права их владельцев, предусмотренные законодательством Российской Федерации, а также даются необходимые пояснения о порядке осуществления этих прав. В случае размещения конвертируемых привилегированных акций указываются вид, категория (тип) или серия, количество и номинальная стоимость ценных бумаг, в которые конвертируется каждая привилегированная акция, все права по таким ценным бумагам, а также порядок и условия такой конвертации. [c.421]
В случае размещения конвертируемых облигаций указываются вид, категория (тип) или серия, количество и номинальная стоимость ценных бумаг, в которые конвертируется каждая облигация, все права по ценным бумагам, в которые облигации конвертируются, а также порядок и условия такой конвертации. [c.423]
Комментируемая статья почти с зеркальной точностью повторяет положения ст. 36 Закона об АО, только проецируя их на ценные бумаги общества. Акционеры - владельцы обыкновенных акций также в случае, если уставом или общим собранием им предоставлено преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг, могут приобрести такие ценные бумаги общества, конвертируемые в обыкновенные акции, по цене ниже рыночной, но не меньше чем на 10%. Хотя в статье прямо не установлен нижний предел стоимости ценных бумаг при их размещении, но очевидно, что он не может быть ниже номинальной стоимости акций, в которые конвертируются эти ценные бумаги. Согласно ст. 25 Закона об АО, из номинальной стоимости акций складывается размер уставного капитала акционерного общества, который служит минимальной гарантией интересов кредиторов общества. Размещение ценных бумаг, конвертируемых в акции, по цене ниже их номинальной стоимости, привело бы к уменьшению уставного капитала акционерного общества или потребовало бы дополнительных вложений со стороны общества с тем, чтобы действительный размер уставного капитала соответствовал номинальной стоимости всех акций общества. [c.189]
Право голоса дают также такие специфические ценные бумаги, как конвертируемые привилегированные акции. Купив такие акции, акционер получает право в будущем обменять (конвертировать) их в обыкновенные акции с правом голоса. Устав АО может дать по таким акциям право голоса по всем вопросам. [c.113]
Позиция АРВ 14 в отношении конвертируемых долговых обязательств также не соответствует рекомендациям по учету облигаций с отрывным сертификатом на право покупки акций, в соответствии с которыми стоимость облигации отражается как кредиторская задолженность, а стоимость отрывного сертификата — как оплаченный собственный капитал. Очевидно, что конвертируемые облигации и облигации с отрывным сертификатом идентичны. Держатель конвертируемых облигаций может их продать и приобрести сходные, но неконвертируемые облигации. Точно так же держатель облигации с отрывным сертификатом может продать последний, при этом остаться держателем обычных облигаций. Аналогично инвестор может сохранять свой вклад в фирме-эмитенте, либо конвертируя облигации в акции, либо продав облигации, приобрести по отрывному сертификату акции. С позиции эмитента эти два вида ценных бумаг также практически идентичны, поскольку средства, полученные при продаже акций по предъявленным отрывным сертификатам, могут быть использованы для выкупа и изъятия облигаций. Таким образом, эти два вида ценных бумаг должны рассматриваться в бухгалтерском учете одинаково. [c.434]
Если иные ценные бумаги имеют некоторые характеристики обыкновенных акций, то при расчете EPS следует их также принимать во внимание. Например, когда привилегированные акции равнозначны обыкновенным в отношении дивидендов, то их держатель в той же мере, что и держатель обыкновенных акций, в праве претендовать на получение дивидендов, превышающих норму дохода по привилегированным акциям. Таким образом, если ценные бумаги дают право на долю дивидендов, соответствующую обыкновенным акциям, то они должны быть включены в расчет EPS. Конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, опционы и варранты не участвуют в распределении дивидендов на той же основе, что и простые акции, до тех пор, пока они не будут конвертированы, но при этом они обладают потенциальным правом на долю в будущей прибыли, соответствующую простым акциям. Следовательно, с позиции целей прогнозирования в расчет EPS следует включать вышеперечисленные категории ценных бумаг, принимая во внимание степень вероятности их конвертирования, ибо если их держатели реализуют свои права, то уровень прибыли на акцию уменьшится. [c.523]
Хотя денежные средства могут иметься в форме наличности по различным причинам, это не всегда является необходимым. Если бизнес способен быстро осуществлять заимствования под привлекательный процент, то величина денежных средств, которую необходимо постоянно иметь в наличии, может быть уменьшена. Подобным же образом в случае, если бизнес имеет активы, которые легко могут быть конвертированы в наличность (например, рыночные ценные бумаги, такие как акции компаний, прошедшие листинг и торгуемые на фондовой бирже, государственные долговые обязательства), величина денежных средств, которую необходимо постоянно иметь в наличии, также может быть уменьшена. [c.420]
Механизм урегулирования долга банкам, входящим в Лондонский клуб, отличается от методов, используемых в рамках Парижского клуба, тем, что банковский долг (отраженный на счетах) обычно конвертируется в долговые ценные бумаги. По отношению к российскому долгу также был применен этот прием. Однако выпущенные в результате этой процедуры долговые ценные бумаги отличаются от облигаций брэйди , которые эмитируются в результате урегулирования долга развивающихся стран. [c.550]
В финансовой сфере конверсия включает конверсию государственного долга — изменение ранее установленных условий выпуска государственного займа путём понижения ставки процента, отсрочки платежей по займу и его погашения. Это также и обмен различных корпоративных ценных бумаг — акций и облигаций на эмитированные данной акционерной компанией акции и облигации другого достоинства. Так, напр., владелец привилегированных акций, которые не дают ему права голоса на общем собрании акционеров, может конвертировать эти акции либо по установленному курсу в обыкновенные акции, либо в определённое количество облигаций. С. А. Хавина. [c.128]
Еврооблигация - ценная бумага, приносящая проценты. Выпускающие ее субъекты не являются резидентами страны, валюта которой используется при эмиссии. Объем выпуска еврооблигаций в 1988 г. составил 177,2 млрд долл. Процент на них может быть фиксированным или плавающим, последнее повышает их привлекательность в условиях инфляции. Выпускаются также еврооблигации, которые могут конвертироваться в акции или имеют варрант на покупку акций компании. Варрант - ручательство, предоставляющее владельцу облигаций право в течение определенного времени покупать дополнительно облигации или акции по обусловленной цене. Часто еврооблигации выпускаются в двухвалютном варианте в одной валюте с правом конверсии в другую. При эмиссии еврооблигаций применяются и коллективные валюты - международные счетные денежные единицы - СПЗ, ЭКЮ. [c.106]
Стоимость опциона обычно фигурирует как цена, но она также называется премией опциона. Вы могли заметить, что пока мы не описали, какое количество базового инструмента может быть куплено или продано через опционный контракт. В биржевых опционах это количество обычно стандартизировано. Например, опционы на акцию дают владельцу право купить (колл) или продать (пут) 100 единиц базовой акции. Если акция делится (сплит) или по ней объявляется выплата дивидендов в виде ценных бумаг, то данное количество корректируется, чтобы отразить сплит. Но в общем случае, когда речь идет об опционах на акцию, имеются в виду опционы на 100 единиц акций. Индексные опционы обычно тоже подразумевают 100 долей базового индекса, но поскольку индекс обычно не является физической величиной2 (entity), реально он не имеет долей, то индексные опционы часто конвертируются в наличные деньги. Этот процесс будет в дальнейшем кратко описан. Наконец, фьючерсные опционы конвертируются при исполнении в один фьючерсный контракт, независимо от того, сколько бушелей, фунтов, тюков (имеется в виду единица измерения товарного хлопка) или облигаций представляет данный фьючерсный контракт при выражении его в реальном товарном объеме. [c.3]