Длительное движение рынка в одном направлении обычно привлекает внимание средств массовой информации, сильно влияющих на публику (толпу). Чем дольше продолжается текущий тренд, тем легче толпе поверить, что так будет всегда или, во всяком случае, еще очень-очень долго. Эти настроения влияют на ведение бизнеса отдельными индивидуумами, на их инвестиции, сбережения, развлечения, потребление и т.п. Объем и структура расходов больших групп людей отражаются на сфере производства и на всем обществе в целом. Происходящее на рынках акций и фьючерсов может влиять даже на человека, не связанного со спекуляцией или инвестированием. [c.32]
Фьючерсный контракт — стандартизованный договор, подготовленный биржей. Такой контракт предусматривает, как правило, меньшую сумму сделки, что делает его доступным большему числу юридических и физических лиц и расширяет круг потенциальных участников сделок, в отличие от участников форвардных сделок. Кроме того, клиентов также обычно привлекает более высокая надежность исполнения контрактов, поскольку гарантом исполнения сделок по фьючерсам выступает не отдельный банк, а специализированный финансовый институт, лицензированный государственными органами и не преследующий выгоды от фьючерсных операций. Помимо указанных преимуществ, биржа выгодно отличается большой открытостью информации — биржевые котировки публикуются в средствах массовой информации, и кроме того, биржевую информацию можно получать по специальным информационным каналам в реальном режиме времени, что позволяет клиенту оперативно и более эффективно управлять собственными средствами. [c.439]
Сегодня страхование портфеля сопровождается пут-опционами, несущими с собой свой набор проблем. Обсудим эту стратегию с использованием опционов пут вкратце. Однако сначала затронем третий вариант применения фьючерсов для хеджирования портфеля акций программную торговлю, объединяющую в себе все формы генерируемых компьютерами программ покупки или продажи, поступающих на рынок (биржу). Вы часто слышите, что финансовые средства массовой информации обвиняют программы продаж в рыночном снижении или приписывают заслугу рыночного роста программам покупок . В действительности, многие из этих программ индексный арбитраж, но средства массовой информации не делают между ними различий. [c.92]
Пожалуй, до сих пор в России еще не появлялось работ, где были бы соединены вместе столь разнообразные финансовые инструменты и даны рекомендации по их применению. Нет среди уже предложенных рынку и таких книг, которые в доступной для массового читателя форме смогли бы донести все характеристики комплекса финансовых инструментов. Авторы данной книги сумели найти баланс между сложными концепциями, без которых нельзя понять принципы принятия инвестиционных решений, и практическими рекомендациями по обоснованию грамотных действий вкладчиков денежных средств. Методично, шаг за шагом отслеживается прикладной срез концептуальных идей. Этой цели авторы добиваются прежде всего за счет самого построения книги. Вовсе не случайно уже в четвертой главе ставится задача показать, как можно подойти к формулированию собственной стратегии инвестиций, какие ориентиры для этого необходимы, какие расчеты нужны как минимум. Подробно, с цифровыми примерами, вам предлагают подсчитать доходность возможных вложений, объясняя и наглядно демонстрируя, зачем нужны различные подходы, какие конкретные приемы расчетов следовало бы предпочесть и в каких ситуациях. Авто- ры последовательно ведут читателя к пониманию современных подходов к управлению своими вложениями. Вы приобретаете знания об анализе долговых ценных бумаг, об особенностях приемов оценки стоимости и анализа акций, специфике более сложных финансовых инструментов в виде конвертируемых и производных ценных бумаг — от простейших (ордеров) до фьючерсов на фондовые индексы. И всякий раз, встречаясь с очередным финансовым инструментом, получаете комплекс информации о возможных стратегиях использования каждого из них. Книга завершается прямыми рекомендациями о подходах к формированию инвестиционного портфеля, о разработке схемы управления им. [c.1003]
Последний вопрос, который стоит затронуть, упоминая о банкротстве Барингса, — это вопрос убытков. Средства массовой информации в то время не переставали выдавать сенсации, публикуя новые данные о размерах потерь, которые, несомненно, были огромны. Но никто ничего не сказал о прибыли. Игра на фьючерсах и опционах — игра с суммой, равной нулю. На каждый потерянный доллар существует один заработанный [c.186]
Любой инвестор легко найдет котировки курсов ценных бумаг в печатных средствах массовой информации, причем не только в специальной финансовой прессе. В крупнейших городах большинство местных газет дает ежедневные сообщения о деятельности бирж, но в этих сообщениях фигурируют только котировки акций. В дополнение к репортажам о самых крупных биржевых сделках местные газеты часто дают краткие сообщения о котировках тех или иных акций местного значения. Главный источник информации о котировках ценных бумаг — газета "Уолл-стрит джорнэл", которая выходит по рабочим дням и дает сообщения об операциях на основных фондовых рынках за предыдущий рабочий день. В ней приводятся котировки акций, облигаций, включенных в котировочный лист опционов, товарных и финансовых фьючерсов, ценных бумаг взаимных фондов и других общепринятых финансовых инструментов. Как указывалось выше, большой объем информации о котировках ценных бумаг публикуют также "Бэррон з" и "Инвесторз дэйли". (В последующих главах мы покажем реальные котировки в связи с изучением конкретных финансовых инструментов.) [c.120]
Котировочная система, применяемая для товарных фьючерсов, основывается на объеме контракта и оценке единицы товара. Финансовые средства массовой информации обычно сообщают цену первой сделки дня, максимальную, минимальную цены и цену на момент закрытия биржи для каждого месяца поставки (в отношении товарных контрактов — последняя цена дня, или цена на момент закрытия биржи, известная как расчетная цена). Также сообщается, по крайней мере в "Уолл-стрит джорнэл", объем открытых позиций по разным товарным фьючерсам, который представляет собой количество действующих срочных контрактов, находящихся в обращении. Отметим, что в приведенной выше таблице для майского контракта на кукурузу расчетная цена составила 252V2. [c.596]
Итак, программная торговля более общий термин, описывающий махинации, связанные с подобными институциональными заказами на покупку или продажу. Весь процесс работает в обратном направлении, когда осуществляются продажи крупного количества акций трей-дерские дома будут продавать фьючерсы для хеджирования своего риска на период выполнения клиентского приказа на продажу. В некоторых случаях трейдерский дом может иметь возможность выполнить приказ клиента (возможно, введением информации в компьютер и компьютерным генерированием приказов) вообще без использования фьючерсов. Это тоже можно квалифицировать как программы покупок или продаж, несмотря на то, что общественность и средства массовой информации ассоциируют программную торговлю с фьючерсами. [c.93]