Объективная основа развития мировых валютных, кредитных, финансовых рынков — закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних участках высвобождаются временно свободные капиталы, на других — постоянно возникает спрос на них. Бездействие капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики. Мировые валютные, кредитные и финансовые рынки разрешают это противоречие на уровне всемирного хозяйства. С помощью рыночного механизма временно свободные денежные капиталы вновь вовлекаются в кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства и прибыли предпринимателям. Мировые валютно-кредитные и финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними, но имеют ряд специфических отличий [c.327]
В целом, финансовые рынки (рынки капиталов) выполняют роль посредников между владельцами денежных средств и их конечными пользователями. Финансовый рынок — это рынок финансовых активов. Элементами финансового рынка являются золото, драгоценные металлы, национальная и иностранная валюта, ссудный капитал (кредиты), ценные бумаги. На рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Как и любой другой, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков, одна из возможных классификаций приведена на рис. 72. [c.420]
Бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью финансового рынка, представляющего собой особую форму организации движения денежных средств. Он содействуют размещению ресурсов среди различных сфер общественного производства и является механизмом, способствующим рациональному их использованию в отдельных отраслях и регионах страны. Таким образом, рынок капиталов в современной рыночной экономике играет ключевую роль. [c.338]
Рынки ценных бумаг стран-членов Европейского союза длительное время были разрозненными, фрагментарными, контрастируя с интегрированными финансовыми рынками США и в меньшей степени - Японии. Внимание, которое в первые годы после создания ЕС уделяли унифицированному рынку капиталов в Европе, определялось финансовыми нуждами промышленников и их стремлением к эффективной конкуренции на международном рынке. К началу 80-х годов многие европейские экономисты пришли к выводу, что для достижения целей, поставленных Римским договором, необходимо его модифицировать. В 1985 г. Комиссия ЕС подготовила Белую книгу , которая ставила целью полную либерализацию движения капиталов, объединение национальных рынков финансовых услуг и создание общих регулирующих структур для финансовых институтов. Унификация рынков ценных бумаг является потенциально важным фактором торговли между ЕС и третьими странами. Белая книга , одобренная Советом министров ЕС, стала базой для Единого европейского акта. Принятый в 1986 г., к 1987 г. этот документ был ратифицирован национальными парламентами всех стран ЕС. Причины традиционной раздробленности европейских рынков кроются в различиях социальной, политической и экономической структуры рынков ценных бумаг и механизмов их регулирования в странах-членах, что ведет к многовариантности рынков ценных бумаг в рамках Союза. Все эти факторы сдерживают развитие единого рынка ценных бумаг в [c.361]
Однако не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, поэтому рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшийся сектор рынка ценных бумаг — это рынок прочих товарных ценных бумаг. [c.439]
Финансовый рынок — рынок, на котором обращаются капиталы и кредиты. Финансовый рынок подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного ссудного капитала. [c.507]
Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг. Та часть рынка ценных бумаг, которая основывается на денежном капитале, называется фондовым рынком. Последний образует преимущественную часть рынка ценных бумаг. На практике понятия рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. [c.424]
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) [c.51]
Предметом изучения курса Финансовый менеджмент являются экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие в процессе управления финансовыми отношениями в предприятиях и коммерческих организациях, применительно к периоду формирования финансовой инфраструктуры рынка капиталов. [c.5]
Некоторые российские экономисты в своих работах утверждают (могу сослаться на фундаментальный труд Путь в XXI век 18), будто бы в западных рыночных странах, инвестиции идут в производство , поскольку там эффективность основного производственного капитала, как правило, превышает эффективность торгового или финансового капитала,—тогда как в России деньги в реальном секторе не задерживаются, а аккумулируются в постоянно нарастающих масштабах в финансовом секторе... 19. Что касается России, то характеристика верна, кто спорит Однако в целом вопрос сложнее. Беда в том, что через несколько страниц в той же книге дается красочная картина функционирования глобальных финансовых рынков, в которых на долю реального сектора приходится, по данным авторов, менее 10% общего оборота Так что в этом смысле экономика России немногим отличается от экономики других стран, входящих в мировое экономическое пространство и она тоже подвержена общим опасностям. Тем важнее для правительства и денежных властей осознанно, оптимально регулировать потоки капиталов. [c.248]
Глобализация. В последнее время заметно усилилась интеграция мировых финансовых рынков. Крупные американские финансовые институты проводят свои операции за рубежом, а иностранные финансовые институты действуют на территории Соединенных Штатов. Более того, инвестиционные компании предлагают вкладчикам капитала большой международный выбор акций и облигаций. Потоки финансовых капиталов все активнее циркулируют в мировом масштабе в поисках объектов приложения с наивысшей отдачей и адекватным риском. [c.292]
Сформирован финансовый рынок — рынок ссудных капиталов и рынок ценных бумаг. Но слабость этого рынка состоит в том, что на рынке ценных бумаг подавляющую часть составляют государственные ценные бумаги (в основном ГКО, ОФЗ), а не корпоративные ценные бумаги (акции хозяйствующих субъектов), и второй главный недостаток — бегство от сектора реальной [c.50]
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам,и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. [c.493]
Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов (рис. 24.1). Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов. [c.493]
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) — механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения капитала [c.892]
В переходной экономике происходит сложный процесс формирования единого рынка как системы взаимодействующих рынков, однако особенностью является то, что на практике эта система пока не получила законченного развития. На первых этапах началось формирование так называемых первичных элементов данной структуры потребительского рынка, рынка капиталов и фондовых бирж, рынка ценных бумаг, рынка ресурсов, рынка валюты, внешнего рынка. Пока, однако, еще не сложились условия для создания рынка труда, рынка земли, рынка информации, а также финансового рынка. Процесс их формирования должен сочетаться с регулирующей деятельностью государства, которое играет здесь роль, отличную от роли в развитой рыночной экономике. Особенность государства состоит в том, что его регулирующая роль в данном случае качественно иная, чем в развитой экономике. [c.330]
Система рынков образуется рынками товаров и услуг, труда, капиталов, ценных бумаг, природных ресурсов, на которых определяются уровни цен и фиксируются их колебания. Цены на товары складываются на товарных биржах, оптовых и розничных рынках. Валютный курс устанавливается на валютных биржах, котировки ценных бумаг — на фондовых биржах, цены капитала — на финансовых рынках, рынках банковских услуг. [c.311]
Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка (рынка ссудных капиталов), состоящая из двух взаимоувязанных и взаимодействую- [c.212]
Финансовый рынок, как самая мобильная часть рыночной системы реализует наиболее полно цели рыночного саморегулирования перелив капиталов создает адекватную уровню экономической цивилизации структуру экономики. С позиций особенностей механизма перелива ресурсов, финансовый рынок подразделяется на кредитный рынок и рынок ценных бумаг. Охарактеризуем кредитный рынок и рынок ценных бумаг с позиций переходной (к рыночной) экономики. [c.280]
Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка (рынка ссудных капиталов), состоящая из двух взаимоувязанных и взаимодействующих сфер эмиссии и первичного размещения ценных бумаг (первичный рынок) и их обращения (вторичный рынок). [c.72]
Однако данная классификация достаточно условна, поскольку не учитывается специфика функционирования инфляционной экономики, где и ценные бумаги, и банковские кредиты выдаются на короткий срок. Поэтому нередко длительность периода, на который привлекаются временно свободные денежные средства, не принимается во внимание. Экономисты часто придерживаются укрупненного деления финансового рынка только на две части - рынок ценных бумаг и рынок межбанковских кредитов. Кроме того, отношения на всех сегментах рынка часто формируются посредством выпуска ценных бумаг. Поэтому сущность финансового рынка представляется в функционировании рынка ценных бумаг. Но рынок ценных бумаг пересекается с мировым рынком капиталов, а не входит в него целиком потому, что капитал можно использовать как в форме ссуд, так и непосредственно - участвовать с его помощью в финансировании предприятия. Таким образом, рынок ценных бумаг включает две ветви - инвестиционную и ссудную, которые порождают разные виды ценных бумаг. [c.274]
Важный фактор - государственное вмешательство в экономику - обусловлен потребностями самой экономики, так как существуют приоритетные государственные отрасли, и рынок не всегда в состоянии обеспечить быструю мобилизацию временно свободных ресурсов и их географическое и отраслевое перемещение. Кроме этого, большое значение имеет интернационализация хозяйственной жизни. Однако вмешательство государства может изменить структуру и финансовый механизм рынка капиталов. Механизм государственного регулирования в каждой стране различен, но единые процессы наблюдаются практически во всех странах. Новое явление -программирование капиталовложений в национальном масштабе и в рамках Европейского союза - обозначает общие перспективы в различных сферах, в том числе в области капиталовложений и финансовой политики с целью приспособления к научно-техническому прогрессу. Основная цель государственного регулирования - ускорить темпы экономического роста. [c.282]
Рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку, не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов. Та часть, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком и является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Другая часть — это рынок денежных и товарных ценных бумаг или рынок прочих ценных бумаг. Эта часть в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия. [c.4]
Наряду с фундаментальным и техническим подходами к анализу рынков ценных бумаг в последнее время все большее место занимает системный подход. Финансовые рынки рассматриваются как целостные сложные иерархические структуры с информационными потоками на входе и выходе, влияющими на состояние и поведение системы. Общеизвестна точка зрения о том, что фондовый рынок действует как отлаженный механизм, оптимально распределяющий капиталы по отрас-"лям и между компаниями в соответствии с критерием прибыли. Из этой общей функции фондового рынка исходят и при оценке уровня и динамики курса ценных бумаг. Считается, что биржевые курсы ценных бумаг соответствуют объективно складывающимся соотношениям между прибыльностью отдельных компаний и отраслей. Такая концепция, возникшая в 60-х гг., получила название теории эффективного рынка . Согласно этой теории, в условиях конкуренции на рынке ценных бумаг инвесторы учитывают всю информацию о корпорации. В данный конкретный момент времени нет такой инфор- мации, -которая не учтена в биржевом курсе. Поэтому все инвесторы находятся в одинаковом положении, а такой рынок считается эффективным . [c.317]
Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок, в отличие от рынка капиталов, на котором заимствование средств производится на длительные сроки. Различие между этими двумя частями финансового рынка определяется назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, и капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы ценных бумаг и финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства капитал функционирует как самовозрастающая стоимость. Составной частью как денежного рынка, так и рынка капиталов является рынок ценных бумаг, называемый также фондовым рынком. [c.535]
Финансовый рынок разделяется на рынок краткосрочного кредита и рынок капиталов (рис. 7.4). На рынке краткосрочного кредита обращаются финансовые активы, удовлетворяющие краткосрочную потребность в ликвидности. На практике этот рынок отождествляют с денежным. Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки. [c.80]
Тем не менее, повышение ставок оказалось столь неожиданным для рынка, что вызвало стремительное усиление швейцарского франка -курс доллар/франк за пару дней провалился с 1.6750 до 1.6250, и, похоже, это ещё не предел. Дело в том, что заметное повышение ставок - сильнейший сигнал финансовым рынкам о том, что Центробанк не хочет дальнейшего ослабления национальной валюты. С одной стороны, слабый франк - безусловный плюс для экономики Швейцарии, благополучие которой в последнее время всё более определяется международным туризмом. Однако ослабление франка может спровоцировать процесс оттока капиталов из страны, что совершенно недопустимо для банковского сектора. Скорее всего, Центробанк решил, что уровень 1.6 более приемлем для экономики, чем 1.7, ив ближайшем времени рынок будет нащупывать тот равновесный диапазон, который более соответствует нынешним процентным ставкам. Скорее всего, он окажется в районе 1.60, а может быть, и ниже. Естественно, что швейцарский франк потянул за собой и остальные европейские валюты, правда, их рост был более умеренным. Евро/доллар смог лишь приблизится к 0.98, хотя потенциал дальнейшего движения наверх сохраняется. [c.30]
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) обеспечивает подвижность капиталов, их перелив в наиболее прибыльные, а следовательно наиболее важные, перспективные отрасли производства. Это один из самых комплексных рынков, он часто разбивается на [c.28]
При помощи этих инструментов государство стремится изменить соотношение спроса и предложения на финансовом рынке (рынке ссудных капиталов) в желаемом направлении. По мере относительного снижения роли рынков свободных капиталов в финансировании капиталовложений и особенно в связи уменьшением роли фондовой биржи и ростом самообеспечения крупных компаний финансовыми средствами действенность этих инструментов в наиболее развитых странах несколько ослабела. [c.242]
В условиях России процесс становления финансово-промышленных групп должен учитывать состояние финансового рынка, дефицит банковского капитала. Поэтому во многих финансово-промышленных структурах изначально должны доминировать акгивные производственные звенья. А это означает, что в интеграционных процессах будет превалировать промышленный капитал, который позволит обеспечить возобновление интеграции с финансовым капиталом на принципиально новой основе. Процессы диверсификации продолжаться, но уже не с усилением финансово-спекулятивной направленности, а технологической, географической, экономической. [c.23]
События на международных валютных площадках также эхом отзываются на финансовых рынках стран с открытой экономикой, вспомним, например, падение американского доллара или неустойчивость мексиканского песо одни компании получают огромные торговые прибыли, некоторые инвесторы теряют крупные суммы денег, падает ликвидность на определенных участках рынка, происходит перелив капиталов. Этим и объясняются важность и интерес к статистической информации о валютных курсах, кур-сообразующих факторах, статистическому моделированию и прогнозированию их со стороны финансовых компаний, предприятий, частных инвесторов. Для государства статистика валютных курсов необходима для адекватного осуществления курсовой политики, возможности просчитать последствия принимаемых решений как для внешней торговли, состояния платежного баланса, так и для экономической и политической ситуации в стране в целом. [c.644]
IV. Линейное программирование. Существуют модели линейного программирования, специально созданные для финансового планирования. Наиболее популярной из них является модель LONGER [2, с.579-599], построенная американскими финансистами Майерсом и Погом. Данная модель позволяет оптимизировать решения — рассчитать наиболее приемлемый финансовый план в рамках заданных допущений и ограничений. Самым большим ее достоинством является то. что она построена на теоретических концепциях корпоративных финансов, а не на бухгалтерской отчетности и исходит из наличия отлаженного механизма функционирования рынка капиталов. Цель этой модели — максимизация чистой приведенной стоимости компании. Она опирается на принцип слагаемостй стоимостей и концепцию Модильяни - Миллера, в соответствии с которой жить в долг всегда выгоднее. [c.327]
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) - это механизм перераспреде- [c.22]
Международный финансовый рынок — рынок свободных, пригодных для инвестирования за пределами своего происхождения денежных (валютных) ресурсов, миграция которых находится под воздействием спроса и предложения, существующих в отдельных странах (регионах), а также под контролем государств и международных валютно-финансовых центров. Эта миграция осуществляется уже около 200 лет и происходит в форме межстрановэго экспорта-импорта капитала. Ее значение велико. Достаточно отметить, что экспорт капитала из Великобритании (Фрации, Германии и др.) явился одной из причин экономического возвышения США, развития Индш, Канады, Австралии и других, даже колониальных стран. Франко-англ о бельгийский, а также немецкий и шведский капиталы в большой степени способствовали высоким темпам экономического роста России в течение последних 25 лет, предшествовавших революции 1917г. [c.337]
В ноябре 1993 г. организована Ассоциация валютных бирж России (АВБР). Ее цели создание в перспективе единой информационной среды финансового рынка координированное развитие его новых сегментов в регионах страны унификация правил игры и экспертиза нормативных актов, касающихся деятельности шести валютных бирж. Таким образом, реч.Л идет о создании предпосылок для объединения отдельных рынков в единую цепь, формировании единого валютно-финансового рынка России. Это должно открыть возможность свободного регионального перелива капиталов. Кроме бирж, валютными операциями занимаются. уполномоченные коммерческие банки. Удельный вес межбанковского валютного рынка в валютных операциях постепенно повышается. Однако его роль в определений рыночного курса рубля ограничена. [c.530]