Определить основные элементы процесса составления сметы капиталовложений. [c.380]
Составление сметы капиталовложений является важным инструментом в экономике западных стран. [c.380]
Оценки сметы капиталовложений должны быть точными, чтобы можно было планировать работы. [c.380]
Методы оценки сметы капиталовложений могут использоваться при различных условиях деятельности предприятий. [c.381]
Б. Оборотный капитал. При рассмотрении новых или расширении существующих проектов дебиторская задолженность и материально-технические запасы являются значительными. При составлении сметы капиталовложений прибыль на оборотный капитал часто не учитывается. [c.382]
Хотя методы составления сметы капиталовложений находят широкое применение, руководители говорят, что с ними связан ряд проблем. Эти проблемы не делают процесс нежизнеспособным, однако необходимо, чтобы компании, применяющие эти методы, знали и гарантировали получение выгод от процесса принятия решения в полном объеме. [c.383]
Многие руководители не понимают принципов составления сметы капиталовложений, приведения будущих прибылей в оценке настоящего времени и не понимают, что необходимо получить сумму, превышающую стоимость капитала. [c.383]
Многие компании считают, что методы составления сметы капиталовложений препятствуют введению новшеств и предпринимательству. [c.383]
Несмотря на эти потенциальные недостатки процесса составления сметы капиталовложений, российские организации будут иметь лучшие результаты при распределении капитала, так как мы начинаем лучше понимать существующие проблемы по мере того, как становимся обществом, ориентированным на рынок. [c.383]
С другой стороны, имеется точка, в которой компания может получить капитал только при высокой стоимости. Допустим, что стоимость капитала составляет 15%. Теория составления сметы капиталовложений гласит предприятие не должно вкладывать капитал в проекты, не дающие такой прибыли, которая хотя бы равнялась стоимости капитала, необходимого для финансирования проекта. [c.385]
Проект представляет собой предложение о капиталовложениях, которое, будучи реализованным, лишает капитала другие проекты. Управление проектами или удовлетворение спроса на капитал называется составлением сметы капиталовложений. Это очень важная функция руководителей. В учебниках решения о капиталовложениях называются проектами, и они связаны с расходованием денег или затратами, производимыми в некоторый момент времени. Ожидается, что эти затраты или капиталовложения принесут выгоды, т. е. прибыль. [c.386]
Составление сметы капиталовложений не является для России чем-то новым. Руководителям все время приходится принимать решения о капиталовложениях. Обычно эти решения принимаются на основе разработок институтов и хорошего знания руководителем технологических процессов, продукции, материалов, потребителей и рынков. Обычно эти решения бывают достаточно хорошими. [c.387]
Эти изменения, характерные и для ситуации на Западе, привели к разработке новых методов, помогающих принимать решения о капиталовложениях. К этим методам относятся системные исследования, документирование и анализ возможностей инвестирования, позволяющие убедиться в том, что учтены все важные факторы, прежде чем принимать решение. Они предусматривают также использование показателей, позволяющих измерять прибыльность различных вариантов инвестирования. Ниже описаны эти и некоторые другие аспекты процесса составления сметы капиталовложений. [c.388]
Ранее отмечалось, что составление сметы капиталовложений представляет собой часть процесса планирования. Как и планирование, использование рабочей силы — это еще один раздел общего плана. Составление сметы капиталовложений связано с теми разделами плана, при составлении которых руководители предполагают использование капитала. [c.388]
Составление сметы капиталовложений рассматривается самостоятельно по нескольким причинам. На практике прогнозирование капиталовложений необходимо финансовым руководителям, чтобы обеспечить наличие необходимого капитала. Кроме того, капитал представляет собой дефицитный ракурс в том смысле, что его использование требует затрат, а его наличие в компании может быть ограниченным в некоторые моменты времени. Основная цель руководителей состоит в том, чтобы получить достаточную прибыль от использования ими капитала, и оценка эффективности их работы часто делается именно на этой основе. Обычные методы планирования неизбежно охватывают такие секторы, как отделения компании, географические территории, ассортимент продукции, рынки, каналы распределения и клиентов. Планы рассматривают будущие действия и результаты за один, два или пять лет. В большинстве случаев эти методы недостаточны для принятия решений о капиталовложениях. [c.388]
Ключевым моментом при составлении сметы капиталовложений является представление о том, что стоимость капитала изменяется с течением времени. Эту концепцию можно формулировать в простой форме следующим образом рубль в руках стоит больше, чем рубль, который будет получен в будущем. Напротив, имеющаяся сегодня определенная сумма в рублях, будучи вложенной в депозит, может принести проценты за определенный период времени. Таким образом, сумма, которая должна быть уплачена сегодня, представляет собой большее бремя, чем та же сумма, подлежащая уплате в некоторый момент в будущем, так как за этот промежуток времени может быть получена прибыль. [c.389]
Мы показали, что при составлении сметы капиталовложений бухгалтер-аналитик должен оценивать будущее движение денежной наличности по проекту, а затем применять к этим оценкам ставку дисконта. Если при оценке капиталовложений компания использует дисконтированную стоимость, то ставкой дисконта, используемой для определения, имеет ли проект положительную чистую дисконтированную стоимость, является стоимость капитала. Если используется метод приведения будущих поступлений к оценке настоящего времени, то вычисленная сумма будущих поступлений, приведенная в оценке настоящего времени, должна сравниваться со стоимостью капитала с целью определить, не превышает ли она стоимости капитала. Стоимость капитала становится нормативным финансовым показателем. Существует минимальная норма прибыли, которую можно получить от капиталовложений, чтобы было оправданным выделение компанией капитала на проект. [c.398]
Допустим, что компания должна израсходовать 25 000 долл., или четверть сметы капиталовложений, на нефинансовые цели, например, на ремонт крыши или ремонт автомобильной стоянки. Если же она вложит в проекты, дающие прибыль, всего 75 000 долл., то на этих проектах она должна заработать не менее 20% (15 000 долл. / 75 000 долл. = = 20%). [c.399]
В последующих главах будет показано использование методов составления сметы капиталовложений в практической деятельности компаний. [c.399]
Составление сметы капиталовложений является важной частью общего процесса планирования. [c.399]
В условиях развития бизнеса в России необходимо знать, как составить смету капиталовложений для эффективного распределения дефицитных ресурсов. [c.399]
Для принятия решений в компании используются методы составления сметы капиталовложений. [c.399]
Глава 15. ПРАКТИКА СОСТАВЛЕНИЯ СМЕТЫ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ [c.402]
Процесс составления сметы капиталовложений состоит из нескольких важных этапов, соответствующих принципам, лежащим в основе научного метода решения проблем. [c.402]
Дать описание модели решения проблем при составлении сметы капиталовложений. [c.402]
Привести несколько задач, которые можно решить методом составления сметы капиталовложений. [c.402]
Процесс составления сметы капиталовложений является прежде всего финансовым по своему характеру. [c.402]
Анализ чувствительности является важным инструментом при составлении сметы капиталовложений. [c.403]
Основной целью составления сметы капиталовложений является вычисление нормы прибыли от предлагаемого проекта. [c.403]
Важно, чтобы процесс составления сметы капиталовложений находился только в руках бухгалтера-аналитика, ведающего управленческим учетом. [c.403]
Анализ чувствительности представляет собой метод, применяемый при составлении сметы капиталовложений. Он позволяет получить ответ на вопрос, как повлияет на чистую дисконтированную стоимость и ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени, отклонение одной из переменных от первоначальной оценки. [c.411]
Иначе говоря, анализ чувствительности является очень полезным инструментом. Необходимо иметь в виду, что целью составления сметы капиталовложений является принятие решений при наличии информации. Бухгалтер-аналитик, ведающий управленческим учетом, должен помогать руководителям структурных подразделений определять основные показатели, содержащиеся в предложении. Затем он должен измерить влияние этого показателя на чистую дисконтированную стоимость и ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. [c.413]
Мы представили два примера общего характера на составление сметы капиталовложений. Разумеется, возможны и другие примеры, и руководитель компании должен творчески подходить к определению возможностей вложения капитала, которые могут появиться. [c.419]
Говорят, что бизнес содержит множество проектов. Фактически риск для всей сметы капиталовложений зависит оттого, как реализуются прибыли от всех проектов. [c.420]
Выбор конкретной комбинации проектов в смете капиталовложений может дать иное соотношение между степенью риска и нормой прибыли, чем при другой комбинации. [c.422]
Большинство компаний никогда не достигает той суммы прибыли, которую они ожидали от новых проектов. Только около 20% новых видов продукции дают прибыль, достаточную для того, чтобы окупить капиталовложения и получить достаточную общую прибыль. Это явление имеет место в то время, когда все больше компаний начинают использовать методы определения ожидаемой прибыли в оценке настоящего времени при составлении сметы капиталовложений. [c.426]
Разработана специальная методика для составления сметы капиталовложений, дающая более конкретную и более подходящую информацию. В соответствии сданной методикой каждая потребность в капитале рассматривается как проект. Анализу подвергается каждый проект от начала до конца и прослеживаются организационные связи, чтобы учесть все факторы, связанные с принятием решений отно- [c.388]