При изложении мирового опыта большое внимание уделено практическим аспектам функционирования мирового валютного рынка, рынка ссудных капиталов, ценных бумаг, золота, еврорынка. Рассматриваются традиционные и новейшие методы банковского обслуживания внешнеэкономической деятельности. Изучаются элементы национальной и мировой валютной системы, функциональные формы мировых денег, факторы, влияющие на валютный курс. Анализируются основные этапы развития мировой валютной системы, структурные принципы Ямайской и Европейской валютных систем проблемы создания Европейского экономического и валютного союза с единой валютой — евро. [c.5]
В последнее десятилетие окрепли позиции Западной Европы в связи с развертыванием в этом регионе интеграционных процессов вглубь и вширь. Важными этапами на этом пути в 90-е годы стало создание основ единого внутреннего рынка, экономического и валютного союза ЕС. В Европе формируется единый рынок ссудных капиталов, кредитный и фондовый рынок. Образование Европейского центрального банка, введение евро, бросившего вызов доллару, и осуществление единой денежно-кредитной политики ускоряют процесс создания в ЕС целостного хозяйственного комплекса и укрепляют положение региона в мировой валютной системе. Вступление в ЕС новых, менее развитых по сравнению с нынешними членами ЕС стран, прежде всего Центральной и Восточной Европы, хотя и приведет на первых порах к немалым трудностям, в конечном итоге будет способствовать изменению баланса сил в пользу Европы. [c.18]
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА ПРОБЛЕМЫ СОЗДАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ВАЛЮТНОГО СОЮЗА (ЕС) [c.94]
Постепенное утверждение принципа поэтапности движения ( шаг за шагом ) к цели вместо провалившихся максималистских проектов и шоковой терапии, характерных для 50—60-х годов. Например, первый договор о ЕОУС (1951 г.) предусматривал интеграцию лишь двух отраслей промышленности второй — о ЕС (1957 г.) ставил задачу создания таможенного союза и Общего рынка третий — Единый европейский акт (1986 г.) наметил переход к единому внутреннему рынку к концу 1992 г., четвертый — Маастрихтский договор о переходе к политическому, экономическому и валютному союзу. [c.106]
Первый этап (1 июля 1990 г. — 31 декабря 1993 г.) — этап становления экономического и валютного союза ЕС (ЭВС)1. В его рамках были осуществлены все подготовительные мероприятия, необходимые для вступления в силу соответствующих положений Маастрихтского договора о Европейском Союзе. [c.109]
Каковы проблемы создания Европейского экономического и валютного союза в соответствии с Маастрихтским соглашением [c.121]
План создания экономического и валютного союза (1989 г.) предусматривал полную либерализацию движения капиталов в Европейском союзе (ЕС). Франция, Италия, Дания, Нидерланды отменили в 1990—1992 гг. практически почти все валютные ограничения, а Бельгия и Люксембург — двойной валютный курс. Ослаблены валютные ограничения в Испании. Поэтапная либерализация валютного режима в Ирландии, Португалии, Греции в основном завершилась в 1994 г. в соответствии с Маастрихтским соглашением о создании Европейского союза, вступившим в силу в ноябре 1993 г. [c.206]
Европейский фонд регионального развития учрежден в 1975 г. за счет совместного бюджета ЕЭС для кредитования мероприятий по выравниванию региональных диспропорций в странах-членах. Распределение ресурсов сопровождается конкуренцией между ними. Проблемы выравнивания региональных диспропорций в странах ЕС остались нерешенными, хотя это важное условие создания экономического и валютного союза и дальнейшего развития экономической интеграции. [c.490]
План Делора (середина 80-х годов) о создании экономического и валютного союза и Маастрихтский договор ознаменовали качественно новый этап развития западноевропейской интеграции в 90-х годах. Историческое Маастрихтское соглашение о трансформации Европейского сообщества в Европейский союз (ЕС), основанный на экономическом и валютном союзе стран-членов, было подписано в декабре 1991 г., ратифицировано, несмотря на трудности, и вошло в силу в ноябре 1993 г. Спустя 35 лет, в апреле 1993 г., официально завершилось создание единого рыночного пространства, объединяющего рынки 12 стран (ныне 15), с гигантской покупательной способностью. Одновременно взят курс на создание единого валютного, кредитного, финансового пространства, что влечет изменения в институциональной структуре ЕС и деятельности ранее созданных организаций. [c.491]
С 1992 г. многие экономисты, включая прежних сторонников сохранения рубля как единой валюты, стали выступать за введение национальных валют и заблаговременную и скоординированную подготовку к этому процессу, разработку платежных механизмов, которые предотвратили бы свертывание традиционных хозяйственных связей. Однако предложение создать платежный союз, наподобие Европейского платежного союза 50-х годов, не было реализовано. В итоге в 1992 г. на пространстве бывшего СССР в основном сохранялся валютный союз, хотя экономического уже не существовало. Государства использовали различные инструменты ограничения торговли. К ним относились и межгосударственные соглашения о торговле, которые в скрытой форме были призваны ограничить экспорт ресурсов из России. В итоге сложилась абсурдная ситуация единая валюта, которая вводится обычно с целью содействовать торговле и инвестициям, применительно к СНГ им, напротив, препятствовала. [c.587]
Европейский политический, экономический и валютный союз (ЕС) 95—117 см. также Маастрихтский договор [c.598]
СДР (специальные права заимствования) 35, 37—39, 87—90, 93, 101—103, 117—118, 163, 174, 454-456, 501 ЭКЮ (европейская валютная единица) 34, 36, 38, 63, 89, 100—105, 107, 108, 163 Евро 34, 36, 38, 63, 109—116, 235, 247, 330, 342, 345, 379, 389, 405, 493, 496, 501 см. также Европейский экономический и политический валютный союз (ЕС), Маастрихтский договор. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) 462- 72 [c.600]
С 1 января 1999 г. страны Европейского экономического и валютного союза (ЭВС) ввели единую валюту — евро. Страны — участницы ЭВС Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция. [c.718]
С 1 января 1999 г. 11 стран Европейского экономического и валютного союза (ЭВС) ввели единую валюту — евро. Эмитент евро — Европейский центральный банк. В полном объеме с этого времени к евро переходят следующие сферы межбанковские расчеты, финансовые рынки, эмиссия государственных ценных бумаг. [c.752]
В начале мая 1998 г. Европейский парламент принял решение об объединении валют 11 стран ЕС и введении с. 1 января 1999 г. новой денежной единицы — евро, а также создании Европейского центрального банка (штаб-квартира во Франкфурте-на-Майне). К Экономическому и валютному союзу присоединились псе страны ЕС, за исключением Великобритании, Греции, Дании и Швеции. (Прим. ред.) [c.820]
Швейцарский франк (СНГ). Швейцарский франк представляет собой валюту единственного из ведущих европейских государств, которое не входит ни в Европейский валютный союз, ни в число стран Большой семерки . Хотя объем швейцарской экономики относительно невелик, франк относится к числу четырех основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных экономических связях с Германией, а следовательно с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности в Азии, швейцарский франк успешно конкурирует с евро. [c.14]
Европейский союз — высшая на данный период времени форма интеграции — имеет целью создание на его территории триединого союза экономического, валютного, имеющего единую валюту евро, и политического. Предполагается проведение сбалансированной долгосрочной социальной и экономической политики. [c.836]
Во-первых, деятельность ЕС в области экономической интеграции соединялась с европейским политическим сотрудничеством в единый процесс. Было предусмотрено создание Европейского союза, который должен был обеспечить не только высокую степень экономического, валютно-финансового, гуманитарного сотрудничества стран-участниц, но и согласование внешней политики и обеспечение безопасности. Реализация Единого европейского акта приведет к тому, что Европейский союз будет иметь структуру федеративного типа. [c.841]
В 1991 и 1992 гг. были подписаны договоры о формировании экономического и валютного союза (Маастрихтские соглашения). С 1 ноября 1993 г., после вступления в силу Маастрихтских соглашений, официальное название этой группировки — Европейский союз. [c.841]
Наиболее зрелой формой экономической интеграции является Европейский союз, сформировавшийся на основе целого ряда договоров и соглашений. В рамках ЕС не только отменены барьеры на пути движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы, но и создается экономический, валютный и политический союз. Реализация принятого в 1987 г. Единого европейского акта предусматривает также создание в Западной Европе единого европейского экономического пространства, в которое войдут и другие европейские страны. [c.866]
Идет процесс создания экономического союза и постепенного преобразования Европейского экономического сообщества в Европейский Союз, в котором каждая страна будет сохранять свою самобытность. Принято решение и о создании валютного союза на базе постепенного установления валютных паритетов и выравнивания уровней экономического развития всех стран-членов ЕЭС. Предполагается, что в результате создания валютно-экономического союза ЕЭС получит собственную денежную единицу — прочный и стабильный ЭКЮ. По оценкам специалистов, экономический эффект от реализации намеченной программы дальнейшего развития экономической интеграции в Западной Европе проявится прежде всего от экономии на масштабах производства, снижения издержек производства, ускорения научно-технического прогресса, повышения темпов экономического роста, улучшения условий торговли и т.д. [c.391]
В сложившейся ситуации гибких валютных курсов и глубокого дисбаланса платежей страны Европейского экономического сообщества (ЕЭС) попробовали ограничить колебания обменов валюты, создав в 1979 г. европейскую денежно-кредитную систему, установившую порядок колебания валют в определенных пределах. Центральным элементом системы стала европейская коллективная валюта (ЭКЮ). Ее стоимость определяется по методу корзины валют, в которую входят национальные валюты ЕЭС. С 1999 г. начался процесс перехода к единой валюте Европейского союза (ЕС) — евро, которая со временем должна полностью заменить национальные валюты стран-участниц, сняв таким образом проблему сопоставления национальных валют ЕС. [c.218]
Так, 11 из 15 государств—членов ЕС ввели на своей территории единую валюту. С этой целью правительства этих стран предприняли значительные усилия по оздоровлению системы государственных финансов в соответствии с требованиями Маастрихтского соглашения. В 1997 г. государствам ЕС удалось сократить совокупный дефицит государственных бюджетов с 4,3 до 2,7% от величины ВВП. При этом Великобритания, Швеция и Дания пока воздерживаются от вступления в валютный союз, а для Греции дата присоединения к нему была перенесена на 1 января 2001 г. Для стимулирования экономического роста в условиях ужесточения бюджетной политики правительства европейских государств вынуждены шире опираться на методы финансового регулирования, проводя политику низких процентных ставок (средняя ставка процента в странах ЕС по краткосрочным кредитам снизилась в 1997 г. с 6,0 до 4,7%, а по долгосрочным кредитам — с 7,4 до 6,1%). [c.85]
ЕС - группа из 12 западноевропейских государств (Бельгия, Великобритания, ФРГ, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция), осуществивших интеграцию своих экономик, объединившихся в экономический союз, созданный в 1957 г. В Европейском экономическом сообществе создан единый внутренний рынок, сняты ограничения на свободное перемещение товаров, капиталов, рабочей силы между странами, образована единая валютная система. С 1995 г. в его состав вошли еще 4 страны - Австрия, Швеция, Норвегия и Финляндия - и введено новое официальное название - Европейский союз. . [c.87]
Наиболее ярким примером формирования валютного союза в интеграционной группировке служит Европейский союз (ЕС), в рамках которого была создана Европейская валютная система, чьей целью было поддержание устойчивых соотношений между курсами валют стран-участниц, затем был осуществлён переход к европейскому экономическому и валютному союзу и введена единая валюта — евро. Из 15 членов ЕС 11 входят в зону евро, которая уже используется в расчётах, а с 1 января 2002 г. планируется выпуск банкнот и монет евро, которые заменят национальные деньги входящих в зону стран ЕС. [c.39]
В советских загранбанках была впервые разработана и реализована на практике идея евродолларовых депозитов, успешно прижившаяся на европейском рынке и процветающая до сих пор в странах Европейского экономического, валютного и политического союза. [c.122]
В настоящее время реальные интеграционные процессы имеют место лишь в Западной Европе (ЕС) и Северной Америке (Североамериканское соглашение о свободной торговле, НАФТА). В 1999г. 11 из 15 нынешних государств — членов Европейского союза (ЕС) вступили в завершающую фазу формирования экономического и валютного союза — ввели единую валюту евро и создали наднациональный Европейский центральный банк. ЕС охватывает 300 млн человек, дает 19,4% мирового ВВП, 18,6% международной торговли и оказывает растущее влияние на мировую экономику в целом. Продолжается расширение ЕС в 2003—2005 гг. в него будут приняты Венгрия, Чехия, Словения, Польша, Эстония и Кипр. В перспективе предполагается увеличить состав участников ЕС до 25—27 стран. [c.28]
В конце 70-х годов активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза. В проекте председателя Комиссии ЕС Р. Дженкинса (октябрь 1977 г.) упор был сделан на создание европейского органа для эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой стран — членов ЕС. Эти принципы валютной интеграции были положены в основу проекта, предложенного Францией и ФРГ в Бремене в июле 1978 г. В итоге затяжных и трудных переговоров 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее цели следующие обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить Общий рынок от экспансии доллара. [c.99]
В связи со вторым этапом создания Европейского валютного союза Европейский валютный институт (ЕВИ) во Франкфурте-на-Майне заменил ЕФВС. ЕВИ (1994—1998 гг.) выполнял две задачи 1) сотрудничество центральных банков стран ЕС и координацию их валютной политики 2) подготовку к созданию Европейского центрального банка. В целях координации экономической политики стран-членов и выполнения ими рекомендации Совета министров ЕС, в частности по соблюдению бюджетной дисциплины, применялись экономические санкции ограничения на получение кредитов в ЕИБ, открытие беспроцентного вклада на определенную сумму на имя ЕС до корректировки бюджетного дефицита, штраф. [c.492]
Страны—участницы Европейской валютной системы с марта 1979 г. создали региональную международную валютную единицу ЭКЮ1. 1 января 1999 г. страны Экономического и валютного союза (ЭВС) 11 стран договорились о двухэтапном введении вместо ЭКЮ денежной единицы евро (курс 1 евро = 1 ЭКЮ по состоянию на 31 декабря 1998 г.). В перспективе евро должен [c.20]
Валютная интеграция в Европейском союзе берет свои истоки в сентябре 1950г., когда через полгода после подписания Парижского договора об учреждении Европейского объединения угля и стали (ЕОУС) был создан Европейский платежный союз (ЕПС). В исторической ретроспективе ЕПС можно рассматривать как реальный первый шаг на пути к ныне действующему Экономическому и валютному союзу (ЭВС). [c.507]
Начало с 1 января 1999 г. третьего этапа в развитии Европейского экономического и валютного союза и введение единой денежной единицы — евро в обращение на территории 11 стран Европы привели к образованию нового валютно-финансового объединения — Еврозоны, или Евроленда. По существу это означает преобразование 11 финансовых рынков этих стран в объединенный внутренний рынок капиталов Европейского экономического и валютного союза (ЕЭВС). Происходят изменения в структуре и тенденциях развития рынка, в поведении инвесторов и заемщиков на территории Еврозоны. Страховые компании, пенсионные фонды и банки, традиционно отдающие предпочтение надежным, но малодоходным государственным ценным бумагам, обратили свое внимание на более доходные частные корпоративные ценные бумаги и новые инструменты вторичного рынка долговых обязательств. Заемщики же, стремясь к расширению ликвидной базы, все чаще прибегают к эмиссии облигаций и различных производных ценных бумаг. Это касается в первую очередь компаний и ипотечных банков, имеющих надежное обеспечение. [c.66]
Вместе с тем слабое пока развитие сегмента рынка корпоративных облигаций в ЕЭВС объясняется в первую очередь сложившейся традицией у предприятий большинства стран в пополнении недостающих средств за счет банковских кредитов. Этим же объясняется и невысокий уровень развития рынка еврооблигаций, который на конец сентября 1998 г. составлял 1070,9 млрд. долл., что равно примерно половине внутреннего частного рынка долговых обязательств стран ЕЭВС2. Для этого сегмента рынка также характерна тенденция к некоторому снижению качества эмитированных ценных бумаг. По прогнозам экспертов ЕС, в условиях функционирования Европейского экономического и валютного союза в 1999 г. с учетом возросшей склонности инвесторов вкладывать в менее надежные, но более доходные активы (рейтинг ВВ и ниже), объем эмиссии небанковских корпоративных еврооблигаций ожидается в объеме 35 млрд долл.3 [c.68]
ЕВС создала необходимые предпосылки для формирования валютно-финансовой сферы единого внутреннего рынка стран ЕС, включая переход к единой валюте. ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ (ЕС) - интеграционная группировка, включающая 12 европейских государств (Бельгия, Великобритания, Германия, Греция, Дания, Португалия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Франция). ЕС образовалось из трех сообществ — Европейского экономического сообщества (ЕЭС) Европейского сообщества по атомной энергии (Евроатом) Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), созданных в 50-е годы. [c.76]
ЕВРО (euro) — единая коллективная валюта, введенная с 1 января 1999 г. страг нами Европейского союза (ЕС). Декларируемая цель — достижение стабильности валюты, устранение обменного риска, совершенствование функционирования внутреннего рынка и значительного продвижения к интеграции Европы. Соглашение об объединении Европы и создании единого валютного и экономического пространства было подписано 15 европейскими странами и носит название Маастрихтского договора. Договор заложил официальные основы создания Экономического и валютного союза (ЭВС) стран ЕС и определил единые экономические критерии, исполнение которых необходимо для всех стран-участниц, а именно [c.99]
В феврале 1992 г. в г. Маастрихте (Нидерланды) страны — члены ЕС подписали договор о Европейском союзе, охватывающий весь комплекс отношений между ними (вступил в силу с 1 ноября 1993 г.). Маастрихтский договор охватывает качественно новый этап в развитии Сообщества, предусматривая образование в 90-е гг. Экономического и валютного союза (ЭВС), а также политического союза. Согласно Договору, не позднее 1999 г. в ЕС должны быть созданы Европейский центральный банк и единая валюта — евро, введено единое гражданство, создан организационный и правовой механизм общей внешней политики в области безопасности. Для подготовки перехода к ЭВС в 1994 г. создан специальный орган — Европейский валютный институт. [c.109]