ФОРВАРД-РЫНОК - рынок, на котором сделки заключаются на длительный период, в отличие от спот-рын-ка, на котором сделки заключаются и исполняются в течение нескольких дней. [c.368]
Основные финансовые инструменты обращаются на форвардном рынке. Форвард-рынок представляет собой такой, на котором сделки заключаются на длительные периоды в отличие от спот-рынка, где сделки происходят за несколько дней. Рынок форвардных операций в России стал развиваться с конца 1993 года. Понятие российского рынка в настоящее время практически совпадает с рынком московским, так как на периферии данные финансовые инструменты практически не используются. [c.9]
ФОРВАРД-РЫНОК - рынок, на котором сделки заключаются в течение длительного времени, в отличие от рынка спот , на котором сделки заключаются в течение нескольких дней. Сделки на форвард-рынке принято оформлять в последние дни месяца. [c.810]
Различают простой и сложный валютный арбитраж. Простой валютный арбитраж осуществляется с двумя валютами, сложный валютный арбитраж — с несколькими. Валютный арбитраж может быть основан на сделках спот и форвард. В основном имеет место временной арбитраж, так как банки оперируют на одном мировом валютном рынке. [c.724]
В 80-е годы появился рынок срочных инструментов фьючерсов и форвардов. Первый фьючерсный рынок возник в Чикаго. Затем появились Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов, Парижская биржа фьючерсов и валютных опционов. [c.726]
Финансовые инструменты. В предыдущей главе было приведено общее определение финансового инструмента как одной из ключевых категорий во взаимоотношениях компании с финансовыми рынками. С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем эти инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею. Выбор и значимость отдельных инструментов определяются различными обстоятельствами и зависят от вида деятельности компании. В частности, для финансовых институтов особую значимость имеют производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), с помощью которых они и получают основную часть своего дохода тогда как для компаний сферы производства подобные инструменты не являются приоритетными. [c.63]
Безрисковых операций в бизнесе практически не существует. Любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска, называется хеджированием. К наиболее распространенным приемам хеджирования относятся форвардные и фьючерсные контракты. Форварды и фьючерсы позволяют застраховаться от возможного резкого изменения цен на некоторый актив (пшеница, металл и др.), поскольку дают возможность приобрести его по заранее оговоренной цене. Опционы, представляющие собой развитие идеи фьючерсов, не предусматривают обязательности продажи или покупки базисного актива, которая при неблагоприятных условиях (ошибочные прогнозы, изменение общей конъюнктуры и др.) может привести к существенным прямым или косвенным потерям одной из сторон. Опцион дает возможность ограничить величину потерь, поскольку держатель опциона имеет право не исполнять его при неблагоприятных условиях, тем самым, сводя общую величину потерь к уплаченной стоимости опциона. Опцион используется в основном как инструмент игры на рынке с целью получения спекулятивной прибыли. [c.64]
Хеджирование риска. Дословно этот термин означает ограждение риска и представляет собой систему мер, с помощью которых негативные последствия риска могут быть уменьшены. Хеджирование особенно активно используется на финансовых рынках с этой целью разработаны различные финансовые инструменты опционы, фьючерсы, форварды и др. [c.86]
Исходя из ставки форвард ., который является простейшим методом прогнозирования валютных курсов и основывается на поведении участников валютного рынка. [c.673]
Сроки выполнения форвардных контрактов могут составлять от 3 дней до 3 лет. Фактически любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на рынке слотов, может считаться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в контракте срок приходится на торговый день. Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера. [c.11]
Рынок валютных форвардов [c.29]
В соответствии с данными, опубликованными Банком для международных соглашений, сектор форвардных сделок занимал в 1998 г 57% валютного рынка (см. рис. З.1.). В пересчете на американские доллары из общего ежедневного оборота валютного рынка в 1.49 триллиона долларов на долю рынка форвардов приходится 900 млрд. долларов. [c.29]
Форварды, фьючерсы и опционы на валютном рынке [c.44]
Выделение фьючерсных операций в отдельный раздел после подробного рассмотрения действий (операций) на форвардном рынке подчеркивает важность первых (хотя бы как подтверждающего фактора) даже при проведении комплексного анализа рынка спот или форвардного рынка. Главное отличие фьючерсного и форвардного рынков в способе котировок если на форварде базой котировки является USD (исключение составляет GBP), а валютой котировки — любая европейская валюта (кроме фунта стерлингов), то на фьючерсах все наоборот валютой котировки является доллар, а базой котировки — любая твердая валюта. В остальном наблюдается практически 100% корреляция между курсом фьючерсных цен и котировками на форварде. [c.177]
Понятно, что можно вполне самостоятельно работать только исключительно на фьючерсном рынке (с использованием всего арсенала средств технического и фундаментального анализов), забыв о рынках спот и форвардах. Однако более интересным представляется их взаимосвязь и взаимовлияние друг на друга, когда изменения на одном из сегментов рынка с какой — то временной задержкой влекут подобные изменения на других сегментах рынка. И в этом смысле важно установить, какой из рынков является ведущим, а какой ведомым. Как правило, в европейскую сессию ведущим является рынок спот, а фьючерсный рынок в этот интервал времени является ведомым. Это в первую очередь связано с объемами торгов. Когда открывается американская сессия, а европейские биржи закрываются, активность фьючерсного рынка становится выше, чем на споте и с этого момента фьючерсный рынок задает тон в курсовой политике. [c.177]
ФОРВАРД-РЫНОК (forward market) - рынок, на котором сделки при быстрой оплате исполняются в течение длительного периода. [c.266]
Форвард-рынок — рынок, на котором сделки-улаживаются в течение длительного времени в отличие от nom-рынка, где сделки улаживаются за несколько дней. [c.200]
Ныне главенствующую роль в изменениях экономической системы, процессах интеграции и особенно в обеспечении технологической безопасности занимают информационные и финансовые факторы. Информационно-финансовое объединение приобретает черты, которые позволяют вести речь о некоторой единой структуре 1) информация приобрела цену, стоимость и стала товаром 2) происходит дематериализация денег, они оторвались от своего материального носителя, приобрели разнообразные формы электронных денег и тем самым обнажили изначально заложенную в них информационную сущность 3) возникают и бурно развиваются нетоварные информационно-финансовые рынки (фьючерсов, форвардов, страховые, инвестиционные, валютные рынки типа FOREX, где товаром является информация). Емкость этих рынков, функционирующих во всемирном масштабе, значительно перекрывает товарные рынки и стремительно растет 4) в структуре капитала быстро растет удельный вес фиктивного капитала, выраженного не в деньгах, а в правах на получение дохода — акциях, облигациях и т. д. 5) компьютерные сети (INTERNET) становятся всеобщими финансово-информационными коммуникациями и обеспечивают функ- [c.146]
Финансовые инструменты — относительно новое понятие в теории финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Финансовый инструмент есть любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательствово долгового или долевого характера —у другого. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. К первичным относятся кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, долевые ценные бумаги. Вторичные финансовые инструменты (синоним производные инструменты, деривативы) — это финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы. Финансовые инструменты являются основой любых операций компании на финансовых рынках, идет ли речь о привлечении капитала (в этом случае осуществляется эмиссия акций или облигаций), операциях спекулятивного характера (приобретение ценных бумаг с целью получения текущего дохода, операции с опционами), финансовых инвестициях (вложения в акции), операциях хеджирования (эмиссия или приобретение фьючерсов или форвардов), формировании страхового запаса эквивалентов денежных средств (приобретение высоколиквидных ценных бумаг) и др. [c.322]
З.а. Она производила бы хеджирование посредством продажи марок на 90-дневном рынке форвард. После поставки через 90 дней 50 000 марок она получила бы 50 000 х 0,56 = 28 000 дол. Если бы оплата была проведена сегодняшним днем, то Four-Forty получила бы 50 000 х 0,55 = 27 500 дол. [c.760]
Есть ли какие-нибудь другие способы, которыми Outland может защититься от валютных потерь Конечно. Она может занять иностранную валюту на сумму ожидаемых в будущем платежей, затем продать иностранную валюту за доллары по цене "спот" и разместить вырученную сумму на депозит в США. Согласно теории паритета процентных ставок, на свободных рынках разница при продажах по форварду и "спот"-курсу должна быть точно равна разнице в процентах, которые вы выплачиваете за рубежом и на национальном денежном рынке. Однако в странах, где рынки капиталов подвергаются сильному регулированию, возможно, дешевле окажется взять взаймы иностранную валюту, чем использовать форвардное покрытие2". [c.961]
ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ — вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических лиц и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностр. валюты. О. и. в. подразделяются на наличные спи. с использованием наличной иностр. ватю-ты в момент оформления сделки в пределах суток на срочные — форвард или фьючерсы на валют ной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до 5 лет) по курсу и на момент заключения контракта. Возможны межбанковские и биржевые срочные О, и. и. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, но втором — выплата курсовой ризницы. I -кая разница — маржа — выступас в форме премии или скидки, величина которых зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных О. и в. Разновидностями срочных О. и. в. являются операции с опционом валютным, аутрайт, лидз энд лэгз и своп. С учетом указанных особенносгей срочных О. и. в. развивается страхование валютного рынка, хеджирование, возникают условия для валютной спекуляции, игры на к совых разницах. [c.153]
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ ( urren y market) - система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли - продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. На В.р. осуществляется широкий круг операций по внешнеторговым операциям, туризму, миграции капиталов и т.д., предпологающих использование иностранной валюты покупателями, продавцами, посредническими и банковскими учреждениями и фирмами. Для В.р. характерны два основных вида операций слот (см.) и форвард (см.). В.р. включают в себя национальные и международные банки, биржи, через которые производится покупка, продажа, обмен иностранной валюты, чеков, векселей, другие денежные расчеты, связанные с внешней торговлей, зарубежными капиталовложениями и пр. В.р. бывают свободные - нестесненные валютными ограничениями, и несвободные, где для совершения валютных операций нужны соответствующие разрешения и соблюдение специального валютного курса. Операции В.р. подразделяются на наличные и срочные, то есть завершаемые через определенное время. [c.41]
Операции на ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ совершаются на условиях немедленной поставки валют (спот) или в форме срочных сделок с поставкой валют через оговоренный период (1-3 месяца и более) по обусловленному в момент заключения сделки курсу (форвард). Преобладают операции с долларом США. Значительную роль играют также марки ФРГ, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк, французкий франк. Крупнейшие международные ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ действуют в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Нью-Йорке. Значительными международными ВАЛЮТНЫМИ РЫНКАМИ являются также рынки в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне. [c.32]
На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Опционы рассматриваются трейдерами и как более дешевый инструмент валютной торговли, и как инструмент, отличающийся большей безопасностью и обеспечивающий точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции (stop-loss orders). [c.12]
На рынке форвардов не существует нормы по срокам выполнения соглашения, которые составляют от 3 дней до 3 лет. Объем сделок по свопам, заключенным на срок более одного года, обычно невелик, хотя, с технической точки зрения, препятствий для таких сделок не имеется. Любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на РНВ, может являться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в соглашении срок является торговым днем. Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера. В отличие от этого рынка, рынок валютных фьючерсов (см. раздел 3.3.), например, является централизованным и все сделки выполняются на нем по торговым уровням (trading floors), определяемым характеристикой сделки. [c.29]
Трейдеры могут быть не в состоянии гарантировать цены рынках спотов, необратимых форвардов или фьючерсов, временно оставляя позицию Дельта не застрахованной (unhedged). Чтобы избежать высокой стоимости страховки и риска наступления необычно высокой волатильности, трейдер может застраховать позиции исходного опциона другими опционами. Такие методы нейтрализации риска называются страхоками Гамма или Вега . [c.34]
FOREX является енотовым рынком, что означает совершение сделок (обмен валюты) по текущей рыночной цене. При этом возможен как вариант реальной поставки валюты (стандартно — на второй рабочий день после заключения сделки), так и вариант без реальной ее поставки при маржинальной торговле. В отличие от кредитно-депозитных операций, фьючерсов, форвардов и опционов, когда используются продолжительные периоды времени между началом операции и ее окончанием, спотовый рынок позволяет производить более быстрые операции. [c.22]
В отличие от рынка ценных бумаг, при применении форвардов, фьючерсов и опционов, как и на FOREX, используется рычаг, только его размер существенно меньше 1 10 — 1 20. Но на этих рынках тоже фиксировано место и время проведения торгов и также необходим подбор покупателя и продавца, что уменьшает ликвидность данных рынков. [c.45]
Рекомендации ни в коем случае не влезать в сверх динамичный рынок если же решили быть трейдером на Форексе, то работайте на долгосрочных форвардах или фьючерсных опционах и обязательно под строгим контролем экстравертного психотипа. [c.235]
Опционы наряду с форвардами, фьючерсами и свопами являются производными финансовыми титулами. Общее у них то, что их цена зависит от случайно изменяющейся цены лежащих в их основе финансовых титулов (по-англ. underlying assets). Важно уяснить для себя, что при условиях полных рынков капитала из финансовых титулов и производных ценных бумаг удается сконструировать портфели, которые являются безрисковыми (хеджирование). И наоборот, если безрисковая ценная бумага и финансовые титулы обращаются на полном рынке, то тогда возможно совершенное дублирование денежных потоков по производным финансовым титулам. Это является основой для так называемой свободной от предпочтений оценки производных финансовых титулов. Мы покажем в этой главе, как с помощью этой основной идеи можно найти справедливую цену для разных типов опционов. При этом мы ограничимся исключительно моделями с дискретным временем. Лишь в одной-единственной задаче используется модель с непрерывным временем Блэка—Скоулза. [c.256]