Глава 27. Банкротство и реорганизация 773 [c.773]
Слияния и реструктуризация компаний, методы их проведения. Банкротства и реорганизации. [c.118]
Крупная перестройка в бизнесе (например, слияние, реорганизация, банкротство и т.д.) 39 [c.548]
Количественные и качественные показатели потенциального краха. "Z -счет" Альтмана вероятное банкротство, маловероятное банкротство и серая область. Финансовые и количественные способы минимизации потенциальной угрозы банкротства. Коммерческое банкротство. Техническая неплатежеспособность. Банкротство. Добровольное урегулирование автоматическая пролонгация, компромиссное соглашение должника с кредитором, объединение предыдущих вариантов. Банкрот-ная реорганизация добровольная реорганизация, принудительная реорганизация. Основные этапы реорганизации. Оценка компании. Перестройка структуры капитала компании. Обмен обязательств. Ликвидация по причине банкротства. [c.473]
Бухгалтерские балансы предназначены для отражения финансового положения экономического субъекта на конкретные моменты времени на дату создания организации (регистрации устава) начало и конец отчетного периода (финансового года) даты составления промежуточных финансовых отчетов (за месяц, квартал, полугодие, девять месяцев) в случаях санации, банкротства, ликвидации, реорганизации и др. [c.279]
Для эффективного функционирования нашей экономической системы необходимо постоянное вливание в нее новых компаний и выход из нее обанкротившихся. Мы только что обсудили законы и процедуры, которые обеспечивают выход компании из экономической системы или ее реорганизацию. Конечно, хотелось бы, чтобы эти процессы протекали безо всяких помех и издержек. К сожалению, это невозможно издержки и временные задержки, связанные с банкротством, существуют, и это выгодно в первую очередь поставщикам капитала. В предыдущих главах мы рассматривали влияние этих издержек на принятие важнейших решений в стоимостном контексте. В этом разделе мы разъясним поподробнее, что представляют собой издержки банкротства и познакомимся с результатами некоторых практических исследований, посвященных изучению объема этих издержек. [c.784]
Юридические услуги (защита интересов предприятия в суде, консультирование по вопросам регистрации, ликвидации и реорганизации юридических лиц, а также по вопросам приватизации, процедуры банкротства и т.д.). [c.5]
Если установлено, что стоимость активов корпорации в случае, если она будет функционировать как действующее предприятие, возможно, превысит средства от их продажи при ликвидации, то предпринимается решение о реорганизации корпорации и ее долга. Проведение реорганизации осуществляется при соблюдении положений федерального закона о банкротстве. Инициаторами реорганизации могут выступать как сама корпорация (в этом случае она называется добровольной), так и кредиторы в количестве не менее трех (тогда она называется принудительной). В осуществлении планируемой реорганизации должны принимать участие несколько заинтересованных сторон, включая держателей 2/3 стоимости долговых бумаг в каждой основной группе кредиторов. [c.407]
Квалификация работника зависит как от системы образования и подготовки специалистов, так и от способностей самого человека, от его понимания необходимости приобретения качественных знаний. Квалификация работника может снижаться в результате потери работы (напр., из-за банкротства или реорганизации компании, экономического кризиса). А. А. Петров. [c.121]
ПОЛИТИКА АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и "включения" механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его выход из кризисного состояния. Реализация П.а.ф.у. предприятием при угрозе банкротства предусматривает а) периодическое исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства б) определение масштабов кризисного состояния предприятия, которое может идентифицироваться как "легкий кризис", "глубокий кризис" и "катастрофа" в) изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Факторы группируются по основным определяющим признакам исследуется степень влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового состояния предприятия прогнозируется развитие основных факторов, оказывающих такое негативное влияние г) формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Они должны соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. Финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности достижение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления). Соответственно этим целям формируют- [c.131]
При третьем варианте приватизации группа работников предприятия заключает договор с соответствующим государственным фондом имущества во избежание банкротства и в целях дальнейшей реорганизации предприятия. Договор заключается на один год и должен быть одобрен трудовым коллективом. Работники, подписавшие договор, могут приобрести 20% акций по номинальной стоимости и в дополнение к этому все работники предприятия имеют право приобрести еще 20% акций на льготных условиях, приведенных в первом варианте, но первый взнос должен составлять не менее 20% номинальной стоимости акций. Фонд имущества может владеть 60% акций и более до их приватизации, но из них 20% с правом голоса, остальные — привилегированные. Условия оплаты акций такие же, как и в первом варианте. [c.449]
Последующие законодательные и нормативные документы уточнили процедуры банкротства и определили порядок предоставления государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям и использования средств федерального бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов в целях реорганизации или ликвидации неплатежеспособных предприятий. [c.270]
В Японии после второй мировой войны был введен механизм жесткого государственного управления многими предприятиями ключевых отраслей с фондовым распределением ресурсов. В 1947 г. начали действовать законы о ликвидации избыточной концентрации экономической мощи, о реорганизации фирм и др. В последующие годы происходили процессы, с одной стороны, поэтапной отмены государственного регулирования цен, с другой — разработки мер государственной профилактики кризисов в бизнесе, предупреждения банкротств и санации нежизнеспособных фирм. При этом основным направлением государственного влияния на кризисные процессы становилось стремление к сохранению рабочих мест, производственной ориентации и вида деятельности фирм. Такой подход к банкротству представляет собой одно из проявлений японской специфики в менеджменте на макро- и микроуровне (межфирменное и межклассовое сотрудничество, пожизненный [c.57]
Последствия объявления несостоятельности и реорганизации путем изменения статуса (иными словами, банкротства) хотя и серьезны, но не исключаются. Сокращение количества рабочих мест и объема производства может оказаться далеко не абсолютным. В результате реорганизации многие жизнеспособные подразделения предприятия предположительно могут функционировать более эффективно, тогда как другие подразделения можно продать другим производителям. Именно на этой стадии целесообразнее привести в действие целенаправленную помощь федерального правительства в интересах решения любых возникающих при этом социальных проблем. [c.449]
Основная проблема раздельного представления стоимости конвертируемых ценных бумаг состоит в том, что при этом у пользователя финансовой отчетности складывается впечатление, что долговые обязательства будут погашены по номинальной стоимости . Но это не совсем так, ибо если рыночная стоимость обыкновенных акций превысит стоимость конвертации, то вполне вероятно, что в указанный срок сумма долгового обязательства будет погашена по иной стоимости . Пока облигации не конвертированы, их номинальная стоимость выступает защитой для их держателей от потерь на случай банкротства или реорганизации эмитента, что сближает ее с ликвидационной стоимостью привилегированных акций, хотя имеет другой уровень приоритетности. Другая проблема обусловлена тем, что отчетные расходы по облигационным процентам не соответствуют договорной сумме оттока денежных средств, а определяются тем, имела ли место конвертация. Если облигации были не конвертированы, а погашены, то стоимость погашения будет включать суммы ежегодных процентных начислений и номинальную стоимость кредита. Если долговое обязательство было конвертировано, то суммы ежегодных процентных начислений будут отражаться до момента конвертации. Можно утверждать, что рассмотрение конвертируемых облигаций, как если бы они были неконвертируемыми, не раскрывает возможности оттока денежных средств при различных альтернативных вариантах развития событий. [c.433]
Период закрепления ключевых кадров это время, в течение которого работник должен продолжать работу в компании, чтобы получить оговоренные выплаты по специальной системе премирования. Он начинается с момента объявления соответствующей программы и продолжается в течение нескольких лет (например, двух лет) или в течение времени, необходимого для завершения реорганизации. В первом случае выплачивается премия за лояльность, а во втором специальная премия за участие в реорганизации. Во втором случае абсолютная продолжительность периода не устанавливается (т.е. до момента завершения слияния, поглощения, изъятия активов, банкротства и т.п.), а может устанавливаться абсолютный период времени после начала реорганизации. [c.319]
Для того, чтобы обеспечить защищенность Покупателя от банкротства, необходимо установить запрет для Покупателя на добровольную ликвидацию и реорганизацию. Внесение подобных ограничений в учредительные документы или контракты, заключаемые Покупателем, противоречит положениям российского законодательства. В частности, в соответствии с Гражданским кодексом РФ права юридического лица могут быть ограничены исключительно законом. Кроме того, отказ от права не приводит к прекращению такого права, кроме как в случаях, установленных законом. Для обеспечения гарантий участникам сделки секьюритизации мы предлагаем в законодательном порядке ограничить право Покупателя начать процедуру добровольной ликвидации или реорганизации до завершения осуществляемых им сделок секьюритизации. [c.33]
Ряд авторов включают в это понятие помимо перечисленных элементов развитие рынка экологической техники и экологических услуг, в том числе кредитных [2], учет экологических факторов при приватизации, банкротстве, ликвидации и реорганизации предприятий [3], сертификацию, установление квот и лимитов, лицензирование природопользования [4], экологический аудит и проч. [c.115]
Крупная перестройка в бизнесе 39 (например, слияние, реорганизация, банкротство и т. д.) [c.607]
С точки зрения финансов необходимо выявлять наиболее эффективные способы воздействия на финансовое состояние предприятия для поддержания его платежеспособности, использовать различные способы реструктуризации задолженности, привлекать диверсифицированные источники финансирования и применять рациональные схемы реорганизации. Банкротство — это прежде сего процедура финансового оздоровления, позволяющая восстановить нормальный кругооборот капитала. [c.284]
Правовые процедуры, предпринимаемые в отношении неплатежеспособной компании, определены законом о банкротстве, в основе которого лежат законы о банкротстве 1898 г. и о реформе законодательства по поводу банкротства 1978 г., дополненные принятыми поправками. На практике положения закона претворяются в жизнь системой судов, занимающихся рассмотрением дел о банкротствах такие суды есть в каждом федеральном судебном округе. Закон о банкротстве имеет много важных аспектов, однако нас интересуют только два, относящиеся к случаям неплатежеспособности коммерческих предприятий. В статье 7 закона о банкротстве рассматриваются вопросы, связанные с ликвидацией компаний гл. 11 посвящена реабилитации предприятия посредством его реорганизации. [c.774]
Эти процедуры разрешают финансовый кризис фирмы путем переговоров Преимущество этого в том, что удается избежать затрат и задержек, связанных с формальным банкротством или реорганизацией. Однако чем крупнее фирма и чем сложнее структура ее капитала, тем менее вероятно, что можно достичь решения путем переговоров. (Например, фирма Wi kes orp. пыталась достичь решения путем переговоров со своими 250 000 кредиторами, и ей это не удалось.) Большинство крупных, сложных банкротств и реорганизаций проводится в соответствии с федеральным законом. [c.841]
Когда в начале XX века финансовый менеджмент стал самостоятельной областью изучения, его предметом были правовые аспекты слияния фирм, образование новых фирм, различные виды финансовых ценных бумаг, которые фирма могла бы выпускать для увеличения капитала. В период, предшествовавший второй мировой войне, фокус переместился на банкротства и реорганизации корпоративную ликвидность (т.е. те активы корпорации, которые легко обращались в наличность), работу на рынках ценных бумаг. После войны финансы продолжали оставаться предметом описательным, как бы взглядом аутсайдера на фирму, но не средством управления. Однако уже к концу 50-х годов финансовый менеджмент становится методом анализа и принятия управленческих решений о выборе активов и пассивов фирмы так, чтобы максимизировать ее цену. Это направление развивалось и далее, но, кроме того, в 90-х годах обогатилось за счет учета влияния таких факторов, как влияние инфляции на деловую активность, радикальная информатизация аналитических процессов, дерегуляция финансовых институтов и появление больших компаний с диверсифицированным набором финансовых услуг возросшая роль глобальных рынков и деловых операций на них, что прежде всего, характерно для отрасли связи, тяготеющей к глобализации технологических процессов. [c.309]
III. Гарантия исполнения обязательств и положение владельца облигации среди других кредиторов в случае банкротства, реорганизации или других трансформаций, регулируемых законами о банкротстве и иными законами, защищающими права кредиторов. ААА Долговое обязательство разряда ААА имеет наивысший рейтинг, даваемый Standard Poor s. Потенциальные возможности по выплате процентов и возвращению вклада самые сильные. [c.427]
Предположим, что компания Д находится в состоянии реорганизации по причине банкротства и одно из ее долговых обязательств продаемся на рынке за 200 долл. Если инвестор полагает, что в результате процфу-ры банкротства пакет трех акций с оценочной стоимостью в 280 до лл. будет продан по цене обязательства в 200 долл., то он купит (это обязательство. В результате операции он может получить прибыль в 80 долл. Разница между курсом акций 280 долл. и долговым обязательством 200 долл. отражает два риска риск, что курс акций не будет на уровне 280 долл., и риск того, что объем пакета трех ценных буЦаг, покрывающих этот долг, будет ниже 200 долл. [c.240]
Серьезное изменение на фирме (реорганизация, банкротство и т.д.). Крупное изменение в финансовом отношении. Смерть близкого друга. Перевод на другое место работы. Резкое изменение количества споров с супругом. Крупная закладная (на покупку дома и т.п.). Лишение права пользования закладной или кредитом. Крупное изменение в степени ответственности на работе (продвижение, перемещение, понижение). Сын или дочь покидают семью. Юридические проблемы. Крупные достижения на работе. Жена начинает работать (оставляет работу). Начало или окончание формального обучения. [c.255]