Взаимоотношения между банками и реальным сектором экономики выражаются через экономические отношения, в которые вступают все сектора экономики (на макроуровне) и отдельные экономические субъекты (на микроуровне). [c.6]
В современных условиях основные функциональные направления взаимодействия банков и реального сектора экономики таковы [c.6]
Интенсивное снижение банковского кредитования промышленности закончилось в 1995 году, а последнее время можно в целом охарактеризовать как период стабилизации. В 1996 году "чистый" приток кредитов (за вычетом просроченной задолженности по основному долгу и процентов) в промышленный сектор в реальном выражении сократился на 8 %, тогда как задолженность предприятий банкам увеличилась за год на 3,5 %, Рост долгов был вызван, с одной стороны, переводом просроченной задолженности по процентам в задолженность по банковским кредитам, с другой -некоторым перераспределением кредитов от торгового сектора к производственному. Во II квартале 1997 года появилась тенденция не только к увеличению задолженности промышленных предприятий и реального сектора в целом коммерческим банкам, но и притока в промышленность кредитов валового - 9,7 % и "чистого" - на 2,6 % по отношению к началу года. [c.101]
Такая структура внешних заимствований вызвала разбухание финансовых рынков. Финансовые институты и реальный сектор экономики не были готовы к эффективному использованию этих ресурсов. Поддерживалась высокая норма капиталовложений (35—40% ВВП), однако показатель, характеризующий соотношение объема капиталовложений и прироста ВВП, повысился с 3 в начале 90-х годов до 5 в середине. Ситуация усугублялась в связи с использованием пролонгированных краткосрочных кредитов для долгосрочного вложения. За счет таких ресурсов длительное время продолжается строительный бум, в результате которого было возведено большое количество ненужных объектов. Убыточные компании избегали банкротств, привлекая заемные ресурсы. Все это происходило при слабом контроле за кредитным рынком со стороны центральных банков. [c.323]
К глубоким финансовым потрясениям относится международный финансовый кризис, охвативший в 1996— 1998 гг. страны Юго-Восточной Азии, а затем затронувший и РФ. В азиатских странах в основе этого кризиса лежало несоответствие действовавшего хозяйственного механизма, сложившихся форм государственного регулирования новым условиям социально-экономического развития. Структурные диспропорции между финансовой и кредитно-денежной сферой, с одной стороны, и реальным сектором — с другой, приток извне огромных масс в основном спекулятивного капитала, рассчитанного на краткосрочные операции и на непроизводительные вложения в недвижимость, сомнительные и безнадёжные ссуды, которые выдавали многие банки, высокая внешняя задолженность крупных банков и корпораций привели к девальвации местных валют, массовому оттоку капиталов за границу, быстрому росту процентных ставок. Вслед за финансовым кризисом произошло падение объёмов производства и доходов. [c.140]
Сегодня возвращение банкам функций активных посредников между потоками ресурсов и реальным сектором экономики, как представляется, касается прежде всего разрешения спора между монетарным и классическим подходом к моделированию будущего развития экономики. Последние годы доминировала монетарная ориентация, основными инструментами которой, как известно, является регулирование инфляции, валютного курса, денежной массы. [c.10]
Более того, сегодня на кредитные ресурсы возлагаются особые надежды, как на наиболее рациональный и эффективный источник инвестиционных ресурсов, необходимых для обеспечения экономического роста в стране. Меры и направления активизации взаимодействия коммерческих банков с реальным сектором экономики необходимо, как представляется, искать в специфике банковского кредитования реального сектора экономики. Поэтому в данной главе основное внимание будет сосредоточено на деятельности коммерческих банков в сфере реальных инвестиций. [c.270]
Ответственность за функционирование денежных рынков сегодня делится между различными государственными финансовыми органами (ранее почти единоличную ответственность за их деятельность нес Банк Англии). Вежливый контроль исходит от Управления финансового надзора. Министерство по управлению долгом (DMO) (исполнительное подразделение Казначейства) ответственно за управление денежными потоками правительства и за эмиссию казначейских векселей (см. далее). А Банк Англии, как и прежде, действует на денежных рынках в интересах проведения денежно-кредитной политики и сглаживает диспропорции в обеспеченности наличными средствами между Банком и частным сектором. Но и сегодня его реальные функции более широкие. [c.273]
В заключение, говоря о взаимоотношениях банковской сферы и реального сектора экономики, нужно отметить чрезвычайно высокие риски кредитования. Большинство предприятий реального сектора непрозрачно. Эти риски усугубляются российским законодательством, никак не защищающим кредитора от банкротства, смены хозяев, отсутствием какой-либо серьезной рыночной капитализации многих предприятий реального сектора и, к сожалению, зачастую некорректным поведением персонала. Пока все эти вопросы не будут решены в полном объеме, капитал банков не пойдет в реальный сектор. [c.88]
Для ориентации кредитной политики банков на реальный сектор экономики установление дифференцированного применения регулирующих механизмов денежно-кредитной политики (резервные требования, ставки рефинансирования и др.) к кредитным учреждениям в зависимости от приоритетных направлений деятельности, причем не только при оперативных антикризисных мерах, но и при реализации долгосрочной стратегии. Кроме того, необходимо ограничить деятельность банков в качестве финансовых спекулянтов. Для достижения поставленной цели на первом этапе это следует сделать в законодательном порядке с одновременным введением ограничений на операции с государственными бумагами небанковских организаций и нерезидентов, в дальнейшем использовать методы экономического стимулирования. В качестве временной меры кредитную деятельность банков следует ограничить исключительно операциями с национальной валютой, что будет означать прекращение выдачи ссуд в иностранной валюте. Депозитную деятельность банков с иностранной валютой нужно свести к расчетной функции, исключив функцию сбережения. Необходимо создать условия для снижения риска вложений в реальный сектор на основе повышения кредитоспособности заемщиков, системы гарантий возвращения этих кредитов, увеличения привлекательности вложений для банков. [c.246]
В мире существуют различные модели ограниченных универсальных банков. В Канаде, например, законодательство препятствует проникновению банков в реальный сектор экономики. В Великобритании, Италии и Швейцарии невозможна интеграция банковского дела и торговли. В Японии финансовая холдинговая компания может иметь в собственности банки страховые компании исключены из перечня дочерних учреждений. [c.149]
Основные усилия Центрального банка в течение последних лет фокусировались на решении ряда важных задач, включая снижение уровня инфляции, поддержание курса рубля, совершенствование регулирования банковской системы. Главная роль в деятельности ЦБ отводилась денежно-кредитной политике. Вместе с тем ЦБ заметно продвинулся и в сфере банковского регулирования. Меры, предпринятые ЦБ, включали в себя укрепление системы банковского надзора и политики лицензирования банков, введение нового плана счетов на основе международных стандартов, совершенствование системы экономических нормативов, позволявших оценивать финансовое положение банков. Путем последовательного снижения процентных ставок в 1997 г. ЦБ пытался стимулировать расширение деятельности банков в реальном секторе. [c.181]
В то же время развитие операций банков с реальным сектором экономики стало в 2004 году основой роста активов банковского сектора. Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым предприятиям и организациям, возросли с 17,2 до 18,8% ВВП, а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 40,5 до 44,1 %. [c.15]
В настоящее время рефинансирования банков Банком России практически не существует. Задолженность банков Центральному банку на 1 октября 2001 г. составила 11,5 млрд руб., причем, как говорится в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2002 год , основную сумму задолженности 10,5 млрд руб. составляет задолженность по кредитам, предоставленным Банком России банкам в 1998—1999 гг. и пролонгированным в 1999—2000 гг. 49. И это при кредитных вложениях банков в реальный сектор экономики в размере более 1,2 трлн, руб.50 Следовательно, Центральный банк России рефинансирует 0,1 % кредитов коммерческих банков. Причем эта цифра должна быть значительно уменьшена вследствие того, что большая часть кредитов выдается в форме овернайт или внутридневных кредитов. Следовательно, с помощью данных кредитов решаются главным образом вопросы поддержания текущей ликвидности, а отнюдь не рефинансирования операций коммерческих банков. [c.22]
В монографии рассмотрено новое направление деятельности Банка России - мониторинг предприятий, его влияние на взаимодействие банковского и реального секторов экономики. Особое внимание уделено качеству банковских услуг и их мониторингу. [c.3]
Остановимся более подробно на деятельности Банка России по проведению мониторинга предприятий. Выше были приведены направления взаимодействия банковского и реального секторов экономики. Как видно на схеме (рис. 22) Банк России, как часть банковского сектора, взаимодействует с реальным сектором путем проведения мониторинга, аналитические материалы по которому уже сейчас предоставляются также и кредитным организациям. В перспективе предполагается получать от кредитных организаций информацию в рамках мониторинга (о предложении на банковские услуги). Предполагается важным рассмотреть качество взаимодействии в области мониторинга, а также влияние его на взаимодействие указанных секторов экономики. [c.56]
Практическое использование аналитических материалов, полученных в результате проведения мониторинга предприятий Банком России, оказывает непосредственное влияние на качество взаимодействия банковского и реального секторов, так как данные материалы используются не только внутренними пользователями, т.е. в системе Банка России, но и внешними предприятиями-участниками мониторинга, кредитными организациями, органами власти, что можно представить в виде следующей схемы. [c.57]
Дальнейшее совершенствование методологии экономического анализа, дополнение системы мониторинга новыми потоками информации о предложении банковских услуг, при четком взаимодействии всех звеньев системы Банка России, а также создание информационного пула Банка России, будут способствовать повышению эффективности мониторинга предприятий, а также качества взаимодействия банковского и реального секторов экономики России. [c.66]
Мониторинг предприятий имеет под собой законодательную базу и служит не только аналитической поддержкой функциональной деятельности Банка России, но и является фактором повышения качества взаимодействия банковского и реального секторов экономики. [c.66]
Влияние продажи Центральным банком валюты на валютном рынке на обменный курс, денежно-кредитную политику и реальный сектор может быть в общем случае разделено на две составляющие. [c.62]
Вопрос о взаимосвязи банковской системы и реального сектора экономики является особенно актуальным. Для дальнейшего развития и роста объемов производства промышленной продукции предприятиям необходимы инвестиции, а банки располагают значительными средствами, которые могут быть направлены в данном направлении. [c.32]
Коренное изменение характера связи банков с реальным сектором является важнейшим условием оздоровления реальной экономики и укрепления банковской системы. Основное внимание в этих связях должно уделяться, прежде всего, рациональному выбору банками конкретных партнеров, финансируемых проектов и профессиональной работе с ними. [c.32]
Эта мера, с одной стороны, должна привлечь в банки новых вкладчиков, а с другой — поможет решить проблему, связанную с отсутствием у банков средств для долгосрочного кредитования, в том числе и реального сектора, что так необходимо сейчас российской экономике. [c.372]
В силу чего инвестиционное кредитование осуществляется небольшим числом наиболее крупных банков Какова роль российских банков в финансировании инвестиционных программ и чем она обусловлена Чем вызвано доминирующее положение Сберегательного банка России среди коммерческих банков — инвесторов реального сектора экономики [c.399]
Ипотечное жилищное кредитование (ИЖК) получило широкое распространение в мировой банковской практике. Зарубежный опыт, да и опыт тех российских регионов, где ипотека уже развивается, показывает, что каждый рубль кредита в конечном счете вовлекает в хозяйственный оборот не менее четырех рублей средств населения. Благодаря ипотеке можно задействовать те огромные финансовые средства, которые хранятся на руках населения в виде наличной иностранной валюты и объемы которых сопоставимы с государственным бюджетом страны. Ипотечное кредитование и есть тот механизм, который обеспечивает взаимосвязь между денежными ресурсами населения, банками и предприятиями стройиндустрии, направляя финансовые средства в реальный сектор экономики. [c.265]
Стабилизация банковского кредитования предприятий происходит на крайне низком уровне (не говоря уже о дефиците долгосрочного финансирования), который остается на 17-20 % ниже предыдущего значения данного показателя, достигнутого в конце 1994 года. Радикальному изменению взаимоотношений промышленности и банков препятствует как усугубляющийся кризис платежеспособности предприятий, так и общий дефицит ресурсов банковской системы (особенно долгосрочных пассивов). Тормозящее влияние оказывают - со стороны предприятий - возросшие требования к надежности банков и качеству их кредитного портфеля, со стороны банков - сохраняющиеся высокие риски кредитования реального сектора, а также взаимный дефицит опыта управления кредитами, характерный как для самих кредиторов, так и для заемщиков. [c.102]
Качество кредитования промышленности продолжает ухудшаться, тогда, как в целом в банковском секторе в 1997 году доля просроченных кредитов, предоставленных реальному сектору экономики, понизилась в середине 1996 года до 12,6 %. Вместе с тем, просроченная задолженность по банковским кредитам и займам в промышленности выросла за тот же период. В кризисных, убыточных отраслях (например, в легкой и химической промышленности) она выросла до 33-37 % задолженности банкам. [c.103]
В рамках сложившейся системы взаимодействия реального и банковского секторов коммерческие банки практически не работают на увеличение финансовых ресурсов производственного сектора в целом, так как сбережения населения и значительная часть средств внешних инвесторов расходуются кредитными учреждениями на финансирование дефицита государственного бюджета (и вывоз капитала). Основной функцией банковского сектора становится перераспределение дефицитных ликвидных ресурсов между производственным и посредническим секторами, а также реструктуризация средств в рамках промышленной сферы от обрабатывающих к первичным сырьевым отраслям, от производств, ориентированных на внутренний, к производствам, работающим на внешний рынок. [c.104]
В этих условиях основным источником банковских кредитов реальному сектору остаются депозиты самих предприятий и остатки на их текущих счетах и реинвестирование полученных от предприятий и государства доходов. Соотношение чистых кредитов банков предприятиям и денежных средств последних в банках выросли со 134 % в течение 1996 года до 140% к середине 1997 года. Если по кредитам в рублях наблюдается рост разрыва с рублевыми остатками на счесах предприятий, то по валютным кредитам и остаткам на соответствующих счетах в 1996-1997 годах сформировался практически замкнутый кругооборот (сколько кредитов выдается предприятиям, столько иностранной валюты оседает на счетах, и наоборот). [c.105]
На СРП с надеждой смотрят и банки. Финансистам хотелось бы вкладывать средства в реальной сектор экономики, но им также нужны гарантии. В первую очередь — законы. [c.242]
Последнее обстоятельство заслуживает особого внимания. Размещая займы среди различных групп инвесторов, государство воздействует на объем денежной массы в обращении. Мобилизация сбережений физических лиц снижает платежеспособный спрос. Операции по купле-продаже государственных ценных бумаг или выдача кредитов под залог высоколиквидных государственных ценных бумаг (ломбардный кредит) Центральным Банком РФ являются важными инструментами регулирования ликвидности коммерческих.банков. Эмитируя ценные бумаги, государство увеличивает спрос на заемные средства, способствуя удорожанию кредита, е. росту ссудного процента, что угнетающе действует на экономику и вызывает перелив средств из реального сектора экономики в финансовый. [c.16]
Услуги по кредитованию, которые коммерческие банки предоставляют предприятиям и организациям, с одной стороны, отражают особенности кругооборота капитала в различных отраслях реального сектора экономики и связанную с ними [c.409]
Разрыв традиционных хозяйственных связей, спад спроса, фактическое отсутствие государственной поддержки реальному сектору экономики, трудно прогнозируемые изменения экономической стратегии государства, гиперинфляция, политическая нестабильность, неразвитость и стагнация финансового рынка — все это нарушает нормальную финансовую деятельность. К перечисленному следует прибавить внутренние причины низкую платежную дисциплину, неэффективные менеджмент и маркетинг. Комплекс внешних и внутренних условий привел к тому, что ситуация в сфере финансов российских предприятий сложилась чрезвычайно сложная. Так, в 1998 г. и начале 1999 г. диспропорции в структуре финансовых ресурсов предприятий продолжали нарастать собственные источники сокращались вместе с падением прибыли, в объемах привлеченных ресурсов все большую долю составляли кредиторская задолженность и вексельное кредитование (более дешевое, чем кредиты коммерческих банков). Кроме того, недостаток оборотных средств по-прежнему стимулировал рост бартерных расчетов, применение которых, как уж отмечалось, значительно искажает всю картину финансовой деятельности предприятий. [c.458]
В современных условиях, по мнению Ш.М. Валитова (доктор экономических наук, профессор, проректор по НИР Казанского государственного финансово-экономического института), основные функциональные направления взаимодействия банков и реального сектора экономики таковы [c.54]
Более того, в модели реального цикла деловой активности банковские деньги на депозитах не имеют значения при определении уровня цен. Вместо этого уровень цен определяется исключительно соотношением спроса и предложения денег и банковских резервов — называемых внешними деньгами (outside money), потому что они находятся вне контроля банков и небанковского сектора, — выпущенных государством. Согласно данной теории, это единственный компонент номинальной денежной массы, который государство вообще может контролировать и который определяет уровень цен, т. е. в новой классической теории положение графика совокупного спроса определяется только номинальным объемом наличных денег и банковских резервов. Короче говоря, единственные деньги, играющие роль в модели реального цикла деловой активности, — это денежная база (внешние деньги), а денежная база имеет значение только при условии, что предложение денег определяет уровень цен на товары и услуги. [c.635]
Либерализация финансовая (finan ial liberalization) — снятие административных ограничений на деятельность финнасо-вого сектора экономики. Внутренняя финансовая либерализация заключается в ослаблении внутристрановых административных барьеров — устранении директивных ограничений по кредитам, потолков процентных ставок, препятствий для вхождения на рынок иностранных банков. Часто внутренняя финансовая либерализация включает уменьшение резервных требований для коммерческих банков и сокращение сектора государственных банков. Внешняя финансовая либерализация, следующая за внутренней, включает в себя снятие ограничений на трансграничное движение капитала, а также унификацию валютных курсов. Финансовая либерализация призвана снизить риски, ослабить срочный и валютный диспаритеты между активами и обязательствами, а также наладить долгосрочное финансирование реального сектора экономики. Только после повышения эффективности и укрепления финансового сектора возможен безболезненный переход на более гибкий валютный курс. При слабых финансовых рынках новация обернулась бы валютным кризисом и возвратом к жесткому регулированию. [c.180]
Кредитно-денежное регулирование осуществляется в финансовой сфере и реальном секторе экономики. В условиях становления рыночных отношений кредитно-денежная система Республики Беларусь подверглась коренному реформированию. Это коснулось как институционной структуры банковской системы, так и содержания кредитно-денежного регулирования, денежной и кредитной политики. На сегодняшний день в качестве инструментов регулирования используются традиционные, 1дироко применяемые в рыночной экономике регуляторы и административные меры воздействия. Наиболее острыми проблемами кредитно-денежного регулирования в республике остаются строгое дозирование эмиссионных кредитов Национального банка, рост денежного предложения, укрепление и стабилизация обменного курса рубля, нейтрализация инфляционного влияния его девальвации в экономике, условия кредитования в целом и льготное кредитование. [c.63]
Действующая ранее система исследований экономических процессов Банка России позволяла осуществлять анализ и прогноз производства и распределения валового внутреннего продукта, государственных финансов, финансов домашних хозяйств и реального сектора экономики в целом и ее основных отраслей, инфляции, номинальных и реальных курсов национальной валюты, инвестиционной деятельности в стране и участия в ней банков. Такое исследование экономических процессов на макроуровне весьма важно для выявления глобальных взаимосвязей основных макропоказателей, включая обобщающие показатели финансов реального сектора экономики и инструментов денежно-кредитной политики. [c.19]
На той же схеме просматривается взаимодействие банковского и реального секторов по вопросам мониторинга. Пунктирными стрелками показано перспективное направление мониторинга - мониторинг предложения банковский услуг. Информационные потоки проходят между Банком России и кредитными организациями, представляющими часть банковского сектора, а также между Банком России и предприятиями-участниками мониторинга, которые являются составляющими реального сектора экономики. Данный информационный обмен непосредственно осуществляется двумя нижними звеньями в организационно-управленческой системе Банка России - территориальными учреждениями и их структурными подразделениями (расчетно-кас-совыми центрами). [c.47]
Структурные диспропорции между финансовой и кредитно-денежной сферой, содной стороны, и реальным сектором - сдругой, приток извне огромных масс в основном спекулятивного капитала, рассчитанного на краткосрочные операции и на непроизводственные вложения в недвижимость, сомнительные и безнадежные ссуды, которые выдавали многие банки, высокая внешняя задолженность крупных банков и корпораций привели к девальвации местных валют, массовому оттоку капиталов за границу, быстрому росту процентных ставок. [c.19]
Выступая на торжественном собрании, посвященном 7-ой годовщине принятия "Декларации о государственном суверенитете РБ" (10 октября 1997 г.), Президент РБ Рахимов М. Г. сказал, что работа Национального банка и кредитных организаций должна быть направлена на увеличение объемов кредитования реальной экономики, важнейшим сектором которой являются предприятия НХК РБ. "Следует признать, - говорил далее Президент РБ, -что в общей сумме кредитов банков удельный вес долгосрочных вложений составляет всего 6 процентов. При острейшем дефиците ресурсов некоторые банки ( а "Башкредитбанк" - на первом месте по республике в данной области - Г. Б.) направляют инвестиции в другие регионы, на покупку федеральных ценных бумаг". [c.39]
В этой связи следует заметить, что реальная финансовая стабилизация характеризуется комплексом взаимосвязанных и взаимовлияющих показателей, а именно устойчивость бюджетной системы, надежность кредитно-финансовых учреждений, рациональность денежного обращения, устойчивость финансового положения предприятий реального сектора экономики. В этом контексте чисто монетарные результаты финансовой стабилизации выглядят весьма сомнительными. На самом деле, в 1996 г. падение прибыли в основных отраслях реального сектора превысило 70 %, доля убыточных предприятий возросла в 1,5 раза и достигла к концу года 56 %. Таким образом, в 1996 г. сформировался новый, крайне низкий уровень самообеспечения реального сектора финансовыми ресурсами, который не обеспечивает не только расширенного, но даже и простого воспроизводства. Вложения в основной капитал уменьшились в 1996 г. на 18 %. Проблемы нарастания кризиса неплатежей, в том числе в бюджеты всех уровней и обратного потока финансирования из бюджета, являются производными по отношению к продолжающемуся процессу экономического спада. Следовательно, политика макроэкономической стабилизации, выражающаяся в удержании денежной массы в определенных пределах, оказывается несостоятельной в плане обеспечения инвестиций и экономического роста. Денежно-кредитная политика является только частью экономической политики государства. В этой связи постановка задачи обеспечения экономического роста на основе финансовой стабилизации представляется ошибочной. Эти вопросы необходимо решать в комплексе и одновременно. Необходимость учета целого ряда факторов при принятии мер денежно-кредитного регулирования прослеживается хотя бы на примере переплетения интересов российских экспортеров и задачи укрепления национальной валюты. Задачу обеспечения притока кредитных ресурсов в промышленность, строительство, сельское хозяйство следует решать в комплексе со стимулированием наращивания собственных средств коммерческих банков, т.к. только "нулевые" [c.165]
В 1997 г. активизировались слияния банков, создание различных конгломератов, альянсов, банковских группировок, холдингов и т. п. Эти процессы характеризуют четвертый этап (с начала 1997 по август 1998 г.) в становлении банковской системы России, который связан также и с началом переориентации многих банков (прежде всего немосковских) на работу с реальным сектором экономики. В 1997 г. была переломлена тенденция к абсолютному и относительному сокращению кредитной активности. За девять месяцев 1997 г. московские банки, без учета Сбербанка, получили за счет кредитования от конечных заемщиков 37% своих доходов, региональные коммерческие банки — 48%2. [c.76]
Закон Гласса—Стигала (1933) запрещает банкам иметь в своем распоряжении акционерный капитал прямо или косвенно — с помощью аффилированных инвестиционных банков. Принятие закона — результат анализа причин Великой депрессии, основной из которых явилось слияние промышленного и финансового капитала в предкризисной экономике США. Финансовые рынки по своей природе более динамичны и подвержены колебаниям и кризисам. В случае же слияния банковского и промышленного капитала кризис в финансовой сфере немедленно распространяется и на реальный сектор. Среди прочих причин принятия закона разграничение требований прозрачности операций на фондовом рынке и конфиденциальности вкладов в коммерческих банках предотвращение создания каналов для использования легитимных возможностей работы банков с клиентами в целях спекуляции на фондовом рынке (принято считать, что увеличение притока кредитных ресурсов на рынок ценных бумаг ведет к финансовой нестабильности) устранение конфликта интересов, возникающего вследствие слияния коммерческой и инвестиционной деятельности банков. В последние годы закон Гласса—Стигала подвергается критике, поскольку он подрывает конкурентоспособность американских банков на мировом финансовом рынке. [c.387]
Смотреть страницы где упоминается термин Банки и реальный сектор
: [c.635] [c.171] [c.97] [c.168] [c.195]Смотреть главы в:
Российская банковская система в переходный период -> Банки и реальный сектор