| Рис. 13. Информационное равновесие в примере Аукцион |  |
На аукционе втемную , или аукционе закрытых предложений , существует два варианта торгов. По первому варианту, все покупатели предлагают свои ставки одновременно и предмет продается тому, кто сделал самое высокое предложение. По второму варианту, продавец (иногда покупатель) делает секретное предложение каждому из участников аукциона, действующее в пределах установленного периода времени. Продажа товара может производиться по наибольшей для покупателей и наименьшей для продавцов цене. В качестве примера аукциона закрытых предложений могут быть регулярно проводимые Внешэкономбанком продажи конвертируемой валюты за рубли. [c.324]
Основные особенности запасов полезных ископаемых в недрах как товара таковы а) они являются продуктом незавершенного производства б) их основные параметры, определяющие качество и доступность полезного ископаемого, изменяются в столь широких пределах и встречаются в таких разнообразных комбинациях, которые затрудняют или совсем исключают какую-либо его стандартизацию как товара каждое месторождение индивидуально и неповторимо, что роднит эти уникальные произведения природы с произведениями искусства (которые, как известно, оцениваются экспертами и реализуются аукционным путем) в) большинство параметров, характеризующих качество запасов полезного ископаемого, определено с погрешностями, точные значения которых почти всегда неизвестны, но, как правило, значительно превышают погрешности параметров обычных товаров, которые перед покупкой можно испытать в действии — пощупать, понюхать, примерить, опробовать в действии г) рынок запасов в недрах не имеет столь массового характера, как, например, рынок товаров широкого потребления. [c.114]
В качестве примера приведем расчет показателя доходности по ГКО. Как известно, государственные краткосрочные обязательства — это бескупонные долговые обязательства, по которым доходом для инвестора является разница между номиналом и ценой приобретения данного финансового инструмента на аукционе. [c.513]
Ярким примером конфликтной ситуации после залогового аукциона было противоборство ОНЭКСИМбанка и старой администрации РАО Норильский никель , завершившееся (в середине 1996 года) отставкой последней. Даже в настоящее время трудно оценить, насколько эффективным оказалось новое управление, ибо (при отсутствии прозрачной финансовой отчетности и международного аудита) любые оценки носят политизированный характер и отражают интересы соперничающих группировок. Можно лишь сказать, что лишены оснований обвинения в том, что это предприятие, как и многие другие, было продано правительством за бесценок . Мы уже говорили о том, что в современных условиях цена и не могла быть выше (к тому же это все-таки не символическая цена в одну марку, как в бывшей ГДР). [c.135]
Перед аукционом распространяется информация об общей номинальной стоимости планируемых к выпуску векселей и сроках их погашения. На аукционе Казначейство из всех полученных заявок сначала рассматривает неконкурентные. Пусть, к примеру, [c.384]
Пример. Малое предприятие решило вложить капитал в производство своих фирменных товаров. В качестве инструмента изучения спроса и цены на эти товары было намечено провести 31 мая аукцион по их продаже. Аукцион будет проводиться в торговом зале предприятия. [c.148]
Как образно выразился в свое время бывший заместитель председателя ГКИ Д.В. Васильев, ...наличие ваучеров еще не делает человека собственником, как наличие диплома — интеллигентом... кто и как им распорядится, будет зависеть от склонности к бизнесу и от удачи 2. В подтверждение этого высказывания можно привести поистине беспрецедентные примеры из истории приватизационных аукционов. В частности, работники Тюменского энергетического комплекса, вложившие приватизационные чеки в АО Тюменьэнерго , получили за каждый чек акции, общая рыночная стоимость которых оценивалась в то время в сумму, эквивалентную 2,8 тыс. долл. США, а акционеры АО Ростелеком — 500 долл. США за каждый чек. [c.452]
Двойной аукцион, где большое число покупателей и продавцов заявляют цены, по которым они готовы покупать или продавать товары, а программное обеспечение быстро обрабатывает и сопоставляет данные. Фондовые рынки — хороший пример двойного аукциона здесь взаимодействуют большое число покупателей и продавцов, а спрос и предложение динамично меняются. [c.147]
Вторым, но не менее важным вопросом ценообразования должен стать выбор корректирующих коэффициентов, изменяющих базовую стоимость используемых подразделениями однородных активов. Практика показывает, что предметом ожесточенных споров и дискуссий в период реинжиниринга бизнес-процессов являются споры, связанные с распределением и закреплением имущества компании за конкретными пользователями (т.е. подразделениями). Чтобы исключить конфликт интересов и создать всем подразделениям компании равные условия функционирования, наиболее целесообразно будет применить рыночный способ проведения аукционных торгов на право пользования спорным имуществом в соответствии с ниже приведенным примером. [c.166]
В последнем случае на рынок выбрасывается партия товаров, после чего рынок сам устанавливает цену на него (по аналогии с аукционными торгами). В табл. 9.5 и на рис. 9.6 приведены примеры изменения валовой выручки при изменении объемов сбыта и его графическая иллюстрация для условий монополии одного предприятия на рынке. [c.303]
Частная коррупция проявляется в корыстных действиях против частных хозяйствующих субъектов, нарушающих свободу граждан и правила рыночной конкуренции. Примеры такой коррупции - факты несоблюдения условий конкурсов и аукционов, взяточничество на уровне предприятий во взаимосвязях с контрагентами, с местными органами власти и др. [c.196]
Она называется доходность к аукциону. Введем в пример дополнительные данные [c.97]
С течением времени стихийные фондовые рынки организуются (пример Американская фондовая биржа в Нью-Йорке — организованный стихийный рынок) либо уступают место другим формам организации торговли ценными бумагами. Одна из таких форм — простые аукционные рынки. Посредством простых аукционов распространяются краткосрочные государственные казначейские обязательства, функционируют инвестиционные торги, организуемые фондом имущества. [c.126]
Так, если допустить в предыдущем примере, что инвестор, купив облигации со сроком обращения 91 день по курсу 87,5% к номиналу, продал их через 30 дней по курсу 95% к номиналу, то текущая доходность ГКО в результате их продажи (доходность к аукциону) в годовом исчислении составит [c.293]
В заключение параграфа рассмотрим пример рыночной системы, в которой центр не устанавливает цены на потребляемый элементами ресурс и его распределение основано на одном из вариантов схемы аукциона. Согласно классификации 3.7 степень централизации такого рода организационных механизмов соответствует рынку с ограничениями. Организационный механизм типа рынков с ограничениями в настоящее время изучен сравнительно слабо. Приводимый пример имеет целью иллюстрировать некоторые особенности их функционирования. [c.200]
В большей части оригинальным является и материал 4.21. Оценка эффективности рыночных механизмов, обеспечивающих существование единого равновесного управления, проводилась в работах [23, 184]. Материал 4.21 является расширением этих работ. Рассмотрение схемы аукциона в рыночной системе проводится согласно [189]. Известной моделью, рассмотренной в качестве примера в этом параграфе, является модель рыночной экономики. Подробное ее рассмотрение можно найти, например, в работах [89, 141]. В 4.21 мы предполагали, что рыночное равновесие существует. Как показывает рассмотрение схемы аукциона в рыночной системе, это положение может не всегда иметь место. Рассмотрение вопросов, связанных с существованием равновесия в рыночных моделях,— один из центральных вопросов математической экономики. Применительно к моделям конкурентной экономики существование равновесия установлено рядом авторов при различных предположениях [89, 141 и др.]. Обычно доказательство предполагает выпуклость функций полезности (или предпочтений) потребителей и технологических множеств производителей. В [11] приводится обобщение модели Эрроу — Дебре на случай континуума игроков. При этом удалось отказаться от предположений о выпуклости функций предпочтений потребителей. [c.217]
Пример. Предположим, что ОФЗ выпуска 24002 куплена через 1 день после аукциона по цене 95%. Это означает, что, поскольку за 1 день обращения бумаги накопился купонный доход в размере 1/105 от общей объявленной суммы, или 0,221% от номинала, цена сделки составила 95,221%. При продаже облигации на следующий день в зависимости от цены могут сложиться следующие ситуации (табл. 4.5). [c.58]
Таким образом, сочетание формы организации биржевой торговли с агентским и дилерским рынком составляет основу биржевого механизма и определяет фундаментальные особенности биржевой торговли на каждой из бирж мира. Большинство из них — это сочетание агентского рынка и аукциона. Например, на Франкфуртской фондовой бирже можно наблюдать агентский рынок в сочетании с онкольным, причем последний имеет очень частый шаг и по ликвидности мало чем отличается от непрерывного. С 10.30 до 13.30 ежедневно онкольный рынок идет частым шагом. Цена по активным выпускам меняется в среднем 30—40 раз. По неактивно торгуемым выпускам цена устанавливается одним залпом в 12 часов дня. Токийская фондовая биржа — пример агентского рынка, на котором организован непрерывный аукцион с помощью книги лимит-заказов и табло, а американские и канадские биржи являются в основном дилерскими рынками, на которых непрерывный аукцион обеспечивается тем, что каждый дилер, отвечающий за выпуск, объявляет цену продавца и цену покупателя, т.е. поддерживает непрерывный двусторонний рынок путем продажи или покупки акций за свой счет, если временно нарушается баланс спроса и предложения. При этом все дилеры придерживаются определенных правил. [c.195]
Ярким примером конфликтной ситуации после залогового аукциона было противоборство ОНЭКСИМбанка и старой администрации РАО Норильский никель , завершившееся (в середине 1996 г.) отставкой последней. [c.166]
Пример. Промышленное предприятие /4 заключило договор с генерирующей компанией 5 о том, что А получит 100 МВт-ч электроэнергии в час. /V дня X по цене 400 руб. за 1 МВт-ч. В этот час Л по результатам аукциона купило на рынке на сутки вперед 80 МВт-ч электроэнергии, а 5 продала на том же аукционе 70 МВт-ч по равновесной цене 350 руб. за 1 МВт-ч. [c.115]
Отбор контрагента по сделке может происходить в нескольких формах, одной из которых является аукцион, позволяющий установить рыночную цену ресурса на основании сконцентрированных спроса и предложения. Аукционное размещение кредитных ресурсов производится либо непосредственно банком-кредитором, либо учреждением, не выступающим в качестве какой-либо из сторон при заключении сделки и осуществляющим данные операции по заявкам кредиторов. К первому типу аукционных торгов относится, к примеру, проводимый Центральным банком России аукцион по размещению централизованных кредитов. Практика организации аукционных торгов второго типа широко используется в деятельности операционных систем. [c.290]
В противоположность первому примеру ролик пива Сибирская корона Аукцион заканчивается катастрофой. Главный герой выбрал честь, потеряв при этом любовь. [c.475]
Публикуемые процентные ставки по казначейским векселям (Treasury bill rates) — это ставки дисконта, вычисленные на основании 360-дневного года (такая длительность года принята для упрощения расчетов). Рассмотрим следующий пример казначейский вексель номиналом 10 000 долл. со сроком погашения через 91 день продается на аукционе за 9685 долл. Процентная ставка по векселю рассчитывается по следующей формуле [c.160]
Примером многоцелевого маркетинга может служить компания Шекер уоркшопс в городе Конкорд американского штата Массачусетс, которая производит наборы деталей для сборки старинной шекеровской мебели английских образцов XVI—XIX вв. самими потребителями. Таким образом, в 1990 г. 200 тыс. клиентов этой фирмы, составляющих достаточно узкий, но стабильный сегмент всего мебельного рынка США, могли самостоятельно с помощью инструкции собрать практически все — от зеркала за 9 долл. до обеденного стола стоимостью в 500 долл. в виде копии оригиналов, которые продаются на аукционах по ценам, доходящим до 45 тыс. амер. долл. [17.36]. [c.66]
Основным координирующим механизмом капиталистической экономики служит рыночная, или ценовая, система. Капитализм — это рыночная экономика. Решения, принимаемые покупателями и продавцами продуктов и ресурсов, реализуются через систему рынков. Как мы знаем из главы 3, рынок -это механизм или инструмент, осуществляющий связь между покупателями, или предъявителями спроса, и продавцами, или поставщиками, товара или услуги. Рестораны M Donald s, автозаправочные станции, бакалейно-гастрономические супермаркеты, художественные аукционы Sotheby s, Нью-Йоркская фондовая биржа и валютные рынки по всему миру — это всего лишь несколько из бесчисленного множества примеров. Предпочтения продавцов и покупателей учитываются этими агентами предложения и спроса на различных рынках, а в результате их решений формируется система цен на продукты и ресурсы. Эти цены служат ориентиром, руководствуясь которым владельцы ресурсов, предприниматели и потребители делают и при необходимости пересматривают свой свободный выбор ради удовлетворения личного интереса. [c.67]
Ликвидность (marketability luquidity) означает возможность для инвестора быстро и без существенных финансовых потерь продать свои активы. Примером неликвидного актива может быть что-то, что можно коллекционировать, например картины. Инвестор, обладающий картиной Ван-Гога, может оказаться вынужденным продать ее по относительно низкой цене, если он хочет сделать это в течение часа. Если бы продажа могла быть отложена на некоторое время для проведения публичного аукциона, то несомненно цена была бы гораздо выше. Наоборот, инвестор, у которого собственный капитал в 1 000 000 вложен в акции IBM, при их продаже в течение часа, возможно, получит за них примерно столько же, сколько обычно получают продавцы акций IBM. Более того, маловероятно, что ожидание может увеличить выручку от продажи таких ценных бумаг. [c.426]
Поэтому в качестве реальной альтернативы прироста ресурсов (запасов) углеводородов должно рассматриваться прежде всего получение прав на пользование недрами — на поиски и на разведку (или на оба вида деятельности) на первичном рынке. То есть на тендерах, которые проводятся по тем или иным участкам недр под эгидой соответствующих органов власти. Причем следует принимать во внимание специфику различных регионов страны. Наиболее ясные и понятные для недропользователей условия участия в конкурсах (в основном в форме аукционов) сформированы в настоящее время на территории Ханты-Мансийского автономного округа (территории традиционной деятельности компании). Постепенно к этому уровню приближается и соседний — Ямало-Ненецкий автономный округ (к нему примыкает ряд территорий, на которых в течение 90-х гг. стал активно вести работы Сургутнефтегаз ). На других привлекательных — с точки зрения ресурсного потенциала — территориях пока не в полной мере сформированы соответствующие механизмы предоставления прав на пользование недрами. Так, например, в 2001 г. Сургутнефтегаз участвовал в конкурсах Архангельской области по месторождению Вал Гамбурцева и в Республике Саха (Якутия). В обоих случаях компания не оказалась в числе победителей. В чем же дело В непрозрачности условий конкурсов и неясности процедур проведения и подведения итогов. Вал Гамбурцева — весьма характерный пример того, как не следует проводить конкурсы. В рамках данного конкурса был вскрыт только. .. один конверт, после чего [c.189]
Английский аукцион, где участники выставляют предложения друг против друга и товар уходит к тому, кто предложил ббльшие деньги. На электронных рынках в настоящее время преобладают английские аукционы. Среди выставляемых товаров — скот, подержанное оборудование и автомобили, недвижимость, предметы искусства и антиквариат. Egghead. om и eBay. om — это примеры английских аукционов. [c.147]
Пример такого аукциона — аукцион по продажи цветов в Алсмере (Нидерланды). С понедельника по пятницу к восьми часам утра поступают крупные партии цветов, продажа которых ведется сразу в пяти больших залах. Цветы движутся по конвейеру через весь зал. Оптовые покупатели сидят за расположенными амфитеатром специально оборудованными столами. [c.360]
Приведем в качестве примера два самых известных мировых аукциона — Sotheby s ( Сотбис ) и hristie s ( Кристи ). Их служащие друг с другом не разговаривают, по крайней мере на людях. Они ведут нескончаемую борьбу за рынок, годовой оборот которого — 2,5 млрд долл. Долгая история этих знаменитых аукционов полна драматических событий, подтверждающих, что в мире бизнеса ничего не делается само собой. [c.282]
Помимо вышерассмотренных общих правил о заключении договоров на основе торгов стороны подчиняются специальным правилам, регулирующим отношения по проведению торгов, предметом которых является заключение договоров в отдельных сферах маркетинговой деятельности. Эти специальные правила не могут противоречить общим правилам организации и проведения торгов (ст. 447—449 ГК РФ). Примером торгов, проводимых по специальным правилам, могут служить аукционы по заключению договоров купли-продажи автомобилей, обслуживающих федеральные органы государственной власти. Такие торги проводятся в соответствии с Порядком поэтапной продажи находящихся на балансе федеральных органов власти автомобилей иностранного производства, а также приобретения легковых автомобилей отечественного производства для обслуживания указанных органов, утвержденным постановлением Правительства РФ от 23 апреля 1997 г. № 4761. [c.358]
Монополизированность рынка приводит к субъективному, недостаточно оптимальному распределению финансовых ресурсов, порождает коррупцию (примеры - залоговые аукционы в России, скандальная история Банк of New - York и другие). [c.148]
У. Викри первым показал эффективность использования аукционов для решения проблемы оценки и распределения однородных товаров в условиях асимметричной информации. Работы Викри привлекли внимание многих исследователей к анализу аукционов как механизмов распределения, а основные результаты, полученные им, излагаются уже во вводных учебниках по экономике (в качестве примера назовем переведенный на русский язык учебник Э. Дж. Долана и Д. Е. Линдсея Рынок [c.381]
NYSE — пример площадки с торговлей на основе приказов, где в торговом зале со свободным биржевым торгом (т.е. заключением сделок голосом и жестом) функционирует система непрерывного аукциона. Инвесторы отдают приказы на покупку или продажу в определенных местах торгового зала — так называемых торговых постах . В торговом зале NYSE, площадь которого составляет 3350 кв. м, находятся 17 торговых постов. Биржа не регулирует цены на акции, ее назначение — создание организованного и справедливого рынка для инвесторов. Как и на других фондовых биржах, чтобы совершать сделки в торговом зале, участник рынка должен быть членом NYSE или иметь на ней место . [c.45]
Примером могут служить нашумевшие облигации РАО Высокоскоростные магистрали , торги по которым в межрегиональной системе ММВБ начались в феврале 1996 г. Это корпоративные ценные бумаги с государственной гарантией. Первый аукцион состоялся 29.02.1996 г., на нем было продано 83,4% объявленого объема эмиссии, средневзвешенный доход - 90,42%. Из 89 банков и компаний, допущенных к торгам по облигациям РАО в аукционе принял участие 61 дилер было заявлено участие на 120 млрд. руб., а общий спрос составил 113,8 млрд. Однако на строительство магистрали Санкт-Петербург - Москва необходимо более 3 млрд. долл., поэтому в октябре 1996 г. была проведена вторая эмиссия облигаций на 240 млрд. руб. от продажи бумаг получили 244 млрд. руб. [c.519]
Еще один распространенный способ — тендерная продажа (Issue by Tender Method). В этом случае один из нескольких инвестиционных институтов покупает у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивает торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции. Рассмотрим простейший пример. [c.390]
Например, известное всем дело ЮКОСа привело не только к разгрому самой успешной в стране компании и лишению свободы гражданина Ходорковского и гражданина Лебедева. Суд есть суд, и не автору оспаривать его решение, тем более, что многие обвинения были связаны с налоговыми претензиями, а в нашем налоговом законодательстве, как указывалось, даже специалисты не могут разобраться — настолько оно сложно. Однако по некоторым поводам не грех было бы напомнить ст. 54 Конституции Российской Федерации, где прямо говорится Никто не может нести ответственность за деяние, которое в момент его совершения не признавалось правонарушением . Все знают, что применение трансфертных цен или многократно описанных в литературе схем оптимизации налогов еще несколько лет назад считалось вполне нормальным явлением, а никак не признавалось правонарушением. Кстати, нельзя было считать таковым и проведение залоговых аукционов, поскольку на это были прямые официальные решения — Указ Президента и постановление Правительства страны, разве они — не правовые акты А использование подставных фирм, за которыми стоят истинные участники тех или иных коммерческих операций (например, аукционов), и сегодня не считается чем-либо предосудительным. Как-то даже неудобно доказывать это примерами. Но всем известна малюсенькая тверская фирмочка Байкалфинансгрупп , которая пообещала на аукционе выложить целых 9 миллиардов долларов и таким путем приобрела гигантскую компанию Юганскнефтегаз (это все равно, что червячок проглотил слона ). И выложила миллиарды. И приобрела , как было ясно с самого начала — для дальнейшей фактической национализации ЮНГ. [c.333]
Другим весьма успешным интернет-бизнесом стал электронный аукцион ЕЬау, который также быстро работает с информацией к удовлетворению клиентов. Покупатели и продавцы могут легко посмотреть рыночные цены и определиться, будут ли они участвовать в торгах кроме этого, компания предоставляет клиентам и другие услуги, предлагая какие-то вещи с неявными достоинствами или высокоценные товары от различного рода реликвий до билетов на концерты, от бывших в употреблении часов Rolex до обеда с миллиардером Уорреном Баф-фетом. Прямая продажа бывших в употреблении товаров — один из примеров перелива ресурсов на рынок, организованный иным образом, чем традиционный. Другой яркий пример — развитие низкобюджетных авиакомпаний, таких как easyjet, продающей свои недорогие билеты только через Интернет. Экономичные авиалинии являются примером такого воздействия Интернета, которое дает технологические возможности снизить издержки и наценки посредников, а, следовательно, добиться экономии средств потребителей, которые могут самостоятельно купить билеты в режиме онлайн. [c.517]