Способы дивидендных выплат

Способы дивидендных выплат  [c.345]

Имеются несколько способов дивидендных выплат  [c.345]

В этом ее отличие от стабильной дивидендной политики в ее действительном смысле, где норма дивидендных выплат по отношению к номинальной стоимости акции постоянна. Способ, которым определяется привлекательность того или иного капиталовложения, основывается в Японии скорее на размере дивидендной выплаты, а не на коэффициентах дивиденда, в отличие от США, где колебания дивидендных выплат по отношению к номинальной стоимости акции постоянны. Способ, которым определяется привлекательность того или иного капиталовложения, основывается скорее на размере дивидендной выплаты, а не на коэффициентах дивиденда. В отличие от США, где колебания дивидендных выплат связаны с уровнем прибыльности компаний, в Японии ряд компаний принял систему низких дивидендных выплат безотносительно уровня прибылей.  [c.233]


Дивидендная политика и возможность ее выбора. Факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Виды дивидендных выплат и их источники. Дивидендная политика и регулирование курса акций. Показатель дивидендного дохода. Управленческие критерии определения дивидендного выхода. Стабильность дивидендов. Дивиденды, выплачиваемые акциями и дробление акций. Выкуп акций. Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг.  [c.472]

Выкуп акций Когда фирма желает расплачиваться со своими акционерами деньгами, она, как правило, объявляет о денежных дивидендах. Но существует и другой способ, популярность которого все более возрастает, — выкуп своих акций. В 1973-1974 гг. правительство наложило ограничение на дивиденды, но не на выкуп акций. Многие фирмы впервые открыли для себя возможность скупки собственных акций, и совокупная стоимость выкупленных акций составила примерно пятую часть стоимости дивидендных выплат.  [c.403]


Теперь подумаем, что случится, если вы намерены увеличить выплаты дивидендов при неизменных инвестиционной политике и политике в области займов. Откуда появятся деньги на дивидендные выплаты Если фирма фиксирует свои займы, существует единственный способ, которым можно финансировать дополнительные дивидендные выплаты — напечатать еще некоторое количество акций и продать их. Новые акционеры вложат свои деньги в дело, только если вы можете предложить им акции, цена которых равна их стоимости. Но как фирма может это сделать, когда ее активы, прибыли, инвестиционные возможности, а следовательно, рыночная стоимость остаются неизменными Значит, должно происходить перемещение стоимости от старых акционеров к новым. Новые акционеры получают вновь напечатанные акции, каждая из которых стоит меньше, чем до объявления об изменении дивидендных выплат, а старые акционеры несут убытки по курсовой стоимости своих акций. Потери капитала старых акционеров точно компенсируются дополнительными денежными дивидендами, которые они получают.  [c.408]

Мы уже рассматривали ситуации, позволяющие заемщику увеличить стоимость опциона на неуплату долга путем выпуска новых обязательств. Однако это не единственный способ эксплуатации существующих кредиторов. Например, мы знаем, что на стоимость опциона влияют дивидендные выплаты. Если компания выплачивает высокие дивиденды в денежной форме и при этом не возмещает денежные средства посредством дополнительной эмиссии акций, стоимость активов, используемых для покрытия долга, снижается. Поэтому многие облигационные соглашения накладывают ограничения на величину дивидендов, которые компания имеет право выплачивать".  [c.662]


Однако в Соединенных Штатах существуют законы, которые препятствуют использованию компаниями механизма выкупа своих акций в качестве постоянной схемы распределения дивидендных выплат между акционерами Налоговые службы придерживаются мнения, что по таким схемам распределения дивидендов необходимо выплачивать налоги. Существуют также законы, препятствующие попыткам компании удерживать в обращении такой объем денежных средств, который не нужен для их финансовой деятельности Налоговые органы рассматривают такого рода схемы удержания прибыли от распределения среди акционеров как способ уклонения от уплаты личных налогов на дивиденды.  [c.164]

Подходы к выработке дивидендной политики предприятия должны базироваться на тезисе, что доходы акционеров по ценным бумагам должны быть возможно максимальны. Это следует из смысла создания акционерного общества. Доход по ценным бумагам складывается из двух составляющих дивидендных выплат и рыночной цены акций. Если дивидендные выплаты — величина реальная, то рост рыночной стоимости акций для акционера — величина, существующая потенциально. Рыночная стоимость акций для акционера имеет смысл только при продаже акций, и, соответственно, дивиденды по этим акциям как источник дохода для акционера при продаже теряют смысл. Существует обратная зависимость между объемом прибыли, направляемым на дивиденды, и ростом рыночной (курсовой) стоимости акций. Рост курсовой стоимости есть в определенной степени способ отложения выплат доходов акционерам. При резких колебаниях курса акций курсовые разницы — более рискованный источник получения дохода.  [c.323]

Дивиденды. Выплата дивидендов уменьшает цену акции. Заметим на экс-дивидендную дату цена акций обычно снижается. Следовательно, опционы колл становятся менее ценными, а пут-опционы — более ценными, по мере повышения ожидаемых выплат дивидендов. Есть два способа учета дивидендов в модели Блэка-Шоулза  [c.129]

В качестве иллюстрации рассмотрим четыре типа взвешивания. Соответствующие данные приведены в табл. 6.7. Во втором столбце этой таблицы различным группам рынков, полученным при помощи СОК, приданы одинаковые веса, игнорируя значимость любой из характеристик или их комбинации. Согласно второму варианту выбора весов (третий столбец), больший вес придается группам с большими дивидендами, т.е. группам 5, 4 и 2 из табл. 6.6. Группы 3 и 1 характеризуются в данной таблице наиболее низким уровнем дивидендных выплат. Придавая больший вес группам с более высокими дивидендами, мы получаем значения от 30% для группы с наибольшим до 10% для группы с наименьшим уровнем дивидендных выплат. Третий вариант подбора весов, отраженный в табл. 6.7 (четвертый столбец), предполагает распределять веса в зависимости от отношения цены к доходу. Из табл. 6.6 видно, что у группы 2,4 и 5 значения этого отношения находятся на среднем уровне (от 11 до 14). Следовательно, каждая из этих групп получает вес, равный 1/3, в то время как остальным придаются нулевые веса. Вариант, приведенный в последнем столбце табл. 6.7, предполагает, что группы с самым низким отношением цены к номиналу получают веса, равные 1/4, в то время как остальные группы — нулевые веса. Отношение цены к номиналу для групп 2,3,4 и 5 из табл. 6.6 изменяется в пределах от 0,95 до 2,6, поэтому каждой из них был придан вес, равный 0,25. Заметим, что существуют и другие способы распределения весов в зависимости от упомянутых факторов. Было бы очень интересно, например, применить генетические алгоритмы для определения оптимального распределения весов, основываясь на кластеризации рыночных характеристик (Walla e, 1996). Однако пока мы оставим этот относительно произвольный метод выбора весов за пределами рассмотрения.  [c.154]

До этого теория работает хорошо. К сожалению, решение о том, сколько прибыли компания выплачивает в виде дивиденда, является совершенно произвольным. И поскольку дивиденд является произвольным, дивидендная доходность является несовершенным способом сравнения двух компаний. Снова взглянем на компанию John Smith. При цене акции 500 пенсов доходность составляет 2% при дивиденде в 10 пенсов. Но исходя из величины своих прибылей компания могла бы легко решить выплатить дивиденд в два раза больший — 20 пенсов. В этом случае доходность составила бы 4%, если цена акции осталась бы равной 500 пенсам. Однако это та же самая компания, получающая те же самые прибыли.  [c.76]

Смотреть страницы где упоминается термин Способы дивидендных выплат

: [c.166]    [c.519]    [c.500]    [c.519]    [c.185]