К безусловным правам акционеров относятся [c.79]
Холдинговой компанией признается компания независимо от ее организационно-правовой формы, имеющая контрольные пакеты акций других предприятий. Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов холдинговой компании, далее именуются дочерними. Под контрольным пакетом акций понимается любая форма участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. Холдинговые компании и их дочерние предприятия создаются в форме акционерных обществ открытого типа. [c.63]
ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ - разновидность акционерных кампаний или корпораций. Суть этого предпринимательского образования сводится к владению одной основной (родительской) кампанией частью ценных бумаг дочерних кампаний, входящих в холдинг. Вхождение кампаний в холдинги не связано с контрактами или соглашениями между членами холдинга. В этом заключается главное отличие холдингов от концернов. В США подобные формы реализации предпринимательской деятельности в настоящее время распространены в банковской сфере. Крупные банки путем приобретения акций и других ценных бумаг более мелких банков, а также промышленных предприятий получают возможность контролировать деятельность своих дочерних компаний. По законодательству РФ ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИЕЙ является любое предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ, называются "дочерними предприятиями". Понятие "контрольный пакет акций" означает любую форму участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. ХОЛДИНГОВЫЕ КОМПАНИИ и их дочерние предприятия в РФ создаются в форме акционерных обществ открытого типа. ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ может быть дочерним предприятием другой компании. ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, в т.ч. покупать и продавать любые ценные бумаги. ХОЛДИНГОВЫЕ КОМПАНИИ создаются для содействия кооперации предприятий-смежников и осуществления ими согласованной инвестиционной политики. Не допускается передача ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ или кому-либо из ее дочерних предприятий прав на сбыт третьим лицам продукции (работ, услуг) дочерних предприятий ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ (за исключением экспортных операций), а также регулирование ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИЕЙ в какой-либо форме цен на указанную продукцию (работы, услуги). [c.241]
Однако для того чтобы нормально работал рынок ценных бумаг, безусловно, нельзя ограничиться только инклюзиями в законодательство. Это должна быть система мер государства, которая бы действовала широкомасштабно по всем направлениям. Здесь надо, чтобы наряду с совершенствованием законодательной базы активно работали и контролирующие органы. Как показывает анализ, распространенность правонарушений в рассматриваемой сфере по-прежнему достаточно высока. Нередко незаконные действия регистраторов и депозитариев по регистрации перехода прав собственности на ценные бумаги к третьим лицам нарушают права акционеров, в том числе государства как собственника акций крупных акционерных обществ. Порой доходит до абсурда. Некоторые стратегически важные предприятия, прежде всего оборонного комплекса, вопреки требованиям действующего законодательства периодически оказываются под контролем иностранных фирм, покупающих крупные пакеты акций, что нередко является следствием необеспечения органами того же Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства выполнения функций государственного контроля за движением акций в уставном капитале хозяйственных обществ. Статья 18 Федерального закона О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках предусматривает возможность таких сделок только с предварительного согласия органов Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. Однако это ведомство пока чрезвычайно редко в полной мере реализует свои полномочия, предоставленные ему законом. Обращения в суды или направления в соответствующие правоохранительные органы материалов для решения вопросов о возбуждении уголовных дел по признакам преступлений, связанных с нарушением антимонопольного законодательства, носят исключительный характер. [c.8]
Контрольный пакет акций — ведущая форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. [c.21]
Безусловные права принадлежат акционерам — физическим и/или юридическим лицам в силу того, что они имеют обязательственные права в отношении акционерных обществ, акционерами которых являются, независимо от типа общества, категории и количества принадлежащих им акций. [c.79]
Новым является также предоставление права голоса владельцам определенного типа привилегированных акций по отдельным вопросам, обсуждаемым общим собранием акционеров и затрагивающим статус и объем правомочий данных акционеров. В этом случае право голоса - не временное положение, а безусловное право, установленное Законом об АО. [c.164]
Контрольный пакет акций — основная форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании акционеров, пайщиков и органов управления. Механизм контрольного пакета акций дает холдинговой компании право голоса, благодаря чему она получает возможность проводить единую политику и осуществлять единый контроль за соблюдением интересов больших конгломератов (корпораций, концернов, трестов) или ускорять процесс диверсификации. (Диверсификация — одновременное развитие многих, не связанных друг с другом видов производства, расширение ассортимента производимых изделий.) [c.44]
Холдинговая компания - это компания, корпорация или организация, владеющая контрольными пакетами акций или долями в паях других предприятий. Контрольный пакет акций - это владение более 50% капитала предприятия, основная форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании акционеров или органов управления. Механизм контрольного пакета акций дает холдинговой компании право голоса, благодаря чему она получает возможность проводить единую политику и осуществлять единый контроль за соблюдением интересов компании. Холдинговая компания состоит из дочерних компаний, которые создаются в форме акционерных обществ открытого типа. В народном хозяйстве могут создаваться холдинги промышленные или финансовые. [c.49]
Предприятия третьей группы, аналогично предприятиям второй группы, также ведут учет и представляют отчетность по российским правилам. Однако потребности пользователей их отчетности существенно отличаются от потребностей пользователей отчетности предприятий первой и второй групп, поскольку данные предприятия не привлекают инвестиционные ресурсы публично. Безусловно, у этих предприятий могут быть крупные акционеры либо кредиторы, заинтересованные в получении финансовой информации, подготовленной по МСФО либо каким-либо иным зарубежным стандартам учета, однако обычно данные требования не связаны с необходимостью публичного раскрытия финансовой информации. Тем не менее, в настоящее время предприятия третьей группы обязаны раскрывать информацию и представлять отчетность в том же объеме, что и предприятия двух первых групп, что неизбежно приводит к противоречию между затратами и выгодами при подготовке отчетности. С нашей точки зрения, целесообразно предусмотреть для этих предприятий менее детальные требования к раскрытию информации, а также более простые правила представления информации в отчетности. Так, например, требования, установленные ПБУ 11/2000 [14] и ПБУ 12 /2000 [15] являются излишними для отчетности этих предприятий. Возможно также рассмотреть вопрос об ограниченном применении ПБУ 7/98 [10] и ПБУ 8/98 [11], например, лишь в части раскрытия информации, но без внесения изменений в отчетность. Вопрос о переходе предприятий третьей группы на учет по МСФО пока представляется в принципе преждевременным. [c.514]
Компания, получающая дивиденды от долевого участия в других предприятиях, имеет право вычитать весь дивиденд или его часть из налогооблагаемой базы. Критерием служит доля (в %) участия в капитале другого предприятия (чем она больше, тем больше вычитается дивидендов). В отдельных странах разрешено полностью вычитать дивиденд из налогооблагаемой базы, если он получен от контролируемого предприятия (где обеспечено безусловное принятие или отклонение определенных решений на общем собрании акционеров или руководящим органом). i. [c.399]
Трудность реорганизации заключается в изменении структуры капитала компании с целью сократить объем платежей с фиксированным сроком выплаты. Задача формулирования плана реорганизации решается в 3 этапа. На первом этапе необходимо провести общую оценку стоимости реорганизованной компании. По-видимому, этот этап самый важный и в то же время самый трудный. Доверенные лица, на которых обычно возлагается ответственность за его выполнение, как правило, пользуются при оценке методом капитализации дохода. Если прогнозируемый доход реорганизованной компании составляет 2 млн. дол., а сводный уровень капитализации для аналогичных компаний в среднем равен 1096, то общая стоимость компании будет оценена в 20 млн. дол. Однако из-за трудностей расчета прогнозируемого дохода компании и определения приемлемого уровня капитализации эта оценка подвержена значительным колебаниям. Таким образом, значение, полученное в результате оценки, — это не более чем прогноз потенциальной стоимости компании. Несмотря на то, что капитализация дохода является общепризнанным методом оценки компании при ее реорганизации, в случае, когда ликвидационная стоимость активов компании достаточно велика, эта оценка может быть изменена в сторону повышения. Безусловно, акционеры компании хотели бы, чтобы эта оценка была как можно большей, и в случае, когда значение, предложенное доверенным лицом, уступает ликвидационной стоимости компании, ликвидация будет в большей степени отвечать их интересам, чем реорганизация. [c.780]
Основными причинами низкой стоимости российских акций являются низкая культура корпоративного управления несоответствие российской бухгалтерской отчетности международным нормам непрозрачность компаний для акционеров ущемление прав мелких акционеров значительные риски политического и экономического характера. Кроме перечисленных факторов следует отметить еще один — недостаточное развитие фондового рынка в целом и механизма биржевой торговли в частности. Биржа является универсальным механизмом для определения истинной стоимости ценной бумаги. Будучи прозрачным по своей природе, биржевой механизм дает основание полагать, что рыночная стоимость является действительно справедливой. Биржевой механизм, разработанный еще в средние века, более гибок по сравнению с внебиржевым. Безусловно, техничес- [c.424]
Безусловно, эти права миноритарных акционеров, призванные защитить [c.222]
Еще одна из главных особенностей акции — право на часть прибыли, однако акционерное общество не берет на себя никаких безусловных обязательств производить регулярные выплаты держателям его акций. Если компания не выплачивает дивиденды, акционеры не имеют возможности взыскать их по суду или объявить компанию банкротом. Они — совладельцы капитала и добровольно берут на себя риски, связанные с возможностью убытков или разорения компании. Отсюда вытекает возможность колебания дивиденда в зависимости от результатов деятельности акционерного общества в тот или иной период. Ведь акционерное общество может решить, распределить между акционерами полученную им прибыль полностью или только ее часть. В последнем [c.506]
В своей основе конфликт между разными группами акционеров является конфликтом экономическим, поскольку, прежде всего, это конфликт, возникший на почве вопроса о присвоении и распоряжении акциями, эмитированными акционерным обществом, об использовании прав, реализация которых возможна только владельцами определенного количества голосующих акций. По способам решения корпоративный конфликт, безусловно, относится к конфликтам правовым. Отнесение корпоративных конфликтов к подмножеству правовых обусловлено тем, что в случае, если участники конфликта не достигли компромисса и не зафиксировали свое волеизъявление в решении собрания или путем соглашения, то решение конфликта возлагается на органы гражданского или даже уголовного суда. [c.27]
Таким образом, акционеры не владеют какими-либо частями имущества соответствующего акционерного общества, а лишь обладают определенной совокупностью обязательственных прав по отношению к обществу. На праве собственности акционеру принадлежат не части имущества общества, а акции как ценные бумаги, которые предоставляют ему определенные права. Поэтому, например, акционер, по общему правилу, не может требовать от общества безусловного выкупа своих акций, возврата уплаченных при приобретении акций денежных сумм и т.п. Выкуп акций по требованию акционеров возможен только в случаях, прямо указанных в законодательстве (см., например, ст. 75 Закона об АО и комментарий к ней). [c.24]
В практике применения Закона об АО возник вопрос о том, вправе ли акционерное общество передать свои права по ведению реестра акционеров другому юридическому лицу, не являющемуся специализированным регистратором и не имеющим соответствующей лицензии. Ответ на этот вопрос, безусловно, должен быть отрицательным хотя бы уже потому, что лица, имеющие право быть держателем реестра, перечислены в п. 3 ст. 44 Закона об АО исчерпывающим образом, т.е. Закон об АО не допускает иных вариантов. На этих же позициях стоит и ФЗ "О рынке ценных бумаг" (см. ст. 8). Таким образом, акционерное об- [c.214]
Таким образом, к середине 90-х гг. в нашей стране уже произошел подрыв доверия вкладчиков и акционеров ко всем существующим финансовым структурам. Объявленный Правительством России в августе 1998 г. дефолт по ГКО еще более усугубил ситуацию. И необходимость процессов снижения информационного риска, необходимость функции засвидетельствования аудиторов, следовательно, была осознана очень многими надлежащими пользователями бухгалтерской отчетности еще к 1993 г. А теперь, 2001 г., тем более понятно, что данные процессы должны быть основаны на законодательных, а не на подзаконных актах, которыми являются Указ Президента РФ и Временные правила. В сложившихся условиях уже можно твердо сказать, что проблема создания в России аудита как авторитетного института, пользующегося безусловным доверием со стороны как внутренних, так и внешних инвесторов, стала одной из основных на пути стабилизации экономики. [c.48]
Порядок расчета средневзвешенного количества акций в обращении не является безусловным в каждом конкретном случае необходимо исходить из существующих обстоятельств. Например, эмитированные акции включаются в расчет средневзвешенного числа акций в обращении, как правило, с момента, когда вознаграждение от их отчуждения признается причитающимся к получению, что обычно совпадает с датой эмиссии. При эмиссии обыкновенных акций путем конвертации долговых инструментов (например, облигаций) выпущенные акции учитываются в расчете средневзвешенного числа акций в обращении с момента, когда прекращается начисление процентов по долговому обязательству. Обыкновенные акции включаются в расчет их средневзвешенного числа с момента возникновения прав на них у первых владельцев. При этом рекомендуется использовать данные реестра акционеров компании на первое число каждого календарного месяца отчетного периода. В случае изменения числа обыкновенных акций в обращении в результате событий, не оказывающих влияния на объем акционерного капитала, вовлеченного в деловой оборот компании, число акций корректируется за все периоды, представленные в финансовой отчетности. Это необходимо для сопоставления числа акций в обращении, отражающих динамику акционерного капитала. К таким событиям относятся [c.34]
Хотя автор в отношении "акционеров и работников" отмечает, что "их логично считать самостоятельными социальными (в случае физических лиц) или экономическими (в случае юридических лиц) субъектами", это положение почти ничего не меняет "если каждый работник предприятия, безусловно (а как же иначе - ведь есть права человека - С.Б.), - самостоятельный социальный субъект, то коллектив работников предприятия - внутренняя часть предприятия не существующая, как правило, вне данной структуры. Аналогично владелец акций или паев предприятия - самостоятельный субъект (социальный или экономический, в зависимости от того, является ли он физическим или юридическим лицом), в то время, как общее собрание акционеров целесообразно ( ) [c.78]
Такое категоричное утверждение следовало бы признать ошибочным. Менеджеры, безусловно, заинтересованы в получении прибыли, хотя ее максимизация и не является их главной целью. Тому есть несколько причин. Во-первых, деятельность любого акционерного общества связана с публичной отчетностью. Это означает, что руководители корпорации обязаны ежегодно публиковать счета прибылей и убытков акционерного общества. Низкий уровень прибыли, показанный в этих счетах, сразу же отразится на курсе акций данной корпорации, т.е на цене, по которой они покупаются и продаются на рынке ценных бумаг. Цена акций понизится, что подорвет престиж корпорации. Во-вторых, сокращение прибылей уменьшит размер дивидендов, выплачиваемых акционерам, что также может понизить цену акций данной корпорации и, кроме того, вызовет сильное недовольство собственников акционерного общества работой менеджеров. В этом случае акционеры или совет директоров могут сместить их и передать фирму новому руководству. В-третьих, фирма, заинтересованная в максимизации темпов собственного роста, использует нераспределенную часть прибыли (часть прибыли, остающуюся в распоряжении фирмы после уплаты дивидендов) на достижение своей главной цели, вкладывая ее в строительство новых предприятий. В-четвертых, менеджеры высшего звена, как правило, являются [c.23]
Единственным заметным решением, принятым в конце 2005 г., причем вне рамок реализации Концепции, стали поправки в Федеральный закон Об акционерных обществах , направленные против корпоративного шантажа миноритариев и дающие безусловное право мажоритарному акционеру -собственнику 95% и более акций выкупить остальное. Процедура вытеснения миноритариев при достижении определенного порога контроля принята в законодательстве о компаниях многих стран, а в условиях России ее роль может состоять также в том, чтобы обеспечить благоприятные правовые возможности для трансформации многих псевдооткрытых АО в закрытые. Тем не менее в условиях растущей активности государства на рынке корпоративных поглощений данная новация может быть полезна и для 100%-ной консолидации акционерного капитала существующих и будущих государственных компаний, тогда как широкий спектр предусмотренных в Концепции мер, призванных защитить права собственности и интересы всех сторон, будет только ограничивать возможности дальнейшей экспансии. В этом смысле реализация новаций Концепции является определенным индикатором того, насколько именно государство сегодня заинтересовано в отсутствии четких правил игры в сфере имущественных отношений. [c.405]
Приобретение миноритарного пакета - 10%-ной доли в капитале акци онерного общества - может обеспечить ее владельцу контроль за управлением этим обществом лишь при определенных условиях. В соответствии с обычной практикой регулирования акционерных обществ признается, что при достаточно большой распыленности акционерного капитал (при избытке миноритарных акционеров) достаточно обладать 10%-ныь пакетом акций, чтобы иметь право решающего голоса на общем собранто акционеров, а следовательно, иметь возможность контролировать принятие решений этим высшим органом управления акционерным обществом Однако российское законодательство (как и законодательство друга стран) не связывает приобретение 10%-ной доли в капитале с приобретением безусловного права контроля над компанией-эмитентом. [c.229]
Безусловно, одного только писаного закона для этого недостаточно. Необходимы эффективные механизмы правоприменения. Доверие миноритарных акционеров возрастает, если правовая система позволяет им начать судебные или административные процедуры против менеджеров или членов совета директоров в целях восстановления или компенсации нарушенных прав и если осуществление указанных процедур не связано с чрезмерными расходами и препятствиями. Как указано в Принципах ОЭСР, обеспечение функционирования такого механизма — ключевая обязанность законодательных и исполнительных органов . [c.304]
Далее Сейлор перешел к вопросу о спекулянтах, работающих на понижение. Он, в частности, писал Тем не менее есть аспекты, в которых вы могли бы помочь нам, а заодно и себе . Описал он и процесс коротких продаж Спекулянты, работающие на понижение, сначала продают акции, а потом снова их покупают при этом получают доходы не от повышения, а от понижения курса акций. Следовательно, их интерес в нашей компании обусловлен причинами, прямо противоположными тем, которыми руководствуется большинство наших акционеров, для кого выгодно повышение курса акций . Безусловно, Сейлор был прав. [c.58]