Другим важным инструментом являются процентные свопы, имеющие ту же природу, что и валютные. Если последние страхуют, по сути, от неблагоприятного изменения процентных ставок применительно к рынкам конверсионных операций, то процентные свопы выполняют ту же функцию, но применительно к рынку капитала. Принцип работы процентного свопа заключается в одновременном заключении двух обратных сделок по привлечению и размещению средств, но с разным режимом процентных ставок (в одной из сделок ставка фиксированная, а в обратной — плавающая). Объясним это на примере. Предположим, банк А дает банку В кредит под фиксированную ставку в 10 процентов. После этого банк А заключает с банком С процентный своп — дает ему кредит под фиксированную ставку в 10 процентов и привлекает такой же по сумме и срокам кредит под плавающую ставку. Если в дальнейшем ставки вырастут до 15 процентов, банк А проиграет по сравнению с рынком банку В, получившему кредит под 10 процентов, 5 процентов, но выиграет эти же 5 процентов у банка С, платящему рыночную цену за привлеченные средства. Общий результат для банка А так и остается равным 10 процентам годовых, вне зависимости от колебаний рынка. [c.110]
ДЕРИВАТИВЫ ФИНАНСОВЫЕ - производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты. Стоимость Д.ф. зависит от стоимости лежащего в его основе инструмента, обращающегося на наличном рынке (например, акции или облигации). К Д.ф. относят фьючерсы, опционы, опционы на фьючерсные контракты, свопы. На уровне финансовых учреждений и корпораций Д.ф. используются в сложных ситуациях управления рисками, связанных с колебаниями рыночных цен и процентных ставок. Одновременно Д.ф. широко используются как инструмент ведения спекулятивной игры. Рост операций на рынках Д.ф., имеющий место в последние годы, породил новый вид финансовой деятельности — финансовый инжиниринг. Здесь форвардные контракты, фьючерсы, опционы и свопы выступают в роли "кирпичиков", при различном сочетании которых можно создать совершенно новые ценные бумаги. Так называемые финансовые инженеры, комбинируя Д.ф., создают новые инструменты, обладающие в высшей степени специфическими для каждого конкретного случая характеристиками корреляции между риском и доходностью, что позволяет практически в точности удовлетворить требования конкретной ситуации. [c.86]
Операции своп являются относительно новым финансовым инструментом. Они появились в конце семидесятых годов как средство, позволяющее страховаться от риска изменений процентных ставок. В переводе с английского это слово означает обмен, перестановка. Такое название отражает суть данной операции — обмен обязательствами, при котором одна сделка включает в себя две противоположные сделки. Открытая позиция при применении свопов не меняется и не приносит дополнительных рисков. Существует два вида подобных сделок валютные свопы и процентные свопы, которые служат для управления рисками на рынке капиталов. [c.108]
На рынке евровалют активно используются операции своп с процентными ставками, позволяющие обмениваться долговыми обязательствами с различными условиями (их объем на конец 1985 г.— 170 млрд. долл.). Значительное распространение (свыше 200 млрд. долл.) получили срочные операции фондовых бирж с валютой и долговыми обязательствами (так называемые фьючерские сделки ), а также опционы — срочные сделки, предоставляющие участникам право отказаться от выполнения условий сделки по истечении ее срока. Эти операции применяются в первую очередь в спекулятивных целях, а также для страхования (хеджирования) кредитных и валютных рисков. [c.317]
На рынке евровалютном широко используются операции своп с процентными ставками, позволяющие обмениваться долговыми обязательствами с различными условиями фьючерсные сделки операции с опционами. [c.556]
Например, банк ФРГ берет ссуду в Швейцарии из 5% годовых, затем конвертирует швейцарские франки в марки ФРГ по курсу наличных сделок и размещает их на национальном рынке из 9% годовых. Доход на разнице процентных ставок составит 4% годовых. Когда наступает срок погашения полученной ссуды, осуществляется обратная конверсия, т. е. марки продаются на франки. Валютно-процентный арбитраж выгоден, если выигрыш на положительной разнице между процентными ставками в ФРГ превышает неблагоприятную для марки ФРГ курсовую разницу по сделкам своп при конверсии валют с учетом издержек по операции. Предположим, что срок операции — год, а курс спот при покупке марок на франки — 1 марка ФРГ = 0,90 швейцарского фр. Арбитраж даст доход, если обратная конверсия, т. е. продажа марок на франки для погашения ссуды, будет проведена по курсу выше 0,864 швейцарского фр. за 1 марку ФРГ [c.372]
Что касается таких компонентов, как инструменты денежного рынка и производные финансовые инструменты и соглашения, то далее приводится описание вопросов регистрации краткосрочных ценных бумаг в рамках программ выпуска с банковской поддержкой, опционов, варрантов, операций своп, финансовых фьючерсов, обращающихся на бирже, и соглашений о процентной ставке по срочным сделкам. [c.490]
Пример 37.4. Если бы процентные ставки по депозитам в США и ФРГ составляли соответственно 6 и 4%, а форвардный курс почти не отличался от текущего, то практически все участники валютного рынка предпочли бы разместить свои активы в марках в США, обменяв их на доллары по текущему курсу и заключив одновременно срочный контракт на покупку марок с поставкой через три месяца. Такая операция (сделка своп ) позволяет избежать риска изменения валютных курсов и гарантированно получать прибыль. [c.787]
С 70-х годов развиваются фьючерсные сделки на ряде бирж, хотя они не являются стандартной операцией межбанковского рынка, и опционные валютные сделки — новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена (например, при участии в торгах). Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями по свопу процентных ставок. Наличные валютные операции осуществляет большинство банков срочные операции и своп -сделки — в основном более крупные банки регулярные опционные операции — крупнейшие банки. [c.351]
Финансовые инструменты — относительно новое понятие в теории финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Финансовый инструмент есть любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательствово долгового или долевого характера —у другого. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. К первичным относятся кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, долевые ценные бумаги. Вторичные финансовые инструменты (синоним производные инструменты, деривативы) — это финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы. Финансовые инструменты являются основой любых операций компании на финансовых рынках, идет ли речь о привлечении капитала (в этом случае осуществляется эмиссия акций или облигаций), операциях спекулятивного характера (приобретение ценных бумаг с целью получения текущего дохода, операции с опционами), финансовых инвестициях (вложения в акции), операциях хеджирования (эмиссия или приобретение фьючерсов или форвардов), формировании страхового запаса эквивалентов денежных средств (приобретение высоколиквидных ценных бумаг) и др. [c.322]
ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ — вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических лиц и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностр. валюты. О. и. в. подразделяются на наличные спи. с использованием наличной иностр. ватю-ты в момент оформления сделки в пределах суток на срочные — форвард или фьючерсы на валют ной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до 5 лет) по курсу и на момент заключения контракта. Возможны межбанковские и биржевые срочные О, и. и. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, но втором — выплата курсовой ризницы. I -кая разница — маржа — выступас в форме премии или скидки, величина которых зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных О. и в. Разновидностями срочных О. и. в. являются операции с опционом валютным, аутрайт, лидз энд лэгз и своп. С учетом указанных особенносгей срочных О. и. в. развивается страхование валютного рынка, хеджирование, возникают условия для валютной спекуляции, игры на к совых разницах. [c.153]
Рассмотрим пример на рис. 24.7(а). М-с Аппе - управляющая взаимным фондом, специализирующимся на инструментах с фиксированным доходом, - полагает, что в ближайшем будущем процентные ставки возрастут. Напротив, м-р Доун, который также управляет взаимным фондом, специализирующимся на бумагах с фиксированным доходом, считает, что процентные ставки вскоре снизятся. Поэтому м-с Алпе рассматривает вопрос продажи долгосрочных облигаций на 100 млн. и инвестирования полученных средств в инструменты денежного рынка. М-р Доун собирается продать инструменты денежного рынка на 100 млн. и использовать средства для приобретения долгосрочных облигаций12. Как и в случае свопа на акции, оба обращаются в банк, который помогает им осуществить эти операции без значительных трансакционных издержек13. [c.863]
СВОП (англ. swap — обмен, мена) — сделка по покупке или продаже иностранной наличной валюты (т. е. с немедленной ее передачей) в сочетании с одновременной продажей или покупкой такой же валюты на срок по курсу, устанавливаемому при заключении сделки. Применяется гл. обр. в целях страхования от возможного обесценения капитала, помещаемого в банках за границей на короткий срок. Напр., амер. капиталист может поместить на 6 мес. капитал в банке Лондона, где процентная ставка выше, чем в Нью-Йорке, и с этой целью превратить свои доллары в фунты стерлингов. В случае понижения курса фунта по отношению к доллару капиталист понес бы убытки, к-рые не компенсируются более высокой ставкой процента. Во избежание потерь он одновременно заключает обратную срочную сделку на продажу через 6 мес. фунтов на доллары по курсу, устанавливаемому на день заключения сделки. Операции С. проводятся обычно через банки. [c.330]
Эта книга - третья часть в серии книг, повествующей о практической работе на рынке ценных бумаг. В предлагаемой вашему вниманию работе затрагиваются следующие темы сделки с полным покрытием и на марже , сделки своп и репо, арбитражные операции, фьючерс на акции, облигации, индексы, валюту, процентные ставки и итоги президентских выборов, игра на спрэдах, опционы на ценные бумаги, фьючерсы, индексы и иные финансовые инструменты, операции с опционами ( спрэд , стрэдл , стрэнгл ), доходность и убыточность операций с фьючерсами и опционами. [c.2]
Спекулятивные и арбитражные инвестиционные операции, а та же операции хеджирования на фондовом рынке можно осуществля" используя производные финансовые инструменты фондового рынк к которым относятся форвардные и фьючерсные контракты, опцион контракты своп. Производные финансовые инструменты относят к категории срочных контрактов, которые являются соглашения] о будущей поставке базисного актива, т.е. актива, лежащего в оснс данного производного инструмента. В качестве базисного актива MOI фигурировать как реальные и финансовые активы, так и фондов индексы, процентные ставки, валютные курсы. В связи с измененн цены базисного актива и возникают имущественные права, фор выражения которых — производные ценные бумаги. [c.304]
Смотреть страницы где упоминается термин Операции с процентными свопами на рынке
: [c.19] [c.335] [c.83] [c.82] [c.395] [c.31]Смотреть главы в:
Валютный и денежный рынок Курс для начинающих -> Операции с процентными свопами на рынке