Это издательство предоставляет ряд информационных услуг по открытым и закрытым паевым фондам. Необходимая информация поставляется в печатном виде, на дискетах или компакт-дисках и может быть использована как для построения графиков, так и для компьютерного анализа. Это же издательство предоставляет информацию о зарубежных ценных бумагах и американских [c.242]
Открытые и закрытые паевые фонды 253 [c.253]
ОТКРЫТЫЕ И ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ [c.253]
Если мы посмотрим на сумму активов, то увидим, что доля рынка интервальных и закрытых паевых фондов по отношению к открытым фондам выглядит гораздо большей. Посмотрев хотя бы на четверку лидеров управляющих компаний по сумме активов, можно увидеть, что их основа - это интервальные и закрытые фонды. А вот по количеству открытых паевых фондов гораздо больше, чем закрытых и интервальных (рис. 3). Это еще одно подтверждение того, что закрытые и интервальные фонды привлекают к себе крупных игроков рынка коллективных инвестиций, а открытые фонды - мелких и средних. [c.182]
Для американцев инвестирование в международные рынки существенно упростилось с появлением паевых, инвестиционных фондов. Паевые фонды открытого и закрытого типов позволяют размещать инвестиции как в отдельных странах, так и целых регионах, например, в Тихоокеанском регионе или Латинской Америке. Сделки по американским депозитарным распискам (ADR), в основе которых лежат отдельные зарубежные акции, совершаются непосредственно на Нью-йоркской фондовой бирже. Об инвестировании [c.177]
Это существенно упрощает инвестирование в мировые рынки. Вооружившись описанными выше инструментами графического анализа, можно принимать более обоснованные решения. Например, не пора ли увеличить число позиций на зарубежных рынках и, если да, то где именно. К счастью, множество паевых фондов открытого и закрытого типов позволяет инвестору мобильно вкладывать средства и выводить их из фондовых рынков как отдельных стран, так и целых регионов. [c.263]
Закрытые паевые фонды отличаются от открытых главным образом тем, что их инвестиционные паи продаются и покупаются на бирже как обычные акции. После первичного размещения закрытые фонды не выпускают новых паев. Число таких паев фиксировано, закрытые фонды, в отличие от открытых, не подвержены риску резкого вывода средств пайщиками, поэтому они могут инвестировать в менее ликвидные мировые рынки. Открытые паевые фонды себе этого позволить не могут. Кроме того, закрытые фонды дают инвестору возможность совершать сделки с корзинами акций, представляющими отдельные небольшие зарубежные рынки. [c.269]
Вопрос о том, куда вкладывать деньги, имеет важный международный аспект, поскольку иногда большую прибыль можно получить на зарубежных рынках. Дополнительный риск при инвестициях в другие страны связан с проблемой обмена валют. В целях снижения этого риска многие паевые фонды хеджируют позиции на валютных рынках. Принципы графического анализа, обсуждавшиеся в книге, применимы как к зарубежным, так и к внутренним рынкам. Котировки на зарубежных рынках легко получить с помощью компьютерного модема, и они могут быть представлены в графическом виде. Не нужно быть экспертом, чтобы воспользоваться возможностями визуального анализа — просто следите за линиями на графиках. Существует три способа инвестирования в зарубежные рынки — американские депозитарные расписки (ADR), закрытые паевые фонды, инвестирующие в одну страну или регион, и открытые международные фонды. Визуальный подход особенно полезен для тех инвесторов, которые желают самостоятельно выбирать фонды, ориентированные на страну или регион. Эффективная диверсификация портфеля возможна, если учитывается корреляция между различными мировыми рынками. Лучшая диверсификация достигается при вложении части портфеля в страны, имеющие слабую корреляцию с рынком США. [c.286]
Сильнейшие инфляционные процессы семидесятых вызвали на товарных рынках мощные тенденции роста цен, которые продолжались несколько лет. Эта обстановка оказалась весьма благоприятной для появления различных механических торговых систем, следующих за тенденцией, которые, в большинстве своем, показывали исключительно высокие результаты. Именно в то время и стали так популярны товарные фонды открытого и закрытого типов - эквивалент паевых фондов, оперирующих на рынке ценных бумаг. Эти организации, располагающие многомиллионными средствами, полагались почти исключительно на технические системы, следующие за тенденцией. Все складывалось удачно, пока на рынке господствовали бычьи тенденции системы работали без сбоев, товарные фонды процветали, в общем, все были счастливы. И вдруг почти в одночасье все изменилось. В конце 1980 года инфляционный шар наконец лопнул, и наступил период падения рынков, который продолжался почти пять лет. [c.511]
В экономической литературе выделяют в основном три наиболее общих типа финансовых посредников. К первому типу относятся посредники депозитного вида, например, коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы. Второй тип - контрактно-сберегательные посредники (компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды). Третий тип - посредники инвестиционного типа взаимные (паевые, открытые инвестиционные) фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании закрытого типа. [c.88]
Открытые инвестиционные фонды (в отличие от закрытых) эмитируют ценные бумаги и продают их всем желающим с обязательством их выкупа у вкладчиков в любое время. Объем акций, выпускаемых открытыми фондами, не ограничен. При необходимости в любое время может быть осуществлена их дополнительная эмиссия. Поэтому такие финансовые институты называются инвестиционными фондами (компаниями) с переменным капиталом. Они выступают под разными названиями взаимные фонды в США, доверительные паевые фонды в Великобритании, совместные фонды инвестиций во Франции. В любом случае их капитал представляет собой переменную величину. Продажа и покупка акций таких компаний осуществляется постоянно через кассы учреждения-эмитента или банка-депозитария. [c.131]
В качестве объектов инвестирования могут выступать денежные средства, в том числе в иностранной валюте, государственные ценные бумаги Российской Федерации, государственные ценные бумаги субъектов РФ муниципальные ценные бумаги акции и облигации российских открытых акционерных обществ ценные бумаги иностранных государств акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций, другие ценные бумаги и имущество. Недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество могут входить только в состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов. [c.215]
Инвестиционные фонды бывают обычные, паевые и чековые в форме открытого или закрытого фонда Открытый инвестиционный фонд — инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа, то есть предоставляющий владельцу ценных бумаг этого фонда право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда закрытый инвестиционный фонд — инвестиционный фонд, который эмитирует ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом. [c.80]
Как мы видим, в топ 10 входят только закрытые и интервальные фонды акций. Со временем к ним присоединятся закрытые венчурные фонды и закрытые фонды недвижимости. Это происходит оттого, что профессиональные игроки, в отличие от большинства частных инвесторов, вкладывают свои деньги в очень рискованные проекты на большой промежуток времени. И уж точно в топ 10 мы никогда не увидим открытые фонды, хотя, как мы знаем, некоторые из них могут поспорить по доходности со многими интервальными фондами. Конечно, это не значит, что открытые фонды непопулярны, наоборот, для большинства инвесторов с небольшим капиталом именно те условия, которые предъявляют открытые фонды, и являются приемлемыми. Я хочу лишь заметить, что фонды в этом случае необходимо рассматривать только в своих типах, так же как и при рассмотрении во всех критериях отбора. Раз мы уже начали анализировать работу открытых паевых инвестиционных фондов акций в предыдущей главе, то давайте в том же ключе и продолжим. В табл. 19 представлены топ 10 в категории Самые крупные фонды по стоимости чистых активов . [c.201]
Инвестиционные фонды в России бывают акционерные и паевые. Акционерные фонды — это закрытые фонды корпоративного типа, паевые фонды — открытые или интервальные фонды контрактного типа. [c.225]
В кредитной системе развитых стран особое место принадлежит инвестиционным фондам, которые функционируют в основном в форме инвестиционных компаний закрытого и открытого типа, паевых фондов. В разных странах существуют специальные инвестиционные фонды, имеющие узкую специализацию. Например, в США действуют Учреждения по инвестициям в недвижимость, которые фактически являются разновидностью инвестиционных компаний закрытого типа, занимающихся исключительно вложениями в недвижимое имущество, взаимные фонды денежного рынка и др. [c.606]
Любой инвестор, владеющий паями любого паевого инвестиционного фонда, имеет возможность в любой рабочий день погасить его и получить свои деньги в течение последующих 15 дней. Конечно, если мы говорим об открытых фондах. Интервальные фонды предоставляют такую возможность в среднем четыре раза в год. А вот закрытые фонды заранее оговаривают срок возврата денег со своими инвесторами, но в любом случае мы можем говорить о гарантии ликвидности. Прошу не путать с гарантией получения прибыли на свои инвестиции, которую вам не даст ни один управляющий фонда. [c.185]
В данном контексте необходимо уточнить, что деление инвестиционных фондов на типы (открытый и закрытый) — это своего рода субклассификация определенного вида инвестиционных фондов. Их принято называть акционерными, они создаются в форме акционерного общества. В свою очередь паевые фонды подразделяются на открытые и интервальные2. При этом паевой фонд признается открытым, если его управляющая компания берет на себя обязательство произвести выкуп своих инвестиционных паев в срок, не превышающий 15 рабочих дней с момента предъявления к ней такого требования. Интервальный фонд осуществляет аналогичные действия согласно срокам, определенным его правилами, но не реже одного раза в год. [c.468]
Существует два типа паевых фондов. И тот, и другой предоставляют инвесторам возможность покупать и продавать пакеты акций, но в каждом действуют собственные правила. Паевой фонд открытого типа принимает наличные средства от инвесторов в любое время, а его инвестиционные паи покупаются через управляющую компанию (например Fidelity или Vanguard). Паевые фонды закрытого типа имеют фиксированное количество активов, а его паи покупаются и продаются на фондовой бирже подобно акциям. У них есть цены открытия и закрытия, максимальная и минимальная цены дня. Кроме того, сообщаются данные по объему торгов. Тем самым динамику инвестиционного пая можно анализировать так же, как движение курса акции. [c.253]
Анализ открытых паевых фондов требует внесения в графический инструментарий некоторых корректив. Он основывается всего на одной дневной цене — стоимости чистых активов (net asset value, NAV), которая объявляется после завершения торговой сессии. NAV говорит о реальной стоимости фонда, определяемой по ценам закрытия приобретенных фондом акций. Ни дневная цена открытия, ни максимальная и минимальная цены не сообщаются. Вследствие этого вместо столбиковых графиков используются линейные, построенные по ценам закрытия. (Невозможно использовать и технику японских свечей, тоже основывающуюся на четырех ценах — открытия и закрытия, максимальной и минимальной.) [c.260]
Можно найти достаточно большое число различий между фондами открытого и закрытого типа. Наиболее важное различие — это соотношение между ценой и чистой стоимостью активов (net asset value, NAV). Чистая стоимость активов (ЧСА) фонда равна сумме рыночных стоимостей всех позиций по ценным бумагам фонда к имеющимся денежным средствам за вычетом всех задолженностей. Делением полученной величины чистой стоимости активов на полное количество имеющихся акций получают ЧСА на одну акцию (NAV per share). Фонды открытого типа или паевые трасты, с другой стороны, всегда готовы предложить акции новым инвесторам за цену, состоящую из ЧСА плюс некоторые неограниченные проценты за совершение сделки-продажи. Такие фонды также всегда готовы принять акции инвестора обратно и выплатить величину ЧСА минус некоторые неограниченные проценты или налог на погашение . Акции же фонда закрытого типа должны быть полностью проданы на рынке. Важно отметить, что цены на акции фондов открытого типа напрямую соотносятся с ЧСА, в то время как в случае с фондами закрытого типа цена определяется самим рынком и может отличаться от ЧСА. [c.98]
Однако описанные в этой книге индикаторы все-таки можно применять, так как они базируются главным образом на ценах закрытия. Например, для определения перекупленности или перепроданности рынка можно использовать RSI (см. рис. 11.6). Вполне применимы традиционные индикаторы темпа движения, скорости изменения (RO ), а также MA D (см. рис. 11.4 и 11.7). А вот анализ объема сделок для открытых паевых фондов невозможен, поскольку при объявлении NAV данные по объему не сообщаются. [c.260]
Смотреть страницы где упоминается термин ОТКРЫТЫЕ И ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
: [c.34] [c.419] [c.261] [c.269] [c.16] [c.183] [c.122] [c.191] [c.221] [c.393]Смотреть главы в:
Визуальный инвестор Как определять тренды -> ОТКРЫТЫЕ И ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ