Под влиянием многих факторов функционирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой интерес для формирующейся в России и других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота. [c.3]
Развитый функционирующий фондовый рынок позволяет предприятиям и государству легче получить необходимые для инвестиций долгосрочные средства потому, что биржа делает долгосрочные займы ликвидными, опосредует желание инвестора получить как можно более краткосрочные вложения и стремление дебиторов приобрести долгосрочный капитал. Здесь с помощью гарантий и биржевых котировок каждому инвестору обеспечивается возможность продажи его ценных бумаг в течение всего срока их действия. С другой стороны, предприятия могут в качестве дебиторов в течение всего времени распоряжаться средствами на установленных условиях. Биржи облегчают перераспределение капитала фирмы, потому что каждый вкладчик в акции или конвертируемые облигации может стать совладельцем предприятия. Поэтому положительным эффектом приватизации в странах с формирующейся рыночной экономикой было сокращение таким путем избыточной массы денег в обращении. Биржи также облегчают переток финансовых средств из одних секторов экономики [c.276]
Экономическая сущность и роль международного рын ка капиталов состоит в перераспределении ресурсов в глобальном масштабе. Практически во всех промышленно развитых странах мира (а в последнее время и в государствах с формирующейся рыночной экономикой) финансовые рынки имеют международные ответвления. Нерезиденты имеют право покупать ценные бумаги на национальных рынках, а некоторые эмитированные в данной стране ценные бумаги могут быть объектом параллельных выпусков в иностранных финансовых центрах или предметом котировок на их вторичных рынках. Новые электронные банковские технологии значительно увеличивают эти возможности в последнее время, предоставляя участникам рынка точную моментальную информацию о состоянии финансовых рынков любых стран, и позволяют обрабатывать данные очень быстро, соответствуя новой тенденции либерализации экономики. Таким образом, проявляется тенденция интернационализации рынков промышленно развитых государств, к которым в последнее время прибавляется все больше других стран. В последнее десятилетие развитие мировой экономики определялось рядом новых тенденций,, к которым относят, прежде всего, технологическую революцию, вызванную широким применением компьютеров и новых средств связи. Это привело к радикальным изменениям в производстве и торговле, и в большей степени в финансовом секторе. Переход большинства стран к рыночной экономике сопровождается массовой приватизацией собственности, либерализацией торговли и финансовых услуг. [c.286]
В октябре 1997 г. на мировом рынке капиталов разразился один из крупнейших кризисов, проявившийся сначала в Гонконге, потом в странах с развитой рыночной экономикой, а затем и в странах с формирующейся рыночной экономикой. Главный урок, который можно извлечь из опыта последних лет, в том, что с развитием международной финансовой интеграции отдельные страны время от времени будут испытывать финансовые кризисы, особенно в периоды неустойчиво-сти валютного рынка и рынка ценных бумаг. С целью ограничения риска правительства должны решать проблемы до их обострения. [c.303]
Для России, как и для любого другого государства с развитой или формирующейся рыночной экономикой, очень важным элементом экономической структуры является рынок государственных ценных бумаг, потому что он предлагает государству неинфляционный механизм управления дефицитом государственного бюджета, а инвестору - выгодное средство вложения капитала (прежде всего, за счет предоставления практически во всех развитых странах ряда налоговых льгот на операции с государственными ценными бумагами). В про-мышленно развитых странах на фондовом рынке государственные ценные бумаги обычно занимают ведущее место (до 60%) в общем объеме рынка, но и корпоративные финансовые инструменты образуют достаточно большую нишу, а в России до сих пор государственные ценные бумаги преобладают (по различным оценкам на их долю приходится от 80% до 90% рынка). Эмитентами государственных долговых обязательств выступают правительство, местные органы власти и некоторые учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой. Поскольку выплаты процентов и погашение основной суммы по ним гарантируется государством, эти бумаги характеризуются высоким показателем ликвидности. Государственные ценные бумаги - наиболее надежный инструмент фондового рынка, (во всех странах государство считается самым надежным гарантом), а на российском рынке эти бумаги еще и высокодоходны. В частности, во втором квартале 1996 г. доходность по погашению ряда эмиссий государственных краткосрочных бескупонных облигаций достигала 180% годовых, в то время как годовая инфляция за этот же период составляла 20%. [c.434]
В странах с рыночной экономикой финансовое управление (финансовый менеджмент) формировалось по мере развития рынка капиталов и в настоящее время представляет собой область экономической науки, где значительное место отведено исследованиям рынка ценных бумаг, методам оценки финансовых активов, определению их доходности и рисковости, дивидендной политике корпораций, анализу и прогнозированию рыночной цены и структуры капитала, привлечению финансовых ресурсов путем использования различных инструментов финансового рынка. [c.3]
В США регулятивная система, основанная на принципах раскрытия информации, была введена в 1933 году. В большинстве развитых европейских странах такой подход был принят относительно недавно, в начале 1980 годов. На таких же принципах построены рынки ценных бумаг азиатских и латиноамериканских стран с традиционными рыночными отношениями, поскольку основывались при формировании законодательства на моделях рынков США и Великобритании. Это в равной степени характерно и для стран с переходной экономикой и формирующимися фондовыми рынками, куда включаются постсоветские страны, в том числе и Кыргызстан. [c.93]
Анализ экономик стран с формирующимися фондовыми рынками показал, что в таких странах государство обладает большими административными, финансовыми, а также иными ресурсами и механизмами, чем сектор частного предпринимательства. Поэтому, ведущая роль государства в ускоренном формировании рыночных отношений и предпринимательской среды на рынке ценных бумаг должна осуществляться в таких направлениях, как формирование регулятивной и организационной инфраструктуры, определение стратегии и политики развития фондового рынка [c.318]
Особенностью формирующихся рынков является недостаточное предложение капитала. Как известно, фондовый рынок в постсоветских странах начал формироваться в результате проведения масштабных рыночных преобразований в начале 90-х годов прошлого века. Переход от плановой системы хозяйствования к рыночной экономике сопровождался созданием всей инфраструктуры рынка акций, характерной для развитых стран. Одновременно с этим происходило создание и совершенствование законодательства, определяющего процесс создания и деятельности акционерных обществ, выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг, профессиональную деятельность на фондовом рынке. [c.48]
В это время начинается оказание внешней помощи международными финансовыми организациями и странами-донорами, которая направлялась в основном на поддержку бюджета и платежного баланса, стабилизацию национальной валюты, укрепление международных валютных резервов, закупку критически необходимых для республики товаров и оборудования. С этого периода начинают формироваться новые рыночные механизмы финансирования экономики. Отметим видимую прагматичность внешнего заимствования для целей финансирования государственного бюджета. Такое положение явилось основой для ограничения государственных ценных бумаг, как механизма финансирования бюджета. Поэтому данный компонент финансового рынка в настоящее время не отвечает потребностям экономики в развитом механизме мобилизации внутреннего капитала республики, что в свою очередь ограничивает необходимость у государства в ускоренном развитии институтов фондового рынка. [c.159]
Данный метод в течение весьма продолжительного времени широко используется в практике осуществления финансовых или так называемых портфельных инвестиций31. При этом в странах с развитой рыночной экономикой инвестиционная среда при широком использовании процедур портфельного подхода характеризуется как совокупность различных типов ценных бумаг, обращающихся на рынке. В то же время ситуация в России может быть в большей степени охарактеризована как формирующаяся рыночная экономика, в рамках которой операции на фондовом рынке [c.80]
Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. Последние тенденции развития мировой экономики(к числу наиболее значительных изменений наряду с глобализацией финансовых рынков относятся и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы) способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг. Кредиторы и инвесторы конкурируют друг с другом в борьбе за прибыльные финансовые сделки. Поэтому заемщикам не обязательно акцентировать свое внимание на отдельном секторе рынка, а кредиторы и инвесторы могут избирательнее подходить к своим финансовым сделкам, используя свопы и хеджирование. В условиях нехватки средств финансирования секъюритизация обеспечивает гибкость и более доступное финансирование для кредитоспособных заемщиков и ограничивает возможности менее кредитоспособных стран с формирующейся рыночной экономикой. Однако заемщики могут смягчить эти последствия путем разработки предложений в области финансирования, связанных с уменьшением рисков конкретных сделок и потоков наличных средств. [c.290]
Смотреть страницы где упоминается термин Рынки ценных бумаг стран с формирующейся рыночной экономикой
: [c.378]Смотреть главы в:
Рынки валютные и ценных бумаг -> Рынки ценных бумаг стран с формирующейся рыночной экономикой