Основания (мотивы) для слияний и приобретений [c.157]
Мотивы к слияниям и приобретениям можно подразделить на оборонительные, когда намерение может состоять в том, чтобы защитить положение компании от неблагоприятных рыночных условий или хищников , и наступательные, когда намерение состоит в том, чтобы воспользоваться преимуществами над выявленными слабостями других компаний или отраслей. [c.158]
Оборонительные мотивы слияний и приобретений могут включать как горизонтальную, так и вертикальную интеграцию. [c.158]
Эффект масштаба позволяет достичь синергизма посредством повышения эффективности использования ресурсов. Для достижения этого требуется устранение дублирующих операций, но именно здесь часто упускаются возможности, поскольку каждое предприятие старается сохранить свою собственную деятельность. Например, в новой компании будет два коммерческих директора так кому же из них увольняться или возвращаться за прилавок Во многих случаях ответ будет — никому, и в этом состоит ошибка многих слияний и приобретений. Для успешной реализации имею-158 [c.158]
Корпоративные стратегии слияния и приобретения корпораций [c.159]
Поддержание цены можно обеспечить путем приобретения компании конкурентов. Но это наносит вред потребителю и нежелательно с социальной точки зрения. По этой причине во всех странах существуют регулирующие органы и строгие правила проведения слияний и приобретений. Эти правила предназначены для сдерживания создания монополий и воспрепятствования возникновения всевластия крупных компаний в отрасли. [c.159]
Устранение конкуренции. Эта причина аналогична мотивам поддержания цены, но такая стратегия может быть направлена и на достижение господства на рынке. Законодательства многих государств, регулирующие слияния и приобретения, препятствуют такому поглощению. Согласно им, контролирующие органы утверждают каждое крупное поглощение, которое может привести к проявлениям монополизма. Если слияние или приобретение разрешено, власти накладывают некоторые ограничения на сферу деятельности объединения, дабы избежать создания монополии. [c.159]
Обеспечение роста, вероятно, самый распространенный мотив для слияний и приобретений, поскольку добиться роста путем приобретения легче, чем достигнуть его путем органического роста в рамках самой компании. Здесь он появляется и как наступательный мотив, ибо рост во имя роста не имеет смысла. Чтобы быть оправданным, такое приобретение должно быть прибыльным и обеспечить создание синергии. [c.159]
Выделяются оборонительные и наступательные мотивы слияний и приобретений. Основными оборонительными мотивами для горизонтальной интеграции являются следующие эффект масштаба устранение избыточных мощностей поддержание цены устранение конкуренции достижение роста приобретение управления приобретение преимуществ в патентной, исследовательской и других сферах. Основными оборонительными мотивами для вертикальной интеграции являются следующие обеспечение постоянных поставок контроль поставок конкурентов защита рынков сбыта ограничение конкуренции и контроль цен. [c.169]
В каких случаях целесообразно использовать стратегии слияния и приобретения компаний [c.170]
Какие наступательные меры применяются для осуществления слияний и приобретений [c.170]
Как международные процессы слияния и приобретения влияют на национальные экономики [c.350]
Прогнозирование продаж - это момент, критичный для финансового управления и, в том числе, бюджетирования, планирования прибыли, анализа капиталовложений и анализа слияний и приобретений. [c.235]
Право участия в управлении (право голоса). Большинство обыкновенных акций дает их держателям право голоса на ежегодных собраниях акционеров по всем важным вопросам деятельности общества (по изменениям в уставе, вопросам слияний и приобретений, финансовой реорганизации, выборам совета директоров компании). Так как большая часть акционеров не может (или не хочет) посещать собрания, корпорации обязаны оформлять доверенности, по которым акционеры передают совету директоров акционерного общества право голосовать от их имени на ежегодных или специальных собраниях. [c.158]
Слияния и приобретения дают немедленный всплеск сбыта продукции партнеров, а если партнеры представлены на одном рынке, то и увеличение доли рынка их продукта. Накануне создания Единого Европейского рынка был отмечен взрыв слияний и приобретений европейских фирм. [c.192]
Не каждая компания превращается из частной в публичную, что иллюстрируется так называемыми "живущими мертвецами", многие из которых перестают существовать после того, как их приобретают большие компании. По-видимому, существует обратная циклическая связь между рынком ППП и фактами слияния и приобретения компаний. Если, например, рынок ППП функционирует слабо или фирма не отвечает соответствующим критериям. возможно инвестор ликвидирует ее и продаст другой компании. Стоимость, полученная от ее продажи другой компании, как правило, ниже, чем на рынке ППП. В последние годы некоторые [c.134]
Эффективность механизма поглощения иногда снижается из-за правительственной политики. Так, например, стремясь предотвратить формирование монополий на различных товарных рынках, Министерство юстиции США собирается провести ряд мероприятий в рамках антитрестовского законодательства, ограничивающих слияние и приобретение одних компаний другими, что способно привести к снижению уровня конкуренции. Поскольку фирмой-поглотителем чаще всего становится поставщик, клиент или конкурент неэффективной компании, такая государственная политика сможет уменьшить угрозу поглощения. [c.7]
Стоимость при слияниях и приобретениях [c.340]
Специфический риск (несистемный или диверсифицируемый риск) вызывается событиями, относящимися только к компании или эмитенту, такими, как управленческие ошибки, новые контракты, новые продукты, слияния и приобретения и т. п. [c.132]
Антиконкурентные слияния и приобретения не сразу стали преследоваться [c.93]
Статья 86 стала применяться к антиконкурентным слияниям и приобретениям [c.93]
Вместо терминов "слияние" и "приобретение" Регламент № 4064/89 [c.94]
Рекордный рост инвестиций внутри группы наиболее развитых стран связывают прежде всего с активно происходящим процессом межфирменных слияний и приобретений акций партнеров. [c.182]
Оптовые банки. В эту группу входят торговые банки, акцептные и эмиссионные дома. Первыми среди оптовых банков возникли торговые банки. Их первоначальная задача заключалась в финансировании товарооборота путем погашения торговых векселей и их авансирования. В настоящее время торговые банки занимаются широким кругом операций по финансовому обслуживанию и консультированию средних и крупных предприятий. Кроме того, они выступают в качестве инвестиционных банков для пенсионных фондов и страховых компаний, финансируют слияния и приобретения, торгуют акциями и другими ценными бумагами, предоставляют кратко- и среднесрочные кредиты. Торговые банки не проводят обычные для коммерческих банков операции по переводу денежных средств или принятию вкладов и выдаче ссуд населению. Торговые банки Великобритании играют ведущую роль на евровалютных рынках (еврокредитные и евродепозитные операции), а также на рынках срочных контрактов (финансовые фьючерсы, опционы, свопы и др.). [c.572]
Глубина и продолжительность кризиса российской экономики вызваны ориентацией на бесповоротно устаревшую и объективно вредную сегодня своим затуманиванием мозгов модель индивидуально-семейного капитализма эпохи свободной конкуренции. Эта ультралиберальная утопия вопиюще противоречит реальностям конца XX столетия. Идет массовое слияние крупных корпораций в сверхгигантские. Так, в 1997 году общая сумма слияний и приобретений в США достигла 879 млрд. долл. против 625 млрд. долл. зарегистрированных в 1996 г., а в целом по миру показатель вырос с 1108 до 1600 млрд. долл.173 [c.121]
В целом, слияния и приобретения в пределах Европейского Союза можно рассматривать с двух позиций. С одной стороны, это шаг к созданию Еврокомпаний - фирм, обладающих размерами и ресурсами, достаточными для конкуренции с другими международными гигантами. С другой, - попытка добиться монопольных преимуществ, приводящих к сокращению внутри-европейской конкуренции и установлению более высоких цен. [c.192]
По мере консолидации отрасли в мировом масштабе, слияния и приобретения достигают беспрецедентных уровней. Все чаще совершаются сделки с участием ряда стран. Введение в Европе единой валюты дало сильнейший толчок консолидации в масштабе континента. Реорганизация компаний происходит интенсивнее, чем можно было представить. Начинают формироваться мировые монополии и олигополии. В мире осталось только четыре крупных аудиторских фирмы аналогичная, но менее четко выраженная концентрация происходит в других финансовых учреждениях. Mi rosoft и Intel готовы превратиться в мировые монополии. [c.86]
Приверженцы концепции европотребителей в качестве доказательства своей правоты приводят следующие соображения. Во-первых, молодых европейцев, как предстаатяется, объединяют общие вкусы (например, в поп-музыке или в одежде) и культурные ценности. Во-вторых, изобилие вовсе не определяется национальными границами. Например, золотое кольцо, простирающееся на 250 миль вокруг Кельна, охватывает многих самых состоятельных потребителей, которые живут в разных европейских странах. В-третьих, развитие международных коммуникационных систем (например, спутникового телевидения), а также рост количества потребителей, знающих несколько языков, в будущем могут способствовать распространению такого явления, как панъевропейская реклама. В-четвертых, растущее распространение мировых марок, которое проявилось в виде слияний компаний в определенных отраслях, будет стимулировать развитие панъевропейской культуры. Например, в период с 1988 по 1990 гг. на рынке продуктов питания и напитков в Западной Европе произошло около 400 слияний и приобретений одних компаний другими. [c.69]