Валютные стабилизационные фонды 67, 186 Валютные счета 193, 202 [c.597]
Во Франции Валютный стабилизационный фонд был создан в 1936 г. при девальвации франка для его образования была использована бухгалтерская прибыль в 10 млрд. фр., полученная от переоценки золотого запаса в соответствии с новым, сниженным золотым содержанием франка. В. ф. имеются в ряде др. стран — Италии, Голландии, Канаде и т. д. После их образования так наз. видимые запасы золота стали концентрироваться не только в центральных эмиссионных банках, но и в В. ф. В связи с тем, что фонды не публикуют регулярных данных о состоянии своих золотых и инвалютных запасов, пр-ва соответствующих стран имеют возможность скрывать значительную часть операций с золотом и иностранной валютой. [c.210]
В соответствии с Соглашением о МВФ для выравнивания платежных балансов государств-членов фонд предоставляет им кредиты в иностранной валюте. Кредитные операции осуществляются только с официальными органами стран-членов МВФ - казначействами, Центральными банками, валютными стабилизационными фондами. Кредиты предоставляются в форме продажи иностранной валюты на национальную валюту страны-заемщика и погашаются путем выкупа у МВФ национальной валюты на иностранную валю- [c.294]
Валютные стабилизационные фонды 53, 183 [c.575]
Валютные стабилизационные фонды — государственные фонды в золоте, иностранной и национальной валюте, используемые в странах для проведения валютной интервенции в целях воздействия на валютные курсы. [c.305]
Валютный резерв Банка России формируется за счет того, что предприятия и организации продают валюту по курсу рубля, конвертируемому Банком России на основе спроса и предложения на валютном рынке на момент поступления валютной выручки. Валютный резерв делится на 2 части. Первая - стабилизационный фонд, средства которого идут на поддержание курса рубля на внутреннем валютном рынке и создания условий для его [c.248]
Резервы. У США в тот момент могли быть фунты в стабилизационном фонде , образовавшемся в результате возникшей в прошлом противоположной ситуации на валютном рынке. Возможно, когда-то правительство США потратило доллары на покупку фунтов, избыток которых грозил снизить валютный курс с 2 дол. = 1 ф. ст., скажем, до 1 дол. = = 1 ф. ст. [c.854]
В период проведения макроэкономических мер по стабилизации нельзя затрагиваться от мировой реакции на проводимые реформы. 27 апреля 1992 г. Россия и ряд других государств СНГ были приняты в Международный валютный фонд (МВФ). Россия получила квоту в 3%, что дает ей возможность получать ежегодные кредиты приблизительно в 4 млр долл. В 1992 г. Большая семерка и международные организации намерены оказать финансовую помощь России в 24 млр долл. Из них 6 млрд долл. предназначены для формирования стабилизационного фонда конвертируемости рубля. Эти 6 млрд долл. могут быть использованы только для валютных интервенций если это будет необходимо для поддержания курса рубля после введения его конвертируемости. Интересно, что возможна и такая ситуация использовать этот фонд непосредственно для интервенций и не придется. Сам факт существования фонда может стабилизировать валютный рынок те, кто проводит на нем свои операции, уже будут заранее знать, что в случае падения, курса рубля правительство начнет валютную интервенцию. [c.451]
В США после девальвации доллара в 1934 г. золотые резервы казначейства, к к-рому перешли все золотые запасы федеральных резервных банков, были переоценены (вместо 20,67 долл. за 1 унцию золота по 35 долл. за унцию), что дало казначейству бухгалтерскую прибыль в 2 805 млн. долл. Из это прибыли 2 млрд. долл. были использованы для создания Стабилизационного фонда. Формально его операции должны были содействовать укреплению доллара фактически он использовался для того, чтобы воспрепятствовать повышению курса фунта и держать курс доллара на низком уровне по отношению к фунту в целях осуществления валютного демпинга. [c.210]
Выбор денежного якоря был вызван невозможностью использования валютного якоря. Дело в том, что фиксация обменного курса могла обеспечить устойчивое снижение инфляции при условии, что вначале стабильность курса будет поддержана при помощи солидных валютных резервов. Однако в начале 1992 г. валютный запас России не превышал уровня, необходимого для оплаты импорта в течение одного месяца. Россия не получила внешние финансовые ресурсы, достаточные для создания и поддержания так называемого стабилизационного фонда. [c.275]
МВФ оказывает существенное влияние на развитие как национального, так и международного бизнеса. В сфере регулирования платежных балансов и внешней задолженности МВФ предоставляет странам-членам кредиты при условии проведения ими определенных изменений в экономической политике. В Соглашении о МВФ предусмотрено два вида кредитной деятельности сделка (выделение валютных средств из ресурсов Фонда) и операция (оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств). МВФ осуществляет кредитование только государственных органов (центральных банков, министерств финансов, казначейств, стабилизационных фондов). Как правило, кредиты предоставляются на покрытие дефицита платежных балансов или на поддержку структурной перестройки экономики. [c.440]
Первыми основными нормативными актами, регулировавшими функционирование российского валютного рынка, стали указы Президента РФ О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР от 15 ноября 1991 г. и О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г. от 30 декабря 1991 г., а также инструкция Центрального банка России от 22 января 1992 г. О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв Российской Федерации, валютные фонды республик, краев и областей в составе Российской Федерации, стабилизационный фонд Банка России . 14 июня 1992 г. последовал указ Президента РФ О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин . [c.528]
При осуществлении денежно-кредитной политики (ДКП) в 2006 г. Центробанк будет следовать стратегии, выбранной несколько лет назад. Главная задача ДКП в рамках этой стратегии - снижение инфляции до уровня, позволяющего российской экономике демонстрировать устойчивый темп роста. Основным инструментам ДКП останутся операции на валютном рынке. Однако с точки зрения инфляционного таргетирования наиболее заметная роль принадлежит не валютным интервенциям Центробанка, а инструментам бюджетной политики стерилизации средств стабилизационным фондом, сохранению запланированного уровня расходов бюджета, максимальному выравниванию бюджетных потоков. [c.37]
За III квартал 2005 г. денежная база (в широком определении) выросла на 236,2 млрд руб. - до 2,55 трлн руб. (+10,2%). Объем денежной базы в широком определении на 1 июля 2005 г. равнялся 2,31 трлн руб. За аналогичный период предшествующего года он сократился на 4,8%. Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 октября составляли 1,86 трлн руб. (+5,7% по сравнению с 1 июля), корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России - 380,4 млрд руб. (+34,6%), обязательные резервы - 150 млрд руб. (+9,3%), депозиты банков в Банке России - 64,4 млрд руб. (+87,2%), стоимость облигаций Банка России у кредитных организаций - 87 млрд руб. (-6,7%), обязательства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг - 0 руб. (не изменились), а средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, - 7,4 млрд руб. (+29,8%). Рост в III квартале прошлого года объема наличных денег в обращении (+5,7%) при одновременном увеличении обязательных резервов (+9,3%) привел к расширению денежной базы в узком определении на 6% (рис. 2). При этом в июле-сентябре выросли золотовалютные резервы ЦБ РФ (+5,3%), и они составили на 1 октября 159,6 млрд долл. Одновременно происходила стерилизация ликвидности в Стабилизационном фонде, объем которого на 1 октября равнялся 960,7 млрд руб. (+ 342,8 млрд руб. за III квартал). [c.42]
Таким образом, по итогам 2005 г. наблюдался менее значительный прирост денежного предложения, чем в 2004 г. При этом активно проводилась стерилизация поступающей в страну валютной выручки в Стабилизационном фонде. Для оценки успешности усилий денежных и финансовых властей по стерилизации предложения денег проанализируем его избыточность. [c.43]
Создание стабилизационного фонда диктуется также политико-экономическими соображениями, в частности усилением давления групп интересов на фискальные власти. В сложившейся благоприятной для России ситуации чрезвычайно важен контроль за непроцентными расходами, прежде всего, из-за угрозы дальнейшего роста реального курса рубля при значительном положительном сальдо текущего счета. Увеличение непроцентных расходных статей способно резко усилить потребительский спрос и инфляционные ожидания. В условиях, когда денежная масса выросла в 2000 г. почти на 50% в основном из-за пополнения официальных валютных резервов это будет опасным шагом. Поэтому с точки зрения текущей ситуации создание [c.48]
С конца 70-х годов в концепциях межгосударственного регулирования платежного баланса, основанных на признании структурного характера его дефицита, удлинился период стабилизации экономики и изменилось его содержание. Стабилизационные программы МВФ по аналогии с программами МБРР стали включать меры воздействия не только на спрос, но и на предложение по линии модернизации отраслевой структуры экономики, исправления дефектов совокупного предложения в увязке со стратегией экономического роста, капиталовложений. Расширение набора методов регулирования платежного баланса, рекомендуемых Фондом, способствовало усилению его сотрудничества с МБРР в разработке новой схемы стабилизационных программ путем устранения неравновесий в отраслевой структуре экономики страны-заемщика. Кроме того, Фонд с начала 90-х годов стал выступать в роли координатора по оказанию экстренной финансовой помощи странам, оказавшимся в особо тяжелом экономическом положении. В пакеты предоставлявшихся ресурсов входят не только средства МВФ, но и правительств ряда развитых государств (прежде всего США, Японии и ФРГ) и крупных частных банков. Так в 1995 г. для спасения экономики Мексики МВФ организовал предоставление этой стране финансовых ресурсов в объеме 48,0 млрд долл. В 1997 г. аналогично 17,2 млрд долл. было выделено Таиланду, 40,0 млрд долл. — Индонезии и 58,0 млрд долл. — Республике Корее. Подобные экстренные меры Фонда, хотя и способствовали стабилизации экономического положения в этих странах, показали, что деятельность МВФ страдает крупными недостатками в плане выявления и предупреждения негативных сдвигов в экономике и валютно-финансовом положении развивающихся государств. [c.176]
Это означало очередной провал стабилизационной программы. Не хватило у руководства страны политической воли, необходимой для резкого изменения экономической политики Конечно, сотрудничество с Международным валютным фондом дисциплинировало правительство и Центральный банк при формировании экономической политики. Выделение кредитных траншей производилось на основе жесткого наблюдения за текущей экономической ситуацией. Но этого оказалось недостаточно, и, как видим, год завершился опасным ускорением инфляции, осенним кризисом на валютном рынке и другими последствиями умеренно жесткой политики , сопряженной с чрезмерными компромиссами, а проще—уступками правительства Государственной думе с ее популистскими требованиями. [c.159]
В начале рыночных реформ российское правительство предполагало, что курс удастся контролировать косвенным путем, т.е. за счет жесткой монетарной политики и создания стабилизационного валютного фонда, призванного играть на валютном рынке роль мощного психологического амортизатора. Общая схема взаимодействия в связке эмиссия — курс — объем валютных операций задумывалась следующим образом ограничение денежной массы — увеличение спроса на рубли в экономике в целом и рост предложения валюты на бирже — относительное (с учетом инфля- [c.800]
Материальной базой проведения валютной интервенции служили созданные в 30-х годах в США, Великобритании, Франции, Италии, Канаде и других странах валютные стабилизационные фонды — государственные фонды в золоте, иностранной и национальной валютах, используемые для валютной интервенции в целях регулирования валютного курса. В современных условиях назначение и роль этих фондов имеют особенности в отдельных странах. Во Франции это целевой фонд, выделенный в рамках официальных золото-валютных резервов. Банк Франции не публикует данных о его размерах, чтобы не раскрывать характер и масштабы своих интервенционных операций. В США валютный стабилизационный фонд утратил реальное значение (его объем в 2 млрд долл. остается неизменным с момента создания в 1934г.), так как федеральные резервные банки осуществляют валютную интервенцию в основном за счет кредитов иностранных центральных банков по соглашениям своп . В Великобритании валютный стабилизационный фонд ныне объединяет все официальные золото-валютные резервы страны. [c.186]
ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ — вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс национальной валюты. Валютная интервенция является одним из методов валютной политики государства и одним из средств регулирования платежного баланса страны. В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Валютная интервенция стала применяться с XIX в. Например, Госбанк России, Австро-Венгерский банк прибегали к ней для поддержания курса национальной валюты. Материальной базой для проведения валютной интервенции служили валютные стабилизационные фонды — государственные фонды в золоте, иностранной и национальной валютах. Создание пос- [c.83]
Валютный стабилизационный фонд как проводник правительственной валютной политики. 9 апреля 2000 года со-трудник GATA Пер Хауи опубликовал статью Валютный стабилизационный фонд и золото прошлое как пролог , в которой приводились поразительные факты о ВСФ, па-раправительственной организации, которая подчинялась только президенту и министру финансов. Созданный после конфискации золота, осуществленной в 1933 году, и финансируемый за счет прибылей от бумажных денег, полученных в результате девальвации доллара по отношению к золоту, проведенной в 1934 году, ВСФ окутан тайной, Бу- [c.122]
В 1930-е гг. образовалось три блока в 1931 г. — стерлинговый, в 1933 г. t-долларовый и золотой. В состав первого вошли члены Британского содруже1-ства наций (кроме Канады и Ньюфаундленда), Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Позднее к нему присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония, Греция и Иран. Долларовый блок возглавили США, в него входили многие страны Центральной и Южной Америки (где господствовал американский капитал) и Канада. В июне 1933 г. на Лондонской международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, образовали золотой блок. В него вошли Франция, как лидер блока, Бельгия, Нидерланды, Швейцария впоследствии присоединились Италия, Чехословакия, Польша. Участники блока искусственно сохраняли неизменным золотое содержание своих валют и потому терпели убытки от валютного демпинга со стороны стран, которые не придерживались золотого стандарта, что и послужило причиной распада блока в 1935 г. В октябре 1936 г. во Франции был отменен золотой стандарт. Валютный демпинг, явлЯ" ясь разновидностью валютной войны, разрушал генуэзские соглашения изнутри . Средством его осуществления были валютные стабилизационные фонды, которые в 1932 и 1934 гг. создали Великобритания и США, в 1935 г. — Бельгия и Канада, в сентябре — октябре 1936 г. — Нидерланды, Швейцария и, наконец, Франция. Из этого следует, что к концу 1930-х гг. система золотого стандарта не удовлетворяла даже наиболее верных ее сто-ройников. Во время Второй мировой войны все валютные блоки, а с ними и система золотого стандарта, перестали существовать. [c.282]
В уставе Фонда для характеристики его кредитной деятельности используются два понятия 1) сделка (transa tion) — предоставление валютных средств странам из его собственных ресурсов 2) операция (operation) — оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ производит кредитные операции только с официальными органами — казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками. [c.434]
Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (1973— 1993 гг.) был создан в связи с введением Европейской валютной системы предназначен для регионального межгосударственного валютного регулирования. Фонд предоставлял кредиты странам — членам ЕВС для погашения дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с регулированием валютного курса, ЕФВС объединил фонд краткосрочных кредитов (сроком на 3—6 месяцев с правом пролонгации), существовавший с февраля 1970 г., и фонд среднесрочных кредитов (от 2 до 5 лет), созданный 22 марта 1971 г. Кредиты предоставлялись при условии выполнения страной-заемщиком стабилизационной программы (по образцу МВФ). Ресурсы [c.490]
В условиях Бреттон-Вудсской системы валютные курсы были привязаны друг к другу и оставались стабильными. Страны-участницы были обязаны поддерживать эти валютные курсы за счет стабилизационных фондов, золота или займов, полученных от МВФ. Длительные или масштабные дефициты платежных балансов могли быть устранены за счет санкционированных МВФ девальваций валют. [c.864]
План Уайта (White Plan) — американский план создания Международного Стабилизационного Фонда после Второй мировой войны. План был назван по имени заместителя министра финансов США Гарри Д. Уайта. Он предложил странам — членам международной организации внести национальные валюты и золото в центральный резервный фонд для оказания финансовой помощи тем странам, которые испытывают кратковременные трудности в связи с дефицитом платежного баланса. Главная задача Стабилизационного фонда состояла в создании механизма, который 1) обеспечивал бы стабильность в области валютных операций 2) способствовал бы восстановлению и поддержанию многосторонней торговли. В отличие от плана Кейнса план Уайта не предусматривал создания новых международных средств платежа или расширения кредитных возможностей. Другими словами, план Уайта не учитывал вариант автоматических и неограниченных американских кредитов странам, испытывающим устойчивый дефицит платежного баланса. В соответствии с преддоже- [c.244]
Европейский фонд валютного сотрудничества был создан 6 апреля 1973 г. в связи с введением Европейской валютной системы предназначен для регионального межгосударственного валютного регулирования. Фонд предоставляет кредиты странам-членам ЕВС для погашения дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с регулированием валютного курса. ЕФВС объединил фонд краткосрочных кредитов (сроком на 3—6 месяцев с правом пролонгации), существовавший с февраля 1970 г., и фонд среднесрочных кредитов (от 2 до 5 лет), созданный 22 марта 1971 г. Кредиты предоставляются при условии выполнения страной-заемщиком стабилизационной программы, направленной на уменьшение дефицита платежного баланса (по образцу МВФ). Ресурсы ЕФВС были увеличены с 6,6 млрд. до 25 млрд. ЭКЮ в связи с внесением на его счет 20% официальных золото-долларовых резервов стран-членов ЕВС в обмен на выпускаемые им ЭКЮ. Фонд краткосрочных кредитов составляет 14 млрд. ЭКЮ, среднесрочных — 11 млрд. На объем ресурсов ЕФВС влияет рыночное колебание цены золота и курсов валют. [c.495]
За I квартал 2005 г. денежная база (в широком определении1) сократилась на 130,2 млрд руб. - до 2,26 трлн рублей (-5,5%). Объем денежной базы в широком определении на 1 января 2005 г. равнялся 2,39 трлн руб. За аналогичный период предшествующего года он увеличился на 1,2%. Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 апреля составляли 1,58 трлн руб. (-5,4% по сравнению с 1 января), корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России - 326,9 млрд руб. (-33%), обязательные резервы - 133,4 млрд руб. (+9,6%), депозиты банков в Банке России - 149,8 млрд руб. (+63,9%), стоимость облигаций Банка России у кредитных организаций - 60,6 млрд руб. (рост в 5,2 раза), обязательства ЦБРФ по обратному выкупу ценных бумаг - 2,1 млрд руб. (-16%), а средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, -4,2 млрд руб. (-10,6%). Снижение в I квартале прошедшего года объема наличных денег в обращении (-5,4%) при росте обязательных резервов (+9,6%) привело к уменьшению денежной базы в узком определении (наличность + обязательные резервы)2 на 0,4% (рис. 1). При этом в январе-марте выросли золотовалютные резервы ЦБ РФ (на 11,6%), и они составляли на 1 апреля 137,4 млрд долл. Одновременно происходила стерилизация ликвидности в Стабилизационном фонде, объем которого на 1 апреля равнялся 768,5 млрд руб. (рост на 246,2 млрд руб. за I квартал). [c.41]
Обеспечение конкурентоспособности РФР требует комплексного подхода. Успешное развитие РФР должно опираться на проведение внятной и эффективной экономической политики, что предполагает снижение инфляции, переориентацию финансовой системы на работу в условиях позитивной процентной ставки, проведение реальной реформы банков и системы их рефинансирования. Стратегия развития РФР должна предусматривать систему управления рисками роста мыльного пузыря , включающую стимулирование диверсификации портфельных инвестиций паевых инвестиционных фондов, НПФов, ПФР, Стабилизационного фонда на зарубежных фондовых рынках продвижение РФР среди наиболее крупных и консервативных институциональных инвесторов на глобальном рынке создание условий для прихода на РФР крупнейших западных фондов прямых инвестиций. Нужны заметные шаги в области улучшения инвестиционного климата в стране, принятие закона об инсайдерской торговле на фондовом и валютном рынках, развитие законодательства об акционерных обществах в направлении защиты прав миноритарных акционеров. Приоритетом в работе ФСФР России должны стать создание условий для опережающего роста форм коллективных инвестиций и более активная позиция в области реформы корпоративного управления. [c.492]
СДР (1,04 млрд долл.) из 7,Ь% i одовых со сроком использования в течение пяти месяцев. Эти средства были использованы для пополнения валютных резервов и интервенций на валютном рынке. Последующие транши резервного кредита Россия в 1992 г. не получила. Не были выделены и средства для фонда стабилизации рубля. Предоставление кредитов требует предварительного одобрения Фондом стабилизационной программы и ее реализации. Важнейшие из контролируемых МВФ параметров — бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли его стандартным требованиям. Таким образом, наиболее ценный компонент пакета финансовой помощи — несвязанные валютные средства, которые [c.560]
С Международным валютным фондом была достигнута договоренность о предоставлении России дополнительного кредита в размере 15 млрд. долл. под эту актикризисную программу (по желанию Президента РФ Б.Н. Ельцина ее стали называть стабилизационной). [c.52]
Смотреть страницы где упоминается термин Валютные стабилизационные фонды
: [c.67] [c.277] [c.189] [c.44] [c.265] [c.50] [c.183] [c.505] [c.133] [c.172] [c.533] [c.221] [c.442] [c.2] [c.25]Международные валютно-кредитные и финансовые отношения (1994) -- [ c.53 , c.183 ]