В 8О—90-е годы стал практиковаться иной способ передачи требований банками-организаторами — путем размещения кредита среди инвесторов методом секьюритизации. Банк-организатор продает дебиторские счета по выданному кредиту траст-компаниям, которые выпускают ценные бумаги под их обеспечение. С помощью инвестиционных банков траст-компании размещают ценные бумаги среди инвесторов. Поступающие от заемщика в счет погашения задолженности средства зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг. По наступлении срока инвесторы предъявляют к выкупу ценные бумаги. Нередко банк-организатор продолжает обслуживать кредитную сделку, оставляя за собой функцию инкассации платежей, поступающих от заемщика контроль за реализацией проекта осуществляет траст-компания. [c.269]
В 90-х годах возникло новое явление — интеграция развивающихся финансовых рынков в мировой рынок. Прежде всего это выразилось в быстром увеличении потока ресурсов и изменении структуры потока в пользу частных источников. Их доля достигла 85% в 1997 г. Вместе с тем интеграция в мировой рынок обусловила изменения в структуре частных потоков. Размеры банковского кредитования хотя и возросли, но заняли скромное место. Вместе с тем повысилась роль различных инструментов фондового рынка, а также прямых капиталовложений. На развивающиеся страны распространилась характерная для финансового рынка тенденция секьюритизации потоков. [c.305]
В 1996 г. происходит резкий рывок России в направлении интеграции в мировой финансовый рынок. Это выразилось прежде всего в секьюритизации финансового потока. С 1996 г. МФК признает Россию в качестве страны с развивающимся финансовым рынком, отслеживает процессы на ее фондовом рынке, публикует необходимые для инвесторов сведения. [c.535]
СВИФТ 229, 339, 355, 416, 418—422 Свободная экономическая зона 539 Сделка (международная) 132—133 СДР см. Международные валютные единицы СЕДЕЛ 386, 417 Секьюритизация 269, 376, 383 Совместные предприятия (в России) 539 Спрэд 380 [c.603]
Мы обычно думаем, что финансовые посредники увеличивают эффективность рынков путем уменьшения стоимости и/или неудобств, с которыми сталкиваются потребители финансовых услуг. Однако не всегда это так. Нередко посредничество становится обременительным и его нужно избегать. Секьюритизация позволяет решить эту проблему посредством использования неликвидных активов и трансформации их в ценные бумаги. [c.38]
Направление секьюритизации служит подсказкой финансовому менеджеру в процессе принятия решений о способах финансирования компании, поэтому требуется тщательный мониторинг этого направления. Если дешевле осуществлять финансиро- [c.38]
Выпуск корпоративных облигаций создает для предприятия возможность добиться снижения стоимости заимствования за счет эффекта секьюритизации займа и обращения к широкому кругу инвесторов. Эта возможность выгодно отличает корпоративные облигации от таких форм привлечения денежных ресурсов, как кредиты или векселя. [c.426]
Вместо попыток организовать синдикатный евродолларовый кредит многие фирмы в 80-х гг. обращались к более "рыночным" видам кредита. Этот процесс известен как секьюритизация. [c.889]
Секьюритизация на евродолларовом рынке проходила в двух основных формах. Некоторые компании, которые прежде получали синдикатные кредиты, предпочли вместо этого выпустить на евродолларовый рынок облигации с плавающей ставкой (мы рассматривали эти облигации в разделе 24—2). [c.889]
Последние инновации на финансовых рынках включают в себя ипотеки с плавающей ставкой ценные бумаги, обеспеченные закладной облигации, обеспеченные пулом ипотек секьюритизацию облигации с нулевым купоном. [c.114]
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ АКТИВОВ ДЕПОЗИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ [c.221]
Некоторые эксперты считают, что подобная тенденция к секьюритизации активов депозитных учреждений отражает существенное изменение функций банков. В прошлом главной функцией депозитных учреждений было то, что они брали на себя процентный риск и контролировали изменения процентных ставок по активам и пассивам баланса. Именно на разнице в процентных ставках по активам и пассивам банки и зарабатывали себе на хлеб с маслом. В настоящее время многие аналитики полагают, что секьюритизация активов депозитных учреждений свидетельствует о передаче этой функции другим типам финансовых учреждений и другим рынкам. Они считают, что в настоящее время основная специализация депозитных учреждений — выдача ссуд и обслуживание депозитов, а процентный риск несут другие менее осторожные финансовые учреждения. [c.221]
Как бы то ни было, секьюритизация, похоже, является устоявшейся тенденцией. Насколько этот процесс разовьется, зависит от двух факторов во-первых, от успехов депозитных учреждений в концентрации ссудного капитала для обеспечения ценных бумаг, размещаемых ими на рынках, и, во-вторых, от благосклонности законодателей к данному процессу. [c.221]
Облигации представляют собой кредитные соглашения, основанные на ценных бумагах, по которым не существует единственного кредитора, а, наоборот, целый ряд кредиторов, предоставляющих свои средства в кредит одному заемщику. Секьюритизация позволяет инструментам, несущим право собственности, обращаться на рынке. Следовательно, облигации представляют собой заимствование, которое представлено в такой форме, которая позволяет этим обязательствам свободно обращаться на рынке. [c.19]
Корпоративное управление и банковский надзор Развитие финансовых рынков секьюритизация активов, защита прав инвесторов [c.215]
Министерства Финансов, выпущенных в 1994 г. для секьюритизации [c.29]
Уровень секьюритизации государственного внешнего долга, хотя и ниже, [c.82]
США первыми начали либерализацию национальных валютных, кредитных и финансовых рынков с середины 70-х годов. В 1978—1986 гг. постепенно были отменены ограничения на выплату процентов по депозитно-ссудным операциям, введены проценты по вкладам до востребования. В 1984 г. отменен 30%-ный налог на доход по облигациям, выпущенным в США и принадлежащим нерезидентам. С конца 1981 г. создана свободная банковская зона в США, где иностранные банки освобождены от американского налогообложения и банковской регламентации. Либерализация деятельности американских банков, их банкротства и концентрация дали толчок развитию финансовых инноваций, секьюритизации. Поэтому на практике не соблюдается разграничение деятельности коммерческих и инвестиционных банков, а также запрет банкам осуществлять деятельность в нескольких штатах (закон Глас-Стиголла). [c.329]
Деятельность мирового кредитного рынка тесно связана с мировым финансовым рынком. Их взаимосвязь усиливается в связи с тенденцией к секьюритизации (англ, se urities — ценные бумаги) — замещению традиционных форм банковского кредита выпуском ценных бумаг1. Обеспечением их эмиссии служит пакет обязательств банковских клиентов по полученным ими аналогич- [c.383]
С 1995 г. МФК приступила к продаже требований по ссудам специально созданной организации off-shore trust, которая осуществляет секьюритизацию ссуд путем распространения среди институциональных инвесторов и банков специально выпускаемых сертификатов. [c.549]
Третьим аспектом финансовой глобализации являются финансовые инновации, т. е. создание новых финансовых инструментов и технологий. Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Снижение объемов синдицированных кредитов в евровалюте после 1982 г, последовавшее за кризисом задолженности развивающихся стран, ускорило процесс секьюритизации, т. е. увеличение роли ценных бумаг на финансовых рынках в ущерб кредиту. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. Эти инструменты могут периодически выпускаться и перепродаваться на вторичном рынке, как если бы они были долгосрочными ценными бумагами. Программа выпуска евронот является примером такой секьюритизации. [c.557]
При секьюритизации такие активы, как закладные, объединяют в пул и под него выпускают ценные бумаги. В случае с закладными инвестор, купивший эмитированные ценные бумаги, имеет прямое право на часть пула закладных. Это означает, что проценты и основная сумма платежей по закладным направляются прямо инвестору. Другие ценные бумаги представляют собой облигации, обеспечиваемые пулом активов. Поначалу секьюритизация активов ограничивалась закладными по жилым домам, но в середине-конце 1980-х годов она распространилась на ссуды под залог автомобиля, дебиторскую задолженность по кредитной карточке, коммерческие закладные и лизинговые контракты. Кроме того, делались попытки секьюритизировать коммерческие кредиты и ссуды. Причиной распространения секьюритизации является то, что с ее применением общие трансакционные издержки по кредиту обычно меньше, чем когда депозитарная организация является посредником между заемщиком и владельцем денег. Конкуренция вынуждает снижать цены, и это еще один фактор дерегулирования сферы финансовых услуг. [c.38]
Секьюритизация (se uritization) — процесс объединения однотипных долговых обязательств в пул и продажи долей такого пула как торгуемых ценных бумаг, облигаций, обеспеченных активами, или облигаций, обеспеченных пулом ипотек. [c.115]
Секьюритизация активов (asset se uritization) — процесс, при помощи которого депозитные учреждения неявно продают свои активы, неликвидные в отдельности, объединяя их в пулы, которые используются для обеспечения ценных бумаг, продаваемых депозитными учреждениями на финансовых рынках. [c.235]
Секьюритизация (se urUization) — процесс объединения однотипных долговых обязательств в пул и продажи долей такого пула как торгуемых ценных бумаг, облигаций, обеспеченных [c.840]
Смотреть страницы где упоминается термин Секьюритизация
: [c.311] [c.424] [c.574] [c.450] [c.248] [c.38] [c.1081] [c.108] [c.221] [c.293] [c.293] [c.391] [c.754] [c.40] [c.65] [c.92] [c.293] [c.475] [c.9] [c.9] [c.118] [c.257] [c.13] [c.28]Принципы корпоративных финансов (1999) -- [ c.889 ]
Современные деньги и банковское дело (2000) -- [ c.0 ]
Основы инвестирования (0) -- [ c.0 ]
Большая экономическая энциклопедия (2007) -- [ c.211 , c.576 ]