При отсутствии достоверных исходных данных для расчета отдельных элементов капиталовложений прямым порядком можно применять приближенные, косвенные методы их расчета, основанные на данных о структуре фондов или удельных капиталовложений. [c.160]
Особенностью данного случая является расчет по обоим вариантам потребных на расширение капиталовложений прямым [c.169]
Плотность населения, чел. /га Капиталовложения Прямые эксплуатационные расходы [c.59]
Вторым важным событием фазы анализа осуществимости проекта является выделение ресурсов для проведения исследований реализуемости проекта. Здесь особенно ценным является принцип приростного финансирования, на основе которого могут быть субсидированы аналогичные исследования осуществимости проектов множества изделий, причем лишь наиболее перспективные из них должны продолжать финансироваться после завершения фазы анализа осуществимости. Независимо от того, каким способом производятся капиталовложения (прямым субсидированием или только финансовой поддержкой со стороны заинтересованных подразделений), администратор планирования старается получить распределение бюджета официальным путем. На этой стадии важно иметь официальное задание на проведение анализа осуществимости проекта. Очень большое число проектов не укладывается в установленные сроки потому, что слишком мало усилий тратится на определение объема требуемой работы и согласование планов создания изделия. [c.76]
Фундаментальный анализ инвестиций в ценные бумаги выкристаллизовался из анализа эффективности капиталовложений — прямых инвестиций. Основой его является оценка финансового состояния эмитента (или его кредитоспособности при анализе прямых инвестиций). [c.266]
В целом Италия занимает, видимо, первое место в Западной Европе и одно из первых мест в мире по объему привлеченных из Ливии долгосрочных инвестиций, которые, по состоянию на 1981 г., приближались к 1,6 млрд. долл., если к упомянутым двум операциям добавить крупные прямые кредиты ЭНИ, в том числе для финансирования закупок ливийской нефти. В начале 80-х годов активизирована географическая диверсификация ливийских капиталовложений главным образом за счет наращивания активов в-Японии до 1,7 млрд. долл. в 1980 г., согласно английской га- [c.189]
В прямых расходах на борьбу с загрязнением важную роль играют ка-вложения в основные фонды природоохранного назначения, объектом государственных капиталовложений являются муниципальные водоочистные предприятия, широкая программа строительства которых ведется с 1973 г. Общие вложения на эти цели с учетом расходов штатов и местных органов составляют около 6-8 млрд. долл. в год. [c.30]
ПРЯМЫЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ. Наиболее сильная приверженность международному бизнесу возникает тогда, когда руководство решает выпускать продукцию своей фирмы за границей и сохранять полный контроль над производством, маркетингом, финансами и другими ключевыми функциями. [c.131]
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ И ВЗАИМОЗАВИСИМОСТЬ ОРГАНИЗАЦИЙ. Одним из наиболее важных и часто не замечаемых аспектов нашей модели производительности является связь между потребляемыми ресурсами и выпускаемой продукцией. Продукция одной организации идет во внешнюю среду и может стать потребляемым ресурсом для других организаций. В мире, который по словам Друкера, стал обществом организаций , это имеет огромные последствия. Поскольку организации взаимозависимы, низкая производительность при выпуске какого-либо основного экономического продукта вызывает снижение производительности сразу во многих отраслях. Чем более прямыми являются такие связи во внешней среде, тем более непосредственно это влияет на производительность. Низкое качество комплектующих изделий непосредственным образом влияет на производительность закупившей их организации. Потери вместо прибыли означают, что даже преуспевающая организация будет иметь меньше средств для капиталовложений в развитие производительности. Низкая производительность в государственном аппарате ведет к более высоким, чем это нужно, налогам, что отвлекает средства, которые можно было бы вложить в повышение эффективности экономики. [c.651]
Установки менеджмента , столь различные в Японии и США, связаны со способами финансирования. Главный источник финансирования американских корпораций — рынок ценных бумаг (преимущественно акций). Курсовая стоимость акций, а следовательно, приток средств от их продажи прямо зависят от текущих показателей рентабельности, публикуемых в отчетах корпораций. Поэтому американские фирмы ориентируются на конъюнктуру рынка ценных бумаг. Главный источник финансирования японских корпораций — банковский и коммерческий кредит (ссуды и учет векселей под реализацию продукции). Относительная независимость японских фирм от текущей рентабельности дает им большую свободу в учете долгосрочной динамики товарных рынков. Это основа масштабных капиталовложений, обеспечивающих развитие массового производства. (Прим. перев.). [c.77]
В конце 1970 г. американские прямые частные инвестиции в сырьевые отрасли развивающихся стран составляли 10,9 млрд. долл., или более половины всей суммы американских капиталовложений, в том числе 8,4 млрд. долл., или 39%, — в нефтяную промышленность. Примерно такими же соотношениями характеризуются английские, французские и итальянские инвестиции. [c.173]
Во второй половине 1971 г. в результате осуществления четвертого и, как полагают, последнего этапа либерализации для прямых иностранных капиталовложений в японскую экономику была открыта 151 отрасль. В число отраслей, где допускается создание компаний с долей капитала, принадлежащей иностранцам, не свыше 50%, включены все отрасли, за исключением 40, которые останутся полностью закрытыми для иностранного капитала. [c.233]
При создании новых производств, по которым нет данных, оценка производится по аналогии с производством, близким к разрабатываемому по назначению, технологии, аппаратурному оформлению, с внесением при необходимости корректив. Как правило, капиталовложения возрастают не прямо пропорционально увеличению мощности, что видно из следующей формулы [c.57]
Прямые капиталовложения /Спр охватывают вложения в основные фонды (оборудование, сооружения и устройства, здания, дорогостоящую оснастку и т. д.) и оборотные средства (запасы материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, малоценную оснастку, заделы деталей и т. д.) предприятия-изготовителя, на размер которых влияет внедрение новой техники, технологии и организации производства. [c.134]
Прямые капиталовложения необходимо определять методом прямого расчета отдельных элементов вложений [c.135]
Капиталовложения при проектировании участков и цехов обычно должны определяться прямым расчетом по отдельным элементам. [c.156]
Капиталовложения в заделы К3 при проектировании участков и цехов в условиях изготовления небольшой номенклатуры деталей могут быть рассчитаны прямым порядком по формуле (8.18). При значительной номенклатуре продукции /С3 определяется по такой же формуле, но применительно к типовым деталям. В качестве типовой выбирается одна или несколько деталей, состав и продолжительность операций которых наиболее полно характеризуют организацию производства и величину требуемых заделов. Выбору типового представителя обычно предшествует группировка деталей в соответствии с имеющимися для данного производства классификаторами. В случае необходимости за типовую деталь может быть принята условная деталь, т. е. наиболее полно характеризующая данную классификационную группу. [c.157]
Расчет капиталовложений на основе структуры фондов состоит в следующем прямым порядком рассчитывают вложения в один из характерных для данного производства элементов (например, в оборудование), затем, исходя из имеющихся сведений о структуре фондов в данной отрасли (табл. 8.4), определяют капиталовложения по остальным элементам. [c.160]
Показатель ер характеризует сравнительную экономическую эффективность дополнительных вложений в прямой форме. Обратным ему по величине является широко применяемый на практике показатель срока окупаемости дополнительных капиталовложений экономией на себестоимости продукции. [c.223]
Е дипломных проектах капиталовложения следует рассчитывать по возможности по элементным, уточненным методам. При этом прямым порядком обычно определяют вложения в оборудование (установки, стенды и другие средства, необходимые для проведения исследования), в здания, в запасы материалов и других подобных средств. Расчеты величин этих вложений можно выполнить по формулам, аналогичным формулам (8.6), (8.16)—(8.19). [c.252]
Полученные сопряженные капиталовложения Кс необходимо добавлять к прямым капиталовложениям в объект. [c.281]
Для соблюдения требований сопоставимости в расчетах экономической эффективности капиталовложений немаловажное значение имеет также правильное установление так называемого лага — разрыв во времени между осуществлением капиталовложений и получением эффекта, например, при сооружении магистральных трубопроводов. Определить лаг по отдельным предприятиям и подотраслям при сравнительно небольшом числе строящихся объектов можно прямым счетом на основе нормативных сроков продолжительности строительства и освоения проектных мощностей. [c.286]
Оптимизация использования отраслевого лимита капитальных вложений предполагает максимизацию прироста вклада отрасли в формирование национального дохода страны. Ее осуществление на стадии внутриотраслевого распределения инвестиций между отдельными направлениями их использования возможно только при наличии механизма отбора наиболее эффективных вариантов из всего их множества. Простейшим и пока, по существу, единственным механизмом подобного рода служит прямой перебор вариантов, позволяющий ранжировать их по уровню эффективности. Этот способ имеет еще один недостаток, состоящий в том, что при его использовании остаются по существу скрытыми внутренние тенденции производства, определяющие магистральные направления наиболее выгодного помещения капиталовложений. Указанные недостатки устраняются путем распределения вариантов капитальных вложений по уровню себестоимости продукции с помощью уравнения [c.145]
Концепция релевантного уровня производства, т.е. временного горизонта и/или уровня производства/продаж, в пределах которого сохраняется определенная зависимость между экономическими и финансовыми показателями (например, характер зависимости затрат от уровня производства), является одним из краеугольных принципов, на которых базируются различия между операционными, тактическими и стратегическими бюджетами. Например, затраты, которые считаются постоянными в ежегодных тактических бюджетах, скорее всего, будут увеличиваться или уменьшаться в стратегическом плане. Или другой пример структура затрат организации, довольно стабильная в операционном и тактическом периоде, может значительно изменяться в стратегическом плане, когда, например, достижение стратегических целей требует крупных капиталовложений или, наоборот, консервации производств, которые приведут к нарушению сложившегося соотношения прямых/косвенных и переменных/по- [c.549]
На протяжении многих лет наблюдается быстрый рост иностранных инвестиций, и прежде всего прямых капиталовложений, причем темпы их роста фактически обгоняют темпы роста международной торговли, которая на протяжении длительного времени выступала основным механизмом, связавшим экономики стран. [c.7]
Особую значимость приобретают прямые иностранные инвестиции (ПИИ). В мире сложилось почти единодушное мнение в отношении особой роли ПИИ для экономики отдельных стран и регионов. Сам факт реализации крупных прямых инвестиций рассматривается как своего рода высокая оценка политики государства-реципиента и подтверждение благоприятных перспектив его развития. Разумеется, это нисколько не принижает роль портфельных инвестиций. В силу специфики происходящих в России экономических процессов особый интерес вызывают вопросы международного инвестиционного сотрудничества. В данной сфере правовое регулирование базируется на российском законодательстве по проблемам иностранных инвестиций, двусторонних договоров о содействии капиталовложениям и многосторонних соглашений, связанных с деятельностью международных экономических организаций. [c.8]
Российские ДИС проводят различия между прямыми и портфельными иностранными инвестициями, но предполагается, что они входят в состав имущественных ценностей. Обратимся к международному опыту определения иностранных прямых и портфельных инвестиций. Международный валютный фонд (МВФ) рекомендовал понимать под прямым инвестированием капиталовложение, которое производится в целях приобретения долгосрочного участия в предприятии, действующем в стране, не являющейся страной инвестора, или которым инвестор стремится к получению реального влияния в управлении компанией. Эта рекомендация основана на теории инвестирования, она была использована в Сеульской конвенции 1985 года Об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций , которую Россия ратифицировала в 1992 году. [c.38]
В статье 12 содержится определение видов инвестиций, подпадающих под гарантии Агентства. В этом положении делается попытка установить баланс между необходимостью сохранения дефицитного капитала Агентства в целях расширения потоков прямых капиталовложений и потребностью обеспечить в будущем свободу маневра, оставляя за Советом директоров возможность распространить покрытие на другие формы капиталовложений. Предусматривается, что Агентство будет главным образом гарантировать капиталовложения, подпадающие под гарантии по статье 12 а , т.е. капиталовложения на приобретение акционерного участия, различные формы прямых капиталовложений и среднесрочные и долгосрочные займы, предоставленные или гарантированные владельцами акционерного участия в данном предприятии (так называемые акционерные, или спонсорские, займы). Выражение прямое капиталовложение является обобщенным понятием, конкретный охват которого подлежит определению Советом директоров. Предполагается, что Совет директоров будет руководство- [c.207]
В статье 6 Приложения I предусматривается, что спонсорские операции будут осуществляться в соответствии с такой же надежной деловой и финансовой практикой, как и при гарантийных операциях Агентства, осуществляемых за счет его собственного капитала и резервов. Как и в случае страхования за свой счет, Агентство не должно будет обеспечить покрытие под спонсорские капиталовложения, связанные с неприемлемо высокими рисками или грозящие нарушить баланс его портфеля рисков. Спонсорские операции должны также пользоваться кредитом со стороны членов-спонсоров, которые, как предполагается, будут среди наиболее кредитоспособных членов. В статье 1 с Приложения I Агентству прямо предлагается должным образом учитывать перспективу того, что член-спонсор будет в состоянии выполнить свои спонсорские обязательства . Кроме того, предполагается, что спонсорские операции будут столь же финансово надежны, как и собственные гарантийные операции Агентства. [c.222]
Отрицательное воздействие прямых инвестиций на платежный баланс страны — импортера капитала проявляется, когда сумма вывозимых прибылей превышает приток новых капиталовложений страны — инвестора капитала. По истечении срока окупаемости иностранных предприятий (обычно 7—8 лет для американских, 10—11 лет для английских) первоначальные инвестиции превращаются в накопленный капитал. Уменьшается доля внешних источников финансирования иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме кредитов, размещения акций и облигаций. ТНК в этих целях широко используют мировой рынок ссудных капиталов. По мере покрытия капиталовложений иностранных инвесторов за счет местных и международных источников сокращаются приток капитала из родительских компаний, реинвестирование их прибылей и соответственно возрастает вывоз прибыли. [c.153]
КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ ПРЯМЫЕ (dire t investments) - капиталовложения в предприятия в целях развития и укрепления производственно-технологического потенциала. По определению Международного валютного фонда капиталовложения считаются прямыми при наличии у иностранного вкладчика не менее 25% акций фир- [c.97]
Капиталовложения косвенные 272 Капиталовложения прямые 272 Капиталовложения сопряженные 272 Капиталоемкость 56, 272, 607, 653 Карат 272 Карго 272 Карго-интерес 272 Карго-синдикат 272 Кардинализм 272 Карта изоквант 273 Карта кривых безразличия 273 Карт-бланш 273 [c.789]
К финансовому лизингу относят контракты, предусматривающие выплату в течение твердо установленного срока сумм, достаточных для полной амортизации капиталовложений арендодателя и способных обеспечить ему определенную прибыль. В понятие оперативного лизинга входят все остальные случаи аренды машин и оборудования, когда арендуемое имущество не амортизируется полностью в течение согласованного периода аренды (если таковой устанавливается). Срок аренды в случае финансового лизинга зависит в основном от вида оборудования, так как определяется сроком его физического и морального износа. По истечении основного срока аренды при финансовом лизинге он может быть продлен. В этом случае ставка лизинга существенно снижается. Существуют и другие принципы классификации видов аренды, например, по типу имущества (недвижимость или оборудование) по рынку, на котором проводятся лизинговые операции (внутренние и зарубежные операции) по отношению к налогам (лизинг, связанный с налоговыми льготами, и лизинг, не связанный с ними) и т.д. В соответствии с этим различают групповой или акционерный лизинг, действительный лизинг, лизинг с полным набором услуг, лизинг типа "ТЭФРА", лизинг типа "продажи", чистый лизинг, генеральный лизинг, контрактный наем, прямой и косвенный зарубежный лизинг. [c.149]
Фирма может экспортировать свой товар двумя способами. Можно воспользоваться услугами независимых международных маркетинговых посредников (косвенный экспорт) или проводить экспортные операции самостоятельно (прямой экспорт). Практика косвенного экспорта наиболее распространена среди фирм, только начинающих свою экспортную деятельность. Во-первых, она требует меньше капиталовложений. Фирме не приходится обзаводиться за рубежом собственным торговым аппаратом или налаживать сеть контактов. Во-вторых, она связана с меньшим риском. Международные маркетинговые посредники-это отечественные купцы-экспортеры, отечественные агенты по экспорту или кооперативные организации, которые привносят в эту деятельность свои специфические профессиональные знания, умения и услуги, и поэтому ародавец, как правило, совершает меньше ошибок. [c.621]
Причем и в данной области наблюдается активизация функций ливийской стороны. До середины 70-х годов участие Ливии в совместных банковских предприятиях, как с точки зрения доли в акционерном капитале, так и в особенности представительства ее граждан в руководящих органах этих финансовых учреждений, можно охарактеризовать лишь в качестве портфельных инвестиций. Однако в дальнейшем получили распространение и прямые капиталовложения страны. Например, Либиан Араб Форин " Бэнк владеет /з акций Арабо-испанского банка в Мадриде (главный управляющий ЛАФБ — председатель совета директоров этого банка). [c.189]
Такие же соображения относятся в значительной мере и к политике правительств стран-потребителей, когда речь идет об их вмешательстве в положение на своих внутренних нефтяных рынках, а также о контроле над деятельностью нефтяных компаний. Несомненно также и то, что страны будут стремиться к значительному увеличению доли продаж, осуществляемых на их внутреннем рынке национальными компаниями. Для этого они будут оказывать на иностранные нефтяные компании нажим с помощью финансовых правил, осуществлять прямой контроль над слиянием компаний, капиталовложениями в нефтеперегонку и торгово-распределитель-ную сеть. Несомненно и то, что правительства хотели бы иметь возможность осуществлять в значительно больших масштабах прямой контроль над торговой деятельностью международных нефтяных компаний, ценами, по которым продается нефть, и прибылью от нефти. Во время кризиса 1973—1974 гг. правительства слишком большого числа стран почувствовали свою чудовищную зависимость от информации, касающейся деятельности нефтяных компаний, и, естественно, попытаются расширить свой контроль над ними в будущем. Осуществится ли такой контроль на чисто националь- [c.344]
Быстрый рост цен на нефть и возрастающее значение энергии для экономики западных стран будут способствовать переключению ресурсов в эту область из других областей. Имеющиеся у стран-производителей излишки денег так или иначе будут попадать обратно в область энергоинвестиций, хотя это скорее будет происходить косвенным путем, через арабские инвестиции на рынке капитала, а не в форме прямых капиталовложений на Западе со стороны стран-производителей в предприятия, смежные с нефтяной промышленностью. Способность таких рынков, как рынок евровалюты, приспосабливаться к ситуациям подобного рода общеизвестна. Сама нефтяная промышленность вполне может [c.394]
Те же соображения относятся и к вопросу об альтернативных видах энергии. В Соединенных Штатах проникновению нефтяных компаний в область производства угля способствовало, вероятно, тяжелое финансовое положение угольной промышленности в 60-х годах. В других областях, например в сфере использования битуминозных сланцев и песчаников, нефтяные компании явно больше всего приспособлены к тому, чтобы заниматься этими проблемами, поскольку они имеют прямое отношение к рынку . нефти. Но в таких областях, как, например, в ядерной энергетике, проблемы технологии и руководства носят совершенно иной характер, чем в нефтяной промышленности. Структура этой отрасли промышленности уникальна, и, в ней уже твердо укрепились такие крупные компании, как Вестингауз и Дженерал электрик , с которыми трудно было бы конкурировать в смысле -их опыта, масштабов исследовательской работы и капиталовложений. Расходы там огромны, периоды, которые проходят, прежде чем начинают поступать денежные средства, чрезвычайно велики, а риск, связанный с тем, что органы,-ведающие производством электроэнергии, могут не одобрить данную систему, колоссален даже исходя из норм, установившихся в нефтяной промышленности. Поэтому, за очень, пожалуй, немногими исключениями, нефтяные компании в целом предпочтут, вероятно, остаться поставщиками основных видов топлива, а не подрядчиками по строительству или проектировщиками заводов. [c.456]
САРМ основана на прямом признании взаимосвязи риска и доходности чем выше риск, связанный с капиталовложением, тем большую норму прибыли требует инвестор (и наоборот, чем меньше риск, тем меньше требуемая норма прибыли). В качестве общего правила эта здравая мысль применима как к вложениям на фондовом рынке, так и к отдельным инвестиционным проектам. Сложность возникает на этапе количественной оценки указанной взаимосвязи, и именно такую количественную оценку предлагает САРМ. Прежде чем обратиться к самой модели, следует познакомиться с теорией портфельных инвестиций (portfolio theory). [c.505]